06-08-Covenants.pdf, Seiten 1-17 - DHBW Villingen-Schwenningen

10 Grundlagen zu Covenants
Achtert, 56 Kästle 57 und Friedl 58 bevorzugen eine Systematisierung in Positive (bzw. Af-
firmative) Covenants, Negative Covenants und Financial Covenants. Velte hingegen un-
terscheidet explizit Positive Covenants und Negative Covenants und sieht Financial Co-
venants als eine Unterart dieser an. 59 Weitnauer differenziert zwischen Corporate Co-
venants, die der Unternehmensführung generelle Restriktionen auferlegen, und Finan-
cial Covenants, unter denen auch die entsprechenden Informationspflichten zur Offen-
legung der vereinbarten Kennzahlen subsumiert werden. 60 Schackmann/Behling bevor-
zugen die Unterscheidung zwischen Information Covenants, Non-financial Covenants
und Financial Covenants. 61 Diese Kategorisierung verwenden auch Haghani, Voll und
Holzamer, bezeichnen allerdings die Non-Financial Covenants als General Cove-
nants. 62 Abschließend scheint auch die bloße Abgrenzung von Affirmativen Covenants
und Financial Covenants möglich zu sein. 63
Abb. 2: Systematisierung der behandelten Covenants und ihrer Unterarten 64
56 Vgl. Achtert, Dynamische Darlehenskonditionen, S. 64.
57 Vgl. Kästle, Rechtsfragen der Verwendung von Covenants, S. 53.
58 Vgl. Friedl, An der Leine der Banken, S. 50.
59 Vgl. Velte, Reformierung des Kapitalerhaltungssystems, S. 639.
60 Vgl. Weitnauer, Covenants und AGB-Kontrolle, S. 1444.
61 Vgl. Schackmann/Behling, Akquisitions- und Unternehmensfinanzierung, S. 789.
62 Vgl. Haghani et al., Studie zum Management von Financial Covenants, S. 5.
63 Vgl. Hartmann-Wendels et al., Bankbetriebslehre, S. 174.
64 Eigene Darstellung.