Informationsbroschüre - BNP Paribas Fortis

• Das Liquiditätsrisiko besteht in dem Sinne, dass oft kein
Sekundärmarkt organisiert wird, um diese Produkte zu
handeln. Der bei Verkauf vor dem Fälligkeitstag erhaltene
Preis ist also möglicherweise keine gute Wiedergabe des
intrinsischen Werts der Struktur.
• Das Wechselkursrisiko hängt hauptsächlich von der
Zusammenstellung der zugrunde liegenden Aktiva ab. Es ist
nicht bestehend für Strukturen, die in Euro anlegen. Es kann
beträchtlich sein für jene, welche in anderen Währungen, wie
dem amerikanischen Dollar, anlegen.
• Das Zinsrisiko hängt von der Zusammenstellung der Struktur
ab. Es ist bei Strukturen mit festverzinslichen Aktiva
natürlich größer.
• Das Risiko der Kursvolatilität hängt ebenfalls von der Aktiva
ab, aus der die Struktur zusammengestellt ist. Der Umstand,
dass gleichzeitig Aktiva verschiedener Arten vorhanden sind,
macht Prognosen der Kursbewegung auf jeden Fall schwierig.
• Die Gefahr eines Einkommensmangels ist von den
Merkmalen eines jeden Produkts abhängig. Wenn Einkünfte
vorgesehen sind, dann kann deren effektive Bezahlung von
der Entwicklung bestimmter Aktiva und von der
Zahlungsfähigkeit des Schuldners abhängig sein.
• Das Risiko aus der Verbindung von zwei oder mehr
Finanzinstrumenten könnte höher sein als die mit den
einzelnen Finanzinstrumenten einhergehenden Risiken
getrennt.
2. Aktien
2.1. Beschreibung
Eine Aktie ist ein Eigentumstitel, der Anspruch auf einen
bestimmten Teil des Kapitals einer Gesellschaft verleiht, das
über die Ausgabe verschiedener Aktien bei vielen Eigentümern
dieses Betriebskapitals untergebracht ist.
Es gibt verschiedene Arten von Aktien. Die normalen Aktien
oder Gesellschaftsaktien vertreten einen bestimmten Teil des
Gesellschaftskapitals (z. B. 1/10.000 oder 1/100.000).
Demgegenüber stehen die bevorrechtigten oder Vorzugsaktien,
mit denen spezielle Merkmale verbunden sind. So können sie
vor allen anderen Aktien Anspruch auf einen Teil vom Gewinn
verleihen, der vom jährlichen Gewinn einbehalten wird.
Darüber hinaus werden bei Auflösung der Gesellschaft zuerst
diese Aktien zurückbezahlt, vor allen anderen Aktien.
Abhängig vom Land kann eine Aktie eine Namensaktie sein oder
eine Inhaberaktie. Die Inhaberaktien können (wie ein
Geldschein) durch einfache Übertragung an Dritte abgegeben
werden. Die Namensaktien sind auf den Namen des Besitzers
in das Register der Gesellschaft eingetragen. Die Übertragung
an Dritte erfolgt hier durch eine so genannte Umschreibung.
In Belgien muss ein Unterschied zwischen Aktien und am
Gewinn beteiligten Aktien gemacht werden: am Gewinn
beteiligte Aktien vertreten weder das Gesellschaftskapital noch
eine materielle Einlage. Sie können keinen Nominalwert haben
(zum Beispiel: Gründungsnachweis, Dividendennachweis,
Genussrechtsschein, Zertifikate). Sie verleihen einen Anspruch
auf einen Teil vom Gewinn solange die Gesellschaft besteht
und / oder bei deren Auflösung. Die Inhaber dieser Aktien
dürfen ihre Stimmrechte nur in wenigen Fällen ausüben.
Als Miteigentümer verfügt der Aktionär über die folgenden
Rechte:
• Genussrecht: mit anderen Worten: ein Anteil am jährlich
ausgeschütteten Gewinn, auch Dividende genannt.
• Streuung: Anspruch auf einen Teil des Vermögens bei
Veräußerung.
• Mitspracherecht bei der Verwaltung durch Stimmrecht bei
der ordentlichen und außerordentlichen Hauptversammlung
(es gibt jedoch auch Aktien ohne Mitspracherecht; diese
verleihen dem Besitzer keine Möglichkeit, seine Rechte
während der Versammlungen geltend zu machen).
• Informationsrecht: durch Einsicht vor der jährlichen
allgemeinen Versammlung in die Bilanz der Gesellschaft, ihr
Effektenportfolio, den Bericht des Aufsichtsrats und der
Revisoren und alle anderen regelmäßigen oder vereinzelten
Informationen, die die Gesellschaft mitteilt.
• Übertragungsrecht seiner Beteiligung. Meistens kann der
Aktionär seine Aktien leicht und täglich verkaufen. Natürlich
ist dies bei börsennotierten Unternehmen einfacher.
Die Kupons einer Aktie verleihen Anspruch auf die Bezahlung
von Dividenden, auf die in Belgien noch immer ein
Mobilienvorabzug erhoben wird. Sie können auch Anspruch
verleihen auf:
• ein Bezugsrecht; das ist das Recht für die bestehenden
Aktionäre, bei einer Kapitalerhöhung neue Aktien zu zeichnen.
• einen Bonus; das ist eine kostenlose Zuerkennung neuer
Aktien2 an die bestehenden Aktionäre bei einer
Kapitalerhöhung.
An der Börse wird laufend eine Bewertung der Risiken jeder
Aktie vorgenommen. Der Kurs der Aktie ist theoretisch ein
Kompromiss zwischen dem Ertrag (zukünftige Dividenden
und latente Mehrwerte) und den Risiken. Die Risiken sind mit
zahlreichen Faktoren verbunden, sowohl intrinsisch für die
Gesellschaft (zum Beispiel die finanzielle Situation, die
technische und kommerzielle Situation, die Investmentpolitik,
die Aussichten des Unternehmens und die des
Wirtschaftssektors, zu dem es gehört usw.) als auch externe
Faktoren, da die Börse durch politische Ereignisse, durch den
wirtschaftlichen und monetären Zustand auf internationalem
und nationalem Gebiet und durch emotionale und irrationale
Elemente beeinflusst wird, die die Börsenschwankungen
erhöhen können (sowohl nach oben als auch nach unten).
All’ diese komplexen Faktoren haben einen Einfluss auf den
Kurs der Aktie und können zur Folge haben, dass dieser Kurs
kurzfristig stark schwankt.
2 Das heißt: ein Bruchteil einer neuen Aktie oder eine neue Aktie oder mehrere
neue Aktien im Verhältnis zur Anzahl der im Besitz befindlichen Aktien.
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