Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

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2.4. Mit Aktien gleichgestellte Anlagen 2.4.1. Aktien-OGAs A. Beschreibung Hiermit sind die OGAs gemeint, die in ihren Statuten vorsehen, in Aktien anzulegen, entweder unmittelbar durch den Ankauf individueller Werte oder durch den Ankauf von Derivaten mit Aktien als zugrunde liegendem Wert. Die OGAs, die diese Kriterien erfüllen, können zusammen mit den OGAs mit garantiertem Kapital und den strukturierten Produkten, deren endgültige Rendite von der Entwicklung der Aktien oder der Aktienindexe abhängig ist, ungeachtet ihrer juristischen Art oder ihrer Politik hinsichtlich der Ausschüttung von Einkünften mit Aktien gleichgesetzt werden. Es versteht sich von selbst, das auch OGAs dazu gehören, die in die hier oben genannten OGAs (Dachfonds) investieren, genau wie Tracker mit einem Börsenindex als Referenz-Index. Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von OGAs auf die Punkte 1.1.1 bis 1.1.3. und bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2. B. Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien-OGAs 1. Vorteile Die angebotenen Aktien-OGAs sind sehr variantenreich. Der Anleger, der das wünscht, kann zum Beispiel Aktien einer bestimmten Region oder eines bestimmten Landes, aus einem oder mehreren bestimmten Sektoren (Finanzen, Pharma, …), oder eines bestimmten Stils wählen (Wachstumsaktien oder „Growth“ bzw. niedrig bewertete Unternehmen oder „Value“, oder eine Kombination dieser Stile („Blend“)). 2. Nachteile Mit Anlagen in Aktien-OGAs sind keine spezifischen Nachteile verbunden. 3. Risiken Mit Anlagen in Aktien-OGAs sind keine spezifischen Risiken verbunden. Die damit verbundenen Risiken sind die der oben beschriebenen zugrundeliegenden Finanzinstrumente, worauf sie basieren. 2.4.2. Aktienderivate (Equity Derivatives) Wie in der Einleitung angesprochen, können Finanzprodukte mit Aktien oder Börsenindexen als zugrunde liegender Aktiva mit Aktien gleichgesetzt werden. 18 A. Aktienoptionen (Stock Options) Eine wichtige Kategorie unter den Aktienderivaten sind Aktienoptionen. Optionen werden meistens an einem Finanzmarkt am Ort der wichtigsten Notierung der zugrunde liegenden Aktie gehandelt. Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Derivaten auf die Punkte 1.2.1 und 1.2.2, bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Optionen auf die Punkte 1.2.3.A und bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2. B. Indexoptionen Indexoptionen werden auch sehr oft genutzt. Sie ermöglichen es, schnell eine Position am Markt einzunehmen, sowohl bei einem Anstieg als auch bei einem Rückgang, ohne weiter nach sektoraler Diversifikation zu suchen. Sie bieten auch die Möglichkeit, einen Teil des Portfolios gegen eine negative Entwicklung eines Markts zu schützen oder schnell von der positiven Dynamik eines Markt zu profitieren. Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Derivaten auf die Punkte 1.2.1 und 1.2.2, bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Optionen auf den Punkt 1.2.3.A, und bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2. C. Aktienfutures (Single Stock Futures) Ein Aktienfuture ist ein vereinheitlichter Terminkontrakt mit einer individuellen Aktie als zugrunde liegendem Wert. Er repräsentiert meistens ein Paket von 100 Aktien. Aktienfutures haben den besonderen Vorteil, dass sie es möglich machen, in vielen der größten Aktien der Welt über eine Börse mit einer Reihe von Regelungen zu handeln. Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Derivaten auf die Punkte 1.2.1 und 1.2.2, bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Futures auf den Punkt 1.2.3.B und bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2. D. Aktienindexfutures (Stock Index Futures) und „Minis“ 1. Beschreibung Ein Futureskontrakt auf einen Aktienindex ist eine Vereinbarung, den Wert eines bestimmten Aktienindex zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.
Dies ermöglicht es, von den Preisänderungen der zugrunde liegenden Indexe (Cash Indexe genannt) zu profitieren oder sich gegen diese abzusichern, deren Preisentwicklung sie genau folgen. Man kauft einen Indexfuture, um ihn später zu einem höheren Preis wieder verkaufen zu können. Man kann jedoch auch durch den Verkauf eines Futurekontrakts auf einen erwarteten Rückgang eingehen (Short Selling). Dies ermöglicht es, eine Risikokontrolle vorzunehmen und Positionen beim Portfolio-Management gegen einen erwarteten Rückgang abzusichern. Ein Futurekontrakt auf einen Aktienindex ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf von X (= der Multiplikator, der von der Börse bestimmt wird, an der der Vertrag gehandelt wird) mal den Stand des Aktienindex in EUR oder USD. Wenn also der Index bei 1.000 steht und man einen Future kauft, repräsentiert dies ein Aktienpaket von X mal 1.000 EUR oder USD. Um einen Vertrag zu handeln, benötigt man nicht die vollständigen X mal 1.000 EUR oder USD, sondern nur einen Teil davon. Diese Kaution ist die (anfängliche) Margin und wird von der Börse (und dem Broker) bestimmt. Die Verträge werden immer in bar abgerechnet, da es unmöglich ist, einen Index zu liefern. Aktienindexfutures können für kurzfristige (weil sie elektronisch 24 Stunden am Tag gehandelt werden, kann schnell auf kurzfristige Bewegungen eingegangen werden), mittelfristige oder langfristige Anlagen genutzt werden. Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Derivaten auf die Punkte 1.2.1 und 1.2.2, bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Futures auf den Punkt 1.2.3.B und bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2. 2. Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktienindexfutures a. Vorteile • Über eine einfache, kostengünstige Transaktion kann man eine breit gestreute Position am Aktienmarkt einnehmen und mit einer Transaktion wieder austreten; dies im Gegensatz zum Ankauf bzw. Verkauf eines Aktienpakets, das mehrere Transaktionen und folglich auch höhere Kosten beinhaltet. • Es ist ebenso leicht, „short“ zu verkaufen, also erst zu verkaufen und danach wieder zurück zu kaufen, wie erst zu kaufen („long“ zu gehen) und danach zu verkaufen. Individuelle Aktien shorten ist etwas komplizierter. • Durch die Schaffung von „Minis“ mit einem Margin, das nur ein Fünftel der Standard-Kontrakte beträgt, sind Aktienindexfutures für individuelle Anleger zugänglicher geworden. • Das ist eine interessante Weise, um ein Portfolio gegen einen rückläufigen Markt abzusichern. • Aktienindexfutures sind 24 Stunden am Tag handelbar (im Gegensatz zu Trackern, die nur während der Öffnungszeiten der Börse gehandelt werden). b. Nachteile Mit Anlagen in Aktienindexfutures sind keine spezifischen Nachteile verbunden. c. Risiken Mit Anlagen in Aktienindexfutures sind keine spezifischen Risiken verbunden. E. Optionen auf Futures 1. Beschreibung Die wichtigste Eigenschaft von Optionen auf Futures ist, dass sie die Hebelwirkung multiplizieren, die sowohl dem Anlageinstrument als auch der zugrunde liegenden Aktiva zu eigen ist. Es sind also Anlageinstrumente, die außergewöhnlich starken Schwankungen unterliegen. Noch mehr als die Basisderivate richten sie sich an die Anleger, die über die Marktentwicklungen informiert sind. Wir verweisen bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Derivaten auf die Punkte 1.2.1 und 1.2.2, bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Optionen auf den Punkt 1.2.3.A, bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien auf die Punkte 2.1 und 2.2 und bezüglich der Beschreibung, Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktienfutures auf die Punkte hier oben. 2. Vorteile, Nachteile und Risiken von Optionen auf Futures a. Vorteile Mit einem relativ kleinen Betrag und dank der Zunahme der Hebelwirkung kann man mit Optionen auf Futures von zutreffenden Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung der zugrunde liegenden Aktiva profitieren. b. Nachteile Mit Anlagen in Optionen auf Futures sind keine spezifischen Nachteile verbunden. c. Risiken Die Zunahme der Hebelwirkung macht diese Art der Kapitalanlage besonders volatil und folglich risikovoller. F. Aktienwarrants Die Eigenschaften von Aktienwarrants gleichen sehr denen von Aktienoptionen. Die Warrants werden meistens an einem Finanzmarkt am Ort der wichtigsten Notierung der zugrunde liegenden Aktie gehandelt. 19
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