Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL

Eurokurs sehr wechselhaft
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat im April und im Juli zunächst ihren Leitzins
in zwei Schritten um insgesamt 0,5 Prozentpunkte auf 1,5 % angehoben, um der steigenden
Infl ation zu begegnen. Aufgrund höherer Konjunkturrisiken wurde der Leitzins
dann aber im November und im Dezember wieder auf 1,0 % gesenkt. Die US-Notenbank
hielt dagegen konstant an ihrer sehr expansiven Geldpolitik fest. Bis weit in das Jahr
2014 soll der Leitzins zwischen 0 % und 0,25 % bleiben – sofern die Arbeitslosigkeit hoch
bleibt und die Infl ation nicht weiter steigt.
Die wechselhaft en Konjunkturaussichten und die Staatsschuldenkrise prägten
im Jahr 2011 die Kursentwicklungen von Euro und US-Dollar. Das zunächst kräft ige
Wachstum im Euroraum und die erste EZB-Leitzinserhöhung ließen den Euro bis Mai
deutlich auf das Jahreshoch von knapp 1,49 US-$ steigen. Die Unsicherheit über die
Zahlungsfähigkeit einiger EWU-Mitgliedsländer, Rezessionsbefürchtungen und die wieder
expansivere Geldpolitik der EZB führten in der zweiten Jahreshälft e dann aber zu
einer kräft igen Abwertungstendenz. Zum Jahresende notierte der Euro bei gut 1,29 US-$.
Damit hat er gegenüber dem Vorjahr 3,2 % verloren. Gegenüber dem Britischen Pfund
hat der Euro 2,5 % eingebüßt.
Staatsschuldenkrise beeinfl usst Anleihemärkte
Die europäische Staatsschuldenkrise hat zu einer extrem uneinheitlichen Entwicklung
an den Anleihemärkten geführt. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen ist bis
zum Herbst auf das Tief von 1,67 % gefallen, im weiteren Verlauf des Jahres dann wieder
gestiegen und hat zum Jahresende bei 1,83 % (Vorjahr: 2,96 %) gelegen. Die Rendite
zehnjähriger US-Staatsanleihen ist im Jahr 2011 noch wesentlich stärker, um gut 1,4 Prozentpunkte,
auf 1,88 % gefallen. Die Turbulenzen bei EWU-Staatsanleihen haben auch andere
Segmente des Rentenmarktes unter Druck gesetzt, die Risikoaufschläge für Unternehmensanleihen
sind in der zweiten Hälft e des Jahres 2011 daher kräft ig gestiegen.
Internationaler Handel wächst weiterhin
Der internationale Handel ist im Berichtsjahr weiter gewachsen. Weltweit sind
die Handelsvolumina (transportierte Menge in Tonnen) um etwa 6 % gestiegen. Überdurchschnittlich
zugenommen hat der Handel zwischen den aufstrebenden Märkten des
asiatisch-pazifi schen Raumes, Lateinamerikas und des Mittleren Ostens.
a.05 Handelsvolumina: Durchschnittliche annualisierte Wachstumsrate 2010 bis 2011
%
Export
Import
Afrika Asien / Pazifi k Europa Lateinamerika
Mittlerer
Osten Nordamerika
Afrika 1,5 11,0 –10,0 0,2 8,3 7,4
Asien / Pazifi k 6,2 7,3 4,8 5,5 10,5 2,7
Europa 1,3 7,6 3,4 8,0 11,6 – 0,3
Lateinamerika 1,2 11,4 2,6 6,6 11,3 6,8
Mittlerer Osten 8,1 10,0 2,4 7,9 8,7 10,6
Nordamerika 2,8 8,7 16,5 6,5 8,5 6,1
Quelle: Copyright © Global Insight (Deutschland) GmbH, 2011. All rights reserved, Stand: 31. Dezember 2011
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