Kapital durch Direktanlagen - Stiftung trias

Finanzierungen über Privatpersonen 

Gernot Meyer, Vortrag Trias-Stiftung, 5.10.2012 © 

Kapital durch Direktanlagen 

Finanzierungen mit persönlichem, ethischem 

oder sozialem Engagement 

Gernot Meyer 

Blatt 1



Gernot Meyer, Geschäftsführer, Dipl.-Controller(CA) 

‣ seit 1989 beratend tätig für ökologische Betriebe 

‣ Controlling, Strategieentwicklung, Finanzierung 

‣ Gründungsberatung 

‣ Spezialthema Genussrechte (gemeinsam mit RA Lauppe) 

mit mehr als 60 Projekten und ca. 7 Mio. € Kapitalbeschaffung 

Blatt 2



Ernst F. Lauppe, Rechtsanwalt, Dipl.-Volkswirt 

‣ seit Jahrzehnten engagiert für ökologische, soziale und ethisch 

engagierte Unternehmen und Gemeinschaften 

‣ Philosophisches Café 

‣ Experte für Gesellschaftsrecht und alle Formen von Beteiligungen 

‣ Spezialthema Genussrechte (gemeinsam mit Gernot Meyer) 

mit mehr als 60 Projekten und ca. 7 Mio. € Kapitalbeschaffung 

Blatt 3



Kapitalbeschaffung von Direktanlegern 

Finanzierungsmöglichkeiten u.a.: 

• Bankkredite (Basel II, Eigenkapitalquote) 

• Darlehen von Mitgliedern, Kunden, Mitarbeitern etc. (rechtlich stark 

eingeschränkt, i.d.R. kurzfristiges Fremdkapital) 

• Beteiligungen am Unternehmen/an der Genossenschaft als Gesellschafter 

(Vollgesellschafter, Aktionäre, stille Gesellschafter, Kommanditisten etc., 

z.B. auch durch Mitarbeiter) oder Mitglied 

• Mezzaninkapital (z.B. Genussrechte an Mitglieder, Kunden, 

Partner, Mitarbeiter, auch durch Beteiligungsgesellschaft, Fonds 

Blatt 4



Unterschiedliche Qualitäten von Kapital 

Darlehen 

Liefe- 

ranten- 

darlehen 

Bank- 

darlehen 

Eigenkapital 

Beteiligungen 

echte u. mezzanine 

G e w i n n e 

thesauriert 

Eigenkapital 

Blatt 5



BILANZ 

Aktiva 

A. Anlagevermögen 

Grundstücke 

Maschinen, Anlagen 

B. Umlaufvermögen 

Vorräte, Warenbestand 

Bankguthaben, Kasse 

Forderungen an Kunden 

Sonstige Forderungen 

Passiva 

A. Eigenkapital 

Stammkapital/G.-Einlagen 

Gewinnrücklagen 

Mezzaninkapital 

z.B. Genussrechte, 

Fond, Bankbeteiligung 

B. Fremdkapital 

Bankdarlehen, Liefer.-Darlehen 

Blatt 6



Zu beachtende Aspekte bei 

außerbanklichen Finanzierungen 

• Grad der Mitbestimmung der Beteiligten 

• Wandlungsrisiken (Vorzugsaktien, Wandelschuldverschreibungen) 

• Mithaftung der Einlage 

• Kapitalkosten (Verzinsung, Anlegerrendite) 

• Vertriebskosten (aus dem Umfeld des Unternehmens oder über 

verprovisionierten Vertrieb) 

• Rechts- und Beratungsaufwand, Prospektpflicht 

• Verwaltungsaufwand 

• Fristigkeit (Dauer der Kapitalverfügbarkeit, Kündigungsfristen) 

Blatt 7



Ethisch-ökologisches Engagement 

Unternehmen/ 

Genossenschaft 

Mitarbeiter 

Kunden, 

Mitglieder 

Engagierte Menschen aus der 

Gesellschaft 

Blatt 8



Mögliche Beteiligungs-Konstruktionen 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

max. 

12,5 

T€ 

max. 

5 

Darl.- 

Geber 

Prospektpflicht 

Blatt 9



Genussrechte 

allgemein 

• Die Genussrechtsinhaber sind am Gewinn oder Verlust beteiligt – 

und zwar so, wie die Firma das bestimmt 

• Genussrechtsinhaber haften mit, maximal bis zur Höhe ihrer Einlage 

• Genussrechte zählen unter bestimmten Bedingungen wie Eigenkapital, 

dennoch kann die Firma die Zinsen(Rendite) von der Steuer absetzen 

• Genussrechtsemissionen bleiben bis 100 T€ / Jahr oder bis 20 Anleger 

ohne Prospektpflicht 

Blatt 10



Warum Genussrechte (jetzt) besonders interessant sind: 

• Banken sind sehr zurückhaltend mit Kreditvergaben 

• Anleger wissen oft nicht, wo sie ihr Geld heute noch sinnvoll 

anlegen können 

• Genussrechte können als faires partnerschaftliches Beteiligungsverhältnis 

aufgebaut werden, bei dem Firma und Anleger „zusammenwachsen“ 

• meist stellen Genussrechte für den Anleger eine attraktive, ethisch einwandfreie Anlage 

„mit persönlicher Beziehung“ dar 

• sie erhöht die Bindung zu den Mitgliedern, Kunden, Partnern, gleichzeitig wird die gute 

Beziehung zur Finanzierung genutzt – ohne den Umweg „Bank“ 

• die Genussrechte bewirken zusätzlich eine deutliche Verbesserung des Eigenkapitals 

Blatt 11



Was muss die Firma tun, um Genussrechte einzuführen? 

1. Vorprüfung, ob und ggf. unter welchen Bedingungen eine 

Einführung im Unternehmen möglich ist (rechtlich und wirtschaftlich) 

2. Aufbau eines an die Gesellschaft und die Projekte angepassten Genussrechtsmodells 

3. Erstellung einer wirtschaftlichen Vorausschau 

4. Entwicklung einer realistischen Promotions-Strategie für den Vertrieb der 

Genussrechte 

5. Erstellung eines kurzen Prospektes als Information für die Interessenten und Anleger, 

mit Firmen- und Projektdarstellung, Beschreibung des Genussrechtsangebotes und 

Risikohinweis 

6. Aufbau aller hilfreichen und rechtlich notwendigen Unterlagen 

und Software-Tools zur Einführung und Verwaltung der Genussrechte 

7. Vertrieb der Genussrechte, z.B. mit Hilfe von Flyern mit Mailings an die Mitglieder und 

Kontakte aus der Adressdatei, evtl. Zeitungsartikel, Homepage u.a. 

Blatt 12



Genussrechte 

Kosten der Einführung 

• Die Kosten für den Aufbau eines prospektfreien Modells, 

- Beratung beim Aufbau - Wahl der Anlegervergütung, Abstimmung auf die finanziellen 

Möglichkeiten des Betriebs sowie die Attraktivität für die Anleger/Kunden 

- die Erstellung aller vertraglichen Unterlagen und rechtliche Prüfung aller 

Vertriebsunterlagen, schriftlich und ggf. im Internet 

- Aufbau der Vertriebsprospekte und – unterlagen 

- PC-Programme zur einfachen Verwaltung und Zinsberechnung der Genussrechte 

liegen i.d.R. unter einmalig 5% der Anlagesumme bzw. bei etwa 0,5% pro Jahr, 

gerechnet auf die Laufzeit 

• bei von Unternehmen selbst vertriebenen Genussrechten kann auf 

Vertriebsprovisionen (ca. 7% - 12% der angelegten Beträge) und das damit oft 

verbundene Agio für den Anleger verzichtet werden 

Blatt 13



Genussrechte 

Unterschiede zu sonstigen Finanzierungen und Beteiligungen 

• Die Genussrechtsinhaber (Anleger) haben kein Mitspracherecht 

• Sie sind bei entspr. Gestaltung nicht am Vermögen beteiligt, also 

beispielsweise am Liquidationserlös 

• Die Genussrechtsinhaber sind lediglich am Gewinn oder Verlust 

beteiligt – und zwar so, wie die Firma das bestimmt und die BaFin 

(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) es zulässt 

• Genussrechtsinhaber haften mit, maximal bis zur Höhe ihrer Einlage 

• Genussrechte zählen unter bestimmten Bedingungen wie Eigenkapital, 

dennoch kann die Firma die Zinsen(Rendite) von der Steuer absetzen 

• Genussrechte lassen sich individuell gestalten und können deshalb 

für die Anleger attraktiv gemacht werden - z.B. durch Verbindung 

mit Rabattmodellen 

• Genussrechtsemissionen bleiben z.B. bis 100 T€ / Jahr ohne Prospektpflicht 

Blatt 14



Warum Genussrechte für alternative Unternehmen 

besonders interessant sind? 

• faires partnerschaftliches Beteiligungsverhältnis 

• für Anleger attraktiv als ethisch einwandfreie Anlage 

„mit Beziehung“ 

• bietet Anlegern eine andere Art von Sicherheit und Transparenz, 

damit auch Vertrauenswürdigkeit 

• erhöht die Kunden-/Mitgliederbindung, gleichzeitig wird die gute 

Beziehung zur Finanzierung genutzt 

• löst ggf. problematisch gewordene Privat-Darlehen ab 

• bietet zusätzlich die Verbesserung des Eigenkapitals 

Blatt 15



Beispiele von Genussrechtsmodellen: 

(weitere unter www.Genussrechte.org) 

Blatt 16



Vielen Dank! 

Gernot Meyer 

Geschäftsführer, Dipl.-Controller(CA) 

www.GernotMeyer.de 

www.Genussrechte.org 

Mail: info@GernotMeyer.de 

Tel: 08856-934801 

Ernst F. Lauppe 

Rechtsanwalt, Dipl.-Volkswirt 

www.lauppe.eu 

www.Genussrechte.org 

Mail: mail@lauppe.eu 

Tel: 08151-73522 

Blatt 17

Kapital durch Direktanlagen - Stiftung trias

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