Konzepte und Ansätze zum Risiko- und Rentabilitätsmanagement in ...
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Erfolgskennzahlen<br />
Cash Flow<br />
Jahresüberschuss<br />
+ (./.) Ab(Zu-)schreibungen<br />
+ (./.) Zu(Ab-)nahme der langfristigen<br />
Rückstellungen<br />
= Brutto Cash Flow<br />
./. Steuern<br />
./. Privatentnahmen<br />
+ (./.) Rücklagenzuführung<br />
(-auflösung)<br />
= Netto Cash Flow<br />
./. Investitionen<br />
+ Des<strong>in</strong>vestitionen<br />
= Free Cash Flow<br />
Der Cash Flow ist e<strong>in</strong>e der wichtigsten f<strong>in</strong>anzmathematischen<br />
Kennzahlen e<strong>in</strong>es Unternehmens. Im Pr<strong>in</strong>zip zeigt er die Differenz<br />
der E<strong>in</strong>- <strong>und</strong> Auszahlungen e<strong>in</strong>er Periode. Er zeigt somit die<br />
Erwirtschaftung e<strong>in</strong>es Überschusses (Verlusts) liquider Mittel an.<br />
Somit ist er e<strong>in</strong>e Erfolgsgröße, die <strong>in</strong>sbesondere über Innenf<strong>in</strong>anzierungspotenzial<br />
<strong>in</strong>formiert. Im Vergleich <strong>zum</strong> bilanziellen<br />
Gew<strong>in</strong>n hat der Cash Flow den Vorteil, dass er weniger von bilanzpolitischen<br />
bzw. -rechtlichen Dispositionen <strong>und</strong> Regelungen<br />
abhängt.<br />
Eigenkapitalrentabilität<br />
Gew<strong>in</strong>n<br />
Eigenkapital<br />
Gesamtkapitalrentabilität<br />
Gew<strong>in</strong>n + Fremdkapitalz<strong>in</strong>sen<br />
Gesamtkapital<br />
Die Rentabilitätskennzahlen (siehe auch Kapitel 1) sowie der RoI<br />
zeigen den Periodengew<strong>in</strong>n <strong>in</strong> Bezug auf e<strong>in</strong>e Kapitalgröße bzw.<br />
den Umsatz an <strong>und</strong> geben somit Aufschluss über den Erfolg der<br />
unternehmerischen Tätigkeit. Da der Gew<strong>in</strong>n jedoch aus der Bilanz<br />
entnommen wird, s<strong>in</strong>d diese Kennzahlen den bilanzpolitischen<br />
Entscheidungen unterworfen <strong>und</strong> dementsprechend zu<br />
<strong>in</strong>terpretieren. Auch geben sie noch ke<strong>in</strong>e Auskunft über die<br />
Gew<strong>in</strong>nverwendung wieder (z. B. Thesaurierung zwecks Investitionen<br />
oder Ausschüttung).<br />
<br />
Return on Investment<br />
Gew<strong>in</strong>n<br />
Ø Gesamtkapital<br />
<br />
Umsatzrentabilität<br />
Gew<strong>in</strong>n<br />
Umsatz<br />
<br />
Kurs-Gew<strong>in</strong>n-Verhältnis<br />
Kurs e<strong>in</strong>er Aktie<br />
Gew<strong>in</strong>n je Aktie<br />
Das KGV ist e<strong>in</strong>e Kennzahl zur Beurteilung von Aktien, die häufig<br />
von Analysten herangezogen wird <strong>und</strong> die somit für die<br />
Kenntnis über die eigene Situation auf dem Kapitalmarkt uner-<br />
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