Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

5.3.4. Wertpapiere vom Geldmarkt
Der Geldmarkt ist der Markt, an dem Geld mit einer Laufzeit
von weniger als 1 Jahr geliehen oder verliehen wird. In jedem
Land besteht ein Geldmarkt.
A. Schatzanweisungen
1.Beschreibung
Schatzanweisungen sind kurzfristige entmaterialisierte
Wertpapiere in Euro, mittels Ausschreibung ausgegeben von
der belgischen Staatskasse. Die Angebote erfolgen auf den Zins.
Die Staatskasse bestimmt die Zinsgrenze. Alle Angebote unter
der Zinsgrenze werden angenommen und sie werden in der
Reihenfolge der Höhe des Zinssatzes betrachtet: zuerst das mit
dem niedrigsten Zins. Die Laufzeiten sind auf 3, 6 und 12
Monate begrenzt.
Schatzanweisungen sind für professionelle Anleger gedacht.
Privatpersonen können sie jedoch am Sekundärmarkt auch
erwerben.
Die Platzierung von Schatzanweisungen und die Liquidität des
Markts werden von Primary Dealers5 und Recognized Dealers
gewährleistet, die als einzige an einer Ausschreibung oder
Ausgabe über Kartelle teilnehmen dürfen.
Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile
und Risiken von Anlagen in Liquiditäten auf die Punkte 5.1 und
5.2.
2. Vorteile, Nachteile und Risiken von Schatzanweisungen
a. Vorteile
• Schatzanweisungen sind dank des großen Volumens, das im
Umlauf ist, sehr liquide Anlageinstrumente. Darüber hinaus
wird der Sekundärmarkt für Schatzanweisungen durch
mehrere Primary Dealers gestützt.
• Angesichts der Qualität des Emittenten sind
Schatzanweisungen risikolose Anlagen.
• Ein schnelle Abwicklung der Transaktionen ist dank dem
Clearing der Nationalbank versichert.
b. Nachteile
Belgische Privatpersonen haben keine Möglichkeit, unmittelbar
in Schatzanweisungen zu investieren und können dies nur über
gemeinsame Anlageformen tun.
c. Risiken
• Das Risiko der Insolvenz des Schuldners ist nicht existent. In
den OESO-Ländern wird der Staat als der beste Schuldner
betrachtet (politisches Risiko).
• Das Liquiditätsrisiko ist bei belgischen Schatzanweisungen
wegen des Umfangs der Staatsschuld und des auf diesem
Gebiet aktiven Sekundärmarkts ebenfalls nicht existent.
• Das Wechselkursrisiko ist nicht existent.
• Das Zinsrisiko, das einen Kursrückgang des Wertpapiers zur
Folge hat, ist angesichts der ziemlich kurzen Laufzeit
(höchstens ein Jahr) der Zertifikate auch begrenzt.
B. Discount instrument
„Discount Instruments“ gehören zu der Kategorie „Commercial
Paper“. Diese Aktiva sind im Allgemeinen nicht börsennotiert
und werden von Unternehmen im Rahmen der kurzfristigen
Verwaltung ausgegeben. In den meisten Fällen geht es um
kurzfristige Anlagen, die für das ausgebende Unternehmen eine
Finanzierungsalternative darstellen.
Die Discount Instruments haben Charakteristiken, die denen
von Schatzanweisungen gleichen. Der wichtigste Unterschied
ist der Emittent. Bei diesen Instrumenten ist der Emittent ein
Unternehmen (hinsichtlich des Einflusses auf die
Zahlungsfähigkeit des Emittenten verweisen wir auf den Punkt
3.1.1. bezüglich der Charakteristiken von Anleihenemittenten).
Die Staatskasse gibt Zertifikate mit begrenztem Datum und
begrenzter Laufzeit aus, während Discount Instruments
jederzeit ausgegeben werden dürfen, ohne ein zuvor
bestimmtes Datum bzw. Laufzeit (jedoch kurzfristig). Bezüglich
anderer Eigenschaften, Vorteile, Nachteile und Risiken der
Schatzanweisungen verweisen wir auf den Punkt 5.3.4.A.
5.4. Mit Liquiditäten gleichgestellte Anlagen
5.4.1. OGAs, die in Liquiditäten anlegen – Money Market
Funds
A.Beschreibung
Der Geldanlage-OGA verrichtet seine Anlagen vor allem in
kurzfristigen (meistens unter 12 Monaten) und sehr
kurzfristigen Geldmarktinstrumenten (von einigen Tagen bis 3
Monate), wie Termineinlagen in Euro und Fremdwährungen,
mit Schatzanweisungen des belgischen Staats und
Handelspapieren.
Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile
und Risiken von Einrichtungen für gemeinsame Kapitalanlagen
auf die Punkte 1.1.1 bis 1.1.3. Wir verweisen bezüglich der
Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Anlagen in
Liquiditäten auf die Punkte 5.1 und 5.2.
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