Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL

marktpreisrisiko
Risiken aus Rohstoff preisschwankungen wurden wie im Vorjahr
weitgehend über operative Maßnahmen an die Kunden weitergegeben,
insbesondere für Preisschwankungen von Kerosin und
Schiff sdiesel. Allerdings wirken die entsprechenden Treibstoff -
zuschläge (Fuel Surcharges) erst mit einer Zeitverzögerung von ein
bis zwei Monaten, so dass bei starken kurzfristigen Treibstoff preisveränderungen
vorübergehende Ergebniseff ekte entstehen können.
Darüber hinaus wurden in geringem Umfang aber auch Rohstoff
preis-Swaps für Diesel und Schiff sdiesel zur Steuerung der verbliebenen
Risiken genutzt. Der Nominalwert dieser Commodity-
Swaps betrug 6 MIO € (Vorjahr: 42 MIO €) bei einem Marktwert
von 1 MIO € (Vorjahr: 5 MIO €).
IFRS 7 fordert eine Sensitivitätsanalyse, die die Eff ekte hypothetischer
Rohstoff preisänderungen auf Gewinn-und-Verlust-
Rechnung und Eigenkapital darstellt. Rohstoff preisänderungen
hätten Auswirkungen auf den Marktwert der zur Absicherung
zukünft iger hochwahrscheinlicher Rohstoff einkäufe abgeschlossener
Derivate (Cashfl ow Hedges) und die Hedge-Reserve im
Eigen kapital. Da alle Rohstoff preisderivate als Cashfl ow Hedges
bilanziert werden, würde sich eine Rohstoff preisänderung auf das
Eigenkapital, aber nicht auf die Gewinn-und-Verlust-Rechnung
auswirken.
Wären die den Derivaten zugrunde liegenden Rohstoff preise
zum Bilanzstichtag 10 % höher gewesen, hätte dies zu einer Erhöhung
der Marktwerte und damit des Eigenkapitals um 0 MIO €
(Vorjahr: 5 MIO €) geführt. Ein entsprechender Rückgang der Rohstoff
preise hätte ebenfalls keine Auswirkung gehabt.
Bilanzielle Risiken aus der Änderung von Aktienkursen
entstehen für den Konzern aus den im Rahmen des „Amendment
Agreement Regarding the Acquisition of Shares in Deutsche
Postbank AG“ abgeschlossenen derivativen Finanzinstrumenten
auf von der Deutsche Post AG gehaltenen Aktien an der Deutsche
Postbank AG. Neben einem Forward über 60 MIO Deutsche-
Postbank-Aktien, wurden eine Put- und eine Call-Option über
je 26.417.432 Aktien vereinbart. Vertragspartner ist jeweils die
Deutsche Bank AG.
Zum 31. Dezember 2011 wurde der Marktwert des Forwards
mit 1.493 MIO € (Vorjahr: 1.653 MIO €) bilanziert. Der Nettomarktwert
der Optionen beträgt zum 31. Dezember 2011 665 MIO €
(Vorjahr: 736 MIO €). Marktwertänderungen des Forwards und
der Optionen werden bis zur Ausübung oder zum Verfall der Instrumente
im Finanzergebnis gezeigt. Wäre der Marktwert der
Postbank-Aktie am 31. Dezember 2011 10 % niedriger gewesen,
hätte sich der Marktwert der aktienpreisbezogenen Derivate netto
um 209 MIO € erhöht und hätte zu einem zusätzlichen Ertrag in
Höhe von 209 MIO € (Vorjahr: 180 MIO €) im Finanzergebnis
geführt. Ein Anstieg der Postbank-Aktie hätte den gegenläufi gen
Eff ekt gehabt und zu einem Aufwand im Finanzergebnis geführt.
kreditrisiko
Ein Kreditrisiko besteht für den Konzern aufgrund der Tatsache,
dass Vertragspartner ihren Verpfl ichtungen aus operativer
Geschäft stätigkeit und aus Finanztransaktionen nicht nachkommen.
Um das Kreditrisiko aus Finanztransaktionen zu minimieren,
werden nur Geschäft e mit Vertragspartnern erstklassiger Bonität
abgeschlossen. Aufgrund der heterogenen Kundenstruktur besteht
keine Risikokonzentration. Jedem Vertragspartner wird ein individuelles
Limit zugewiesen, dessen Ausschöpfung regelmäßig überwacht
wird. An den Bilanzstichtagen wird geprüft , ob aufgrund der
Bonität der einzelnen Kontrahenten eine Wertminderung auf die
positiven Marktwerte notwendig ist. Zum 31. Dezember 2011 war
dies bei keinem Kontrahenten der Fall.
Im operativen Geschäft werden die Ausfallrisiken fortlaufend
überwacht. Der Gesamtbetrag der Buchwerte der fi nanziellen
Vermögenswerte stellt das maximale Ausfallrisiko dar. Die Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 6.426 MIO €
(Vorjahr: 6.011 MIO €) sind innerhalb eines Jahres fällig. Die folgende
Tabelle gibt einen Überblick über die Überfälligkeiten bei
Forderungen:
mio € Zum Abschlussstichtag überfällig und nicht wertgemindert
Buchwert vor
Wertminderung
Zum Abschlusstag
weder wertgemindert
noch fällig
Weniger
als 30 Tage 31 – 60 Tage 61 – 90 Tage
91 – 120
Tage
121 – 150
Tage
151 – 180
Tage > 180 Tage
Zum 31. Dezember 2011
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen 6.655 4.509 746 680 261 114 50 38 28
Zum 31. Dezember 2010
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen 6.242 4.133 900 514 197 97 51 19 34
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Deutsche Post DHL Geschäftsbericht 2011