Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

6. Diverse
Gemischte Fonds
6.1.Beschreibung
Gemischte Fonds sind Fonds, die gleichzeitig in Aktiva
verschiedener Kategorien anlegen. Alle Aktivakategorien sind
nicht notwendigerweise in einem Fonds vertreten. Die Anlagen
können auch auf bestimmte Regionen begrenzt sein.
Im Allgemeinen wird ein allgemeines Risiko/Rendite-Profil für
den Fonds bestimmt, abhängig von den zulässigen
Gewichtungen in einer, mehreren oder jeder der verschiedenen
Aktivakategorien. Diese können relativ fest sein oder zwischen
einer Mindest- und einer Höchstgewichtung flukturieren.
Die Grundlage dieser Risiko/Rendite-Profile ist der „Neutral
Stance“. Dies ist die so genannte Strategic Asset Allocation
(SAA) oder Benchmark-Streuung, die Aktiva-Streuung, die
angestrebt wird, um die langfristigen Investmentzielsetzungen
(Anlagehorizont, Risiko, Ertrag, …) des Kunden zu realisieren.
Der Portfolioverwalter wird in den meisten Fällen versuchen,
diese durch die Abweichung innerhalb bestimmter Bandbreiten
von diesem „Neutral Stance“ zu übertreffen („outperformen“).
Dafür wird erst die TAA oder Tactical Asset Allocation erstellt.
Das ist die Anlagepolitik, die kurzfristig angewendet werden
wird, um die Benchmark zu übertreffen. Das erfolgt durch
Unter- oder Übergewichtung der mittels dieser TAA
bestimmten Aktivakategorien (oder Unterkategorien), abhängig
davon, ob der Verwalter an deren kurzfristige
„Outperformance“ glaubt oder nicht. Dafür werden oft für jede
(Unter-) Aktivaklasse bestimmte Mindest- und Höchstwerte
festgelegt, sodass das anfängliche Risikoniveau, das von der
gewählten SAA vorausgesetzt wurde, eingehalten wird.
Die Umsetzung bezüglich der verschiedenen Aktivakategorien
wird anhand der Auswahl des Verwalters individueller Reihen
oder spezialisierter Fonds vorgenommen. In letztgenanntem
Fall sprechen wir von Dachfonds.
Manche gemischte Fonds können ergänzende Merkmale haben.
So können die Ankauf- und Verkaufsentscheidungen bei
bestimmten Fonds auf einem quantitativen Modell basieren.
Andere Fonds sind mit Schutzsystemen ausgestattet, um die
Risiken von Minderwerten für den Anleger zu begrenzen.
Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile
und Risiken von OGAs auf die Punkte 1.1.1 und 1.1.3.
6.2. Vorteile, Nachteile und Risiken von gemischten
Fonds
A. Vorteile
• Bei dieser Kapitalanlage verfügt der Anleger über ein
diversifiziertes Portfolio mit einem Risikograd, den er selbst
gewählt hat. Die Diversifikation ist sogar zu einem
bescheidenen Selbstkostenpreis erhältlich.
• Die beträchtliche Diversifikation dieses Fondstyps hat ein
verringertes Risiko zur Folge.
• Der Fonds-Manager passt das Portfolio ständig an die
Marktbedingungen und -aussichten an. Der Anleger muss
also selbst nichts beachten.
B. Nachteile
• Der Anleger kann die Struktur seines Portfolios nicht
entsprechend seines Eindrucks der Marktperspektiven
ändern.
• Die breite Diversifikation dieses Fondstyps hat zur Folge, dass
die Möglichkeiten, Mehrwerte zu erzeugen, kleiner sind als
bei einer Kapitalanlage in ein Produkt.
• Die Verwaltungsgebühren sind oft höher als bei anderen
Fondstypen.
C. Risiken
• Mit Anlagen in gemischte Fonds sind keine spezifischen
Risiken verbunden.
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