DWS-AccessWohnen2-Prospekt

IV. Wesentliche Risiken der Vermögensanlage
bei denen eine vorzeitige Veräußerung zunächst
geplant war, sich jedoch nicht erfolgreich durchführen
ließ. Es besteht das Risiko, dass solche
Anschlussfinanzierungen gänzlich versagt werden
oder nur zu ungünstigeren Konditionen zu erlangen
sind. Dies kann finanzielle Belastungen
der Beteiligungsgesellschaften zur Folge haben
und sie zum Verkauf von Immobilien – ggf. auch
zu einem ungünstigen Zeitpunkt und zu nachteiligen
Konditionen – zwingen. Hieraus können
sich erhebliche negative Abweichungen von den
prognostizierten Ergebnissen des Fonds ergeben.
Sollte der Kapitaldienst der bestehenden Finanzierungen
nicht geleistet werden können –
bei spielsweise aufgrund von Mietausfällen oder
geringeren Erlösen aus Veräußerungen von Fondsimmobilien
als erwartet –, kann es zu außerordentlichen
Kündigungen der Darlehen durch die
finanzierende Bank und ggf. zu Zwangsverwertungen
von Fondsimmobilien kommen. Negative
Wertentwicklungen der Fondsimmobilien können
zu Verletzungen von Zusicherungen in Darlehensverträgen
(z. B. der Überschreitung des Beleihungsrahmens)
führen und ggf. die Nachfor derung
von Sicherheiten, den Weiterverkauf der Darlehen
oder außerordentliche Kündigungen der finanzierenden
Bank zur Folge haben. In allen Fällen
kann es im Ergebnis zu erheblichen finanziellen
Einbußen der Fondsgesellschaft kommen.
Für den Anleger kann dies bis hin zum Totalverlust
seiner Einlage führen, wenn die Verwertungserlöse
nicht zur Begleichung der Verbindlich -
keiten ausreichen.
4.1.13 Guthabenzinsen aus der Zwischenanlage von
liquiden Mitteln
Die jährliche Verzinsung aus der Zwischenanlage
von liquiden Mitteln kann niedriger ausfallen als
in der Prognoserechnung angenommen. Dies
kann negative Auswirkungen auf die möglichen
Auszahlungen oder auf die Zuführungen zur
Liquiditätsreserve haben.
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4.1.14 Risiko des (teilweisen) Blindpools
Teilweise stehen die Immobilien, die die Verwaltungsgesellschaft
und die Entwicklungsgesellschaft
erwerben werden, noch nicht fest (teilweiser Blindpool).
Daher besteht das Risiko, dass sich nicht in
ausreichendem Maße Immobilien finden lassen,
die den Investitionskriterien genügen, wodurch
sich insbesondere der Ankaufsprozess verlängern
kann. Dieses Risiko besteht auch, soweit die vom
Asset-Manager identifizierten Immobilien auch den
Investitionskriterien des Vorgängerprodukts DWS
ACCESS Wohnen entsprechen und der Asset-Manager
deshalb diese Immobilien bis zum 31. Dezember
2010 den Portfoliogesellschaften des DWS ACCESS
Wohnen anbieten muss, oder auch ggf. danach,
sofern noch keine Vollinvestition im DWS ACCESS
Wohnen erreicht wurde. Dies hätte negative Auswirkungen
auf die Ertragslage der Verwaltungsgesellschaft
und der Entwicklungsgesellschaft und
somit auf die Auszahlungen der Fondsgesellschaft.
Erworbene Immobilien können außerdem von den
individuellen Erwartungen des Anlegers abweichen,
obwohl sie den Investitionskriterien entsprechen.
Weiterhin können Immobilien zu gegenüber den
Annahmen der Prognoserechnung ungünstigeren
Konditionen erworben werden. Auch könnte
die Grunderwerbsteuerbelastung wegen Steuersatzerhöhungen
in einzelnen Bundesländern
insgesamt höher sein als kalkuliert. Dies hätte
negative Auswirkungen auf die Ertragslage der
Verwaltungsgesellschaft bzw. der Entwicklungsgesellschaft
und somit auf die Auszahlungen
der Fondsgesellschaft.
4.1.15 Risiken aus öffentlich-rechtlichen
Bestimmungen
Einige Immobilien des Portfolios unterliegen
besonderen Bestimmungen des Denkmalschutzes
oder liegen in Gebieten, für die Sanierungsfestsetzungen
getroffen wurden. Dies kann auch bei
künftigen Immobilieninvestitionen nicht aus geschlossen
werden. Daraus können sich zusätz liche