Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

ig sein. Er hängt entscheidend davon ab, in welchem Ausmaß eine (legale)
Preisbeeinflussung über einen mittelfristigen Zeitraum erfolgen kann. Kurzfristig
spekulativ verursachte Preisbewegungen haben keine positiven ideellen
Effekte: Der Zinssatz für eine geplante Anleihenemission eines Unternehmens
sinkt nicht, wenn der Börsenkurs des Unternehmens bloß kurzfristig,
induziert durch Spekulationen, steigt.
Im Bereich der Moral haben wir gesehen, dass die Folgen und Nebenwirkungen
von Spekulationen moralwidrig sein können; im Bereich der moralischen
Ideale sehen wir nun, dass sich durch spekulative Investments – in dem
von uns definierten Sinne – die Handlungsspielräume für idealkonformes
unternehmerisches oder staatliches Handeln positiv beeinflussen lassen. In
solchen Fällen lässt sich ein Investment wiederum als idealkonform beurteilen,
wenn die ihm korrespondierenden Investmentobjekte idealkonform handeln.
Wir können daher resümieren: Aus ideeller Sicht betrachtet, bedeutet in
verbriefte Finanzkontrakte (über den Primär- oder Sekundärmarkt) zu investieren
auch, unternehmerisches oder staatliches idealkonformes Handeln in
bestimmtem Maße kausal durch die preisbeeinflussende Wirkung von Spekulationen
bewirken oder begünstigend beeinflussen zu können.
Sachwertinvestments: Immobilien
(5) Wir haben nun gezeigt, dass Investoren mit verbrieften und unverbrieften
Finanzkontrakten ideelle Handlungen sowohl über den Primär- als auch über
den Sekundärmarkt auf Ebene der Unternehmen und Staaten beeinflussen
können. Damit haben wir der abstrakten Redeweise von der ideellen Dimension
von Investments einen konkreten inhaltlichen Sinn gegeben. Nun müssen
wir noch prüfen, ob diese Redeweise auch für Sachwertinvestments gültig
ist.
Zunächst ist daran zu erinnern, dass es bei Sachwerten keine unternehmerischen,
staatlichen oder sonstigen Akteure gibt, die ideell handeln könnten;
denn Investoren kaufen Güter, sie kaufen keine Rechte gegenüber Unternehmen
oder Staaten, deren Handeln sie durch ihre Investments eventuell beein-
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