SWIETELSKY. PARTNER GROSSER IDEEN ...

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
SWIETELSKY. PARTNER GROSSER IDEEN
HALBJAHRESFINANZBERICHT 2011
FÜR DEN ZEITRAUM 1. APRIL BIS 30. SEPTEMBER
AUF UNS KÖNNEN SIE BAUEN

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
SWIETELSKY konnte den Rückenwind der anziehenden
Konjunktur ausnutzen und im ersten Halbjahr des
Geschäftsjahres 2011/12 ein erfreuliches Ergebnis
erzielen. Insbesondere im Kernmarkt Österreich hat
sich SWIETELSKY sowohl leistungs- als auch ergebnismäßig
verbessert und konnte die Rückläufe der
Bauproduktion in Ungarn mehr als ausgleichen. Die
Kernmärkte Deutschland und Tschechien sind gegenüber
dem Vorjahr stabil geblieben, das Segment
„andere Länder“ hat stark zugelegt, wenngleich auf
niedrigem Niveau.
Doch der Wind hat sich gedreht und stellt die gesamte
Branche und somit auch uns vor neue Herausforderungen.
Die europäische Schuldenkrise und die daraus resultierenden
Maßnahmen der Staaten – Stichwort „Schuldenbremse“
– werden auch die Bauwirtschaft treffen, die in der Vergangenheit
noch von Konjunkturpaketen profitieren konnte.
Aufgrund der aktuellen Auftragslage sind wir aber zuversichtlich,
im Geschäftsjahr 2011/12 an das gute Ergebnis
des Vorjahres anknüpfen zu können.
Dipl. Ing. Kurt Kladensky
Geschäftsführer
Dipl. Ing. Walter Küssel
Geschäftsführer
• Bauleistung auf EUR 879,7 Mio gestiegen (+10,1%)
• Deutliche Steigerung des EBITDA
auf EUR 48,3 Mio (+13,8%)
• Auftragsstand mit EUR 1.069 Mio stabil
Adolf Scheuchenpflug
Geschäftsführer
Dipl. Ing. Karl Weidlinger
Geschäftsführer
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Inhaltsverzeichnis
Konzernlagebericht April bis September 2011 4
Verkürzter Konzernhalbjahresabschluss zum 30. September 2011 10
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung April bis September 2011 10
Gesamterfolgsrechnung April bis September 2011 11
Konzernbilanz zum 30. September 2011 12
Entwicklung des Konzerneigenkapitals April bis September 2011 14
Konzernkapitalflussrechnung April bis September 2011 16
Anhang Konzernhalbjahresabschluss per 30. September 2011 17
Erklärung gemäß § 87 Abs. 1 Z 3 BörseG - Erklärung aller gesetzlichen Vertreter 23

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
KONZERNLAGEBERICHT APRIL BIS SEPTEMBER 2011
Gesamtwirtschaftliches Umfeld
Die Aussichten für die Weltkonjunktur haben sich im
Sommer 2011 eingetrübt. Ein Rückfall in eine Rezession
ist zwar für die Weltwirtschaft insgesamt derzeit wenig
wahrscheinlich, für die Industrieländer rechnen wir
allerdings infolge der erhöhten Unsicherheit, fortschreitender
Konsolidierungsprozesse im privaten Sektor und
der inzwischen begrenzten Möglichkeiten der Wirtschaftspolitik
zur Stimulierung der Konjunktur damit, dass
die Wirtschaftsleistungen nicht weiter steigen werden.
Für den Euro-Raum zeichnet sich jedenfalls eine Stagnation
der Wirtschaftsleistung in der zweiten Jahreshälfte ab.
Die anhaltende Euro-Krise und die Eintrübung des weltwirtschaftlichen
Umfelds dämpfen die Erwartungen der
Unternehmen und privaten Haushalte merklich. Die Lage
auf dem Arbeitsmarkt bleibt angespannt und im September
stieg die saisonbereinigte Arbeitslosenquote auf 10,2%,
wobei sie in den Krisenländern (Griechenland, Spanien, Italien,
Irland und Portugal), der Slowakei und Bulgarien sowie
in den baltischen Staaten überdurchschnittlich hoch war.
Diese verschärften Rahmenbedingungen schlagen sich
auch auf die Bauwirtschaft nieder. In den Euroconstruct
Ländern wird diese in 2011 anstatt wie ursprünglich erwartet
um 0,3% nunmehr um 0,6% schrumpfen. Das im Juni
prognostizierte Wachstum der Bauwirtschaft in 2012 mit
1,3% wird nach neuer Einschätzung nicht zu halten sein und
es wird von einem weiteren Rückgang der Bauwirtschaft in
2012 von 0,3% ausgegangen. Ein Wachstum wird erst wieder
für 2013 mit 1,8% erwartet.
Österreich
Nachdem die heimische Wirtschaftsleistung bereits im zweiten
Quartal 2011 deutlich an Dynamik eingebüßt hatte (0,5%
nach 0,9% im ersten Quartal), setzte sich die Abschwächung
weiter fort. Das Wirtschaftswachstum verlangsamte
sich weiter auf 0,3%. Die bisher positiven Impulse aus dem
Ausland kommen zum Erliegen (die Zunahme des Warenexports
entsprach mit real 1,2% jener des Warenimports).
Die Expansion der heimischen Wirtschaft war im dritten
Quartal durch die Inlandsnachfrage bestimmt. Der
Konsum der privaten Haushalte wuchs gegenüber
der Vorperiode wie im zweiten Quartal um 0,3%. Ähnlich
stark konnte sich der öffentliche Konsum steigern
(+0,2%). Das Wachstum der Ausrüstungsinvestitionen
blieb mit 2% in den ersten drei Quartalen stabil.
Nachdem die Bauwirtschaft im ersten Halbjahr 2011 zulegen
konnte (erstes Quartal real +0,2%, zweites Quartal real +0,3%)
kam es im dritten Quartal zu einem Rückgang von 0,3%.
Wohnbau und Nichtwohnbau waren davon gleichermaßen
betroffen. Die Bruttoanlageninvestitionen der Gesamtwirtschaft
(Bau- und Ausrüstungsinvestitionen) stiegen um 0,6%.
SWIETELSKY konnte vom noch positiven Umfeld in
Österreich profitieren und die Bauleistung um über 18% auf
EUR 504 Mio steigern.
Deutschland
Auch Deutschland wird laut IWF 2011 mit 2,7% - nach 3,2%
im Juni - und 2012 mit 1,3% nach zuvor 2,0% frühere
Wachstumshoffnungen nicht erfüllen. Die Staatsschuldenkrise
und ihre Auswirkungen auf die Finanzmärkte bremsen
die Konjunkturlokomotive Deutschland deutlich ein. Der
deutsche Außenhandel als Motor des letzten Wirtschaftswachstums
wird einen Dämpfer erleiden und 2012 nur um
3% wachsen, nachdem er in diesem Jahr noch um rund 8%
zulegen konnte. Die Importe, die im laufenden Jahr gut 7,5%
Wachstum verzeichnen, werden 2012 um gut 3% steigen.
Die deutsche Baukonjunktur hat sich trotz europäischer
Schuldenkrise und anhaltender Verunsicherung der Finanzmärkte
günstiger entwickelt als noch im Frühjahr
erwartet. Die Wachstumsprognosen für die deutsche
Bauwirtschaft liegen für 2011 zwischen 6% (Deutsche In-
4

5
dustrie- und Handelskammer) und 7% (Hauptverband der
Deutschen Bauindustrie). Dennoch ist auch in der Bauwirtschaft
ein Nachlassen der Konjunktur spürbar. Im öffentlichen
Sektor macht sich im Bereich Straßenbau die
schwierige Situation der Kommunen, die ihrem Investitionsrückstand
nicht nachkommen können, bemerkbar.
Die Investitionen der Unternehmen in private Bauten, die
damit den Rückgang im öffentlichen Bereich bislang abfangen
konnten, werden zunehmend zurückhaltender getätigt.
SWIETELSKY - in Deutschland vor allem in den Bereichen
Straßenbau, Tiefbau und Bahnbau tätig - konnte trotzdem
das bereits im Vorjahr stark gestiegene Volumen heuer noch
geringfügig auf EUR 122 Mio erhöhen.
Tschechien
Die letzte Wirtschaftsprognose für Tschechien rechnet
mit einem Wachstum der Gesamtwirtschaft von 2,1% für
das Jahr 2011 (Quelle: tschechisches Finanzministerium).
Die Bauwirtschaft hingegen wird auch in 2011 zwischen
4% und 6% schrumpfen. Mit einer Trendwende wird erst im
Jahr 2012 gerechnet. Während im Hochbau wieder neue
Projekte in Angriff genommen werden, sind diese im Verkehrsinfrastrukturbau
rar geworden. Ausnahme könnte der
Bahnbau sein, bei dem noch in 2011 Projekte ausgeschrieben
werden sollen. Hoch ist auch der Nachholbedarf in der
Gebäudeenergieeffizienz. Vor allem im Büro- und Wohnungsbau,
mittelfristig auch im öffentlichen Verwaltungsbau
werden innovative Technologien und Konzepte, intelligente
Raumgestaltung und progressive Materialien gefragt sein.
SWIETELSKY - in Tschechien vor allem im Hochbau,
Straßenbau und Tiefbau tätig - hat mit EUR 99 Mio die
Bauleistung am tschechischen Markt halten können.
Ungarn
Für die ungarische Wirtschaft wird für 2011 mit einem
Wachstum von rund 2% gerechnet, wobei eine Abschwächung
des Wachstums im Jahresverlauf zu beobachten ist.
Dieser Rückgang betrifft vor allem die Industrieproduktion,
die im Juni erstmals seit 18 Monaten wieder unter dem Vorjahresniveau
zum Liegen gekommen ist.
Die Bausparte ist seit Jahren die Krisenbranche in Ungarn.
2010 fiel die Bauaktivität real um 10% nach jeweils 5% in
den beiden Vorjahren (insgesamt sechs Jahre mit Rückgängen).
Für 2011 wird - nach einem Minus von 10% für
das erste Halbjahr - ein erneuter Rückgang von zumindest
4% bis 5% erwartet. Maßgeblich hierfür ist die Wohnungsbaukrise
wegen der stark gesunkenen Realeinkommen
der Privathaushalte (2009: -5,2%; 2010: -1,5%), die allerdings
2011 wieder um 2,5% steigen sollen (2012 dann nur
noch +1,5%).
Zudem ist der hohe Bestand an Fremdwährungskrediten bei
den Privathaushalten eine schwere Last, zu deren Abbau im
Frühjahr 2011 neue Lösungsansätze beschlossen wurden.
Neue Wohnungs- und Eigenheim-Kreditprogramme und
Anreize zum Bausparen sind ebenso auf den Weg gebracht
worden, wie neue Hilfen für Energieeffizienz-Investitionen
in Plattenbauten. 2011 wird auch nach optimistischen
Schätzungen mit der Fertigstellung von landesweit nur noch
rund 17.000 Wohnungen gerechnet. Gegen den Trend
werden im Bereich des Bahnbaus noch einige Projekte
erwartet.
SWIETELSKY konnte sich - mit Ausnahme des Bahnbaus
- von diesem negativen Umfeld leider nicht abkoppeln:
Gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres ist die
Bauleistung in Ungarn um 16% auf rund EUR 109 Mio
gesunken.
Andere Länder
Neben den oben erwähnten Kernmärkten ist SWIETELSKY
auch in den Ländern Italien, Kroatien, Niederlanden, Slowakei,
Polen, Rumänien, England und Serbien tätig und erwirtschaftet
in diesen Ländern mit EUR 47 Mio rund 5% seiner
Bauleistung. Die Steigerung konnte sowohl durch die Neuaufnahme
der Tätigkeit in den Niederlanden als auch durch
Erweiterung in bisher schon bearbeiteten Märkten erzielt
werden.

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
Entwicklung der Bauleistung
Branchenüblich zeigt der SWIETELSKY Konzern auch die
Kennzahl Bauleistung, die gegenüber den Umsatzerlösen
unter anderem auch die anteilige Leistung von Arbeitsgemeinschaften
und nicht konsolidierten Tochtergesellschaften
beinhaltet. Die Konzernbauleistung ist im ersten Halbjahr
2011/12 um gut 10% gegenüber dem Vergleichszeitraum
des Vorjahres gestiegen.
Auftragsstand
Erfreulicherweise ist auch der Auftragsstand um gut 7% auf
EUR 1.069 Mio gestiegen (30.9.2010: EUR 998 Mio), wobei
Rückgänge im sonstigen Hochbau durch Steigerungen im
Eisenbahnoberbau und vor allem im Tunnelbau überkompensiert
werden konnten. Theoretisch sind damit rund 75%
der Jahresbauleistung von SWIETELSKY bereits gesichert.
Die Umsatzerlöse des Konzerns betrugen im ersten Halbjahr
des Berichtszeitraumes rund EUR 785 Mio und entsprechen
damit in etwa dem Vorjahreswert von EUR 783
Mio. Der Leistungszuwachs resultiert einerseits aus gestiegenen
Übernahmen nicht konsolidierter Beteiligungen und
andererseits aus erheblich höheren Leistungsanteilen aus
Arbeitsgemeinschaften.
Zahlen in Tsd. EUR 1.4. – 30.9. % der Konzern- 1.4. – 30.9. % der Konzern- Veränderung
2011 bauleistung 2010 bauleistung in %
Österreich 503.556 57 % 425.712 53% 18%
Deutschland 121.566 14 % 118.960 15% 2%
Ungarn 108.871 13 % 130.173 16% -16%
Tschechien 98.759 11 % 98.338 13% 0%
Andere Länder 46.894 5 % 25.687 3% 83%
Konzernbauleistung 879.646 100% 798.870 100% 10%
Ertragslage
Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
(EBITDA) stieg um EUR 5,9 Mio und weist mit EUR 48,3 Mio
einen in Anbetracht der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
sehr erfreulichen Wert auf.
Nach Abzug der Abschreibungen von rund EUR 12,1 Mio
ergibt sich für das Halbjahr ein Ergebnis vor Zinsen und
Steuern (EBIT) in Höhe von EUR 36,2 Mio, das über dem
EBIT des Vergleichszeitraumes des Vorjahres liegt (EUR
32,6 Mio). Das Zinsenergebnis entspricht mit EUR -2,2 Mio
ungefähr jenem des Vorjahres (EUR -2,1 Mio), sodass auch
das EBT mit rund EUR 34,0 Mio um rund EUR 3,5 Mio bzw
gut 11% über dem Vorjahr liegt (EUR 30,5 Mio).
Die Konzernsteuerquote liegt mit rund 28% deutlich über
dem durch Einmaleffekte beeinflussten Vorjahreswert,
sodass letztendlich ein Ergebnis nach Steuern in Höhe
von EUR 24,4 Mio ausgewiesen werden kann (30.9.2010:
EUR 23,6 Mio).
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SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
Vermögens- und Finanzlage
Zahlen in Tsd. EUR 30.9.2011 % 31.3.2011 %
Langfristige Vermögenswerte 201.055 24% 201.790 30%
Kurzfristige Vermögenswerte 633.255 76% 470.356 70%
Eigenkapital 254.820 31% 234.682 35%
Langfristige Schulden 176.459 21% 161.123 24%
Kurzfristige Schulden 403.031 48% 276.341 41%
Bilanzsumme 834.310 100% 672.146 100%
Die Höhe der kurzfristigen Vermögenswerte und Schulden
ist witterungsbedingt saisonal geprägt. Während
üblicherweise zum 31.3. ein niedriger Forderungsstand
gezeigt wird, fällt der Stichtag 30. September in den
Zeitraum der höchsten Auslastung. Diese Veränderung
zeigt insbesondere die unterjährige Vorfinanzierung von
Bauprojekten. Daher werden im Folgenden die aktuellen
Werte den Werten zum 30.9.2010 gegenübergestellt.
Die kurzfristigen Vermögenswerte betrugen zum 30.9.2011
rund EUR 633 Mio und liegen damit auf Vorjahresniveau.
Die Erhöhung der langfristigen Vermögenswerte um EUR
13 Mio ergibt sich vor allem aus den Investitionen in das
Sachanlagevermögen, wobei sich hier im ersten Halbjahr
2011/12 Währungsdifferenzen mit rund EUR 1,5 Mio
negativ ausgewirkt haben. Neben thesaurierten Gewinnen
assoziierter Unternehmen sind auch die langfristigen
Forderungen um EUR 3 Mio gestiegen, demgegenüber
haben sich die immateriellen Vermögenswerte aufgrund
von Firmenwertabschreibungen (minus EUR 1,4 Mio) und
die latenten Steuern (minus EUR 1,4 Mio) vermindert.
Die Währungsumrechnungsdifferenzen - insbesondere die
Abwertungen der ungarischen Forint um rund 10% gegenüber
dem Stichtag 31.3.2011 - hatten im Halbjahr
deutlich negative Auswirkungen auf das Eigenkapital.
Nach Abzug der Zinsen für die als Eigenkapital zu qualifizierende
Hybridanleihe, erhöhte sich das Eigenkapital durch
Gewinnthesaurierung um rund EUR 22 Mio. Die Eigenkapitalquote
konnte daher trotz Verlängerung der Bilanzsumme
mit 30,5% im Vergleich zum Stichtag 30.9.2010 (28,4%)
nochmals erhöht werden.
Investitionen
Wir sind bestrebt, den Maschinenpark auf dem neuestens
Stand zu halten, um emissionsarm und ressourcenschonend
arbeiten zu können. Im ersten Halbjahr 2011/12
wurden zusätzlich sistierte Investitionen - vor allem im Bereich
Bahnbau - zu den laufenden Ersatzinvestitionen getätigt.
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Mitarbeiter
Durchschnittliche Anzahl 1.4. – 30.9. 2011 1.4. – 30.9. 2010
Arbeiter inkl. Lehrlinge 4.931 4.951
Angestellte 2.289 2.271
Summe 7.220 7.222
Die Anzahl der durchschnittlich beschäftigten Mitarbeiter
ist saisonbedingt in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres
höher als im Gesamtjahresschnitt. Die durchschnittliche
Anzahl der Mitarbeiter ist trotz gestiegener Leistung stabil
geblieben.
Risikomanagement
Aufgabe des Risikomanagements bei SWIETELSKY ist es,
Abläufe so zu definieren, dass Risiken frühzeitig erkannt
werden können. Die Kontrolle erfolgt einerseits in den dezentral
geführten Bereichen und andererseits zentral durch
das betriebswirtschaftliche Controlling. Gerade in den aktuell
wirtschaftlich schwierigen Zeiten kommt einem effizienten
Risikomanagement eine wichtige Rolle im Unternehmen zu.
Die dazu im Lagebericht zum 31.3.2011 veröffentlichte Beschreibung
der Chancen und Risiken der voraussichtlichen
Entwicklung gilt unverändert weiter.
Die Unternehmenssituation sowie die Rahmenbedingungen
unseres Geschäfts haben sich gegenüber der Darstellung
im Geschäftsbericht 2010/11 in den wesentlichen Bereichen
nicht verändert.
Ausblick
Die Wachstumsperspektiven für die Wirtschaft der Europäischen
Union im Allgemeinen und der österreichischen
Wirtschaft im Speziellen sind durch das von hoher Verunsicherung
geprägte globale Umfeld stark belastet. Die Europäische
Schuldenkrise mit ihren aktuellen Entwicklungen in
Griechenland, Italien und Spanien belasten das Währungssystem
und die Staatshaushalte. Das schwindende Vertrauen
in die Bonität vieler Länder führt zu deutlich steigenden
Zinsaufschlägen. Zur Vermeidung von Herabstufungen der
Bonität werden Sparmaßnahmen der öffentlichen Haushalte
beschlossen und auch konsequent umzusetzen sein, weshalb
die künftige Finanzierbarkeit der in der Finanzkrise geschnürten
Konjunkturpakete fraglich erscheint.
Vor dem Hintergrund dieser Rahmenbedingungen haben
die Euroconstruct Länder jüngst ihre noch im Juni positive
Einschätzung für 2012 revidiert und erwarten erst in 2013
ein moderates Wachstum für die Bauwirtschaft. Ob das für
Österreich prognostizierte Wachstum am Bausektor von
real 0,7% tatsächlich eintreten wird, ist in Anbetracht der
notwendigen Sparmaßnahmen der öffentlichen Hand zu bezweifeln.
Nachdem im Rahmen der zu erwartenden Schuldenbremse
Bund, Länder und Gemeinden gemeinsam angehalten
sind, ihre Einsparungspotenziale zu heben, ist zu
befürchten, dass dies auch den wichtigen Konjunkturmotor
Bauwirtschaft einbremsen wird.
Private Investoren werden aufgrund des negativen Umfelds
verunsichert und die Suche nach wirtschaftlich sinnvollen
Finanzierungsmodellen gestaltet sich durch die Probleme
führender Banken zunehmend schwieriger.
Trotz dieser schwierigen Rahmenbedingungen rechnen wir
auch aufgrund des erfreulichen Halbjahresergebnisses mit
einer leicht steigenden Bauleistung bei weiterhin stabiler
Profitabilität.

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
VOM 1. APRIL BIS 30. SEPTEMBER 2011
Zahlen in Tsd. EUR 2011 2010
Umsatzerlöse 784.723 783.148
Bestandsveränderung 4.456 640
Aktivierte Eigenleistungen 1.995 869
Sonstige betriebliche Erträge 4.399 6.715
Aufwendungen für Material und
sonstige bezogene Herstellungsleistungen -497.441 -509.066
Personalaufwand -184.107 -180.097
Sonstige betriebliche Aufwendungen -65.931 -60.062
Ergebnis aus Beteiligungen
an assoziierten Unternehmen 1.521 2.245
Beteiligungsergebnis -1.344 -1.974
Ergebnis vor Abschreibungen,
Zinsen und Steuern (EBITDA) 48.271 42.418
Abschreibungen -12.111 -9.841
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 36.160 32.577
Zinsen und ähnliche Erträge 1.392 1.835
Zinsen und ähnliche Aufwendungen -3.584 -3.927
Zinsenergebnis -2.192 -2.092
Übriges Finanzergebnis 0 6
Ergebnis vor Steuern (EBT) 33.968 30.491
Ertragsteuern -9.555 -6.931
Ergebnis nach Steuern 24.413 23.560
Davon auf Hybridkapitalbesitzer entfallender Anteil 2.034 2.034
Davon den Anteilseignern des Mutterunter-
nehmens zustehendes Ergebnis
(Konzernergebnis) 22.379 21.526
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GESAMTERFOLGSRECHNUNG
VOM 1. APRIL BIS 30. SEPTEMBER 2011
Zahlen in Tsd. EUR 2011 2010
Ergebnis nach Ertragsteuern 24.413 23.560
Differenz aus der Währungsumrechnung -2.248 -148
Veränderung Finanzinstrumente IAS 39 469 413
Neubewertungsrücklage -345 -122
Latente Steuern auf erfolgsneutral
erfasste Erträge und Aufwendungen -117 -92
Direkt im Konzerneigenkapital
erfasste Erträge und Aufwendungen -2.241 51
Gesamtergebnis nach Steuern 22.172 23.611
Davon auf Hybridkapitalbesitzer entfallender Anteil 2.034 2.034
Gesamtergebnis der Muttergesellschaft 20.138 21.577

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
KONZERNBILANZ ZUM 30. SEPTEMBER 2011
AKTIVA
Zahlen in Tsd. EUR 30.9.11 31.3.11
Langfristige Vermögenswerte:
Immaterielle Vermögenswerte 9.695 10.950
Sachanlagen 144.939 144.594
Anteile an assoziierten Unternehmen 17.339 15.807
Andere Finanzanlagen 16.719 17.613
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 8.106 8.551
Sonstige Forderungen und Vermögenswerte 1.968 1.854
Latente Steuern 2.289 2.421
Kurzfristige Vermögenswerte:
201.055 201.790
Vorräte 66.209 55.711
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 435.770 276.127
Sonstige Forderungen und Vermögenswerte 74.387 64.915
Liquide Mittel 56.889 73.603
633.255 470.356
834.310 672.146
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PASSIVA
Zahlen in Tsd. EUR 30.9.11 31.3.11
Konzerneigenkapital:
Stammkapital 7.705 7.705
Kapitalrücklagen 1.220 1.220
Hybridkapital 69.183 69.183
Neubewertungsrücklagen 9.122 9.467
Gewinnrücklagen 167.590 147.107
Langfristige Schulden:
254.820 234.682
Rückstellungen 15.719 19.291
Finanzverbindlichkeiten 121.247 122.056
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 14.672 11.424
Sonstige Schulden 13.579 4.497
Latente Steuern 11.242 3.855
Kurzfristige Schulden:
176.459 161.123
Rückstellungen 38.130 34.075
Finanzverbindlichkeiten 46.681 4.957
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 216.436 171.029
Sonstige Schulden 101.784 66.280
403.031 276.341
834.310 672.146

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
ENTWICKLUNG DES KONZERNEIGENKAPITALS
VOM 1. APRIL BIS 30. SEPTEMBER 2011
Zahlen in Tsd. EUR Stammkapital Kapital- Hybridkapital
rücklagen
Stand am 1. April 2010 7.705 1.220 69.183
Ergebnis nach Steuern 0 0 0
Direkt im Eigenkapital erfasstes Ergebnis 0 0 0
Gesamtergebnis 0 0 0
Auszahlung Hybridkupon 0 0 0
Ausschüttungen 0 0 0
Stand am 30. September 2010 7.705 1.220 69.183
Stand am 1. April 2011 7.705 1.220 69.183
Ergebnis nach Steuern 0 0 0
Direkt im Eigenkapital erfasstes Ergebnis 0 0 0
Gesamtergebnis 0 0 0
Auszahlung Hybridkupon 0 0 0
Ausschüttungen 0 0 0
Stand am 30. September 2011 7.705 1.220 69.183
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Neubewertungs- Gewinn- Währungsum- Konzernrücklagen
rücklagen rechnungs- eigenkapital
differenzen
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9.092 127.371 -232 214.339
0 23.560 0 23.560
-122 321 -148 51
-122 23.881 -148 23.611
0 -2.034 0 -2.034
0 -3.000 0 -3.000
8.970 146.218 -380 232.916
9.467 146.720 387 234.682
0 24.413 0 24.413
-345 352 -2.248 -2.241
-345 24.765 -2.248 22.172
0 -2.034 0 -2.034
0 0 0 0
9.122 169.451 -1.861 254.820

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
KONZERNKAPITALFLUSSRECHNUNG
VOM 1. APRIL BIS 30. SEPTEMBER 2011
Zahlen in Tsd. EUR 2011 2010
Cash-flow aus dem Ergebnis 39.716 38.540
Veränderung Working Capital -82.390 -66.969
Cash-flow aus der betrieblichen Tätigkeit -42.674 -28.429
Cash-flow aus der Investitionstätigkeit -12.688 -16.754
Cash-flow aus der Finanzierungstätigkeit 39.034 73.936
Nettoveränderung von liquiden Mitteln -16.328 28.753
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
zu Beginn des Jahres 58.773 28.237
Veränderung der liquiden Mittel aus
Währungsdifferenzen -854 -258
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
am Ende der Periode 41.591 56.732
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ANHANG ZUM KONZERNHALBJAHRESABSCHLUSS
PER 30. SEPTEMBER 2011
Allgemeine Grundlagen
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Der vorliegende Halbjahresabschluss des SWIETELSKY
– Konzerns ist in Anwendung von IAS 34 sowie nach den
Vorschriften der am Abschlussstichtag gültigen und von der
Europäischen Union anerkannten Standards und Interpretationen
erstellt worden. Zur Anwendung kommen die bis
zum Abschlussstichtag von der Kommission übernommenen
IASB Standards und Interpretationen, die entsprechend
im Amtsblatt der EU veröffentlicht wurden.
Der Konzernhalbjahresabschluss enthält in Übereinstimmung
mit IAS 34 nicht alle Angaben, die im Konzernjahresabschluss
verpflichtend sind, weshalb dieser Konzernhalbjahresabschluss
in Verbindung mit dem Konzernjahresabschluss
zum 31.3.2011 zu lesen ist. Der Konzernabschluss
zum 31.3.2011 ist unter www.swietelsky.com verfügbar.
Sämtliche Änderungen und Neuerungen des IASB und
des IFRIC, die seitens der EU bereits übernommen wurden
(vgl. dazu www.efrag.org) und im laufenden Wirtschaftsjahr
2011/12 erstmalig anzuwenden wären, haben nur untergeordnete
Auswirkung auf den Konzernzwischenabschluss
(IFRS 1, IAS 24, IFRIC 14 und IFRIC 19).
Schätzungen
Die Erstellung des Zwischenberichtes nach IFRS erfordert
vom Management das Treffen von Einschätzungen und
Annahmen, die die Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
sowie den Betrag der Vermögenswerte,
Verbindlichkeiten, Aufwendungen und Erträge sowie die
Angaben betreffend Eventualverbindlichkeiten beeinflussen.
Die tatsächlichen Ergebnisse können von diesen Schätzungen
abweichen.
Konsolidierungskreis
Neben der SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H. sind alle
wesentlichen in- und ausländischen Tochtergesellschaften
einbezogen, bei denen die SWIETELSKY Baugesellschaft
m.b.H. unmittelbar oder mittelbar über die Mehrheit der
Stimmrechte verfügt.
At Equity übernommen werden die deutschen Gesellschaften
Eurailpool GmbH, Ismaning, RPM Wiebe & Swietelsky
GmbH & Co KG, Achim sowie Swietelsky – Faber GmbH
– Kanalsanierung, Schlierschied.
Damit werden neben der SWIETELSKY Baugesellschaft
m.b.H. 14 inländische und 17 ausländische Unternehmen
im Rahmen der Vollkonsolidierungen sowie 3 ausländische
Unternehmen nach der Equity Methode in den Konzernabschluss
einbezogen.
Der Konsolidierungskreis ist gegenüber dem Stichtag
31.3.2011 unverändert geblieben.
Konsolidierungsmethoden
Die im Konzernabschluss zum 31. März 2011 angewandten
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die in den
Erläuterungen zu diesem Konzernabschluss dargestellt
sind, wurden auf den Zwischenabschluss unverändert angewandt,
weshalb auf diese Ausführungen verwiesen wird.
Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Saisonalität
Aufgrund jahreszeitlich bedingter unterschiedlicher Witterungsverhältnisse
ist der Konzernumsatz in den Wintermonaten
typischerweise niedriger als in den Sommermonaten.
Der Straßenbau unterliegt diesen saisonalen Schwankungen
sehr stark, wonach hingegen der Hochbau in der Regel
weniger beeinflusst wird.
Während diese Schwankungen die Vergleichbarkeit von
Leistung, Umsatz und Ergebnis periodenweise nicht beeinflussen,
sind die absoluten Werte der Zwischenberichte
stark durch die Saisonalität geprägt.
Erläuterungen zur Bilanz
Firmenwerte
Die Werthaltigkeit der Firmenwerte wird mittels Impairment-
Tests gemäß IAS 36 überprüft. Aufgrund der zum 30.9.2011
vorliegenden Indikatoren für einen Abwertungsbedarf wurden
Firmenwertabschreibungen in Höhe von EUR 1,4 Mio
vorgenommen.

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
Sachanlagevermögen
Das Sachanlagevermögen hat einen Buchwert von rund
EUR 145 Mio. Investitionen von EUR 14,0 Mio stehen
Abschreibungen (bezogen auf Sachanlagen) von rund
EUR 10,4 Mio gegenüber. Darüber hinaus wirken Währungsdifferenzen
mit rund EUR 1,5 Mio negativ.
Die Zugänge betreffen neben Neuinvestitionen in Bahnbaumaschinen
Ersatzinvestitionen in den bereits bestehenden
Maschinenpark.
Finanzanlagevermögen
Für ausländische Tochterunternehmen und Beteiligungen
wurden Wertberichtigungen in Höhe von insgesamt
EUR 2,0 Mio, für jene im Inland in Höhe von EUR 0,3 Mio
vorgenommen. Aus zwei Beteiligungsabgängen hat sich ein
geringfügiger Verlust ergeben. Demgegenüber betrugen die
Erträge aus Beteiligungen EUR 0,9 Mio.
Eigenkapital
Die mit 16.11.2007 begebene Hybrid-Anleihe ist gemäß
IFRS als Eigenkapital zu qualifizieren. Die anteiligen Zinsen
für den Zeitraum 1.4. – 30.9.2011 in Höhe von EUR 2,7 Mio
(vor Steuern) sind entsprechend als Ergebnisverwendung
dargestellt. In der Generalversammlung vom 25.7.2011
wurde beschlossen, zur Stärkung der Eigenkapitalbasis auf
eine Ausschüttung zu verzichten.
Weitere Details zur Entwicklung des Eigenkapitals können
dem Eigenkapitalspiegel entnommen werden.
Fremdkapital
Im Bereich der Finanzverbindlichkeiten haben sich im Vergleich
zum 30. September des Vorjahres Verschiebungen
von den langfristigen Verbindlichkeiten hin zu den kurzfristigen
Verbindlichkeiten ergeben. Die laufenden Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen sind um rund
EUR 26,9 Mio gesunken, gestiegen sind die Posten Rückstellungen
(um EUR 7,8 Mio), Latente Steuern (um EUR 4,7 Mio).
Finanzverbindlichkeiten (um EUR 3,7 Mio) und sonstige
Schulden (um EUR 1,7 Mio). Insgesamt sind die Fremdmittel
gegenüber dem Vergleichszeitpunkt des Vorjahres um
rund EUR 9,0 Mio gesunken.
Haftungsverhältnisse
Per 30.9.2011 besteht ein abgeleitetes Kreditrisiko aus den
bei Finanzgarantien übernommenen Haftungen im Ausmaß
von EUR 14,3 Mio (31.3.2011: EUR 12,4 Mio).
Angaben zu nahestehenden Unternehmen
und Personen
Die nahestehenden Personen und Unternehmen sind im
Konzernabschluss zum 31.3.2011 erläutert. Zum Zwischenabschlussstichtag
ergaben sich keine wesentlichen Änderungen.
Die Geschäftsbeziehungen mit nahestehenden Unternehmen
und Personen erfolgen auf Basis fremdüblicher
Verträge.
Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag haben
nicht stattgefunden.
Verzicht auf prüferische Durchsicht
Der vorliegende Zwischenabschluss sowie der Lagebericht
wurden weder geprüft noch einer prüferischen Durchsicht
(Review) unterzogen.
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SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
Segmentberichterstattung
Die Segmentberichterstattung nach IFRS 8 entspricht
unserem internen Reporting nach den fünf Segmenten:
Österreich, Deutschland, Ungarn, Tschechien und „Andere
Länder“. Das Segment „Andere Länder“ umfasst Großbritannien,
Italien, Kroatien, Niederlanden, Polen, Rumänien,
Serbien und Slowakei. Die Segmentabgrenzung erfolgt nach
dem Land, in dem sich der Sitz der Gesellschaft befindet.
In den Segmenten werden folgende Bauleistungen erbracht:
Bauleistung in Sparten Österreich Deutschland Ungarn Tschechien And. Länder
2010 und 2011
Hochbau 3 3 3 3 3
Brücken- und Hochstraßenbau 3 3 3
Tunnelbau 3
Straßenbau 3 3 3 3 3
Eisenbahnoberbau 3 3 3 3
Tiefbau 3 3 3 3 3
Auftragsstand nach Segmenten mit externen Kunden
Die Segmentberichterstattung erfolgt gemäß der internen
EBT der einzelnen Segmente übergeleitet. Die Bauleistung
extern entspricht der in den jeweiligen Segmenten erbrachten
Leistung ohne interne Umsätze.
Da die Darstellung der Segmentberichterstattung unverändert
geblieben ist, wird auf die detaillierten Erläuterungen im
Jahresabschluss per 31.3.2011 verwiesen.
Auftragsstand Österreich Deutschland Ungarn Tschechien And. Länder Konzern
per 30.9.2011 Halbjahr 2011/12 557.630 60.875 295.585 84.841 70.113 1.069.044
Kostenrechnung
per 30.9.2010 Halbjahr
und wird
2010/11
auf die Umsatzerlöse
557.896
und das
62.213 243.308 100.473 34.132 998.022
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Segmentbericht per 30. September 2011
Zahlen in Tsd. EUR Österreich Deutschland Ungarn Tschechien And. Länder Konsolidierung Konzern
Bauleistung extern 503.556 121.566 108.871 98.759 46.894 879.646
Bauleistung extern Halbjahr 2010/11 425.712 118.960 130.173 98.338 25.687 798.870
Bauleistung intern 28.257 5.938 8.563 0 15.254 -58.012 0
Bauleistung intern Halbjahr 2010/11 29.250 3.220 14.251 0 5.441 -52.162 0
Überleitung:
nicht konsolidierte Unternehmen -20.591
Leistung aus Argen, Beteiligungen
und sonstige -70.945
IFRS-Anpassungen -3.387
Umsatzerlöse lt. IFRS-Abschluss 465.146 118.594 121.414 98.004 39.577 -58.012 784.723
Umsatzerlöse lt. IFRS-Abschluss 30.9.2010 414.696 119.059 174.374 104.805 22.376 -52.162 783.148
Segmentergebnis 11.922 3.901 -1.580 144 -1.073 13.314
Segmentergebnis 30.9.2010 5.699 4.027 -2.244 366 -1.986 5.862
Überleitung:
nicht konsolidierte Unternehmen 652
Ergebnisübernahmen aus Argen
und Beteiligungen -933
IFRS-Anpassungen -9.859
Saisonale kalkulatorische Kosten 30.794
EBT lt. IFRS-Abschluss 17.593 10.648 763 4.022 654 288 33.968
EBT lt. IFRS-Abschluss 30.9.2010 10.791 10.596 1.187 4.660 615 2.642 30.491
davon in Segmentergebnis enthalten:
Zinsenertrag 1.933 38 304 30 82
Zinsenaufwand -5.001 -789 -1.212 -101 -20
Abschreibungen -5.859 -1.470 -678 -2.303 -447
Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 1.720 458 0 0 0
Investitionen 11.989 2.225 1.553 1.697 110 0 17.574
Investitionen 30.9.2010 15.792 2.509 1.375 1.319 67 0 21.062
Segmentverbindlichkeiten 382.139 88.358 132.619 75.144 42.682 -141.452 579.490
Segmentverbindlichkeiten 30.9.2010 375.641 59.138 152.254 77.628 26.566 -102.697 588.530

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
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ERKLÄRUNG GEMÄß § 87 ABS. 1 Z 3 BÖRSEG
Erklärung aller gesetzlichen Vertreter
Wir bestätigen nach bestem Wissen, dass der im Einklang
mit den maßgebenden Rechnungslegungsstandards aufgestellte
verkürzte Konzernzwischenabschluss zum 30. September
2011 ein möglichst getreues Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und dass der
Halbjahreslagebericht des Konzerns ein möglichst getreues
Linz, im November 2011
Die Geschäftsführer
Dipl. Ing. Kurt Kladensky
Generaldirektor Konzern
Leitung Ausland außer Bahnbau
Dipl. Ing. Walter Küssel
Leitung Bahnbau Gesamtkonzern
Adolf Scheuchenpflug
Kaufmännische Leitung Finanzen
Common Services Gesamtkonzern
Dipl. Ing. Karl Weidlinger
Leitung Österreich außer Bahnbau
Leitung Tunnelbau Gesamtkonzern
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns
bezüglich der wichtigen Ereignisse während der ersten
sechs Monate des Geschäftsjahres und ihrer Auswirkungen
auf den verkürzten Konzernzwischenabschluss und bezüglich
der wesentlichen Risiken und Ungewissheiten in den
restlichen sechs Monaten des Geschäftsjahres vermittelt.

SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H., Linz
SWIETELSKY Baugesellschaft m.b.H.
Edlbacherstraße 10
4020 Linz, Österreich
Tel.: +43 732 6971-0
Fax: +43 732 6971-7410
Email: zentrale@swietelsky.at
www.swietelsky.com www.swietelsky.com
www.bcom.at