Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL
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Finanzlage<br />
Finanzmanagement des Konzerns zentral steuern<br />
Das Finanzmanagement des Konzerns umfasst das Steuern von Cash und Liquidität,<br />
das Absichern von Zins-, Währungs- und Rohstoff preisrisiken, die Konzernfi nanzierung,<br />
die Vergabe von Bürgschaft en und Patronatserklärungen sowie die Kommunikation<br />
mit den Rating-Agenturen. Wir steuern die Abläufe zentral und können so effi zient<br />
arbeiten und Risiken erfolgreich kontrollieren.<br />
Die Verantwortung dafür trägt Corporate Finance in der Bonner Konzernzentrale,<br />
unterstützt durch drei regionale Treasury Center in Bonn (Deutschland), Fort Lauderdale<br />
(USA) und Singapur. Sie bilden die Schnittstelle zwischen der Zentrale und den<br />
operativen Gesellschaft en, beraten diese in allen Fragen des Finanzmanagements und<br />
stellen sicher, dass die konzernweiten Vorgaben umgesetzt werden.<br />
Hauptaufgabe von Corporate Finance ist es, fi nanzielle Risiken und Kapitalkosten<br />
zu minimieren und dabei die nachhaltige fi nanzielle Stabilität und Flexibilität des Konzerns<br />
zu erhalten. Um auch in Zukunft ungehindert Zugang zu den Kapitalmärkten<br />
zu haben, strebt der Konzern weiterhin ein der Branche angemessenes Kredit-Rating<br />
an. Daher prüfen wir vor allem, wie sich unser operativer Cashfl ow im Verhältnis zur<br />
angepassten Verschuldung entwickelt. Diese entspricht den Nettofi nanzverbindlichkeiten<br />
des Konzerns unter Berücksichtigung der nicht direkt mit Kapital unterlegten<br />
Pensionsverpfl ichtungen und Verbindlichkeiten aus operativem Leasing.<br />
Finanzielle Flexibilität und niedrige Kapitalkosten erhalten<br />
Die Finanzstrategie des Konzerns baut auf den Grundsätzen und Zielen des Finanzmanagements<br />
auf und berücksichtigt neben den Interessen der Aktionäre auch die Ansprüche<br />
der Fremdkapitalgeber. Durch ein hohes Maß an Kontinuität und Berechenbarkeit<br />
für die Investoren sollen die fi nanzielle Flexibilität und niedrige Kapitalkosten<br />
für den Konzern erhalten bleiben.<br />
Wesentlicher Bestandteil der Strategie ist ein Ziel-Rating von „BBB +“, das über die<br />
dynamische Kennzahl „FFO to Debt“ (Funds from Operations to Debt, Finanzmittel aus<br />
dem operativen Geschäft im Verhältnis zur Verschuldung) gesteuert wird. „FFO to Debt“<br />
wird auf rollierender 12-Monats-Basis berechnet. Weitere Bestandteile der Strategie sind<br />
eine nachhaltige Dividendenpolitik und klare Prioritäten, wie überschüssige Liquidität<br />
verwendet wird. Sie wird zunächst für Investitionen in das operative Geschäft genutzt.<br />
Weiterhin werden damit die Pensionsverbindlichkeiten teilweise ausfi nanziert. Danach<br />
würde angestrebt, das Rating auf „A –“ zu verbessern, bevor verfügbare Liquidität für<br />
zusätzliche Dividendenzahlungen oder Aktienrückkäufe genutzt würde.<br />
<strong>Deutsche</strong> <strong>Post</strong> <strong>DHL</strong> <strong>Geschäftsbericht</strong> <strong>2011</strong><br />
Konzernlagebericht<br />
Wirtschaftliche Lage<br />
Finanzlage<br />
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