LEISTUNGS zum 1.1.2008 - leistungsbilanzportal
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jedes einzelnen Fondsobjekts. Darüber hinaus<br />
wird in regelmäßigen Gesellschafterschreiben<br />
dokumentiert, wie die im Prospekt dargestellte<br />
Investitionsstrategie des Fonds umgesetzt<br />
und das angestrebte Anlageziel erreicht werden<br />
soll.<br />
Eigene Managementorganisation<br />
in den USA:<br />
Eine eigene Full-Service-Organisation in den<br />
USA bis hin <strong>zum</strong> Hausmeister und Handwerker<br />
im Objekt schafft die notwendige Nähe<br />
zu sich ergebenden Problemen und Chancen<br />
der Immobilien. JAMESTOWN hat daher schon<br />
seit Jahren kräftig in den Ausbau der US-Managementorganisation<br />
investiert, um auf alle Entwicklungen<br />
in den USA schnell und professionell<br />
reagieren zu können. Das hat sich schon<br />
in vielen Situationen ausgezahlt. Nach unserer<br />
Erfahrung ist eine eigene Managementorganisation<br />
mit der Fähigkeit, alle in den USA auftretenden<br />
Probleme zu lösen, wesentliche Voraussetzung<br />
für den Anlegererfolg.<br />
Faire Partnerschaft:<br />
Bei der Beteiligung der Komplementärin an<br />
den JAMESTOWN-Fonds gilt das amerikanische<br />
Prinzip der Erfolgsbeteiligung: Erst nachdem<br />
die im Fondsprospekt beschriebene Mindestausschüttung<br />
(z.B. 7,25% beim Fonds<br />
Nr. 24) an die Investoren ausbezahlt wurde, ist<br />
auch die Komplementärin mit 3% des zuvor<br />
ausgeschütteten Betrages an der Ausschüttung<br />
beteiligt. Läuft der Fonds besser, sind die<br />
Komplementärin an dem darüber hinausgehenden<br />
Betrag mit 15% und die Anleger<br />
mit 85% beteiligt. Dieses Prinzip gilt ähnlich,<br />
teilweise fondsspezifisch angepasst, auch<br />
beim Verkauf der Objekte, nachdem die Anleger<br />
das Eigenkapital zurückerhalten haben.<br />
Diese Struktur gibt JAMESTOWN allen Anreiz,<br />
jeweils den optimalen Verkaufszeitpunkt<br />
zu finden. Bei den US-Immobilien Private<br />
Equity Fonds existiert eine Vorzugsstellung für<br />
die Kommanditisten, d.h. Ausschüttungen<br />
fließen zu 100% an die Kommanditisten, bis<br />
diese ihr Eigenkapital zu 100% sowie das<br />
prospektierte Zielergebnis erhalten haben. Erst<br />
hiernach beginnt die Erfolgsbeteiligung der<br />
Komplementärin, indem die weiteren Ausschüttungen<br />
an die Komplementärin fließen,<br />
bis diese insgesamt 25% der Fondsausschüttungen<br />
(ausschließlich der Eigenkapitalrückzahlung<br />
an die Kommanditisten) erhalten hat.<br />
Darüber hinausgehende Ausschüttungen erfolgen<br />
zu drei Vierteln an die Kommanditisten und<br />
zu einem Viertel an die Komplementärin.<br />
Informationen <strong>zum</strong> aktuellen steuerlichen<br />
Anerkennungsstand der Fonds:<br />
Die US-Immobilieneinkünfte der deutschen<br />
Anleger unterliegen in den USA der Einkommensteuer<br />
(in Deutschland nur dem Progressionsvorbehalt).<br />
Die US-Einkommensteuererklärungen<br />
bei allen Objekten in allen Veranlagungszeiträumen<br />
sind unbeanstandet geblieben,<br />
d.h. die Veranlagung in den USA entspricht<br />
den abgegebenen Steuererklärungen.<br />
Auseinandersetzungen mit der US-Finanzverwaltung<br />
über die Anerkennung gibt es nicht.<br />
Ebenso wenig gibt es irgendwelche Auseinandersetzungen<br />
mit der deutschen Finanzverwaltung.<br />
Rechtliche Struktur:<br />
Mit Ausnahme von JAMESTOWN 25, die in der<br />
Rechtsform einer deutschen Kommanditgesellschaft<br />
geführt wird, sind alle JAMES-<br />
TOWN-Fonds Limited Partnerships (ähnlich<br />
der Kommanditgesellschaft) nach dem Recht<br />
des Bundesstaates Georgia. Daher gilt in jeder<br />
Hinsicht das Recht dieses Bundesstaates.<br />
Allerdings ist i.d.R. im Gesellschaftsvertrag<br />
festgelegt, dass sich die Gesellschafter der<br />
Rechtsprechung der Gerichte der Bundesrepublik<br />
Deutschland für alle Streitigkeiten<br />
unterwerfen und als ausschließlichen Gerichtsstand<br />
das Landgericht Köln vereinbaren.<br />
Ein unzufriedener Anleger ist also nicht<br />
gezwungen, seine Rechte in einer fremden<br />
Sprache und an einem fernen Ort zu den in<br />
den USA geltenden Stundensätzen für Anwaltshonorare<br />
geltend zu machen. Weiterhin<br />
gilt für alle JAMESTOWN-Fonds: Die Geschäftsführung<br />
und Vertretung der Gesellschaft liegt<br />
bei der Komplementärin. Jedoch ist nach den<br />
JAMESTOWN-Gesellschaftsverträgen vorgesehen,<br />
dass<br />
- der Jahresabschluss durch einen unabhängigen<br />
Wirtschaftsprüfer geprüft und den Anlegern<br />
übersandt wird,<br />
- wichtige Entscheidungen bei den Vermietungsfonds<br />
(z. B. Verkauf, Kapitalerhöhung,<br />
Änderung des Gesellschaftsvertrages) die<br />
mehrheitliche Zustimmung der Anleger erfordern,<br />
- die Komplementärin bei Unzufriedenheit der<br />
Anleger durch Votum von mehr als 66%<br />
der Kommanditisten ausgetauscht werden<br />
kann.<br />
Besonders die Bedeutung des letzten Punkts<br />
wird oft unterschätzt. Mit der Entscheidung<br />
<strong>zum</strong> Beitritt vertraut der Zeichner auf<br />
die Leistungsfähigkeit der Komplementärin.<br />
Wenn diese nicht gegeben ist, ist eine durchsetzbare<br />
Auswechslung der Komplementärin<br />
von entscheidender Bedeutung. Viele<br />
Gesellschaftsverträge sehen vor, dass die<br />
Komplementärin nur „bei vorsätzlichem oder<br />
grob fahrlässigem Verhalten“ ersetzt werden<br />
kann. Da dies im Zweifel durch Gerichtsbeschluss<br />
nachzuweisen ist, stellen solche<br />
Regelungen kaum eine praktikable Möglichkeit<br />
dar, eine unfähige Komplementärin zu<br />
ersetzen.<br />
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