KGAL-InfraClassEnergie6-PIB

PRODUKTINFORMATIONSBLATT
KGAL INFRACLASS ENERGIE 6
1 Bezeichnung der Vermögensanlage KGAL InfraClass Energie 6 – Solarparks in Europa II
2 Art der Vermögensanlage Geschlossener Fonds
3 Anbieterin der Vermögensanlage KGAL GmbH & Co. KG („KGAL“)
Emittentin (Fondsgesellschaft)
Treuhandkommanditist
TULANI Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG
TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand GmbH
4 Beschreibung der Vermögensanlage Unternehmerische Beteiligung an der TULANI Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG
(Fondsgesellschaft)
Beteiligungsstruktur und
Anlageform
Mindestbeteiligung
Anlageobjekt
Investoren beteiligen sich mittelbar als Treugeber über den Treuhandkommanditisten an der
Fondsgesellschaft. Sie können die Beteiligung in eine unmittelbare Beteiligung als Kommanditist
umwandeln. Mit der unternehmerischen Beteiligung haben die Investoren Rechte (insbesondere
Informations-, Kontroll- und Stimmrechte) und Pflichten (insbesondere zur Einzahlung der
Kapitaleinlage nebst Agio). Die Investoren sind am Vermögen und Geschäftsergebnis (Gewinn
und Verlust) der Fondsgesellschaft entsprechend ihrer Beteiligungsquote im Rahmen der
vertraglichen Vereinbarungen beteiligt.
EUR 10.000 (zuzüglich 5 % Agio); höhere Kapitaleinlagen müssen auf volle EUR 1.000 lauten.
Die Beteiligung an der Fondsgesellschaft stellt eine Investition in einen sogenannten „Blind
Pool“ dar, da noch nicht alle Anlageobjekte feststehen. Die Fondsgesellschaft plant, mittelbar über
Beteiligungen an Objektgesellschaften (Anlageobjekte) in bestehende oder zu errichtende
Photovoltaikanlagen zu investieren. Zielländer für diese Investitionen sollen vorrangig
Deutschland und Italien sein. Investitionen in Spanien und Frankreich sind ebenfalls möglich,
jedoch aufgrund der verschlechterten Einkaufsbedingungen derzeit nicht vorgesehen. Die
Fondsgesellschaft hat als erstes Anlageobjekt die Beteiligung an der PV Perleberg West GmbH &
Co. KG erworben, welche eine Photovoltaikanlage mit einer Peakleistung von rd.. 15,4 Megawatt
Peak nahe Perleberg (Brandenburg) errichtet. Das Gesamtinvestitionsvolumen dieser Investition
beläuft sich auf EUR rd. 29,3 Mio.
Anlageziel und Anlagepolitik
Anlageziel und Anlagepolitik der Fondsgesellschaft ist der Erwerb von Beteiligungen an
Objektgesellschaften und damit mittelbar der Betrieb sowie die spätere Verwertung von
Photovoltaikanlagen. Bei dem Erwerb der Anlageobjekte müssen u.a. folgende
Investitionskriterien im Bezug auf die Photovoltaikanlagen vorliegen:
• Zwei Ertragsgutachten über den Stromertrag im ersten Betriebsjahr
• Vorliegen aller Voraussetzungen für die Erlangung der Einspeisevergütung in den Zielländern
• Vorliegen aller Genehmigungen zur Errichtung und zum Betrieb der Photovoltaikanlagen
• Sicherung der Nutzungsrechte am Grund und Boden
• Netzanschlusszusage des zuständigen Netzbetreibers
• Mindestrendite der jeweiligen Investition in die Photovoltaikanlage p. a. (Italien: 5,5%;
Deutschland: 4,5%; Frankreich: 5,5%; Spanien: 6,5% IRR-Methode ohne Berücksichtigung des
Agios)
Zu den geplanten Investitionen und zur IRR-Methode siehe ab S. 58, im Verkaufsprospekt. Die
Auswahl und Anschaffung der Anlageobjekte obliegt dem Fondsmanagement.
Finanzierung Da es sich bei dieser Vermögensanlage um einen „Blind-Pool“ handelt, steht das
Gesamtinvestitionsvolumen und dessen Finanzierung noch nicht fest. Die Fondsgesellschaft plant,
die Anschaffung der Anlageobjekte durch Eigenkapital in Höhe von EUR 36,75 Mio.
(Kommanditkapital in Höhe von EUR 35 Mio. und Agio in Höhe von EUR 1,75 Mio.) zu finanzieren.
Die tatsächliche Höhe des Kommanditkapitals ist abhängig vom Platzierungserfolg und kann
maximal EUR 100 Mio. betragen. Die Fremdfinanzierungen sollen auf Ebene der
Objektgesellschaften aufgenommen werden. Die maximale Fremdkapitalquote soll 75% des
Gesamtinvestitionsvolumens nicht übersteigen.
Prognostizierte Laufzeit
5 Risiken
(Prospekt Seiten 12 bis 27)
Maximalrisiko
Die Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist unbefristet. Sie ist erstmals ordentlich kündbar zum
31.12.2035. Mit 75 %iger Mehrheit der Stimmen der Investoren kann eine vorzeitige Auflösung der
Fondsgesellschaft beschlossen werden.
Der Investor geht mit dieser unternehmerischen Beteiligung eine langfristige Verpflichtung
ein. Er sollte daher alle in Betracht kommenden Risiken in seine Anlageentscheidung
einbeziehen. Nachfolgend können nicht sämtliche mit der Anlage verbundenen Risiken
ausgeführt werden. Auch die nachstehend genannten Risiken können hier nicht
abschließend erläutert werden. Eine ausführliche Darstellung der Risiken ist ausschließlich
dem Verkaufsprospekt zu entnehmen.
Es besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals des Investors (Kapitaleinlage
und Agio). Ein Totalverlust tritt ein, wenn die Ausschüttungen/Entnahmen aus der
Fondsgesellschaft ganz oder teilweise ausbleiben und damit nicht ausreichen, um die Kosten und
Steuern des Investors zu decken. Insbesondere bei einer Fremdfinanzierung der Beteiligung
durch den Investor kann es zudem über den Verlust des eingesetzten Kapitals hinaus zu einer
Gefährdung des weiteren Vermögens des Investors bis hin zu einer Privatinsolvenz kommen.
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Geschäftsrisiko Es handelt sich um eine unternehmerische Beteiligung. Höhe und Zeitpunkt von
Ausschüttungen/Entnahmen können daher weder zugesichert noch garantiert werden. Es besteht
das Risiko, dass Investitionsmöglichkeiten nicht oder nicht in ausreichendem Umfang zur
Verfügung stehen. Falls Objektgesellschaften keine hinreichenden Finanzierungen erlangen
können, können sie zahlungsunfähig werden, was zu geringeren Erträgen der Fondsgesellschaft
führt. Geringere Erträge aus dem Stromverkauf oder höhere Kosten als geplant können Einfluss
auf die Erfüllung von Pflichten der Objektgesellschaften aus Fremdfinanzierungen und damit auf
den Ertrag der Fondsgesellschaft haben. Die Beteiligungen an den Objektgesellschaften bzw. die
Photovoltaikanlagen können – anders als z. B. Wertpapiere - nicht kurzfristig veräußert werden.
Kündigen sehr viele Investoren gleichzeitig ihre Beteiligungen ab dem 31.12.2035, kann die
Fondsgesellschaft ggf. Abfindungsguthaben nicht zeitnah auszahlen, da zur Verschaffung der
notwendigen Liquidität die Beteiligungen an den Objektgesellschaften bzw. die
Photovoltaikanlagen durch die Objektgesellschaften veräußert werden müssen. Bei Vorliegen
außergewöhnlicher Umstände kann weiterer Kapitalbedarf entstehen. Eine Nachschusspflicht der
Investoren besteht nicht und kann nur mit den Stimmen aller Investoren beschlossen werden.
Zudem können Änderungen des Steuerrechts und/oder des Gesellschaftsrechts sowie sonstige
Rechtsänderungen eintreten, die Auswirkungen auf den Ertrag der Fondsgesellschaft haben
können.
Risiko aufgrund der Investition in
Photovoltaikanlagen
Ausfallrisiko der Fondsgesellschaft
(Emittentenrisiko)
Abweichungen von den Ertragsgutachten für die jeweiligen Investitionsstandorte und geringere
Leistungen der Photovoltaikanlagen können zu niedrigeren Stromeinnahmen führen.
Meteorologische Einflüsse können zur Verminderung der Sonneneinstrahlung und damit zu
Verminderungen des Ertrages der Photovoltaikanlagen führen. Stillstandszeiten der
Photovoltaikanlagen können zu Erlösausfällen führen.
Die Fondsgesellschaft kann zahlungsunfähig werden oder in Überschuldung geraten. Dies kann
der Fall sein, wenn die Fondsgesellschaft geringere Einnahmen und/oder höhere Ausgaben als
erwartet zu verzeichnen hat. Die daraus folgende Insolvenz der Fondsgesellschaft kann zum
Verlust des eingesetzten Kapitals des Investors führen, da die Fondsgesellschaft keinem
Einlagensicherungssystem angehört.
Haftungsrisiko
Kommanditisten haften gegenüber Gläubigern der Fondsgesellschaft in Höhe ihrer im
Handelsregister eingetragenen Haftsumme persönlich. Treugeber haften grundsätzlich nicht
unmittelbar, sind jedoch durch ihre Ausgleichsverpflichtung gegenüber dem
Treuhandkommanditisten wirtschaftlich den Kommanditisten gleichgestellt. Die Haftsumme
entspricht 1 % der Kapitaleinlage (ohne Agio). Ist die Kapitaleinlage mindestens in Höhe dieser
Haftsumme einbezahlt, ist die persönliche Haftung ausgeschlossen. Sofern der Investor
Ausschüttungen erhält, die nicht durch entsprechende Gewinne gedeckt sind, sondern aus der
Kapitaleinlage des Investors zurückgezahlt werden („Entnahmen“), und sofern die Kapitaleinlage
dadurch unter die eingetragene Haftsumme sinkt, lebt die persönliche Haftung des Investors bis
maximal in Höhe der Haftsumme wieder auf.
6 Verfügbarkeit Eine Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist, vorbehaltlich einer vorherigen
Vollplatzierung/Schließung, bis zum 31.12.2012 möglich (Zeichnungsfrist). Die Zeichnungsfrist
kann bis zum 31.12.2013 verlängert werden.
Beteiligungen an der Fondsgesellschaft können nicht an die KGAL oder die Fondsgesellschaft
zurückgegeben werden. Für die Beteiligung an der Fondsgesellschaft besteht kein einer
Wertpapierbörse vergleichbarer Handelsplatz. Der Verkauf von Beteiligungen an der
Fondsgesellschaft an Dritte ist grundsätzlich zulässig, kann aber faktisch erschwert oder nicht
möglich sein. Eine ordentliche Kündigung kann erstmals zum 31.12.2035 ausgeübt werden.
7 Aussichten für die Kapitalrückzahlung
und Erträge
Beispielhafte Gesamtausschüttungen/
-entnahmen
davon:
Beispielhafte laufende
Ausschüttungen/-entnahmen
Beispielhafte
Schlussausschüttung/-entnahme
Diese Beteiligung hat unternehmerischen und langfristigen Charakter. Feste Verzinsungen,
wie bei Spareinlagen, gibt es bei geschlossenen Fonds nicht. Da es sich bei dieser
Vermögensanlage um einen „Blind-Pool“ handelt, enthält dieses Informationsblatt und der
Verkaufsprospekt keine Prognoserechnung. Ein beispielhaft dargestelltes Szenario kann zu
den folgenden Ausschüttungen/Entnahmen führen, die je nach den tatsächlichen
Investitionen der Fondsgesellschaft und der Höhe des tatsächlichen Eigenkapitals sowie je
nach der Entwicklung des Fonds variieren können.
Das beispielhafte Szenario (Eigenkapital in Höhe von EUR 36,75 Mio. und Fremdkapital auf
Ebene der Objektgesellschaften in Höhe von EUR 85,75 Mio.) führt bis zum Ende des
beispielhaften Prognosezeitraums am 31.12.2027 zu Gesamtausschüttungen/-entnahmen
(einschließlich der Kapitalrückzahlungen) von 182,0 % 1)
bezogen auf die Kapitaleinlage (ohne
Agio). Sie teilen sich in laufende Ausschüttungen/Entnahmen und die Schlussausschüttung/-
entnahme auf:
2013 bis 2019: 6,0 % 1) 2024 bis 2025: 8,0 % 1)
2020 bis 2023: 7,0 % 1) 2026: 9,0 % 1)
Die beispielhaften laufenden Ausschüttungen/Entnahmen sind jeweils bezogen auf die
Kapitaleinlage (ohne Agio) und werden jeweils zum 30.06. und 31.12. des Jahres ausgezahlt,
erstmals zum 30.06.2013. Diese beispielhafte Darstellung ist kein verlässlicher Indikator für die
tatsächliche Entwicklung des Fonds.
Im Zusammenhang mit einer Veräußerung der Beteiligungen an den Objektgesellschaften bzw.
der Photovoltaikanlagen am Ende des beispielhaften Prognosezeitraumes wird für das Jahr 2027
beispielhaft von einer Schlussausschüttung/-entnahme in Höhe von 87,0 % 1)
bezogen auf die
Kapitaleinlage (ohne Agio) ausgegangen.
1) Zur steuerlichen Behandlung siehe Ziffer 9 sowie das Kapitel „Steuerliche Grundlagen“ im Verkaufsprospekt
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unter verschiedenen
Marktbedingungen
(Abweichungsanalyse)
Die Aussichten der Kapitalrückzahlung und der Erträge sind von der Entwicklung der gesetzlichen
Einspeisevergütungen und des Strommarktes in den Zielländern des Fonds abhängig,
insbesondere von folgenden Einflussfaktoren:
• Laufende Einnahmen (Stromeinspeisevergütungen und Zinseinnahmen)
• Veräußerungserlöse der Photovoltaikanlagen
• Laufende Kosten der Objektgesellschaften und der Fondsgesellschaft
• Zinssatz der Anschlussfinanzierung
Die Einflussfaktoren können sich gleichzeitig verändern oder die Veränderung eines
Einflussfaktors kann Veränderungen weiterer Einflussfaktoren nach sich ziehen, wodurch sich die
Auswirkungen auf das Ergebnis der Beteiligung verstärken oder ausgleichen können.
8 Kosten und Provisionen Die nachfolgende Darstellung fasst auf Basis des geplanten Gesamtinvestitionsvolumens
die mit der Vermögensanlage verbundenen Kosten und die von der Fonds-/den
Objektgesellschaft(en) zu zahlenden Provisionen zusammen. Eine ausführliche und
vollständige Darstellung und Erläuterung hierzu ist ausschließlich dem Verkaufsprospekt
zu entnehmen.
Kosten beim Investor
Kosten und Provisionen bei der
Fondsgesellschaft / den Objektgesellschaften
während der
Platzierungsphase
Kosten und Provisionen bei der
Fondsgesellschaft / den Objektgesellschaften
während der
Bestandsphase
Der Investor hat ein Agio in Höhe von 5 % der Kapitaleinlage zu zahlen. Weiterhin können
einzelfallbedingt weitere individuelle Kosten für den Investor entstehen, z.B. durch
Handelsregistereintragung, im Zusammenhang mit einer etwaigen Veräußerung des Anteils oder
bei Ausübung von Mitbestimmungs- und Kontrollrechten (z.B. Reisekosten).
Die Kosten und Provisionen während der Platzierungsphase hängen wesentlich von der Höhe des
Kommanditkapitals der Fondsgesellschaft ab. Dieses steht noch nicht fest. Auf Basis eines
beispielhaft angenommenen Kommanditkapitals in Höhe von EUR 35 Mio. würden bei der
Fondsgesellschaft / den Objektgesellschaften fondsabhängige Vergütungen (z.B. für die
Eigenkapitalvermittlung, die Konzeption, die Platzierungsgarantie und für Strukturierungsleistungen
auf Projektebene) und fondsabhängige Nebenkosten (sonstige Anlaufkosten) in Höhe
von insgesamt rd. EUR 7,55 Mio. anfallen. Dies entspräche 6,2 % des
Gesamtinvestitionsvolumens. Die Vergütung für die Eigenkapitalvermittlung würde rd. EUR 3,40
Mio. betragen; das entspräche 9,7 % des Kommanditkapitals. Diese Kosten und Provisionen sind
bei den in Ziffer 7 dargestellten beispielhaften Ausschüttungen/Entnahmen bereits berücksichtigt.
Diese beispielhafte Darstellung ist kein verlässlicher Indikator für die tatsächliche Höhe der Kosten
und Provisionen während der Platzierungsphase.
Während der Bestandsphase fallen bei der Fondsgesellschaft bzw. bei den Objektgesellschaften
insbesondere Kosten für ihre jeweiligen Dienstleister an. Die Kosten sind überwiegend nicht
bezifferbar, da es sich bei dem Fonds um einen „Blind-Pool“ handelt. Es fallen z.B. Kosten für die
Verwaltung (inkl. einer erfolgsabhängigen laufenden Vergütung für die KGAL) und die Steuer- und
Rechtsberatung sowie Wirtschaftsprüfung der Fonds- und der jeweiligen Objektgesellschaft sowie
Haftungs- und Geschäftsführungsvergütungen (letztere insgesamt EUR 20.000 p.a. z.T. ggf. zzgl.
Umsatzsteuer) an. Es können Finanzierungskosten anfallen. Bei den Objektgesellschaften können
u.a. Nutzungsgebühren für Grundstücke, Kosten für technische Betriebsführung/Beratung,
Versicherungsprämien und Kosten der Sicherung der Photovoltaikanlagen anfallen. Im Falle der
Veräußerung der Photovoltaikanlagen fallen weitere Kosten z.B. für eine Liquidation oder für
Beratungsleistungen und ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung für die KGAL an. Zu den Details
der aufgeführten Kosten und Provisionen siehe das Kapitel „Wirtschaftlichkeit der
Vermögensanlage“ ab Seite 72 im Verkaufsprospekt. Sie sind bei den in Ziffer 7 dargestellten
beispielhaften Ausschüttungen/Entnahmen bereits berücksichtigt.
9 Besteuerung Die steuerliche Behandlung der Einkünfte aus der Fondsgesellschaft ist grundsätzlich von den
persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Investors abhängig und kann künftigen Änderungen
unterworfen sein. Mit der Beteiligung an der Fondsgesellschaft erzielen die Investoren Einkünfte
aus Gewerbebetrieb. Investoren sollten zur Klärung individueller steuerlicher Auswirkungen von
Erwerb, Halten und Veräußerung der Beteiligung einen Steuerberater einschalten. Zu weiteren
Details siehe das Kapitel „Steuerliche Grundlagen“ im Verkaufsprospekt.
10 Sonstiges Dieses Informationsblatt stellt kein öffentliches Angebot und keine Aufforderung zur
Beteiligung dar. Insbesondere wird in keiner Weise die ausführliche Beratung auf Basis des
Verkaufsprospektes ersetzt.
Hinweise
Bezug des Prospektes über die
Vermögensanlage
Eine Anlageentscheidung sollte sich auf die Prüfung des gesamten Verkaufsprospektes zu dieser
Vermögensanlage stützen. Die vollständigen Angaben zu diesem Produkt, insbesondere die
Bedingungen, Chancen und Risiken dieser unternehmerischen Beteiligung sowie die zugrunde
liegenden Verträge sind einzig dem durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) zur Veröffentlichung gestatteten Verkaufsprospekt dieses Produkts inklusive der
Nachträge zu entnehmen, der alleinige Grundlage für eine Beteiligung ist.
Der Verkaufsprospekt sowie die Nachträge hierzu sind bei der Fondsgesellschaft, Tölzer Str. 15,
82031 Grünwald, kostenlos erhältlich und können unter www.kgal.de heruntergeladen werden.
Dieses Informationsblatt wurde zum 14.06.2012 erstellt. Die Angaben basieren auf dem Verkaufsprospekt vom 01.06.2011 in der Fassung des
Nachtrags Nr. 1 vom 19.07.2011 und des Nachtrags Nr. 2 vom 14.06.2012.
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