Kreditportfoliosteuerung - Gesamtbanksteuerung
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Ausprägungsformen - Credit Default Swap (CDS)<br />
• Einfachste und gebräuchlichste Form von Kreditderivaten<br />
• Strukturen dieses Produktes finden sich auch in anderen Kreditderivaten, bspw. Credit Linked<br />
Notes oder Total Return Swaps, wieder<br />
• Risikokäufer ist verpflichtet, bei Eintritt eines vorab spezifizierten Kreditereignisses (Credit Event)<br />
eine Ausgleichszahlung an den Risikoverkäufer zu entrichten.<br />
• Für diese Absicherung des Kreditrisikos zahlt der Risikoverkäufer eine Art “Versicherungsprämie”<br />
als Schutz vor Zahlungsausfall.<br />
• Produktbezeichnung sowohl Credit Default Option (up front payment, Prämienleistung einmalig<br />
zu Beginn des Geschäftes) als auch Credit Default Swap (periodisch annualisierten<br />
Prämienzahlung).<br />
• Offizielle Bezeichnung durch die BaFin als Credit Default Swap<br />
• Einordnung aber gerade aufgrund der asymmetrischen Zahlungs- und Risikostruktur als Option<br />
Risikoverkäufer<br />
(Protection Buyer)<br />
Prämie<br />
Leistung bei Eintritt des<br />
Ausfallereignisses<br />
Risikokäufer<br />
(Protection Seller)<br />
10.06.2013 <strong>Kreditportfoliosteuerung</strong><br />
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