Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis
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Aktien werden meistens in einen „Index“ aufgenommen. Der<br />
vereinigt Aktien mit gemeinsamen Merkmalen hinsichtlich<br />
geografischer Lage (nationale Indexe wie der Bel-20, CAC 40,<br />
DAX, FTSE, Dow Jones, Nikkei), Sektor und<br />
Börsenkapitalisierung (zum Beispiel Small Caps).<br />
Über Derivate (wie ETFs - siehe Punkt 1.1.4.E - und<br />
Indexfonds) kann unmittelbar in einen Index (ETF und<br />
Indexfonds) anstatt in einen individuellen Wert investiert<br />
werden. So ist es möglich, der Entwicklung einer ganzen<br />
Gruppe von Aktien mit gleichartigen Merkmalen voraus zu<br />
sein, während durch die große Anzahl der Werte, in die<br />
investiert wird, trotzdem eine gewisse Diversifikation<br />
gegeben ist.<br />
Eine Kapitalanlage in Aktien muss, ungeachtet der Form, als<br />
eine langfristige Anlage angesehen werden.<br />
Abschließend merken wir noch an, dass die Aktien von<br />
Immobiliengesellschaften nicht zur Aktivaklasse der „Aktien“<br />
gerechnet werden, sondern zu jener der „Alternative<br />
Anlageprodukte - Immobilien“ (siehe weiter unten).<br />
2.2. Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien<br />
2.2.1. Vorteile<br />
• In finanzieller Hinsicht hat sich herausgestellt, dass der<br />
Ertrag (der sowohl den Kursverlauf als auch die<br />
ausgeschütteten Dividenden berücksichtigt) einer Aktie<br />
langfristig höher ist als der einer Anleihe. Das ist unter<br />
anderem durch die Risikoprämie zu erklären, die vom Anleger<br />
verlangt wird. Im Gegensatz zu einer Anleihe wird die<br />
Rendite einer Aktie mehr vom Wertzuwachs bestimmt, den<br />
die Aktie im Laufe der Zeit erhält, als durch den Ertrag<br />
(Dividende), den die Aktie bietet.<br />
• Wegen der hohen Volatilität können Aktien auch schnelle<br />
Mehrwerte bieten.<br />
2.2.2. Nachteile<br />
• Eine Kapitalanlage in Aktien ist eine Risikoanlage.<br />
• Abhängig von der Rentabilität der Gesellschaft ist die<br />
Dividende ein variabler Ertrag (im Gegensatz zum festen Zins<br />
einer Anleihe).<br />
• Die Besitzer von Inhaberzertifikaten haben kein Stimmrecht<br />
bei der Hauptversammlung und erhalten meistens weniger<br />
Informationen als die anderen Aktionäre (es sei denn, dass<br />
sie eine Reihe von Formalitäten erfüllen, um dem Abhilfe zu<br />
verschaffen).<br />
• Bei jeder Transaktion (Kauf oder Verkauf) werden Kosten<br />
einbehalten. Die Kosten variieren je nach Börse und<br />
Finanzvermittler.<br />
2.2.3. Risiken<br />
• Das Risiko einer Insolvenz ist für Aktien nicht relevant, weil<br />
sie risikotragendes Kapital sind und keine Schuldforderung<br />
darstellen. Die Gesellschaft, die sie ausgibt, ist also nicht<br />
verpflichtet, sie zurück zu bezahlen. Es versteht sich daher<br />
von selbst, dass Aktien bei einem Konkurs beinahe ihren<br />
gesamten Wert verlieren können.<br />
• Das Liquiditätsrisiko hängt vom Volumen der Transaktionen<br />
für das Wertpapier und vom Free Float ab. Je größer die<br />
Börsenkapitalisierung der Gesellschaft, desto größer und<br />
folglich liquider ist der Markt ihrer Aktien.<br />
• Das Währungsrisiko ist im Prinzip für die Aktien, die in Euro<br />
notiert werden, nicht existent. Es kann für jene in anderen<br />
Währungen, wie dem amerikanischen Dollar, beträchtlich<br />
sein. Die Aktivität der Gesellschaft spielt in dieser Hinsicht<br />
jedoch eine Rolle, abhängig von dem Umstand, ob ihre<br />
Ergebnisse stark von der Aktivität in den Märkten außerhalb<br />
der Eurozone abhängig sind oder nicht.<br />
• Das Zinsrisiko ist indirekt vorhanden. Die Entwicklung der<br />
Zinssätze beeinflusst nämlich die Aktienmärkte. Eine<br />
Zinserhöhung macht die Betriebsfinanzierung über Darlehen<br />
zum Beispiel teurer, was also eine Erhöhung der Kosten<br />
bedeutet. Darüber hinaus ist anzumerken, dass Risikokapital<br />
für die Anleger weniger attraktiv wird, wenn festverzinsliche<br />
Anlagen einen attraktiven Ertrag bieten, was eine negative<br />
Auswirkung auf den Kurs von Aktien haben kann.<br />
• Das Kursvolatilitätsrisiko ist beträchtlich. Es hängt stark von<br />
der Qualität des Unternehmens, von den Ergebnissen und<br />
von den allgemeinen Börsentendenzen ab. Eine so genannte<br />
„spekulative“ Aktie hat mehr Kursvolatilitätsrisiko als eine<br />
Aktie einer Gesellschaft mit stabileren Aktivitäten (zum<br />
Beispiel Elektrizität). Es gibt also ein beträchtliches Risiko in<br />
Bezug auf einen möglichen Wiederverkauf mit Verlust (das<br />
heißt: zu einem niedrigeren Kurs als der Kaufkurs) einer<br />
Aktie, die selbst mehrere Jahre zuvor angekauft wurde.<br />
• Natürlich gibt es das Risiko eines Einkommensmangels, da<br />
die Dividende ein variables Einkommen ist. Andererseits kann<br />
die Gesellschaft aus verschiedenen Gründen (schlechte<br />
Ergebnisse, Selbstfinanzierung von Investitionen, …) in<br />
bestimmten Jahren beschließen, keine Dividende<br />
auszuschütten.<br />
2.3. Mögliche Einordnungen<br />
2.3.1. Growth/Value stocks<br />
A. Growth Stocks (Wachstumsaktien)<br />
Wachstumsaktien sind Aktien von Unternehmen, die aktuell ein<br />
überdurchschnittliches, schnelles und starkes Wachstum beim<br />
Umsatz und Gewinn realisierten und von denen erwartet wird,<br />
dass sie dies noch für längere Zeit tun werden. Sie haben<br />
meistens ein hohes Kurs/Gewinn-Verhältnis und eine niedrige<br />
Dividendenrendite oder zahlen sogar überhaupt keine<br />
Dividende.