Alceda Fund Management SA
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Mannheim 29. Januar 2009<br />
Helmut Hohmann<br />
Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. Luxemburg<br />
>> Form follows function
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
Luxemburg – das Herz der europäischen Fondsindustrie.<br />
Luxemburg<br />
» Europas größter Investmentfondsstandort (Platz 2 weltweit)<br />
» Über 1,6 Billionen Euro Assets under <strong>Management</strong><br />
» Größte Expertise innerhalb Europas<br />
» Stabiles und gesundes nationales Umfeld<br />
» Internationale Ausrichtung, auch über Europa hinaus<br />
» Verlässliche Gesetzgebung<br />
» Zeitnahe Umsetzung von EU Direktiven<br />
» Gutes Zusammenspiel von Behörden und Fondsindustrie<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 4
Luxemburg – seit Jahren führend<br />
Quelle: BVI 19. Oktober 2007<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 5
Luxemburg – das Herz der europäischen Fondsindustrie – Das bestätigt auch der BVI<br />
Quelle: BVI 19. Oktober 2007<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 6
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. – Struktur<br />
Verwaltungsrat<br />
RR, MS, JR, MK<br />
Setup/Legal<br />
Aquila Capital<br />
Gruppe<br />
<strong>Alceda</strong><br />
<strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
Geschäftsführung<br />
MS, MK, HH<br />
<strong>Fund</strong> Admin/Depot Bank: Prefered Partner SEB Bank S. A., Luxemburg<br />
HSBC Trinkaus & Burkhardt International S. A., Luxemburg<br />
<strong>Alceda</strong> Star S.A.<br />
Investment Control Sales/CRM<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 8
<strong>Alceda</strong> Hintergründe<br />
Luxemburger Verwaltungsgesellschaft mit UCITS III<br />
Zulassung<br />
Unabhängige Tochter Aquila Capital Group (ca. 100<br />
MA, 1,8 Mrd. EUR AuM)<br />
17 Mitarbeiter im Bereich Fondskonzeption und<br />
Auflage<br />
Auflage und Strukturierung von Private Label<br />
Produkten<br />
Langjähriger Track Record des handelnden Teams<br />
Form-Follows-Function Prinzip<br />
Anbieter von spezialisierten Serviceleistungen für<br />
Family Offices und Vermögensverwaltungen
Auswahl an Partnern, die sich bereits für uns entschieden haben<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 10
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
Aktuelle Tendenzen – Globales Rezessionsszenario
Quo vadis Investor?<br />
Großer Vertrauensverlust in Anlageberater, intransparente Investments, Broker,<br />
Zertifikateemittenten, Banken / Großbanken aber sogar europäische Staaten.<br />
Es fehlen erfolgversprechende Alternativen für Investoren
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
Beispiel Real Assets – Investments in die Assetklasse Wald<br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 15
Beispiel Real Assets – Handel mit CO2 - Emmissionsrechten<br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 16
Beispiel Real Assets – Agrar-Investments<br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 17
Beispiel Beteiligungsgesellschaft<br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 18
Beispiel echtes Multi Asset Class <strong>Management</strong><br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 19
Beispiel – Dachfonds für geschlossene Beteiligungen<br />
Möglichkeit zur Umwandlung von Geschlossenen Beteiligungen in liquide Vehikel wie Publikumsfonds oder Zertifikate<br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 20
Beispiel – aus Managed Futures oder CTA wird Zertifikat
Beispiel – Aus Futures - Strategie wird ein Publikumsfonds UCITS III<br />
© 2009 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 22
Praxisbeispiel<br />
Spezialfonds – Überwiegende Anlage in Zweitmarkt – Lebensversicherungspolicen und Zielfonds<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. handelnd<br />
als Verwaltungsgesellschaft des Fonds<br />
Kommanditgesellschaft<br />
Fonds als Kommanditist der KG<br />
Directors S.àr.l.<br />
als Komplementär<br />
Kauf<br />
Komplexe Assets<br />
» Strukturierungskompetenz für „komplexe Assets“<br />
» Komplexität z.B. in Bezug auf Depotverwahrung<br />
und Bewertung, die zu hohen Depotbank und<br />
Fondsbuchhaltungskosten führen kann<br />
» Z.B. Zweitmarkt – Lebensversicherung – Fonds<br />
» Enormer administrativer Aufwand bei Kauf<br />
und Bewertung der Policen.<br />
» Lösung: LUX-SPV<br />
» Abwicklung von Transaktionen wird in die KG<br />
ausgelagert, so dass in der Depotbank kaum<br />
Buchungs- und Bewertungsaufwand entsteht.<br />
» Auch möglich für<br />
– Forderungen<br />
– Real Assets<br />
– CO 2-Rechte …<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 23
Praxisbeispiel: WaldInvest – in steuerlich optimierter Form<br />
„Aquila“ GmbH<br />
(Komplementär)<br />
Brazilian<br />
AssetCo<br />
GmbH & Co KG<br />
6 3 3<br />
5<br />
LuxCo<br />
4 4<br />
Beteiligung Dividende<br />
5<br />
5<br />
Endanleger<br />
1<br />
Treuhand<br />
(Kommanditist)<br />
5<br />
Brazilian<br />
AssetCo<br />
1<br />
A<br />
DBA ><br />
Deutschland Luxemburg Target Country<br />
Haftungsbarriere<br />
DBA ><br />
» <strong>Fund</strong>s and more<br />
» Luxemburg ist mehr als nur Centre<br />
of Competence für die Fondsauflage<br />
» Es bietet Corporate solutions für komplexe<br />
Finanzierungen<br />
» Flexible Gestaltung von Exit – Strategien<br />
» Nutzung von DBA<br />
» Verhinderung des Haftungsdurchgriffs<br />
» Steueroptimierung<br />
» Einfache Gründung und Domizilierung von SPV´s<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 24
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
Form follows function >> Chancen durch Vielfalt<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 26
» Die <strong>Alceda</strong> Star S.A. Luxembourg<br />
Vorteile unserer Zertifikate im Überblick:<br />
» Ermöglichen uns die einfache Umsetzung der<br />
Form-follows-Function-Maxime. Es können<br />
nahezu alle Vermögensklassen abgedeckt<br />
werden Kontakt:<br />
» Wir formen für jede Investmentidee das<br />
passende Vehikel<br />
» Auf individuelle Anlageziele hin optimierte<br />
Rendite- und Risikoprofile<br />
4, rue Dicks<br />
» Einfacher Vertrieb in Deutschland<br />
L-1417 Luxemburg<br />
» Allzeitige Liquidität: Die Zertifikate können an<br />
der Börse gehandelt werden.<br />
Ansprechpartner:<br />
» Schnelle Helmut Reaktion Hohmann auf Marktentwicklungen und<br />
schnell einsetzbare Produktlösungen durch<br />
Tel.: 00352/248 329-340<br />
kurze Genehmigungs- und Emissionsverfahren<br />
Fax: 00352/248 329-444<br />
» Kein Emittentenrisiko<br />
www.alceda.lu
Vielfalt: Ein Anbieter, alle Produkte<br />
Initiator<br />
Investment<br />
Manager Sales<br />
Investment<br />
Idee<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
& <strong>Alceda</strong> Star S.A.<br />
Luxemburger Teil I Fonds<br />
UCITS III<br />
Luxemburger Teil II Fonds<br />
SIF<br />
Specialized Investment <strong>Fund</strong><br />
Luxemburger Zertifikate<br />
Geschlossene Fonds<br />
Offshore Fonds Cayman Islands<br />
NEU: NEU: Haftungsdach Haftungsdach ffür<br />
f r 34c Vermittler<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 28
Vielfalt: Durch geschickte Kombination wird europaweiter Vertrieb möglich<br />
Initiator<br />
Investment<br />
Manager Sales<br />
Investment<br />
Idee<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
& <strong>Alceda</strong> Star S.A.<br />
Luxemburger Teil I Fonds<br />
UCITS III<br />
Luxemburger Teil II Fonds<br />
SIF<br />
Specialized Investment <strong>Fund</strong><br />
Luxemburger Zertifikate<br />
Geschlossene Fonds<br />
Offshore Fonds Cayman Islands<br />
NEU: NEU: Haftungsdach Haftungsdach ffür<br />
f r 34c Vermittler<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 29
Vielfalt: Durch geschickte Kombination wird europaweiter Vertrieb möglich<br />
Initiator<br />
Investment<br />
Manager Sales<br />
Investment<br />
Idee<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
& <strong>Alceda</strong> Star S.A.<br />
Luxemburger Teil I Fonds<br />
UCITS III<br />
Luxemburger Teil II Fonds<br />
SIF<br />
Specialized Investment <strong>Fund</strong><br />
Luxemburger Zertifikate<br />
Geschlossene Fonds<br />
Offshore Fonds Cayman Islands<br />
NEU: NEU: Haftungsdach Haftungsdach ffür<br />
f r 34c Vermittler<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 30
Vielfalt: Durch geschickte Kombination wird europaweiter Vertrieb möglich<br />
Initiator<br />
Investment<br />
Manager Sales<br />
Investment<br />
Idee<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
& <strong>Alceda</strong> Star S.A.<br />
Luxemburger Teil I Fonds<br />
UCITS III<br />
Luxemburger Teil II Fonds<br />
SIF<br />
Specialized Investment <strong>Fund</strong><br />
Luxemburger Zertifikate<br />
Geschlossene Fonds<br />
Offshore Fonds Cayman Islands<br />
NEU: NEU: Haftungsdach Haftungsdach ffür<br />
f r 34c Vermittler<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 31
Vielfalt: EU - Produkte mit fast unbegrenzten Investitionsmöglichkeiten<br />
Initiator<br />
Investment<br />
Manager Sales<br />
Investment<br />
Idee<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
& <strong>Alceda</strong> Star S.A.<br />
Luxemburger Teil I Fonds<br />
UCITS III<br />
Luxemburger Teil II Fonds<br />
SIF<br />
Specialized Investment <strong>Fund</strong><br />
Luxemburger Zertifikate<br />
Geschlossene Fonds<br />
Offshore Fonds Cayman Islands<br />
NEU: NEU: Haftungsdach Haftungsdach ffür<br />
f r 34c Vermittler<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 32
Inhalt<br />
� Investmentfonds - Standort Luxemburg<br />
� <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
� Aktuelle Tendenzen<br />
� Die Produktwelten wachsen zusammen<br />
� Form follows function<br />
� Service - Vom ersten Gespräch zum eigenen Produkt
Ziele 3: Zielgruppen aus unserer Sicht<br />
Family<br />
Offices<br />
Versicherungen<br />
Vermögensverwalter<br />
Produkt-<br />
Initiatoren<br />
Privatbanken<br />
Portfoliomanager<br />
Banken und<br />
Sparkassen<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 34
Wer macht was?<br />
» Prozesse » Abwicklung durch<br />
Produktentwicklung<br />
Set-up/Legal<br />
Betreuung, Risikomanagement<br />
Domizilierung, Reporting, Zentralverwaltung<br />
Asset <strong>Management</strong><br />
Handel, Brokerage<br />
Depotbank, Wertpapierverwahrung, Corporate Actions<br />
Fondsbuchhaltung<br />
Transfer Agency<br />
Fondsbrokerage, Plattformgeschäft<br />
Vertrieb<br />
Vertriebsunterstützung, Marketing<br />
<strong>Alceda</strong><br />
<strong>Alceda</strong><br />
<strong>Alceda</strong><br />
Depotbank<br />
Initiator, Advisor<br />
Depotbank, oder sonstige Broker<br />
Depotbank<br />
Depotbank<br />
Depotbank<br />
<strong>Alceda</strong><br />
Initiator, Advisor (<strong>Alceda</strong>)<br />
<strong>Alceda</strong><br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 35
Service: Dienstleistungen der <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. im Überblick<br />
» Beratung Unser Team berät Sie hinsichtlich der Ausgestaltung der Anlagepolitik<br />
und sämtlicher Rahmenbedingungen des Produktes<br />
» Konzeption Erstellung sämtlicher erforderlicher Dokumente für den Fonds<br />
» Auflage Einreichung der Dokumente bei der Luxemburger Aufsichtsbehörde CSSF<br />
zur Genehmigung<br />
» Zentralverwaltung<br />
des Fonds<br />
» NEU: Aktiver Vertrieb<br />
Berechnung des Fondspreises auf täglicher, wöchentlicher oder monatlicher<br />
Basis Verbuchung sämtlicher Transaktionen innerhalb des Fonds<br />
» Depotbank Freie Wahl der Depotbank. Verwahrung des Fonds – Sondervermögens<br />
» Transfer Agency Abwicklung aller Anteilsscheinbewegungen<br />
» Orderdesk Professionelle Ausführung sämtlicher Wertpapierkäufe- und Verkäufe<br />
» Reporting Entsprechend den gesetzlichen Anforderungen<br />
» Vertriebsunterstützung Unterstützung durch ein ausgezeichnetes Marketingteam<br />
» Messe-Service Teilnahme an wichtigen Investment-Messen mit unserem Partnerstand-Konzept<br />
Vertrieb Vertrieb besonders besonders besonders interessanter interessanter oder oder erfolgreicher erfolgreicher Produkte<br />
Produkte<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 36
Koordination: Wir kümmern uns um das Zusammenspiel aller Beteiligten<br />
Aufsicht<br />
Commission de Surveillance<br />
du Secteur Financier<br />
(CSSF) + BaFin<br />
Depotbank/<br />
Zentralverwaltung<br />
Verwaltungsgesellschaft<br />
(Umbrella) Fonds XY<br />
Teilfonds I, II, III<br />
Vertriebsstelle<br />
Ihre Kunden (Private/Institutionelle)<br />
Anlageausschuss<br />
Fondsmanager<br />
(Sub-) Anlageberater<br />
Wirtschaftsprüfer<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 37
Das Orderprocessing<br />
Anlageberater /<br />
Fondsmanager<br />
<strong>Alceda</strong><br />
<strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
(formal Fondsmanager<br />
bei Anlageberatern)<br />
1. Eingabe Order<br />
in Opus<br />
2. Compliancecheck<br />
in Opus (Pre –Trade-<br />
Kontrolle)<br />
6. Täglicher Abgleich der<br />
Bestände und<br />
Stammdatenversorgung<br />
Opus<br />
Fondsmanagement<br />
Service Software<br />
Administrator, evtl.<br />
manuelle Freigabe von<br />
geblockten Orders<br />
3. Weiterleitung<br />
Order<br />
4. Ausführungs -<br />
bestätigung<br />
5. Opus<br />
generierte<br />
Bestätigung<br />
Broker<br />
4. Ausführungs -<br />
bestätigung<br />
Depotbank,<br />
Fondsbuchhaltung,<br />
juristische Bestände
Ihr persönliches Reporting: Factsheets<br />
Zusätzlich zu den gesetzlich erforderlichen<br />
Berichten erhalten Sie ein persönliches Reporting<br />
für Ihren Fonds mit monatlicher Aktualisierung<br />
Ihr Logo<br />
Aktienfonds Europa<br />
<strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A.<br />
Mustermann Asset <strong>Management</strong>
Zeit 1: In drei Schritten zum eigenen Produkt<br />
Erstgespräch<br />
Angebotserstellung<br />
Schritt 1 Schritt 2 Schritt 3 Frühjahr 2009<br />
Besuch in Luxemburg<br />
oder vor Ort<br />
Vorstellung des Service<br />
und Klärung von Details<br />
Entscheidungsfindung<br />
Abklärung letzter Details<br />
und Start des Fondsprojekts<br />
Ihr neues Investmentprodukt<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 40
Zeit 2: Schnelligkeit bei der Umsetzung<br />
Nach Annahme des Angebots ist folgender Projektplan realistisch ( UCITS III Fonds )<br />
» Erstellung Verkaufsprospekt (erster Draft) 1 Tag<br />
» Kommentierung und Abstimmung mit dem Initiator 5 Tage<br />
» Finalisierung und Einreichung bei CSSF 2 Tage<br />
» Kommentare durch die CSSF 5 Tage<br />
» Einarbeitung der Anmerkungen und Abstimmung mit dem Initiator 2 Tage<br />
» Erneute Einreichung bei CSSF 1 Tag<br />
» Mündliche Genehmigung des Projektes durch die CSSF 5 Tage<br />
» Gesamt 21 Tage<br />
Vertriebszulassung in Deutschland max. 2 Monate<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 41
Interesse?<br />
» Weiterer Ablauf:<br />
» Erstellung eines Pricing - Modells als erste Indikation<br />
» Besprechung der gewünschten Produktausgestaltung im<br />
persönlichen Gespräch vor Ort oder in Luxemburg<br />
» Idealerweise Check der Investments auf Basis eines<br />
Musterportfolios<br />
» Klärung der Umsetzbarkeit mit der Depotbank und<br />
Riskmanagement <strong>Alceda</strong><br />
» Verabredung der endgültigen Produktdetails<br />
» Verhandlung der Konditionen<br />
» Angebotsannahme<br />
» Fondsauflage und Zulassung<br />
» Zeichnungsfrist<br />
» Vertriebsstart, Pressemitteilungen usw.<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 42
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Ich freue mich auf Ihre Fragen …<br />
4, rue Dicks<br />
L-1417 Luxemburg<br />
Ansprechpartner:<br />
Helmut Hohmann<br />
hh@alceda.lu<br />
Tel.: 00352/248 329-340<br />
Fax: 00352/248 329-444<br />
www.alceda.lu<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 43
Praxisbeispiel: Kostenindikation<br />
All – In – Fee*<br />
Monatliche Fix –<br />
Gebühr für Risk-<br />
Mgt. und Opus<br />
Steuern,<br />
Tax d´abonnem.<br />
Auflagekosten,<br />
einmalig<br />
Geb. für<br />
Behörden, WP<br />
Publikumsfonds UCITS III<br />
Volumenabhängig ca. 40 BPS<br />
gestaffelt bis min. 20 BPS<br />
Ca. 500 EUR pro Monat<br />
1 BP bei reinen Insti. - Tranchen,<br />
5 BPS bei Retailtranchen auf das<br />
Fondsvolumen<br />
ca. 20.000,- EUR zzgl. externe<br />
Kosten<br />
Ca. 15.000,-- EUR p.a.<br />
Teil 2 Fonds mit Zulassung<br />
zum öffentlichen Vertrieb in D<br />
Volumenabhängig ca. 40 BPS<br />
gestaffelt bis min. 20 BPS<br />
Ca. 500 – 1.000 EUR pro Monat,<br />
je nach Komplexität<br />
1 BP bei reinen Insti. - Tranchen, 5<br />
BPS bei Retailtranchen auf das<br />
Fondsvolumen<br />
Ca. 25 – 35.000,- EUR zzgl.<br />
externe Kosten<br />
Ca. 15 – 30.000,- EUR p.a. je nach<br />
Komplexität<br />
Spezialfonds SIF<br />
Volumenabhängig ca. 40 BPS<br />
gestaffelt bis min. 20 BPS<br />
Ca. 500 – 1.000 EUR pro<br />
Monat, je nach Komplexität<br />
1 BP auf das Fondsvolumen<br />
Ca. 20 – 50.000,- EUR zzgl.<br />
externe Kosten<br />
Ca. 10 – 30.000,- EUR je nach<br />
Komplexität<br />
© 2008 <strong>Alceda</strong> <strong>Fund</strong> <strong>Management</strong> S.A. 44
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