GESCHÄFTSBERICHT 2006 ALTANA IM WANDEL AUF EINEN BLICK

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KONZERN (NEU)
BILANZIELLE STRUKTUR IN DER ZUKUNFT
Ziel der auf das Spezialchemiegeschäft konzentrierten
»neuen« ALTANA ist eine weiterhin solide Finanzstruktur,
die es erlaubt, unseren Wachstumskurs unter Einschluss
selektiver Akquisitionen fortzusetzen. Auch die bisherige
aktionärsfreundliche Dividendenpolitik soll beibehalten
werden; in diesem Zusammenhang wird eine Ausschüttungsquote
in der Bandbreite von 30-40% des Konzerngewinns
angestrebt. Darüber hinaus strebt ALTANA mittelfristig
ein Rating im soliden Investment-Grade-Bereich
an.
Nach Ausschüttung der Dividendensumme in Höhe
von 4.732 Mio.€ im Mai 2007 wird die Bilanz der
ALTANA eine zu vergleichbaren Spezialchemieunternehmen
angemessene Struktur aufweisen. Dadurch wird
das bilanzielle Nettofinanzvermögen zum 31.12.2006
in Höhe von 4.568 Mio.€ in eine bilanzielle Nettoverschuldungsposition
überführt, die unter Berücksichtigung
der noch zu begleichenden Steuern und Transaktionskosten
im Zusammenhang mit der ALTANA Pharma Transaktion
in der Größenordnung von 250 - 300 Mio.€ liegen
wird. Die Bilanzsumme wird nach der Ausschüttung
der Dividende auf ein Niveau in der Größenordnung von
etwa 1,7 Mrd.€ absinken; die Eigenkapitalquote wird
bei etwa 60% liegen. Damit verfügt ALTANA auch mit
der künftigen Bilanzstruktur über das Potenzial, die
Wachstumsstrategie unter Einschluss einer nennenswerten
Akquisitionstätigkeit fortzuführen und gleichzeitig
mittelfristig die Anforderungen für ein Investment-Grade-
Rating zu erfüllen.
CASH FLOW WESENTLICH DURCH
PHARMAVERKAUF BEEINFLUSST
Die Angaben zum Cash Flow beinhalten die Zahlungsmittelströme
der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit sowie
der Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma.
Der Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit belief sich
2006 auf 632 Mio.€ und blieb damit leicht unter dem
Vorjahreswert (645 Mio.€). Der operative Cash Flow der
neuen ALTANA betrug 101 Mio.€ (-14%). Dies war im
Wesentlichen auf die Sonderkosten im Rahmen des Konzernumbaus
und die Abfindung der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme
zurückzuführen.
Der Cash Flow aus der Investitionstätigkeit in Höhe
von 1.882 Mio.€ war maßgeblich durch den Liquiditätszufluss
aus der Veräußerung von ALTANA Pharma beeinflusst.
Die Mittel wurden zum Teil zur Ablösung von
Finanzverbindlichkeiten verwendet und im Übrigen in
geldmarktnahe Wertpapiere und Termingeldanlagen
investiert. Ohne diesen Effekt belief sich der reguläre
Nettoabfluss für Investitionen auf 127 Mio.€. Der Vorjahreswert
(637 Mio.€) war wesentlich durch die Akquisitionen
im Unternehmensbereich Chemie geprägt.
Der Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit in Höhe
von 438 Mio.€ enthält die Dividendenzahlung für das
Vorjahr (150 Mio.€) und Rückzahlungen von Finanzverbindlichkeiten
(299 Mio.€). Der im Vorjahr mit 130 Mio.€
positive Cash Flow aus der Finanzierung ergab sich aus
der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten im Rahmen
der Beteiligungserwerbe im Unternehmensbereich
Chemie.
Die Konzernliquidität, zusammengefasst aus Wertpapieren
und Liquiden Mitteln, betrug zum Jahresende
2006 4.755 Mio.€ und steht zur Ausschüttung der
Dividende im Mai 2007 zur Verfügung.