Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

III.
Beratungsethische Leitideen
10 Einleitung
Nachdem wir nun geklärt haben, was nachhaltige Investments sind, können
wir uns der Konzeption einer Logik zur Beratung von nachhaltigen Investments
zuwenden. In diesem Zusammenhang kommen nun auch die Akteure
der Anlageberatung, d.h. die Investoren und Berater, in den Fokus unserer
Analyse. Wir untersuchen zunächst, zu was Investoren moralisch verpflichtet
sind, wenn sie investieren, und dann, zu was Anlageberater moralisch verpflichtet
sind, wenn sie Investoren beraten. Was bedeutet es für Anlageberater,
moralkonform zu beraten, und was könnte es für sie bedeuten, nachhaltig
zu beraten? In diesem Zusammenhang werden wir sowohl verschiedene Berater-
als auch Investorenprofile idealtypisch herausarbeiten. In Bezug auf die
Akteure der Anlageberatung interessiert uns auch, ob eine moralische Verpflichtung
besteht, nachhaltig zu investieren bzw. Investoren, die nachhaltig
investieren wollen, dazu beratend zu befähigen. Neben akteursbezogenen
Fragestellungen werden wir den Begriff und die verschiedenen Strategien
nachhaltigen Investierens aus beratungsethischer Sicht analysieren. In einem
letzten Schritt entwickeln wir anhand einer Prozessanalyse eine „nachhaltige
Anlageberatung“, d.h. eine wirtschaftsethisch reflektierte Logik zur Beratung
von nachhaltigen Investments.
11 Akteure
Es gibt eine große Anzahl von Akteuren, die in die Beratung von nachhaltigen
Investments direkt oder indirekt involviert sind: u.a. natürlich die Investoren
selbst und ihre Anlageberater, ferner Emittenten von Finanzierungskontrakten
(z.B. Unternehmen und Staaten), Finanzintermediäre, die komplexe
Finanzprodukte auflegen (z.B. nachhaltige Publikumsfonds), Agenturen, die
sich auf Nachhaltigkeitsratings spezialisiert haben, sowie die Finanzdienst-
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