Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

zwischen nachhaltigen und konventionellen Investments. Das Differenzmerkmal
nachhaltiger Investments gegenüber konventionellen Investments
ist daher in der ideellen Dimensionalität zu suchen.
Drittens: Was nachhaltige Investments von konventionellen Investments
kategorial unterscheidet, ist, dass sie bei gegebener Moralkonformität idealkonform
sind. Nachhaltigen Investments lässt sich immer eine ideelle Dimension
zusprechen. Hingegen sind konventionelle Investments zumeist idealfrei.
Wer in konventionelle Investments investiert, ist in der Regel nicht idealkonform
investiert; er kann dann immer noch moralkonform investiert sein,
aber er kann meist nicht die Erwartung haben, dass die Handlungen der investierten
Unternehmen oder Staaten bestimmten moralischen Idealen genügen.
Im Unterschied dazu können Anleger, die in nachhaltige Investments
investiert sind, berechtigterweise erwarten, dass ihre Investments idealkonform
sind; und sie sind es dann, wenn die Handlungen der korrespondierenden
Investmentobjekte idealkonform sind. Die Idealkonformität von nachhaltigen
Investments kann diesbezüglich entweder durch eine aktive oder passive
„Idealförderung“ zustande kommen. In Bezug auf die aktive „Idealförderung“
lässt sich nachhaltigen Investments ein Wirkungspotential zusprechen,
aktiv durch den Investitionsvorgang ideelle Handlungen auf Ebene der Investmentobjekte
begünstigend zu beeinflussen; in Bezug auf die passive „Idealförderung“
sind nachhaltige Investments bloß Empfänger von rechtlich
verbürgten Zahlungsströmen – Zinsen, Dividenden, Verkaufserlösen etc. –,
die durch idealkonforme Handlungen der Investmentobjekte erwirtschaftet
wurden, ohne dass es einen Kausalzusammenhang zwischen der Investitionshandlung
und dem ideellen Handeln der Investmentobjekte gegeben hat. Wir
können nachhaltige Investments also formal definieren als Investments in
Rechte (d.h. Finanzkontrakte) oder Güter (d.h. Sachwertinvestments), die
sich erstens in finanziellen Begriffen von Rendite, Risiko und Liquidität beschreiben
lassen, die zweitens gemäß dem Primat der Ethik moralkonform
und die drittens idealkonform sind, d.h. die die (stets nur annäherungsweise
mögliche) Verwirklichung von moralischen Idealen auf Ebene der Investmentobjekte
aktiv oder passiv fördern.
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