Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

ist. 60 Weiterhin ist unsere Definition unabhängig von der faktischen Wirkung,
Noch einige Erläuterungen zu dieser formalen Definition von nachhaltigen
Investments: Sie ist unabhängig von der Motivation der Investoren und
der Investmentobjekte. Ein Investment kann in unserem Verständnis ein
nachhaltiges Investment selbst dann sein, wenn der Investor ausschließlich
aus finanziellen Gründen darin investiert und überhaupt keine uneigennützigen
Interessen mit ihm verfolgt; ebenso kann ein Investment ein nachhaltiges
Investment sein, wenn beispielsweise das investierte Unternehmen zwar
ideell handelt, aber nicht selbstlos, sondern aus Eigennutz, etwa um sein
Image aufzuhellen. Die Definition nachhaltiger Investments von der Motivation
der Investoren oder Investmentobjekte abhängig zu machen, wäre auch
nicht praktikabel, weil sie sich nicht eindeutig nachweisen lässt. Man kann in
die Menschen nicht hineinschauen und wissen, was sie zum Handeln motiviert;
man kann es nur vermuten. Darüber hinaus können bei „gepoolten“
Investments, wo das Kapital vieler Investoren gesammelt wird, wie etwa bei
Publikumsfonds, unter den zahlreichen Investoren gegensätzliche Motive
vorliegen. Manche investieren aus selbstlosen ideellen Motiven in nachhaltige
Investments, andere aus rein finanziellen Motiven. Es ließe sich dann gar
nicht entscheiden, ob ein nachhaltiges Investment vorliegt oder nicht. Wir
werden aber später sehen, dass die Bestimmung des Begriffs des (nachhaltigen)
Investierens an den Investor als Person und dessen Motive gebunden
die durch das jeweilige nachhaltige Investment auf das ideelle Handeln der
korrespondierenden Investmentobjekte erzielt wird. Für uns ist nur von Bedeutung,
dass ein Wirkungspotential besteht, d.h. die Möglichkeit, durch die
Investitionshandlung kausal ideelle Handlungen auf Ebene der Investmentobjekte
beeinflussen zu können. Und selbst in dem Fall, wo die faktische Wirkung
ganz ausbleibt, können wir ein Investment noch idealkonform nennen,
wenn eine passive „Idealförderung“ besteht. Es wäre unserer Überzeugung
nach wiederum nicht praktikabel, bei der Definition nachhaltiger Investments
auf ihre faktische kausale Wirkung auf das ideelle Handeln der Investment-
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Siehe Kapitel III.11.1.4 und 11.1.5.
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