Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

Aufgrund des freiwilligen Charakters nachhaltigen Investierens kann man
auch nicht sagen, es müsse Investoren zumutbar sein, in Investmentobjekte
zu investieren, die mehr tun, als wozu sie moralisch verpflichtet sind. Der
Begriff der Zumutbarkeit ist hier fehl am Platz. Er kann nur auf die moralisch
verpflichtenden Aspekte von Investments Anwendung finden. Folglich können
Investoren in Bezug auf die ideelle Dimension von Investments auch
kein moralisch legitimiertes Informationsrecht im Sinne eines Wirtschaftsbürgerrechts
einfordern, wie das für die moralische Dimension von Investments
möglich ist. Anleger, die in nachhaltige Investments investieren wollen,
können sich also nicht auf einen moralisch begründeten Rechtsanspruch
auf Transparenz in die ideelle Dimension von Investments berufen. Aber es
wäre wünschenswert, wenn beispielsweise Nachhaltigkeitsratings, Nachhaltigkeitsberichterstattungen
oder der Europäische Transparenzkodex über die
ideelle Dimension des Handelns von Emittenten (Unternehmen, Staaten etc.)
bzw. über die ideelle Dimension von Anlagestrategien von Finanzprodukten
(Publikumsfonds, Zertifikaten, geschlossenen Fonds etc.) informierten und
auf diese Weise zumindest professionelle Investoren befähigten, nachhaltig
zu investieren. Für nachhaltige Investments, die wir als moral- und idealkonforme
Investments definiert haben, ergibt sich also eine Zweiteilung: in Hinsicht
auf ihre moralische Dimension besteht ein moralisch begründetes Informationsrecht,
in Hinsicht auf ihre ideelle Dimension besteht bloß ein Informationswunsch
und Informationsbedarf, dem Marktakteure, wie etwa
Anlageberater, nachkommen können, indem sie entsprechend differenzierte
Dienstleistungen anbieten.
Noch eine abschließende Bemerkung zur Terminologie des Ausdrucks
„nachhaltiges Investieren“. Wir haben „Nachhaltigkeit“ als Verpflichtung zur
Langzeitverantwortung definiert und damit den moralisch verpflichtenden
Aspekt von Nachhaltigkeit betont. Zwar hat auch Nachhaltigkeit, wie wir
sagten, ein ideelles Potential, doch war es uns vor allem wichtig, Nachhaltigkeit
als ein im Kern moralisch verbindliches und nicht bloß als ein zwar moralisch
gutes, aber ideell unverbindliches Konzept auszuzeichnen. Bei der
inhaltlichen Bestimmung von „nachhaltigen Investments“ haben wir hingegen
den ideellen und damit freiwilligen Aspekt betont und nachhaltige In-
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