Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

Unabhängig von dieser passiven Idealförderung ist gemäß der oben beschriebenen
„Strategie der Zeichensetzung“ auch eine aktive, nachfragesteigernde
Förderung von idealkonformen Rohstoffinvestments zumindest theoretisch
möglich. Allerdings werden es die natürlichen Eigenschaften vieler
Rohstoffe verhindern oder erschweren, sie auf eine Weise abzubauen und
bereitzustellen, die ideellen Ansprüchen, etwa in Hinblick auf ihre generationenübergreifende
Umweltverträglichkeit, genügen. Bei manchen Rohstoffen
liegt sogar die Vermutung nahe, dass sie weder moral- noch idealkonform
abgebaut werden können. Dann muss man konstatieren, dass Investments in
solche Rohstoffe weder moral- noch idealkonform sein können. – Wir haben
nun für alle wesentlichen Arten von Sachwertinvestments gezeigt, dass sie
idealkonform sein können. Zuletzt wenden wir uns noch der vertraglichen
Seite von Investments zu. Kann auch sie ideellen Ansprüchen genügen?
Investmentverträge
(7) Analog zu der moralischen Dimension von Investments kann sich auch
ihre ideelle Dimension auf die juristische Ebene beziehen. Auch Investments,
verstanden als rechtliche Konstrukte, können das moralisch Geforderte übertreffen,
z.B. in Bezug auf das vertraglich umzusetzende Transparenzgebot:
Im Verkaufsprospekt eines Finanzproduktes über bestimmte grundlegende
Investmentrisiken aufzuklären, ist, wie wir sagten, moralisch gefordert, darüber
hinaus aber auch über spezifische, moralisch nicht geforderte Umweltund
Sozialkriterien Auskunft zu geben, ist eine ideelle Handlung. Solch ein
Investment ist deshalb nicht nur moralkonform (in Bezug auf einen vertraglich
festgeschriebenen Transparenzaspekt), es ist auch idealkonform. Es handelt
sich hierbei um eine „passive Idealförderung“ ohne ideell relevantes
Wirkungspotential. Denn ein Emittent, der im Emissionsprospekt eine idealkonforme
Informationspolitik zusagt, muss diese einhalten, auch wenn nur
ein einziger Investor das emittierte Wertpapier zeichnet. Durch weitere Investoren
wird keine transparentere Informationsbereitstellung bewirkt.
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