Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

• Das Kursvolatilitätsrisiko, das eine Wertminderung zur Folge
hat, ist groß, weil der Kurs der Reverse Convertible Anleihe
dem Kurs der Aktie folgt.
• Das Risiko eines Einkommensmangels als Folge von
Solvenzproblemen beim Emittenten der Anleihe ist evident,
da der Zins bis zum Zeitpunkt der Umwandlung bezahlt wird.
• Wenn der Kurs der Aktie oder der zugrunde liegenden Aktien
am Fälligkeitstag geringer ist als der Referenzkurs bei
Ausgabe der Anleihe, wird der Anleihenbesitzer entsprechend
den anfänglich festgelegten Modalitäten in Aktien vergütet.
Der Wert dieser Rückzahlung wird dann geringer sein als der
Betrag, der ursprünglich in die Anleihe investiert wurde.
2.4.4. Indexierte Anleihen mit einem Börsenindex als
zugrunde liegendem Wert
Indexierte Anleihen, deren zugrunde liegender Wert, der den
endgültigen Ertrag der Kapitalanlage bestimmen wird, ein
Index ist, der an den Aktienmarkt gebunden ist, werden als
Aktien betrachtet.
Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile
und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2 und bezüglich
der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von
indexierten Anleihen auf die Punkte 3.5.1.
3. Anleihen (Fixed Income)
Eine Anleihe (Bond) ist ein Schuldanerkenntnis eines
Emittenten und für den Anleihenbesitzer der Nachweis der
Beteiligung an einer langfristigen Anleihe (> 1 Jahr), für die er
meistens einen gleichbleibenden Zins (Kupon) erhält.
Es ist ein Anlageinstrument des Kapitalmarkts, der Markt, an
dem Geld mit einer Laufzeit von mindestens 1 Jahr verliehen
oder ausgeliehen wird (im Gegensatz zum Geldmarkt, wo Geld
mit einer kürzeren Laufzeit gehandelt wird).
Anleihen werden dem Publikum während einer
Zeichnungsperiode angeboten. Während diesem Zeitraum kann
der Anleger das Papier zum Ausgabepreis erhalten. Das kann
zum Nennwert sein (100%), oder höher oder niedriger, um die
Rendite auf die Marktbedingungen abzustimmen.
Nach dem Ausgabezeitraum können die Anleihen am
Sekundärmarkt gekauft oder verkauft werden. Die Liquidität des
Markts hängt unter anderem vom Umfang der Ausgabe und
vom Emittenten ab. Die Transaktionen werden also zu einem
Preis stattfinden, der entsprechend der Entwicklung der
Zinssätze (der Preis liegt im Prinzip unter dem Ausgabepreis,
wenn die Zinssätze seit der Ausgabe gestiegen sind, und im
entgegengesetzten Fall darüber) und der eventuellen
Änderungen der Zahlungsfähigkeit des Emittenten seit dem
Zeitpunkt der Ausgabe variiert3.
3 Beachten Sie, dass bereits während der Zeichnungsperiode ein Sekundärmarkt
organisiert wird (grauer Markt), der ist aber nicht für alle Anleger zugänglich.
Am Fälligkeitstag wird die Anleihe zum zuvor festgelegten Preis
zurückbezahlt, meistens zum Nennwert (100% des Nennwerts).
3.1. Wichtigste Merkmale traditioneller Anleihen
Die wichtigsten Merkmale einer klassischen Anleihe sind:
• der Emittent
• die Währung
• der Zinssatz
• der Fälligkeitstag (und die Laufzeit)
• der Preis (und die Rendite)
• der Betrag der Ausgabe
• der Ort der Notierung
• die Nachrangigkeit
3.1.1. Der Emittent
Emittenten können aufgrund von zwei Kriterien eingeteilt
werden:
• der Emittententyp
• das Rating des Emittenten
A. Emittententypen
Die wichtigsten Typen von Anleihe-Emittenten (Issuer Types)
oder Entlehnern sind:
• Staaten (Government Bonds)
• supranationale Einrichtungen (Supranational Bonds)
• Unternehmen (Corporate Bonds), wobei hier vor allem die
Banken aktiv sind (zum Beispiel in der Form von Sparbriefen
oder Schuldscheinen).
1. Staatsanleihen
Staatsanleihen (Government Bonds) werden vom Staat
ausgegeben und bieten verschiedene Laufzeiten. Staaten
wenden sich oft an den Kapitalmarkt, um ihre Schulden oder
ihre Pläne zu finanzieren.
Staatsanleihen sind meistens liquider als
Unternehmensanleihen, weil der Betrag der Ausgabe oft groß
ist und der Sekundärmarkt in den meisten Fällen gut
organisiert ist (in Belgien durch Einschaltung des
Pensionsfonds4). Die Situation unterscheidet sich jedoch stark
von Land zu Land.
Die in Belgien bekanntesten Formen sind lineare Anleihen und
4 Der Pensionsfonds ist eine autonome öffentliche Einrichtung, gegründet durch
das Erlassgesetz vom 18. Mai 1945, deren Verpflichtungen vom belgischen
Staat garantiert werden. Seine Aufträge beziehen sich auf den Sekundärmarkt
von Anleihen der belgischen Staatsschuld.
Der Fonds wird von einem Komitee mit sechs Mitgliedern geleitet. Dieses
veröffentlicht Marktinformationen über die Zinsen und Entwicklungen des
reglementierten außerbörslichen Markts der linearen Anleihen, gesplittete
Wertpapiere und vom belgischen Staat ausgegebene Schatzanweisungen. Es
erstellt auch die Liste der Mitglieder dieses Markts.
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