DWS-AccessWohnen2-Prospekt

schreibungen. Diese Anpassung der Prog no se-
rechnungen wirkt sich darüber hinaus auch unmit-
telbar auf das steuerliche Ergebnis der Anleger aus.
Es besteht das Risiko, dass die Finanzverwaltung
die Aufteilung der Werbungskosten auf den
Einkunftsteil aus Kapitalvermögen und den Einkunftsteil
aus Vermietung und Verpachtung anders
vornimmt und es so zu einer Erhöhung der
steuerlichen Bemessungsgrundlage kommt.
Es besteht weiterhin das Risiko, dass in Abhängigkeit
von dem Anleger und dem Fremdfinanzierungsvolumen
die Zinsschranke auf Ebene der
Entwicklungsgesellschaft zur Anwendung gelangt.
In der Folge wären Zinsaufwendungen, die etwaige
Zinserträge übersteigen, nur noch bis zur Höhe von
30 % bezogen auf ein modifiziertes Betriebsergebnis
(steuerliches EBITDA) sofort abzugsfähig, wenn
die Freigrenze von 3 Mio. EUR überschritten wird.
Einstufung als Steuerstundungsmodell
Sollte die Summe der Verluste in der Anfangsphase
10 % des aufzubringenden Kapitals übersteigen,
dürfen die Verluste aus dem Beteiligungsangebot
nicht mit anderen Einkünften ausgeglichen werden
(vgl. § 15 b Abs. 1, Abs. 3 EStG). In diesem Fall kann
der Anleger nur einen horizontalen Verlustausgleich
geltend machen.
Gewerblicher Grundstückshandel
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass
auf der Ebene der Verwaltungsgesellschaft ein
gewerblicher Grundstückshandel begründet wird.
Dies wäre immer dann der Fall, wenn die Verwaltungsgesellschaft
innerhalb eines Zeitraums von
zehn Jahren mehr als drei Objekte veräußert. Dies
hätte zur Folge, dass auch die Fondsgesellschaft
gewerblich würde und sämtliche Einkünfte aus
dem Beteiligungsangebot dem individuellen Steuersatz
des Anlegers sowie einer auf der Ebene der
Verwaltungsgesellschaft entstehenden, beim Anleger
anrechenbaren Gewerbesteuer unterliegen.
IV. Wesentliche Risiken der Vermögensanlage
Die laufenden Ausschüttungen und die Schlussausschüttungen
werden dadurch gemindert.
4.4.3 Besondere steuerliche Risiken auf der Ebene
des Anlegers
Fehlen der Einkunftserzielungsabsicht
Die Anbieterin geht davon aus, dass die Fondsgesellschaft
bereits in der Anfangsphase einen
Gewinn / Überschuss erzielen wird. Dennoch kann
eine Fremdfinanzierung der Beteiligung durch
den Anleger, die nicht Prämisse der steuerlichen
Grundlagen ist, dazu führen, dass ein steuerlicher
Überschuss / Gewinn auf der Ebene des Anlegers
nicht erreicht wird. Für den Anleger besteht dann
das Risiko, dass die Finanzverwaltung die im
Zusammenhang mit der Fremdfinanzierung entstandenen
Zinsaufwendungen nicht anerkennt
und es so zu einer höheren steuerlichen Belastung
beim Anleger kommen kann.
Einkommensteuerrecht
Bei einer Veräußerung der Anteile des Anlegers
an der Fondsgesellschaft oder bei Veräußerung
der Anteile der Fondsgesellschaft an der Verwaltungsgesellschaft,
Entwicklungsgesellschaft
oder Holdinggesellschaft kann ein Veräußerungsgewinn
bestehen. Die Höhe dieses Gewinns
bemisst sich als Differenz zwischen Veräußerungspreis
abzüg lich Veräußerungs- und Anschaffungskosten.
Hierbei ist zu beachten, dass nach
derzeitiger Verwaltungsauffassung die meisten
Anschaffungs nebenkosten zu aktivieren sind und
somit einen etwaigen Veräußerungsgewinn mindern.
Das Finanzgericht Münster entschied mit
Urteil vom 13. März 2009 (Az. 14 K 3638 / 05 F,
EFG 2009, S. 1109), dass eine Aktivierung der Anschaffungsnebenkosten
nicht bei jedem geschlossenen
Fonds zu erfolgen habe. Dies bedeutete,
dass die Anschaffungsnebenkosten der Anteile
an Kapital gesell schaften (Entwicklungsgesellschaft
und Holdinggesellschaft) z. T. steuerlich im
Bereich der Abgeltungssteuer keine Berücksich-
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