„Wachstumsbedingungen bzw. Wachstumshemmnisse für junge ...
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Beteiligungsfinanzierung <strong>für</strong> <strong>junge</strong> Unternehmen: Akzeptanz, Bedingungen, Attraktivität <strong>für</strong> Venture<br />
Capital Fonds<br />
Insgesamt nutzten nur gut 2 % der Unternehmen der Gründungskohorten 2005<br />
bis 2009 in den Jahren 2007 bis 2009 zumindest einmal Beteiligungskapital,<br />
um Investitionen oder Betriebskosten zu finanzieren (siehe Abb. 4-1). Eine<br />
etwas größere Bedeutung hat Beteiligungskapital in den Hightech-Branchen<br />
des Verarbeitenden Gewerbes (HT VG). In diesen forschungsintensiven Industrien<br />
haben 7% der <strong>junge</strong>n Unternehmen Beteiligungskapital genutzt. Auch unter<br />
den wissensintensiven Dienstleistern (wiss. DL) und im sonstigen Verarbeitenden<br />
Gewerbe (sonst. VG) ist die Nutzung von Beteiligungskapital stärker<br />
ausgeprägt als etwa im Handel oder Baugewerbe.<br />
Abb. 4-1: Nutzung von Beteiligungskapital nach Branchen (kumuliert<br />
2007-2009)<br />
HT VG<br />
sonst. VG<br />
wiss. DL<br />
sonst. DL<br />
Handel<br />
Bau<br />
0,7%<br />
1,8%<br />
2,4%<br />
3,0%<br />
3,4%<br />
7,3%<br />
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%<br />
Nutzung von Beteiligungskapital insg.<br />
Quelle: KfW/ZEW-Gründungspanel 2007-2009 (Berechnungen des ZEW, hochgerechnete Werte).<br />
Die stärkere Nutzung von Beteiligungskapital durch innovative Unternehmen<br />
lässt sich nicht nur anhand einer Aufschlüsselung nach Branchen feststellen,<br />
sondern auch, wenn die <strong>junge</strong>n Unternehmen hinsichtlich verschiedener Innovationsindikatoren<br />
unterschieden werden. Unter <strong>junge</strong>n Unternehmen, die<br />
schon vor Unternehmensgründung neuartige Ideen zum Patent anmelden konnten,<br />
nutzten knapp 6 % zwischen 2007 und 2009 Beteiligungskapital, während<br />
nur 2 % der Unternehmen, die zum Gründungszeitpunkt keine Patente hielten,<br />
Beteiligungskapital nutzten. Ein ähnliches Bild ergibt sich, wenn man die Unternehmen<br />
hinsichtlich anderer Innovationsindikatoren unterscheidet. Von den<br />
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