Risikoverteilung - Musterlösungen - Iconomix

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MODUL
Risikoverteilung
A R B E I T S B L A T T
LÖSUNGEN
Im Alltag stehen wir immer wieder vor Entscheidungen unter Unsicherheit.
Stellen Sie sich folgende Situationen vor:
a) Sie planen eine Campingwoche am Genfersee. Leider ist die Wetterprognose unsicher.
Wie stellen Sie Ihr Gepäck zusammen?
b) Sie sind Trainer einer Fussballmannschaft und nehmen die Aufstellung für den nächsten Match vor.
Stürmer Andreas schiesst dann am meisten Tore, wenn seine Mitspieler gut spielen. Stürmer Felix
dagegen schiesst i. d. R. dann die Tore, wenn das Team als Ganzes einen schlechten Tag erwischt hat.
Wen wählen Sie, Andreas oder Felix?
c) Das Wallis und die finnische Provinz Lappland bewerben sich um die Durchführung der Winterolympiade.
Sie haben 1000 Franken, die Sie gerne anlegen möchten, und überlegen, wie Sie davon
profitieren können. Sie haben zwei Möglichkeiten: Entweder Sie kaufen zwei Aktien der «Walliser
Hotelkette AG» oder Sie kaufen je eine Aktie der «Walliser Hotelkette AG» und eine der «Lappland
Hotel Corporation». Welche Möglichkeit wählen Sie?
Füllen Sie die leeren Felder in der nachfolgende Tabelle entweder für die Spalte a), die Spalte b) oder die Spalte c)
aus:
Beispiel «Münzwurf» a) Packen beim b) Mannschafts- c) Aktienkauf
Campieren
aufstellung
Am besten wäre … Es wird «Kopf» geworfen. Es ist immer Die Mannschaft spielt Die Winterolympiade
schönes Wetter. gut. wird im Wallis durchgeführt.
Das würde Ich erhalte 400 Franken, Nur leichte Kleider Ich wähle Andreas; Der Kauf der «Walliser
bedeuten … 300 Franken mehr, als müssen eingepackt das Team gewinnt. Hotelkette AG» lohnt
ich investiert habe. werden. Das Gepäck sich, die beiden Aktien
wäre leicht.
gewinnen an Wert.
Es könnte aber Es wird «Zahl» geworfen. Es regnet und ist kalt. Die Mannschaft hat Die Winterolympiade
auch sein … einen schlechten Tag. wird in Lappland
durchgeführt.
Das würde Ich verliere meine Ich friere. Auch Andreas spielt Die Aktien von
bedeuten … 100 Franken. schlecht und das Team «Walliser Hotelkette AG»
verliert.
verlieren an Wert.
Ich entscheide Ich entscheide mich Ich packe beides ein, Ich wähle Felix. Ich kaufe von beiden
mich für … dafür, die 100 Franken leichtere und wärmere Unternehmen Aktien, je
in 10 unterschiedliche Kleider. eine der «Walliser Hotel-
Investitionsmöglich-
kette AG» und der «Lappkeiten
aufzuteilen.
land Hotel Corporation».
Erklärung Damit kann ich das Risiko Damit bin ich für jedes Falls die Mannschaft Damit kann ich das
des gewählten eines Totalverlustes Wetter gerüstet, muss schlecht spielt, stehen Risiko eines Verlustes
Entscheides … verkleinern. aber ein höheres Gewicht die Chancen gut, dass verkleinern.
in Kauf nehmen. Felix für ein besseres
Resultat sorgt.
Version März 2008
W E I T E R E I N F O S U N T E R W W W. I C O N O M I X . C H

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MODUL
Risikoverteilung
W I S S E N S T E S T
LÖSUNGEN
1. Denken Sie zurück an das «Münzwurf»-Spiel. Sie würden auf die Variante mit den 10310 Franken
setzen, um so…
n a. … mit hoher Wahrscheinlichkeit viel zu gewinnen.
n b. … das Risiko eines Totalausfalls zu verteilen.
n c. … das Risiko eines Totalausfalls zu vermeiden.
a. Falsch: Dank Risikoverteilung steigt nicht die Wahrscheinlichkeit eines höheren Gewinns, sondern sinkt
diejenige eines grossen Verlusts.
b) Richtig: Genau das ist der Vorteil der Risikoverteilung.
c) Falsch: Der Totalausfall kann nicht ganz ausgeschlossen werden, er wird durch die Risikoverteilung
einfach unwahrscheinlicher.
2. Das Konzept der Risikoverteilung übertragen auf die Finanzwelt: Bei der Verteilung von Risiken
geht es darum …
n a. … Anlagen mit einer möglichst hohen Rendite zu finden.
n b. … die richtige Kombination von Anlagen zu finden.
n c. … alle Risiken zum Verschwinden zu bringen.
a. Falsch: Nicht die hohe Rendite ist das Entscheidende, sondern die richtige Kombination der
verschiedenen Anlageformen.
b) Richtig: Genau das ist der Vorteil der Risikoverteilung.
c) Falsch: Ein Totalausfall ist auch bei der besten Risikoverteilung nie ganz auszuschliessen,
nur ist er sehr unwahrscheinlich.
3. «Lege nie alle Eier in denselben Korb!» Erklären Sie, weshalb diese Redewendung das Konzept der
Risikoverteilung treffend umschreibt.
Raster für Bewertung in drei Stufen.
0 Punkte:
Keine zutreffende Antwort.
1 Punkt:
Antwort «mehrere Körbe» ohne Begründung.
2 Punkte:
Antwort, welche auf die Vorteile der Diversifizierung eingeht. Beispiel: «Wenn alle Eier in einem einzigen Korb sind, ist
das Risiko hoch, dass bei einem allfälligen Stolpern alle Eier kaputtgehen. Sind die Eier auf mehrere Körbe verteilt, kann
das Risiko eines Totalausfalls (erheblich) verringert werden.»
Version März 2008
W E I T E R E I N F O S U N T E R W W W. I C O N O M I X . C H

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Risikoverteilung
VERTIEFUNGSFRAGE
LÖSUNG
«Lege nicht alle Eier in denselben Korb!» – Angenommen, Ihr Einsatzkapital wären 10 000 Franken des
Ersparten Ihrer Grosseltern. Die Grosseltern möchten das Geld für Sie anlegen, um es Ihnen an Ihrem 25.
Geburtstag zu schenken. Wie würden Sie das Risiko verringern, das ganze Ersparte Ihrer Grosseltern zu
verlieren? Seien Sie möglichst konkret.
Musterantwort:
Die naheliegende Antwort wäre, die 10 000 Franken auf verschiedene Anlageformen (verschiedene Aktien,
Obligationen und Geldanlagen) aufzuteilen, um besser gegen potentielle Verluste abgesichert zu sein. Dabei
sollten die verschiedenen Anlageformen konkret aufgelistet sein, d.h. beispielsweise welche Aktien in welcher
Stückelung gekauft würden.
Da das Einsatzkapital von 10 000 Franken vergleichsweise gering ist, kann das Risiko nur beschränkt gestreut
werden. Eine weitergehende Antwort würde deshalb auf die Möglichkeit verweisen, dass mit dem Geld
Anlagefondsanteile gekauft werden könnten. Bei einem Anlagefonds ist der Anleger nicht mehr direkt an den
verschiedenen Aktien, Obligationen und Geldanlagen beteiligt, sondern nur noch indirekt über den Fonds.
Die Strategie zur Risikominimierung ist in der Realität immer mit Kosten verbunden. Im Fall, wo direkt Aktien
gekauft werden, entfallen Gebühren für den Kauf der Wertpapiere. Im Fall, wo in einen Anlagefonds investiert wird,
entfallen Kostenanteile für den Verwaltungsaufwand des Anlagefonds. Die geringsten Verwaltungskosten fallen
normalerweise bei einem indexierten Anlagefonds an.
Version März 2009
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