Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

einen Gewinn, zu erwirtschaften. Nachhaltige Investments sind keine Spende
und kein Gegenstand der Liebhaberei. Wer in nachhaltige Investments sein
Kapital anlegt, darf zu Recht die Erwartung haben, einen Ertrag – etwa Zinsen,
Dividenden oder einen Verkaufserlös – mit ihnen zu erwirtschaften.
Investoren erwerben mit nachhaltigen Investments ebenso Eigentümer- und
Gläubigerrechte, die Rechte an Zahlungsströmen festschreiben, wie mit konventionellen
Investments. Dies gilt für verbriefte und unverbriefte Finanzkontrakte,
und für nachhaltige Investments in Sachwerte können Investoren
auf Gewinne aus Wertsteigerungen hoffen. Kurzum: Nachhaltige Investments
sind auch in Begriffen von Rendite, Risiko und Liquidität beschreibbar. Ihnen
lässt sich eine finanzielle Dimension zusprechen. Das haben sie mit konventionellen
Investments gemeinsam. Insofern folgen sie auch einer (moralisch
zu legitimierenden) ökonomischen Rationalitätslogik. Ob nachhaltige Investments
schlechter, besser oder genauso gut wie konventionelle Investments
rentieren bzw. riskieren, ist damit noch nicht beantwortet; doch für die
Definition von nachhaltigen Investments ist das eine vernachlässigbare Frage.
An dieser Stelle brauchen wir ihr daher nicht weiter nachzugehen.
Zweitens: Aus moralischer Sicht betrachtet, sollten alle Investments moralkonform
sein, d.h. es ist moralisch geboten, dass sie nicht gegen moralische
Normen verstoßen. Das gilt natürlich auch für nachhaltige Investments.
Auch sie müssen moralkonform und dürfen nicht moralwidrig sein. Das ist
ein verpflichtendes Gebot der moralischen Rationalität. Nachhaltige Investments
sind, wie konventionelle Investments, moralkonform, wenn die Handlungen
der ihnen korrespondierenden Investmentobjekte moralkonform sind
bzw. wenn die Folgen und Nebenwirkungen der von den nachhaltigen Investments
Betroffenen moralkonform sind. Gegenüber Investoren, die in
nachhaltige oder konventionelle Investments investieren, kann gleichermaßen
die moralische Forderung erhoben werden, moralkonform zu investieren.
Auch nachhaltigen Investments lässt sich daher, wie allen Investments, eine
moralische Dimension zusprechen. Mit anderen Worten: An nachhaltige
Investments lassen sich dieselben moralischen Ansprüche erheben, wie an
alle anderen Investments auch. – Weder in Bezug auf die finanzielle noch in
Bezug auf die moralische Dimension gibt es also substanzielle Unterschiede
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