Geschäftsbericht 2009 - GBW Gruppe
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<strong>GBW</strong> AG <strong>Geschäftsbericht</strong> <strong>2009</strong><br />
Der geringe Leerstand innerhalb des <strong>GBW</strong>-Bestandes<br />
belegt die stabile Nachfrage und die daraus resultierende<br />
zügige Nachvermietung an den <strong>GBW</strong>-Standorten. Bestände<br />
in Erlangen und München haben dabei beispielsweise<br />
die geringsten Leerstandsquoten.<br />
Der Verkehrswert der Bestandsimmobilien der <strong>GBW</strong><br />
<strong>Gruppe</strong> belief sich zum 31.12.<strong>2009</strong> auf 2,318 Mrd. Euro.<br />
Der größte Teil der Verkehrswerte entfiel mit 47 Prozent<br />
auf die Landeshauptstadt München und die Region München<br />
Umland. Auch der Standort Nürnberg/Erlangen bildet<br />
mit Verkehrswerten von 395 Mio. Euro beziehungsweise<br />
17 Prozent der Verkehrswerte des Gesamtportfolios einen<br />
bedeutenden Schwerpunkt. Die genannten Verkehrswerte<br />
wurden als Marktwerte (Fair Values) nach dem Discounted-Cashflow<br />
(DCF)-Verfahren unter Zugrundelegung<br />
eines durchschnittlichen Zinssatzes von 5,98 Prozent ermittelt,<br />
wobei die Bewertung jeweils auf der Ebene der betreffenden<br />
Wirtschaftseinheit vorgenommen wurde.<br />
Beim DCF-Verfahren werden sämtliche für die<br />
einzelnen Ertrags- und Kostenpositionen während eines<br />
vorab definierten Kalkulationszeitraums – in diesem Fall<br />
für zehn Jahre – zu erwartenden Zahlungsströme erfasst<br />
und auf den Barwert abgezinst. Im Rahmen der Berechnungen<br />
wurden zunächst die Soll-Mieteinnahmen<br />
bei unterstellter Vollvermietung um die leerstandsbedingten<br />
Ertragsschmälerungen vermindert. Die auf diese<br />
Weise erhaltenen Beträge stellen die Ist-Mieteinnahmen<br />
dar. Hiervon wurden sämtliche laufenden Kosten wie<br />
Verwaltungskosten, Instandhaltungs- sowie Instandsetzungskosten,<br />
Erbbauzinsen und Leerstandskosten abgezogen,<br />
um den Jahresreinertrag (Net Cash Flow) zu<br />
erhalten. Die jeweiligen Zahlungsströme der einzelnen<br />
Perio den wurden mit einem aus dem Kapitalmarkt abgeleiteten<br />
Diskontierungszinssatz auf den Bewertungsstichtag<br />
abgezinst.<br />
Regionale Bestandsübersicht Konzern<br />
nach Wohn- und Gewerbeeinheiten sowie Wohn- und Gewerbeflächen. Stichtag 31.12.<strong>2009</strong><br />
Wohn- Wohn- Gewerbe- Gewerbe-<br />
Regionen einheiten fläche einheiten flächen<br />
München 10.367 614.606 m² 141 17.656 m²<br />
Nürnberg/Erlangen 6.106 384.781 m² 61 10.342 m²<br />
Regensburg 1.915 115.217 m² 28 4.283 m²<br />
Aschaffenburg 2.265 145.957 m² 4 243 m²<br />
Würzburg 1.785 109.742 m² 16 2.527 m²<br />
Sonstiges Bayern 10.845 673.257 m² 48 6.867 m²<br />
Gesamt 33.283 2.043.560 m² 298 41.918 m²<br />
Regionale Bestandsübersicht Konzern nach Verkehrswerten. Stichtag 31.12.<strong>2009</strong><br />
Regionen Verkehrswerte in Mio. € Prozent<br />
München 1.084 47<br />
Nürnberg/Erlangen 395 17<br />
Regensburg 113 5<br />
Aschaffenburg 102 4<br />
Würzburg 84 4<br />
Sonstiges Bayern 540 23<br />
Gesamt 2.318 100<br />
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