Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL

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standardandpoors.com,
moodys.com
dp-dhl.com/de/investoren.html
Anhang, Textziffer 51
Konzern begibt Bürgschaften und Patronatserklärungen
Die Deutsche Post AG besichert bei Bedarf Kredit-, Leasing- oder Lieferantenverträge,
die von Konzerngesellschaft en, assoziierten Unternehmen oder Joint-Venture-
Gesellschaft en abgeschlossen werden, indem sie Patronatserklärungen, Bürgschaft en
oder Garantien begibt. Dadurch lassen sich lokal bessere Konditionen durchsetzen. Die
Herauslage und Überwachung der Besicherungen erfolgt zentral.
Kreditwürdigkeit des Konzerns unverändert angemessen
Kredit-Ratings stellen ein unabhängiges und aktuelles Urteil über die Kreditwürdigkeit
eines Unternehmens dar. Dazu werden der Geschäft sbericht sowie entsprechende
Plandaten quantitativ analysiert und bewertet. Zusätzlich werden qualitative Faktoren
wie Branchenspezifi ka, Marktposition sowie Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens
berücksichtigt.
Die Kreditwürdigkeit unseres Konzerns wird von den Rating-Agenturen
Standard & Poor’s und Moody’s Investors Service laufend überprüft . Beide Agenturen haben
in der zweiten Hälft e des Jahres 2011 ihre Einschätzung von „BBB+“ beziehungsweise
„Baa1“ bestätigt. Die Fähigkeit unseres Konzerns, seinen fi nanziellen Verpfl ichtungen
nachzukommen, wird somit unverändert als angemessen eingestuft . Mit diesem Rating
ist Deutsche Post DHL in der Transport- und Logistikbranche gut positioniert. Die
folgende Tabelle zeigt die Bewertungen zum Bilanzstichtag sowie die zugrunde liegenden
Faktoren. Die vollständigen und aktuellen Analysen der Rating-Agenturen sowie
die Rating-Defi nitionen fi nden Sie auf unserer Internetseite. Auf die Auswirkungen der
Beihilfeentscheidung der EU gehen wir im Prognosebericht ein.
a.24 Bewertung der Rating-Agenturen
Standard & Poor’s
Langfristig: bbb+ 1
Kurzfristig: a – 2 1
Ausblick: stabil 1
Moody’s Investors Service
Langfristig: Baa1
Kurzfristig: p – 2
Ausblick: stabil
1 Credit Watch mit negativen Implikationen
Bewertungsfaktoren Bewertungsfaktoren
• Globales Netzwerk mit führenden
Marktpositionen im Bereich der
internationalen Expressdienstleistungen
in Europa und Asien
• Marktbeherrschende Position im
deutschen Briefmarkt
• Weltweit führender integrierter
Logistikanbieter
• Hohe Diversifi kation und Skalenvorteile
• Größe und globale Präsenz eines der
weltweit größten Logistik konzerne
• Großes und vergleichs weise solides
Briefgeschäft
• Profi tabilität im Logistikbereich
erfolgreich wiederhergestellt und
negative Auswirkungen der neuen
Mehrwertsteuerregelung im Briefbereich
verringert
• Liquiditätsposition dank der syndizierten
Kreditlinie und des konservativen
Finanzprofils des Konzerns
verbessert
• Operative Leistungsfähigkeit
und wichtige Kreditkennzahlen
verbessert
• Strukturelle Volumenrückgänge
im Briefgeschäft und Belastung
der Marge durch die margenschwachen
Logistikaktivitäten
• Verlust der Mehrwertsteuerbefreiung
für Geschäftskunden
im deutschen Briefgeschäft
• Abhängigkeit vom zyklischen,
wett bewerbsintensiven und
margen schwachen Markt für integrierte
Logistikdienstleistungen
• Abhängigkeit vom reifen Briefgeschäft
und von allgemeinen
makroökono mischen Entwicklungen
• Zunehmende Liberalisierung des
deutschen Briefmarkts
Deutsche Post DHL Geschäftsbericht 2011