Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL

Der Free Cashfl ow wird als Indikator dafür angesehen, wie
viele Zahlungsmittel dem Unternehmen für Dividendenzahlungen
oder für die Rückführung der Verschuldung zur Verfügung stehen.
Obwohl der Abfl uss liquider Mittel aus der Veränderung von Sachanlagen
und immateriellen Vermögenswerten deutlich gestiegen
ist, hat ein geringerer Zahlungsmittelabfl uss aus Akquisitionen
bzw. Desinvestitionen und vor allem ein stark verbessertes EBIT
zu einem spürbaren Anstieg des Free Cashfl ow von 484 MIO € im
Vorjahr auf 749 MIO € im Berichtsjahr geführt.
47.3 Mittelabfl uss aus Finanzierungstätigkeit
Der Mittelabfl uss aus Finanzierungstätigkeit ist mit
1.547 MIO € um 104 MIO € geringer als im Vorjahr ausgefallen.
Größte Auszahlung in diesem Tätigkeitsbereich war erneut die
Dividenden zahlung an die Aktionäre der Deutsche Post AG, die
um 61 MIO € auf 786 MIO € gestiegen ist. Dagegen ist die Tilgung
langfristiger Finanzschulden geringer ausgefallen und von
597 MIO € auf 338 MIO € im Berichtszeitraum gesunken. Im Vorjahr
hatte sich die Rückzahlung einer Kommunalanleihe in den
Vereinigten Staaten in Höhe von 178 MIO € besonders ausgewirkt.
Ebenfalls im Vorjahr hat vor allem der Erwerb der restlichen
Anteile an der Luft frachtgesellschaft Astar Air Cargo zu Auszahlungen
für Transaktionen mit nicht beherrschenden Anteilen geführt,
denen im Berichts jahr keine nennenswerten Auszahlungen
gegenüberstanden. Die Zinszahlungen konnten um 20 MIO € auf
163 MIO € reduziert werden.
47.4 Flüssige Mittel
Die dargestellten Mittelzu- und -abfl üsse der einzelnen Tätigkeitsbereiche
haben zu einem Bestand an fl üssigen Mitteln und
Zahlungsmitteläquivalenten von 3.123 MIO € geführt, siehe
Text ziffer 35. Im Vergleich zum Vorjahr hat sich der Bestand
um 292 MIO € verringert. Dazu haben Währungsumrechnungsdiff
erenzen mit 13 MIO € gegenläufi g gewirkt.
Deutsche Post DHL Geschäftsbericht 2011
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SONSTIGE ERLÄUTERUNGEN
Risiken und Finanzinstrumente des Konzerns
Konzernabschluss
Anhang
Sonstige Erläuterungen
48.1 Risikomanagement
Aufgrund seiner operativen Geschäft stätigkeit sieht sich der
Konzern mit Finanzrisiken konfrontiert, die aus der Änderung von
Wechselkursen, Rohstoff preisen und Zinssätzen entstehen können.
Die genannten Risiken werden im Konzern zentral durch den
Einsatz originärer und derivativer Finanzinstrumente gesteuert.
Derivate werden ausschließlich zur Begrenzung originärer Finanzrisiken
eingesetzt und dürfen hinsichtlich ihrer Marktwertschwankungen
nicht isoliert vom Grundgeschäft betrachtet werden.
Die interne Risikorichtlinie des Konzerns regelt den Handlungsrahmen,
die Verantwortlichkeiten und Kontrollen bezüglich
des Einsatzes von Derivaten. Die Erfassung, Bewertung und
Abwicklung der Finanztransaktionen wird mittels einer geprüften
Risikomanagement-Soft ware abgewickelt, die regelmäßig
die Wirksamkeit der Sicherungsbeziehungen dokumentiert. Zur
Begren zung des Kontrahentenrisikos, das aus dem Abschluss von
Finanz transaktionen entstehen kann, sind als Geschäft spartner
nur Banken erstklassiger Bonität zugelassen. Jedem Kontrahenten
wird ein individuelles Kontrahentenlimit zugeordnet, dessen Ausschöpfung
regelmäßig überprüft wird. Der Konzernvorstand wird
intern in regelmäßigen Abständen über die existierenden Finanzrisiken
und die zur Risikosteuerung eingesetzten Sicherungsgeschäft
e infor miert. Die Bilanzierung der Finanzinstrumente erfolgt
gemäß IAS 39.
Liquiditätsmanagement
Oberstes Ziel des zentralen Liquiditätsmanagements ist die
Sicherstellung der jederzeitigen Zahlungsfähigkeit des Konzerns
Deutsche Post DHL und seiner Konzerngesellschaft en. Zur Erreichung
dieses Ziels wird die Liquidität im Konzern so weit wie
möglich über Cash Pools zentralisiert und im Corporate Center
gesteuert.
Die maßgebliche Steuerungsgröße sind die zentral verfügbaren
Liquiditätsreserven (Funding Availability), die sich aus den
zentralen kurzfristigen Geldanlagen und den fest zugesagten Kreditlinien
zusammensetzen. Angestrebt wird die Verfügbarkeit von
mindestens 2 MRD € zentralen Kreditlinien.
Zum Bilanzstichtag verfügte der Konzern über zentrale
Liqui ditätsreserven von 3,8 MRD € (Vorjahr: 4,6 MRD €), die sich
aus zentralen Geldanlagen in Höhe von 1,8 MRD € und einer syndizierten
Kreditlinie in Höhe von 2 MRD € zusammensetzen.
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