DWS-AccessWohnen2-Prospekt

VI. Das Investment
Eine Verknappung des Wohnraums zeichnet
sich ab
Auch die abnehmenden Leerstandsquoten sind
ein Indiz für eine Verknappung des Angebots.
Im Jahr 2008 standen in Deutschland nur ca.
3,7 % der Geschosswohnungen leer. Damit blieb
die Leerstandsquote auf einem relativ niedrigen
Niveau, nachdem sie von 2006 bis 2007 um
ca. 7,5 % gesunken war. 1 Dabei sind die Leerstandsquoten
in vielen Ballungsräumen deutlich
niedriger als im Bundesdurchschnitt.
Angesichts des niedrigen Leerstands, zu dem
ein geringes Neubauvolumen hinzukommt, wird
prog nostiziert, dass es in den kommenden Jahren
in deutlich mehr Regionen als heute Engpässe
beim Wohnungsangebot geben wird. 2
6.1.2 Der Wohnimmobilienmarkt eröffnet Chancen
für Investoren
Kontinuität und Standfestigkeit
Der deutsche Wohnimmobilienmarkt hat als Ziel
der privaten Kapitalanlage seit Jahrzehnten einen
festen Platz. Nach wie vor sieht die Mehrheit der
Bundesbürger die Vermögensanlage in Immobilien
als wertbeständiges Investment an. 3 Dabei
spielen vor allem Wohnimmobilien eine wichtige
Rolle: Mehr als 40 % ihres Vermögens haben die
Deutschen in Wohnimmobilien investiert. 4
1 Vgl. empirica: „Techem-empirica-Leerstandsindex 2008”.
Vgl. empirica: „Techem-empirica-Leerstandsindex 2007“.
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Investoren schätzen Wohnimmobilien nicht
zuletzt deshalb, weil sie sich – auch im Vergleich
zu anderen Immobilienanlagen – relativ wertstabil
entwickeln. Eine Studie des Forschungsinstituts
BulwienGesa zeigt, dass sich die Renditen von
Wohnimmobilien seit 1995 insgesamt weniger
volatil entwickelt haben als die von Gewerbe-
immobilien. 5
Auch der deutsche Wohnimmobilienmarkt kann
sich den allgemeinwirtschaftlichen Entwicklungen
– etwa infolge der anhaltenden Wirtschafts-
und Finanzkrise – nicht entziehen. Er ist
jedoch weniger konjunkturabhängig als beispielsweise
der Markt für Büroimmobilien, dessen
zyklische Entwicklung stärker an den Konjunkturverlauf
gekoppelt ist. Abge sehen von Einzelhandelsimmobilien,
die der Versorgung mit Waren
des täglichen Bedarfs dienen, sind Wohnimmobilien
die einzige Immobilien nutzungsart, die
bisher relativ unabhängig von der Entwicklung
der wirtschaftlichen Rahmen bedingungen stabile
Mieterträge erbracht hat. 6
Mietpreisentwicklung in Deutschland
Bis vor wenigen Jahren zeigten die Mieten in
Deutschland ein sehr moderates Wachstum:
Die Entwicklung der Wohnungsmieten für Neuund
Anschlussvermietungen (ohne Betrachtung
der Wertentwicklung der Wohnimmobilien) lag
über Jahre hinweg mit Steigerungen von maximal
1,4 % unter der allgemeinen Teuerungsrate in
Deutschland. 7
2 Vgl. Prognos AG: Studie „Wohnungsmangel in Deutschland“, 17.03.2010, S. 57.
3 Vgl. Hamburgisches Weltwirtschaftsinstitut (HWWI): Strategie 2030 – Immobilien, Februar 2006, S. 47.
Vgl. IVD: „IVD-Umfrage: Inflationssorge Hautpgrund für den Kauf einer Immobilie“, PM vom 12.05.2009.
4 Vgl. Rolf Elgeti: „Der kommende Immobilienmarkt in Deutschland“, 1. Auflage 2008, S. 37.
5 Vgl. Rolf Elgeti: „Der kommende Immobilienmarkt in Deutschland“, 1. Auflage 2008, S. 37.
6 Vgl. Jürgen F. Kelber: „Klassisch attraktiv“, in Cash, Ausgabe 7 / 2009, S. 67.
7 Vgl. LBS: „Markt für Wohnimmobilien 2008“, S. 30.