„Wachstumsbedingungen bzw. Wachstumshemmnisse für junge ...

Bewertung der Befunde und mögliche Handlungsfelder
Auf der anderen Seite verfolgen Unternehmen, die gleichwohl Beteiligungskapital
nutzen, häufiger als andere junge Unternehmen innovative und damit risikoreiche
Projekte. Für diese ist eine Fremdkapitalfinanzierung häufig kaum
möglich, höchstens, wenn entsprechende Vermögenswerte als Sicherheiten
vorhanden sind. Die Finanzierung über Beteiligungskapital ermöglicht es den
Unternehmen eventuell zeitaufwendige Entwicklungen zu vollziehen und diese
Zeit ohne nennenswerte Umsätze und Gewinne zu überstehen. Während insgesamt
ein Viertel der jungen Unternehmen über Finanzierungsschwierigkeiten
im Allgemeinen klagt, sind Probleme mit Beteiligungskapitalgebern vergleichsweise
selten und werden im Wesentlichen von den Unternehmen angeführt,
die diese Form der Finanzierung auch tatsächlich genutzt haben. Unternehmen,
die sich aufgrund ihrer Charakteristika zur Nutzung von Beteiligungskapital
qualifizieren, Beteiligungskapital aber nicht nutzen – somit potenzielle
Nutzer von Beteiligungskapital – haben seltener Probleme mit Beteiligungskapitalgebern
als die tatsächlichen Nutzer von Beteiligungskapital, aber deutlich
häufiger als die sonstigen Unternehmen. Die potenziellen Nutzer scheinen sich
ihres Potenzials bewusst zu sein und bemühen sich offenbar deutlich häufiger
um Beteiligungskapital als die sonstigen Unternehmen – wenn auch letztlich
erfolglos. Dies kann als Indiz dafür gelten, dass die potenziellen Nutzer (0,36 %
der jungen Unternehmen insgesamt) angebotsseitigen Beteiligungskapitalrestriktionen
unterliegen.
Nutzer von Beteiligungskapital investieren dabei nicht mehr als andere vergleichbare
Unternehmen. Die potenziellen Nutzer von Beteiligungskapital nutzen
zur Finanzierung ihrer Investitionen und Betriebskosten in deutlich stärkerem
Maße kurz- und langfristige Darlehen von Kreditinstituten. Die Unterschiede
in der Finanzierungsstruktur dieser beiden bezüglich ihrer Charakteristika
vergleichbaren Gruppen wirken sich nur unwesentlich auf den Unternehmenserfolg
aus. Während keine Unterschiede hinsichtlich des Überlebens festzustellen
sind, haben Unternehmen mit Beteiligungskapitalfinanzierung aber
ein stärkeres Beschäftigungswachstum zu verzeichnen als ihre Vergleichsgruppe.
Die stärkere Verbreitung von Finanzierungsschwierigkeiten und der Revision
von Innovationsplänen deutet darauf hin, dass die kleine Gruppe der Beteiligungskapitalnutzer
gerne in stärkerem Maße investiert hätte und gewachsen
wäre, es ihnen aufgrund von Finanzierungsrestriktionen aber nicht möglich
war. Abgeschwächt lässt sich dieses auch für die kleine Gruppe der potenziellen
Beteiligungskapitalnutzer identifizieren. So kann es sein, dass die Nutzer
(und auch die potenziellen Nutzer, wenn auch in geringerem Maße) von Betei-
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