Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

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Aktien werden meistens in einen „Index“ aufgenommen. Der
vereinigt Aktien mit gemeinsamen Merkmalen hinsichtlich
geografischer Lage (nationale Indexe wie der Bel-20, CAC 40,
DAX, FTSE, Dow Jones, Nikkei), Sektor und
Börsenkapitalisierung (zum Beispiel Small Caps).
Über Derivate (wie ETFs - siehe Punkt 1.1.4.E - und
Indexfonds) kann unmittelbar in einen Index (ETF und
Indexfonds) anstatt in einen individuellen Wert investiert
werden. So ist es möglich, der Entwicklung einer ganzen
Gruppe von Aktien mit gleichartigen Merkmalen voraus zu
sein, während durch die große Anzahl der Werte, in die
investiert wird, trotzdem eine gewisse Diversifikation
gegeben ist.
Eine Kapitalanlage in Aktien muss, ungeachtet der Form, als
eine langfristige Anlage angesehen werden.
Abschließend merken wir noch an, dass die Aktien von
Immobiliengesellschaften nicht zur Aktivaklasse der „Aktien“
gerechnet werden, sondern zu jener der „Alternative
Anlageprodukte - Immobilien“ (siehe weiter unten).
2.2. Vorteile, Nachteile und Risiken von Aktien
2.2.1. Vorteile
• In finanzieller Hinsicht hat sich herausgestellt, dass der
Ertrag (der sowohl den Kursverlauf als auch die
ausgeschütteten Dividenden berücksichtigt) einer Aktie
langfristig höher ist als der einer Anleihe. Das ist unter
anderem durch die Risikoprämie zu erklären, die vom Anleger
verlangt wird. Im Gegensatz zu einer Anleihe wird die
Rendite einer Aktie mehr vom Wertzuwachs bestimmt, den
die Aktie im Laufe der Zeit erhält, als durch den Ertrag
(Dividende), den die Aktie bietet.
• Wegen der hohen Volatilität können Aktien auch schnelle
Mehrwerte bieten.
2.2.2. Nachteile
• Eine Kapitalanlage in Aktien ist eine Risikoanlage.
• Abhängig von der Rentabilität der Gesellschaft ist die
Dividende ein variabler Ertrag (im Gegensatz zum festen Zins
einer Anleihe).
• Die Besitzer von Inhaberzertifikaten haben kein Stimmrecht
bei der Hauptversammlung und erhalten meistens weniger
Informationen als die anderen Aktionäre (es sei denn, dass
sie eine Reihe von Formalitäten erfüllen, um dem Abhilfe zu
verschaffen).
• Bei jeder Transaktion (Kauf oder Verkauf) werden Kosten
einbehalten. Die Kosten variieren je nach Börse und
Finanzvermittler.
2.2.3. Risiken
• Das Risiko einer Insolvenz ist für Aktien nicht relevant, weil
sie risikotragendes Kapital sind und keine Schuldforderung
darstellen. Die Gesellschaft, die sie ausgibt, ist also nicht
verpflichtet, sie zurück zu bezahlen. Es versteht sich daher
von selbst, dass Aktien bei einem Konkurs beinahe ihren
gesamten Wert verlieren können.
• Das Liquiditätsrisiko hängt vom Volumen der Transaktionen
für das Wertpapier und vom Free Float ab. Je größer die
Börsenkapitalisierung der Gesellschaft, desto größer und
folglich liquider ist der Markt ihrer Aktien.
• Das Währungsrisiko ist im Prinzip für die Aktien, die in Euro
notiert werden, nicht existent. Es kann für jene in anderen
Währungen, wie dem amerikanischen Dollar, beträchtlich
sein. Die Aktivität der Gesellschaft spielt in dieser Hinsicht
jedoch eine Rolle, abhängig von dem Umstand, ob ihre
Ergebnisse stark von der Aktivität in den Märkten außerhalb
der Eurozone abhängig sind oder nicht.
• Das Zinsrisiko ist indirekt vorhanden. Die Entwicklung der
Zinssätze beeinflusst nämlich die Aktienmärkte. Eine
Zinserhöhung macht die Betriebsfinanzierung über Darlehen
zum Beispiel teurer, was also eine Erhöhung der Kosten
bedeutet. Darüber hinaus ist anzumerken, dass Risikokapital
für die Anleger weniger attraktiv wird, wenn festverzinsliche
Anlagen einen attraktiven Ertrag bieten, was eine negative
Auswirkung auf den Kurs von Aktien haben kann.
• Das Kursvolatilitätsrisiko ist beträchtlich. Es hängt stark von
der Qualität des Unternehmens, von den Ergebnissen und
von den allgemeinen Börsentendenzen ab. Eine so genannte
„spekulative“ Aktie hat mehr Kursvolatilitätsrisiko als eine
Aktie einer Gesellschaft mit stabileren Aktivitäten (zum
Beispiel Elektrizität). Es gibt also ein beträchtliches Risiko in
Bezug auf einen möglichen Wiederverkauf mit Verlust (das
heißt: zu einem niedrigeren Kurs als der Kaufkurs) einer
Aktie, die selbst mehrere Jahre zuvor angekauft wurde.
• Natürlich gibt es das Risiko eines Einkommensmangels, da
die Dividende ein variables Einkommen ist. Andererseits kann
die Gesellschaft aus verschiedenen Gründen (schlechte
Ergebnisse, Selbstfinanzierung von Investitionen, …) in
bestimmten Jahren beschließen, keine Dividende
auszuschütten.
2.3. Mögliche Einordnungen
2.3.1. Growth/Value stocks
A. Growth Stocks (Wachstumsaktien)
Wachstumsaktien sind Aktien von Unternehmen, die aktuell ein
überdurchschnittliches, schnelles und starkes Wachstum beim
Umsatz und Gewinn realisierten und von denen erwartet wird,
dass sie dies noch für längere Zeit tun werden. Sie haben
meistens ein hohes Kurs/Gewinn-Verhältnis und eine niedrige
Dividendenrendite oder zahlen sogar überhaupt keine
Dividende.