Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

an sich, als chemische Verbindung, ist nicht moralisch beurteilungsfähig; die
Folgen und Nebenwirkungen der Gewinnung von Öl für vitale menschliche
Zwecke allerdings schon.
Um einem Missverständnis vorzubeugen, sei klargestellt, dass natürlich
bei der Gütergewinnung und -bereitstellung auch Unternehmen involviert
sind, deren Handeln unter moralischen Gesichtspunkten beurteilt werden
kann. Doch selbst wenn diese Unternehmen die höchsten moralischen Anforderungen
erfüllten, so bliebe noch die mögliche Gefährdung vitaler menschlicher
Interessen zu beurteilen, die prinzipiell mit dem Abbau eines bestimmten
Rohstoffes oder mit dem Bau einer Immobilie verbunden sind, unabhängig
davon, wie das Handeln der den Abbau bzw. Bau durchführenden Unternehmen
moralisch zu bewerten ist. Die Beurteilung der Folgen und Nebenwirkungen
der Gewinnung und Bereitstellung von Sachwerten ist analytisch
zu trennen von der Beurteilung des Handelns der Unternehmen, die die
Sachwerte zur Verfügung stellen, wie etwa die Minengesellschaften, die Gold
abbauen, die Bauunternehmen, die Wohnsiedlungen errichten, oder die Winzer,
die Wein produzieren. Deshalb bleibt unsere eingangs gemachte Aussage
richtig, dass das moralisch relevante Kriterium der Kapitalverwendung bei
Sachwertinvestments keine Anwendung finden kann, weil es keine Kapitalverwender
gibt, die in den Kauf eines Sachwertes involviert sind und die
Rechte verkaufen. Die Anleger kaufen Güter, nicht Rechtsansprüche auf
zukünftige Zahlungsflüsse.
Doch noch ist nicht hinreichend für „Fall 2“ gezeigt, dass Investments in
Sachwerte moralwidrig oder moralkonform sein können. Denn man könnte
einwenden, dass sich beispielsweise der Abbau von bestimmten Rohstoffen
moralisch kritisieren lasse, doch daraus könne nicht der Schluss gezogen
werden, dass Investments in diese Rohstoffe moralisch kritisierbar seien. –
Zur Zurückweisung dieses Einwandes müssen wir das Verbindungsglied
zwischen der Ebene der Investments und der Ebene der ihnen korrespondierenden
Investmentobjekte, hier: der Sachwerte und ihrer Gewinnung, ausfindig
machen. Es ist dieses gesuchte Verbindungsglied, das die moralische
Beurteilung der Investments in Sachwerte überhaupt ermöglicht. Wie bei
Finanzkontrakten, so können auch bei Sachwertinvestments Investoren zu
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