Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

ments, die nur moralkonform sind, sind daher keine nachhaltigen Investments;
sie sind konventionelle Investments. Konventionelle Investments lassen
sich präzise definieren als – in Bezug auf moralische Ideale – zumeist
idealfreie Investments in Rechte oder Güter, die sich erstens in finanziellen
Begriffen von Rendite, Risiko und Liquidität beschreiben lassen und die zweitens
gemäß dem Primat der Ethik moralkonform sein sollten, jedoch faktisch
auch moralwidrig sein können.
Hinsichtlich der Eigenschaft „ist moralkonform“ bzw. „ist moralwidrig“
gibt es einen beachtenswerten Unterschied zwischen konventionellen und
nachhaltigen Investments. Konventionelle Investments sollten zwar moralkonform
sein, aber sie können auch moralwidrig sein. Beispielsweise sollte
jedes Investment umweltverträglich sein, aber es kann auch umweltschädigend
wirken. Hingegen sind nachhaltige Investments per definitionem moralkonform,
weil Idealkonformität Moralkonformität logisch impliziert: Moralische
Ideale sind dadurch definiert, dass sie moralisch gut, aber nicht allgemein
verpflichtend sind. Weil nachhaltige Investments idealkonform sind,
müssen sie auch moralkonform sein. Ein Investment in ein Unternehmen, das
in Hinblick auf umweltverträgliches Handeln mehr tut als das, was moralisch
gefordert ist, tut immer zugleich auch das, was an umweltverträglichem Handeln
moralisch verpflichtend ist. Die Aussage, dass ein nachhaltiges Investment
idealkonform ist, kann sich aber immer nur auf die jeweilige Handlung
beziehen, die als idealkonform beurteilt wird. Das ist wichtig. Ein Investment
kann beispielsweise idealkonform und damit moralkonform sein in Bezug auf
das umweltverträgliche Handeln des investierten Unternehmens; es kann aber
auch zugleich moralwidrig sein in Bezug auf dessen sozialverträgliches
Handeln. Soll man dieses Investment dann noch als „nachhaltiges“ Investments
bezeichnen? Denn in Hinblick auf die Handlung A (und eventuell noch
weitere Handlungen) des korrespondierenden Investmentobjekts ist es idealund
folglich moralkonform, aber in Hinblick auf die Handlung B (und eventuell
noch weitere Handlungen) ist es moralwidrig. Zur Beantwortung dieser
Frage hilft die Analogie mit dem Begriff des „guten Menschen“. Ein guter
Mensch tut das, was die Mitglieder der moralischen Gemeinschaft wechselseitig
voneinander fordern. Er wird weiterhin als guter Mensch bezeichnet
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