06-08-Covenants.pdf, Seiten 1-17 - DHBW Villingen-Schwenningen
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Zusammenfassung und Ausblick 71<br />
8. Zusammenfassung und Ausblick<br />
Die vorliegende Arbeit hat gezeigt, dass die Eignung von <strong>Covenants</strong> nicht nur auf gro-<br />
ße, internationale Finanzierungen beschränkt ist. Auch die Volks- und Raiffeisenbanken<br />
in Deutschland können von deren Einsatz profitieren. Die gesetzlichen Vorgaben zur<br />
Offenlegung der wirtschaftlichen Verhältnisse der Kreditnehmer und die aufsichtsrecht-<br />
lichen Vorschriften der MaRisk, die u.a. einen nachvollziehbaren Zusammenhang „zwi-<br />
schen der Einstufung im Risikoklassifizierungsverfahren und der Konditionengestal-<br />
tung“ 263 der Kredite und ein Verfahren zur Früherkennung von Risiken fordern, legen<br />
den Einsatz von <strong>Covenants</strong> nahe.<br />
Bei einer Verwendung dieser individuellen Vereinbarungen in den Kreditverträgen muss<br />
jedoch eine gründliche Abwägung des Nutzens und des Aufwands bzw. der potenziel-<br />
len Risiken erfolgen. Unter diesem Gesichtpunkt scheinen nicht alle <strong>Covenants</strong> für eine<br />
Anwendung durch die Volks- und Raiffeisenbanken geeignet zu sein. Aufgrund ihres<br />
hohen Nutzens und der überschaubaren rechtliche Risiken sollten Information Cove-<br />
nants ein fester Bestandteil im Firmenkundenkreditgeschäft sein. Asset Disposal- und<br />
Cross Default-Klauseln sollten aufgrund der rechtlichen Risiken, die sich aus ihnen er-<br />
geben, überlegt eingesetzt werden. Für die Anwendung der übrigen Negative Cove-<br />
nants und der Financial <strong>Covenants</strong> ist eine hohe rechtliche Expertise der Kreditinstitute<br />
erforderlich, die durch einen Syndikus oder in diesem Bereich speziell geschulte Markt-<br />
folgemitarbeiter gegeben sein sollte. Eine ausschließliche Fokussierung der Banken auf<br />
den Einsatz der <strong>Covenants</strong>, deren Risiken sie sicher handhaben können, ist ein aus-<br />
schlaggebender Faktor um den maximalen Nutzen aus diesen Instrumenten zu generie-<br />
ren.<br />
Weiterhin sollte eine genaue Selektion der potenziellen Kunden für eine Vereinbarung<br />
von <strong>Covenants</strong> durchgeführt werden. Insbesondere aufgrund eines hohen Blankoanteils<br />
oder sonstiger Risiken, wesentliche Kreditengagement sind hierfür geeignet. Da die<br />
Vereinbarung von <strong>Covenants</strong> und deren Überwachung mit weiteren Kosten für die Kre-<br />
ditinstitute verbunden sind, ist deren Einsatz primär für größere Engagements geeignet.<br />
Die Umfrage bestätigt dies und zeigt, dass die Häufigkeit der Verwendung von Financial<br />
<strong>Covenants</strong> mit zunehmender Größe der Kunden und der Kreditengagements steigt. In-<br />
formationspflichten können aber auch bei kleineren Kunden eingesetzt werden.