Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

• Diese Art von Anlagen ist auch weniger liquide als
traditionelle OGAs, weil die Notierung meistens nicht täglich
erfolgt (im Allgemeinen alle 14 Tage, einmal pro Monat, …).
Die mit OGAs mit garantiertem Kapital verbundenen Kosten
sind meistens höher als die für traditionelle OGAs. Vor allem
bei vorzeitigem Austritt kann eine Kommission einbehalten
werden, um die Verpflichtungen des Fonds gegenüber den
anderen Inhabern von Zertifikaten zu garantieren.
• Die Kapitalgarantie gilt nur am Fälligkeitstag. Während der
Laufzeit der Kapitalanlage kann der Inventarwert geringer
sein als der garantierte Mindestwert.
• Das Vorhandensein einer Struktur, die die Rückzahlung eines
Mindestkapitals am Fälligkeitstag garantiert, hat oft zur
Folge, dass der Anleger nicht in demselben Maße vom
Kursanstieg des zugrunde liegenden Instruments profitieren
kann wie wenn er nicht von einem Mindestkapitalbetrag
versichert wäre.
c. Risiken
Mit Anlagen in OGAs mit garantiertem Kapital sind keine
Risiken verbunden, die speziell für diese Art von
Kapitalanlage gelten.
Die damit verbundenen Risiken sind die der oben
beschriebenen zugrundeliegenden Finanzinstrumente,
worauf sie basieren.
E. Trackers oder Exchange Traded Funds
1. Beschreibung
Tracker, auch als ETFs bekannt (Exchange Traded Funds), sind
„Open End“ Anlagefonds, die den Bewegungen eines
bestimmten Index oder eines Aktienkorbs folgen. Tracker
werden genau wie normale Aktien an einer Börse gehandelt.
Die bekanntesten Beispiele sind die SPDRs (Spiders, die 1993
als erste Tracker auf den Markt kamen) und die QQQs, die der
Entwicklung des S&P-500- beziehungsweise des Nasdaq-100-
Index folgen. Der einzige Unterschied zu normalen Aktien ist,
dass Sie nicht in ein einziges Unternehmen, sondern in eine
Gruppe von Unternehmen investieren (nämlich alle in einem
Index vorkommende Fonds). Der wichtigste Unterschied
zwischen Indexfonds und Trackern ist, dass Letztere ständig
handelbar sind, nämlich zu jedem Zeitpunkt, an dem die Börse
geöffnet ist. Bei Indexfonds kann man oft nur ein Mal am Tag
ein- oder aussteigen, wodurch der Index weniger genau gefolgt
wird als bei Trackern. Die Anleger können die Entwicklung ihrer
Tracker aufmerksam verfolgen. Der Wert eines Tracker stimmt
meistens mit einem Prozentsatz des zugrunde liegenden Index
überein (zum Beispiel 1/10 oder 1/100). Der Kurs wird jedoch
nicht genau 1/10 des Indexstands betragen; dies als Folge der
abweichenden Angebots- und Nachfragepreise an der Börse
und weil angesammelte Dividenden und Verwaltungskosten in
den Kurs hineingearbeitet sein können.
Tracker sind für jeden Anleger geeignet und können für allerlei
Zwecke genutzt werden: für kurzfristige Anlagen, für den
längeren Zeitraum, für das Verfolgen einer Benchmark, für
Strategien mit Derivaten (siehe weiter unten), die auf die
gleichen Indexe notiert sind, für das vorübergehende
Umwandeln von Liquiditäten in Wertpapiere, zur Abdeckung
von Risiken, zur Arbitrage usw.
Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile
und Risiken von Anlagen in OGAs im Allgemeinen auf die Punkte
1.1.1 bis 1.1.3.
2. Vorteile, Nachteile und Risiken von Trackern
a. Vorteile
• Tracker kombinieren die Vorteile von Aktien und die der
Anlagefonds. Die Unkompliziertheit einer Aktie (Kauf und
Verkauf über die Börse), die Streuung eines Anlagefonds,
keine Notwendigkeit, eine Aktie von einem Unternehmen
selektieren zu müssen, vergleichbare Provisionen wie für
normale Aktien, Dividendeneinkommen.
• Tracker haben gegenüber gemeinsamen Anlagefonds den
Vorteil, dass sie Transaktionen in Echtzeit zulassen. Sicavs
und gemeinsame Fonds können nur ein Mal pro Tag
gehandelt werden, und der Kurs ist (meistens) der
Schlusskurs der Märkte, in die der Fonds investiert.
b. Nachteile
• Ein Tracker kann nicht wählen, worin investiert wird, denn er
muss den zugrunde liegenden Index replizieren; dies im
Gegensatz zu einem aktiv verwalteten Anlagefonds, wo der
Verwalter zum Beispiel in defensivere Werte investieren
kann, wenn der Markt nach unten geht.
• In vielen Indexen wiegen eine begrenzte Anzahl großer Aktien
schwer, wodurch ein Kursrückgang dieser Aktien einen
direkten Einfluss auf den Tracker hat, der seine
Zusammenstellung nicht wie ein aktiv verwalteter Fonds
verändern kann.
c. Risiken
Tracker haben eine geringe Liquidität, wodurch die
Möglichkeiten, Transaktionen unter günstigen Umständen
auszuführen, begrenzt sind.
1.2. Derivate
1.2.1. Beschreibung
Derivate (oder abgeleitete Produkte) sind Finanzinstrumente,
deren Eigenschaften und Wert durch die Eigenschaften und den
Wert eines zugrunde liegenden Werts bestimmt werden,
meistens ein Rohstoff, eine Anleihe, eine Aktie, eine Währung
oder ein Index.
Die wichtigsten Formen von Derivaten sind Optionen, Futures
und Warrants.
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