FLUSSFAHRT MOLDAU - Hamburgische Seehandlung

nen in Anspruch genommenen Teil des Betriebsmittelkredites
vorzeitig zurückführen muss, wodurch sein
Liquiditätsspielraum erheblich eingeschränkt würde
und die geplanten Auszahlungen an die Anleger sich
hierdurch verringern oder gänzlich ausfallen.
Es ist geplant, dass das Kreditinstitut den Großteil des
Schiffshypothekendarlehens aus Mitteln einer bundeseigenen
Förderbank refinanziert. Dies setzt voraus,
dass der Emittent bestimmte von dieser aufgestellte
Auszahlungsvoraussetzungen erfüllt (im Folgenden
„Refinanzierungsvoraussetzungen“). Sollte der
Emittent diese Refinanzierungsvoraussetzungen nicht
erfüllen können, müsste sich das Kreditinstitut anderweitig
refinanzieren, wobei das Schiffshypothekendarlehen
in diesem Fall dem Emittenten zu ungünstigeren
Bedingungen gewährt werden würde als im
Fall der geplanten Refinanzierung. Dies würde sich
nachteilig auf das Ergebnis und die Liquidität des
Emittenten und die Auszahlungen an die Anleger auswirken.
Die Zinssätze für das Schiffshypothekendarlehen und
den Betriebsmittelkredit unterliegen den üblichen
Schwankungen der Kapitalmärkte und sind bezüglich
des Großteils des Schiffshypothekendarlehens vor
dem Zeitpunkt der Erfüllung der Refinanzierungsvoraussetzungen
und nach Auslauf der Zinssicherungsperiode
sowie bezüglich des Betriebsmittelkredites
während der gesamten Kreditlaufzeit variabel. Es
besteht das Risiko, dass die vom Emittenten für die
Fremdfinanzierung zukünftig tatsächlich zu leistenden
Zinsen höher ausfallen, als in der Ergebnisprognose
kalkuliert. Sollten die Refinanzierungsvoraussetzungen
zu einem späteren Zeitpunkt als geplant vorliegen,
würden hierdurch die Bereitstellungszinsen steigen
und damit das Ergebnis des Emittenten und dessen
Liquidität sich verschlechtern, was zu geringeren Auszahlungen
an die Anleger führen kann.
Es besteht außerdem das Risiko, dass Umstände eintreten,
die das Kreditinstitut zur (Sonder-)Kündigung
des Schiffshypothekendarlehens oder des Betriebsmittelkredits
bzw. zur Rücknahme seiner Kreditzusagen
berechtigt. Auch in diesem Fall wäre die Finanzierung
des Emittenten nicht mehr gewährleistet und dieser
wäre notfalls abzuwickeln. Es bestünde ferner das Risiko
einer Insolvenz des Emittenten mit der Folge eines
teilweisen oder vollständigen Verlusts der Einlagen
der Anleger. Hinsichtlich der Risiken der Abwicklung
verweisen wir auf die entsprechenden Ausführungen
in diesem Kapitel unter „Abwicklung“.
Der Vertrag über das Schiffshypothekendarlehen
begrenzt die Möglichkeiten des Emittenten, Auszahlungen
an Investoren zu tätigen. Er darf über die Liquidität
nur verfügen, wenn der sog. Schuldendienstdeckungskoeffizient
(Debt Service Coverage Ratio,
im Folgenden „DSCR“) mindestens 1,2 im relevanten
Berichtszeitraum beträgt. Der für den Schuldendienst
zur Verfügung stehende Cash-flow muss dafür den
gesamten Schuldendienst des Emittenten um mindestens
20 % überschreiten. Wird diese Voraussetzung
nicht erfüllt, können keine Auszahlungen an die Anleger
erfolgen.
Der Emittent hat zum Zwecke des Erwerbs des Schiffes
und der Deckung von sonstigen im Zusammenhang
mit dem vorliegenden Beteiligungsangebot anfallenden
Kosten außerdem mit der F. Laeisz GmbH
zwei Darlehensverträge in Höhe von € 5.085.000
und € 600.000 (im Folgenden „Zwischenfinanzierungsdarlehen“)
zum Zweck der Zwischenfinanzierung
des geplanten Kommanditkapitals abgeschlossen.
Es besteht das Risiko, dass das Kommanditkapital
bei Anlegern nicht plangemäß oder nicht vollständig
eingeworben wird und daher die Rückführung der
Zwischenfinanzierungsdarlehen nicht wie geplant erfolgen
kann. In diesem Fall müsste der Emittent über
den geplanten Rückführungstermin hinaus weiterhin
Zinsen auf die Zwischenfinanzierungsdarlehen zahlen,
was sein Ergebnis und seine Liquidität belasten
und zu niedrigeren Auszahlungen an die Anleger führen
würde. Im Übrigen besteht auch hinsichtlich der
Zwischenfinanzierungsdarlehen das allgemeine Risiko,
dass der Emittent seinen Verpflichtungen aus den
betreffenden Darlehensverträgen nicht nachkommen
kann und der Darlehensgeber die Zwischenfinanzierungsdarlehen
daher aus wichtigem Grund kündigt,
was zu einem erheblichen, ungeplanten Liquiditätsbedarf
führen kann. Sollte dieser nicht gedeckt werden
können, kann es zur Insolvenz des Emittenten
und dem vollständigen oder teilweisen Verlust der
Einlagen der Anleger kommen.
Verkaufsprospekt
FLUSSFAHRT MOLDAU
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