06-08-Covenants.pdf, Seiten 1-17 - DHBW Villingen-Schwenningen
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Financial <strong>Covenants</strong> 25<br />
5. Financial <strong>Covenants</strong><br />
5.1 Definition und Zielsetzung<br />
Financial <strong>Covenants</strong> sind vertragliche Nebenabreden, 134 die sich auf finanzielle Ereig-<br />
nisse und Bedingungen beziehen und deren Eintritt unterschiedliche Rechtsfolgen ver-<br />
ursachen kann. 135 Diese Rechtsfolgen werden in Kapitel 6 näher erläutert. Üblicherwei-<br />
se werden bestimmte relative Kennzahlen vereinbart, die aus der Bilanz, der Gewinn-<br />
und Verlustrechnung oder als eine Kombination aus beiden Informationsquellen abge-<br />
leitet werden. 136 Auch die Festlegung absoluter Kennzahlen, wie z.B. bei der Eigenkapi-<br />
talausstattung, ist denkbar.<br />
Financial <strong>Covenants</strong> können z.B. zur Risikofrüherkennung eingesetzt werden, 137 die<br />
Möglichkeit zu einem risikoadäquaten Pricing bei bestehenden Kreditverhältnissen er-<br />
öffnen 138 oder auch eine frühzeitige Forderung auf Nachbesicherung in Aussicht stel-<br />
len. 139<br />
5.2 Voraussetzungen für die Verwendung<br />
Um Financial <strong>Covenants</strong> in einem Kreditverhältnis wirksam und angemessen einsetzen<br />
zu können, sollten die folgenden Vorgaben erfüllt werden:<br />
Sicherstellung des Vorliegens der relevanten Datenbasis und der Kontinuität der<br />
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden (üblicherweise durch Vereinbarung<br />
von Informationspflichten) 140<br />
Berücksichtigung der individuellen Engagements und Anpassung der einzuset-<br />
zenden Bilanzrelationen an die entsprechenden Gegebenheiten<br />
Fixierung klar definierter und gut verständlicher Financial <strong>Covenants</strong> in den Kre-<br />
ditverträgen<br />
Vereinbarung von Vorgaben bezüglich der Periodizität der Überwachung und<br />
tatsächliche Durchführung der Überwachung<br />
134<br />
Werden auch als „Bilanzrelationsklauseln“ bezeichnet, Lützenrath/Schröer, Klare Zielvorgaben für<br />
Kreditnehmer, S. 19; Hahn/Ortner, Risikoadäquate Kreditbepreisung, S. 357; Wittig, Financial <strong>Covenants</strong><br />
im inländischen Kreditgeschäft, S. 1381.<br />
135<br />
Vgl. Gaber/Kandel, Bilanzierung von Financial <strong>Covenants</strong>, S. 9.<br />
136<br />
Vgl. Schackmann/Behling, Akquisitions- und Unternehmensfinanzierung, S. 792.<br />
137<br />
Ausführlich in Kapitel 5.4.<br />
138<br />
Vgl. Merkel, Atypische Sicherheiten, S. 695, Tz. 256, ausführlich in Kapitel 6.2.<br />
139 Ausführlich in Kapitel 6.1.<br />
140 Ausführlich in Kapitel 3.2.1.
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