DWS-AccessWohnen2-Prospekt

III. Das Beteiligungsangebot im Überblick
zum Ende des folgenden Geschäftsjahres wirk-
sam. Maßgeblich ist die Reihenfolge des Zugangs
der Kündigungen bei der Gesellschaft.
Im Falle einer wirksamen Kündigung erhält der
Gesellschafter eine Abfindung von 90 % des Ver-
kehrswerts seiner Beteiligung, die unter Berück-
sichtigung der Liquidität der Gesellschaft in bis zu
fünf Jahresraten ausgezahlt wird.
3.13 Prognostizierte Auszahlungen
Prognosegemäß sollen die Anleger erstmals für
das Jahr 2011 Auszahlungen aus den Liquiditäts-
überschüssen der Fondsgesellschaft erhalten. Die
Auszahlungen erfolgen jährlich zum 30. Juni des
Folgejahres auf Basis des Jahresabschlusses. Eine
Auszahlung soll erstmalig am 30. Juni 2012 erfolgen.
Bei einem prognosegemäßen Verlauf sollen ab
2012 die prognostizierten Auszahlungen pro
Geschäftsjahr ca. 6,25 % bezogen auf das Betei-
ligungskapital (ohne Agio) betragen. Diese sollen
prognosegemäß bis zum Jahre 2020 auf ca. 7 %
ansteigen. Aufgrund der noch laufenden Investi-
tionsphase wird für das Jahr 2011 eine geringere
Auszahlung in Höhe von ca. 2,65 % prognostiziert.
In dem nur für Prognosezwecke unterstellten Fall
der Veräußerung sämtlicher Immobilien (Paket-
verkauf) und der Liquidation der Verwaltungs-
gesell schaft und der Entwicklungsgesellschaft
zum Ende des Jahres 2021 würde für das Jahr
2021 bei Eintritt der Prognoseerwartungen eine
Auszahlung inklusive der Veräußerungserlöse
nach Abzug der Liquidationskosten von ca. 100 %
bezogen auf das Beteiligungskapital (ohne Agio)
erfolgen können. Einzelheiten hierzu siehe Kapitel
7.2 „Prognoserechnung“.
3.14 Steuerliche Konzeption
Die Fondsgesellschaft ist als vermögensver-
waltende Personengesellschaft konzipiert und nicht
gewerblich tätig. Aufgrund ihrer Ausgestaltung ist
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sie auch nicht gewerblich geprägt. Sie ist bezüg-
lich der Einkommensteuer kein eigenes Steuer-
subjekt; dies sind vielmehr die Gesellschafter.
Lediglich für die Bestimmung der Einkunftsart und
die Ermittlung der Einkünfte wird grundsätz lich
auf die Fondsgesellschaft abgestellt. Die Anbie-
terin geht davon aus, dass die Fondsgesellschaft
Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung auf-
grund der Beteiligung an der Verwaltungsgesell-
schaft, Dividendeneinkünfte aufgrund der Beteili-
gungen an der Entwicklungsgesellschaft und der
Holdinggesellschaft sowie in geringem Umfang
Zinseinkünfte aus der Anlage der Liquiditätsreserve
in Tages-, Termin- oder Festgeld erzielen wird.
3.15 Zielgruppe
Das Beteiligungsangebot richtet sich an Anleger, die
ihre Beteiligung im Privatvermögen halten, diese
nicht fremdfinanzieren werden und die – auch vor
dem Hintergrund ihrer Vermögens ver hältnisse –
bereit sind, eine langfristige unternehmerische Be-
teiligung als mittelbarer oder unmittelbarer Gesell-
schafter einer Kommanditgesellschaft einzugehen,
die mit unternehmerischen Risiken für den Anleger
verbunden ist (siehe hierzu Kapitel IV. „Wesentliche
Risiken der Vermögensanlage“). Dabei muss der
Anleger berücksichtigen, dass die Rückflüsse auf
das eingesetzte Kapital hin sichtlich der Höhe des
Betrags und des Zeitpunkts ungewiss sind. Das
Beteiligungsan gebot richtet sich an Interessenten,
die nicht auf regel mäßige oder unregelmäßige Ein-
künfte aus dem Investment angewiesen sind und
die keine Rückzahlung des Anlagebetrags in einer
Summe zu einem bestimmten Zeitpunkt erwarten.
Zudem sollte der Anleger die in diesem Verkaufs-
prospekt gemachten Angaben und Einschätzungen
teilen und unter anderem bereit sein, Unsicher-
heiten insbesondere bezüglich der Entwicklung
der Vermietungsmärkte und der erwarteten Veräu-
ßerungserlöse aus Wohnungsverkäufen in Kauf zu
nehmen. Auf die Darstellung in Kapitel IV. „Wesent-
liche Risiken der Vermögensanlage“ wird verwiesen.