Konzepte und Ansätze zum Risiko- und Rentabilitätsmanagement in ...

zu betrachten. Handelt es sich dabei um „produktives“ Kapital 22 , so ist die Durchschnittsbildung
eine sinnvolle Maßnahme zur Präzisierung der Interpretation der
Rentabilität. Wenn das Kapital jedoch – z. B. im Sinne einer Vorbereitung auf künftige
Investitionen – im Unternehmen erstmal kumuliert wird, dann wäre eine Differenzierung
zwischen dem „produktiven“ und dem Gesamtkapital unabdingbar, um eine
realistische Größenaussage zu erhalten.
1.1.2 Risikominimierung als oberstes Gebot einer Unternehmung
Grundsätzlich beinhaltet jede menschliche Aktivität eine gewisse Risikokomponente.
So wie z. B. jeder Verkehrsteilnehmer mit einem gewissen Risiko der Sach- bzw. Gesundheitsschäden
leben muss, so trägt ein Kapitalgeber eben ein Risiko, wenn er
sein Vermögen bzw. Teile davon auf dem Markt produktiv einsetzt. Ein konkretes Risiko
ist also eine Ableitung einer bestimmten (beruflichen) Aktivität auf dem Markt.
Diese Aktivität wird in der Regel freiwillig ausgeübt, so dass ein unternehmerisches
Risiko, zumindest in dem von Menschen beeinflussbaren Umfang, als „freiwillig“ betrachtet
werden kann.
Eine Investition des Kapitals in eine unternehmerische Betätigung ruft in der Regel
zahlreiche spezifische Risiken hervor. Der Begriff „Risiko“ bedeutet im Allgemeinen
die Unsicherheit über die ökonomische Zielerreichbarkeit oder anders formuliert: die
Wahrscheinlichkeit des Eintritts - bezogen auf das zu erwartende Ergebnis - von ungewollten,
störenden Einflüssen. 23 Diese Einflüsse stellen die Risikofaktoren dar, die
wiederum objektbezogen wirken. Das Eintreten von negativen Einflüssen ist in der
Regel an bestimmten Folgen sichtbar/messbar.
22
Perridon, Louis; Steiner, Manfred: Finanzwirtschaft der Unternehmung, 2002, S. 14
empfehlen dynamische Investitionsrechenverfahren; Breuer, Wolfgang; Schweizer, Thilo: Gabler
Lexikon Corpo-rate Finance, 2003, S. 443 gehen vom Durchschnittskapital als praktikabelsten Wert
aus. Schieren-beck, Henner: Grundzüge der Betriebswirtschaftslehre, 2003, S. 348 geht ebenfalls
vom Durch-schnittskapital als Rechengrundlage aus und warnt vor der Verwendung des
„ursprünglichen“ Kapital-einsatzes (das investierte Kapital in t0).
23
„Risiko ist die mit einer (wirtschaftlichen) Handlung verbundene Verlustgefahr bzw.
Gewinnchance.“ und: „ beim Risiko“ ist „die Wahrscheinlichkeitsverteilung der Ergebnisse möglicher
Handlungen be-kannt (...), bei Unsicherheit jedoch nicht. Danach ist Risiko meßbare und damit
versicherungsfähige Ungewißheit.“, Woll, Arthur (Hrsg.): Wirtschaftslexikon, 1996, S. 605. Das Risiko
wird in der Literatur von der Ursache oder der ökonomischen Wirkung her definiert. Die Ursache ist
dabei im Informations-stand eines Entscheidungsträgers zu sehen, die Wirkung des Risikos in der
Verfehlung unternehme-rischer Ziele.“ Burger, Anton; Buchhart, Anton: Risikocontrolling, 2002, S. 1.
9