kmi Prospektcheck: OwnerShip – MS 'Seven Islands'

k-mi'-PC 26/10 S. 2
mit einem Wert von '3'. Der Baupreis des Schiffes inkl. Nebenkosten sowie Liquiditätsreserve beläuft
sich zusammen auf ca. 88,9 % des Investitionsvolumens, was im normalen Bereich liegt. Nach
Auslaufen der Festcharter prognostiziert der Anbieter bis zum Ende der Fondslaufzeit im Jahr 2019
eine Netto-Charterrate in Höhe von 14.800 US-$ pro Tag. Diese liegt somit im Durchschnitt für
Halb- und Einjahreschartern seit Anfang 2000. Inzwischen zeigen nach Beendigung der jüngsten
Schiffahrtskrise die Einjahreschartern per Februar 2010 mit Brutto 14.940 US-$ bzw. bei sechsmonatiger
Charterperiode von 16.560 US-$ je Einsatztag bei den Handysize-Bulkern deutliche Aufwärtstendenzen
● Die Zinssätze sind für zwei Darlehenstranchen mit anfänglich 4,5 % p. a. bzw.
5,12 % p. a. ansteigend auf 5,75 % p. a. bzw. 6,375 % p. a. ab 2015 kalkuliert. Für einen Teil des
Darlehens in Höhe von 12 Mio. US-$ besteht für eine Laufzeit von sechs Jahren mit Einkaufsdatum
15.12.2010 ein Zinssatzswapgeschäft mit einem Festzinssatz in Höhe von rd. 3,3 % (zzgl.
Marge von rd. 1,4 %), was die Finanzierungssicherheit erhöht. Der Tilgungsplan sieht eine Entschuldung
von rd. 77 %, bezogen auf das gesamte Fremdkapital, bis zur geplanten Fondsauflösung
in 2019 vor, was eine zügige Fremdkapitalrückführung darstellt ● Die Anfangsausschüttung in
2010 beträgt 7,5 %, erhöht sich ab 2011 auf 8 % p. a. und steigt in 2018 bis 2019 auf 9 % p. a. Bei
einem Verkauf des Schiffes in 2019 zu dem vorgesehenen Erlös von knapp 16 Mio. € ergibt sich
somit ein Gesamtrückfluß in Höhe von 175,1 %, so daß entsprechende Anreize für eine Beteiligung
vorhanden sind. Bei Überschreitung des prospektierten Reedereiüberschusses erhält der Anbieter
und die Bereederungsgesellschaft je eine Vergütung in Höhe von 12,5 % des den prospektierten
Reedereiüberschuß übersteigenden Betrages, sofern kumuliert mindestens die prospektierten Basis-Reedereiüberschüsse
erreicht worden sind.
'k-mi'-Fazit: Schiffsbeteiligungen sind unternehmerische Beteiligungen mit entsprechenden
Risiken, wobei es nun mit OwnerShip einem Schiffsfondsinitiator wieder gelingt, ein Angebot
in den Markt zu bringen, bei dem die Anleger gute Chancen haben, daß der versprochene Anlageerfolg
auch eintritt. Für die Beteiligung spricht neben der langen Charterlaufzeit auch die
zügige Tilgung sowie der moderate Ansatz beim prognostizierten Verkaufserlös des Schiffes.
Auszug aus dem 'k-mi'-Prospekt-Check 26/10 vom 2.07.2010