Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL
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Der Free Cashfl ow wird als Indikator dafür angesehen, wie<br />
viele Zahlungsmittel dem Unternehmen für Dividendenzahlungen<br />
oder für die Rückführung der Verschuldung zur Verfügung stehen.<br />
Obwohl der Abfl uss liquider Mittel aus der Veränderung von Sachanlagen<br />
und immateriellen Vermögenswerten deutlich gestiegen<br />
ist, hat ein geringerer Zahlungsmittelabfl uss aus Akquisitionen<br />
bzw. Desinvestitionen und vor allem ein stark verbessertes EBIT<br />
zu einem spürbaren Anstieg des Free Cashfl ow von 484 MIO € im<br />
Vorjahr auf 749 MIO € im Berichtsjahr geführt.<br />
47.3 Mittelabfl uss aus Finanzierungstätigkeit<br />
Der Mittelabfl uss aus Finanzierungstätigkeit ist mit<br />
1.547 MIO € um 104 MIO € geringer als im Vorjahr ausgefallen.<br />
Größte Auszahlung in diesem Tätigkeitsbereich war erneut die<br />
Dividenden zahlung an die Aktionäre der <strong>Deutsche</strong> <strong>Post</strong> AG, die<br />
um 61 MIO € auf 786 MIO € gestiegen ist. Dagegen ist die Tilgung<br />
langfristiger Finanzschulden geringer ausgefallen und von<br />
597 MIO € auf 338 MIO € im Berichtszeitraum gesunken. Im Vorjahr<br />
hatte sich die Rückzahlung einer Kommunalanleihe in den<br />
Vereinigten Staaten in Höhe von 178 MIO € besonders ausgewirkt.<br />
Ebenfalls im Vorjahr hat vor allem der Erwerb der restlichen<br />
Anteile an der Luft frachtgesellschaft Astar Air Cargo zu Auszahlungen<br />
für Transaktionen mit nicht beherrschenden Anteilen geführt,<br />
denen im Berichts jahr keine nennenswerten Auszahlungen<br />
gegenüberstanden. Die Zinszahlungen konnten um 20 MIO € auf<br />
163 MIO € reduziert werden.<br />
47.4 Flüssige Mittel<br />
Die dargestellten Mittelzu- und -abfl üsse der einzelnen Tätigkeitsbereiche<br />
haben zu einem Bestand an fl üssigen Mitteln und<br />
Zahlungsmitteläquivalenten von 3.123 MIO € geführt, siehe<br />
Text ziffer 35. Im Vergleich zum Vorjahr hat sich der Bestand<br />
um 292 MIO € verringert. Dazu haben Währungsumrechnungsdiff<br />
erenzen mit 13 MIO € gegenläufi g gewirkt.<br />
<strong>Deutsche</strong> <strong>Post</strong> <strong>DHL</strong> <strong>Geschäftsbericht</strong> <strong>2011</strong><br />
48<br />
SONSTIGE ERLÄUTERUNGEN<br />
Risiken und Finanzinstrumente des Konzerns<br />
Konzernabschluss<br />
Anhang<br />
Sonstige Erläuterungen<br />
48.1 Risikomanagement<br />
Aufgrund seiner operativen Geschäft stätigkeit sieht sich der<br />
Konzern mit Finanzrisiken konfrontiert, die aus der Änderung von<br />
Wechselkursen, Rohstoff preisen und Zinssätzen entstehen können.<br />
Die genannten Risiken werden im Konzern zentral durch den<br />
Einsatz originärer und derivativer Finanzinstrumente gesteuert.<br />
Derivate werden ausschließlich zur Begrenzung originärer Finanzrisiken<br />
eingesetzt und dürfen hinsichtlich ihrer Marktwertschwankungen<br />
nicht isoliert vom Grundgeschäft betrachtet werden.<br />
Die interne Risikorichtlinie des Konzerns regelt den Handlungsrahmen,<br />
die Verantwortlichkeiten und Kontrollen bezüglich<br />
des Einsatzes von Derivaten. Die Erfassung, Bewertung und<br />
Abwicklung der Finanztransaktionen wird mittels einer geprüften<br />
Risikomanagement-Soft ware abgewickelt, die regelmäßig<br />
die Wirksamkeit der Sicherungsbeziehungen dokumentiert. Zur<br />
Begren zung des Kontrahentenrisikos, das aus dem Abschluss von<br />
Finanz transaktionen entstehen kann, sind als Geschäft spartner<br />
nur Banken erstklassiger Bonität zugelassen. Jedem Kontrahenten<br />
wird ein individuelles Kontrahentenlimit zugeordnet, dessen Ausschöpfung<br />
regelmäßig überprüft wird. Der Konzernvorstand wird<br />
intern in regelmäßigen Abständen über die existierenden Finanzrisiken<br />
und die zur Risikosteuerung eingesetzten Sicherungsgeschäft<br />
e infor miert. Die Bilanzierung der Finanzinstrumente erfolgt<br />
gemäß IAS 39.<br />
Liquiditätsmanagement<br />
Oberstes Ziel des zentralen Liquiditätsmanagements ist die<br />
Sicherstellung der jederzeitigen Zahlungsfähigkeit des Konzerns<br />
<strong>Deutsche</strong> <strong>Post</strong> <strong>DHL</strong> und seiner Konzerngesellschaft en. Zur Erreichung<br />
dieses Ziels wird die Liquidität im Konzern so weit wie<br />
möglich über Cash Pools zentralisiert und im Corporate Center<br />
gesteuert.<br />
Die maßgebliche Steuerungsgröße sind die zentral verfügbaren<br />
Liquiditätsreserven (Funding Availability), die sich aus den<br />
zentralen kurzfristigen Geldanlagen und den fest zugesagten Kreditlinien<br />
zusammensetzen. Angestrebt wird die Verfügbarkeit von<br />
mindestens 2 MRD € zentralen Kreditlinien.<br />
Zum Bilanzstichtag verfügte der Konzern über zentrale<br />
Liqui ditätsreserven von 3,8 MRD € (Vorjahr: 4,6 MRD €), die sich<br />
aus zentralen Geldanlagen in Höhe von 1,8 MRD € und einer syndizierten<br />
Kreditlinie in Höhe von 2 MRD € zusammensetzen.<br />
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