Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL
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Existiert für ein Finanzinstrument ein liquider Markt (z. B.<br />
Wertpapierbörse), wird der Fair Value durch den Markt- bzw.<br />
Börsen preis am Bilanzstichtag bestimmt. Soweit sich kein Fair<br />
Value am aktiven Markt ablesen lässt, werden zur Bewertung notierte<br />
Marktpreise am aktiven Markt für ähnliche Instrumente oder<br />
anerkannte Bewertungsmodelle zur Ermittlung der Marktwerte<br />
verwendet. Die Modelle berücksichtigen die wesentlichen wertbestimmenden<br />
Faktoren der Finanzinstrumente. Die verwendeten<br />
Bewertungsparameter werden aus den Marktkonditionen zum<br />
Bilanz stichtag abgeleitet. Das Kontrahentenrisiko wird auf Basis<br />
der aktuellen Credit Default Swaps der Vertragspartner analysiert.<br />
Die beizulegenden Zeitwerte von sonstigen langfristigen Forderungen<br />
sowie von bis zur Endfälligkeit gehaltenen Finanzinvestitionen<br />
mit Restlaufzeiten von über einem Jahr entsprechen den Barwerten<br />
der mit den Vermögenswerten verbundenen Zahlungen<br />
unter Berücksichtigung der jeweils aktuellen Zinsparameter.<br />
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen<br />
aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen<br />
haben überwiegend kurze Restlaufzeiten. Daher entsprechen<br />
deren Buchwerte zum Abschlussstichtag näherungsweise dem beizulegenden<br />
Zeitwert. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen<br />
sowie sonstige Verbindlichkeiten haben regelmäßig kurze<br />
Restlaufzeiten; die bilanzierten Werte stellen näherungsweise die<br />
beizulegenden Zeitwerte dar.<br />
In den als zur Veräußerung verfügbare fi nanzielle Vermögenswerte<br />
klassifi zierten Finanzanlagen sind in Höhe von<br />
103 MIO € (Vorjahr: 81 MIO €) Anteile an Personen- und Kapitalgesellschaft<br />
en enthalten. Für diese Instrumente besteht kein aktiver<br />
Markt. Da die zukünft igen Cashfl ows nicht zuverlässig ermittelt<br />
werden können, kann kein Marktwert mit Bewertungsmodellen<br />
ermittelt werden. Die Anteile dieser Gesellschaft en werden zu Anschaff<br />
ungskosten ausgewiesen. Es ist nicht geplant, von den zum<br />
31. Dezember <strong>2011</strong> ausgewiesenen zur Veräußerung verfügbaren<br />
fi nanziellen Vermögenswerten wesentliche Anteile in naher Zukunft<br />
zu veräußern oder auszubuchen. Im Geschäft sjahr wie auch<br />
im Vorjahr wurden keine wesentlichen zu Anschaff ungskosten<br />
bewerteten Anteile veräußert. Die zur Veräußerung verfügbaren<br />
fi nanziellen Vermögenswerte, die zum Fair Value bewertet werden,<br />
betreff en Eigenkapital- und Schuldinstrumente.<br />
Unter den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert<br />
bewerteten fi nanziellen Vermögenswerten werden Wertpapiere<br />
ausgewiesen, für die Fair Value Option in Anspruch genommen<br />
worden ist, um bilanzielle Inkongruenzen zu vermeiden. Für die<br />
Vermögenswerte existiert ein aktiver Markt. Die Bilanzierung erfolgt<br />
zu Marktwerten.<br />
214<br />
In der folgenden Tabelle sind die angewandten Methoden der<br />
Marktwertermittlung je Klasse dokumentiert:<br />
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten: <strong>2011</strong><br />
mio €<br />
Level<br />
Klasse<br />
Notierte Preise<br />
am Markt<br />
1 2 3<br />
Bewertung<br />
anhand wesentlicherInputfaktoren,<br />
die auf<br />
beob achtbaren<br />
Marktdaten<br />
beruhen<br />
Bewertung<br />
anhand<br />
wesentlicher<br />
Inputfaktoren,<br />
die nicht auf<br />
beobachtbaren<br />
Markt daten<br />
beruhen<br />
Langfristige fi nanzielle<br />
Vermögenswerte at Fair Value 137 26 0<br />
Kurzfristige fi nanzielle<br />
Vermögenswerte at Fair Value 8 2.234 0<br />
Langfristige Finanzschulden<br />
at Fair Value 0 –5 –6<br />
Kurzfristige Finanzschulden<br />
at Fair Value 0 –82 –44<br />
Die Bestimmung der Marktwerte für Devisentermingeschäft e<br />
erfolgt auf Basis abgezinster, zukünft ig erwarteter Cashfl ows unter<br />
Berücksichtigung von Terminkursen auf dem Devisenmarkt. Die<br />
Devisenoptionen wurden mittels des Optionspreismodells von<br />
Black-Scholes bewertet.<br />
Unter Level 2 fallen die Rohstoff -, Zins- und Fremd währungsderivate,<br />
der Forward und die Optionen, die im Rahmen der beabsichtigten<br />
Veräußerung der Aktien der <strong>Deutsche</strong> <strong>Post</strong>bank AG<br />
eingegangen worden sind.<br />
Level 3 enthält im Wesentlichen Optionen, die im Zusammenhang<br />
mit Unternehmenstransaktionen abgeschlossen worden<br />
sind. Die Bewertung erfolgt mittels anerkannter Bewertungsmodelle<br />
unter Berücksichtigung plausibler Annahmen und hängt<br />
maßgeblich von Finanzkennzahlen ab. Verluste aus der Fair-Value-<br />
Änderung in Höhe von 13 MIO € wirkten sich in <strong>2011</strong> im Finanzergebnis<br />
aus, Text ziffer 18.<br />
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten: 2010<br />
mio €<br />
Level<br />
Klasse<br />
Notierte Preise<br />
am Markt<br />
1 2 3<br />
Bewertung<br />
anhand wesentlicherInputfaktoren,<br />
die auf<br />
beobachtbaren<br />
Marktdaten<br />
beruhen<br />
Bewertung<br />
anhand<br />
wesentlicher<br />
Inputfaktoren,<br />
die nicht auf<br />
beobachtbaren<br />
Marktdaten<br />
beruhen<br />
Langfristige fi nanzielle<br />
Vermögenswerte at Fair Value<br />
Kurzfristige fi nanzielle<br />
140 2.465 0<br />
Vermögenswerte at Fair Value<br />
Langfristige Finanzschulden<br />
407 38 0<br />
at Fair Value<br />
Kurzfristige Finanzschulden<br />
0 –15 0<br />
at Fair Value 0 –100 –37<br />
<strong>Deutsche</strong> <strong>Post</strong> <strong>DHL</strong> <strong>Geschäftsbericht</strong> <strong>2011</strong>
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