GESCHÄFTSBERICHT 2006 ALTANA IM WANDEL AUF EINEN BLICK
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KONZERNABSCHLUSS<br />
ERKLÄRUNG DES VORSTANDS<br />
BESTÄTIGUNGSVERMERK<br />
BILANZ<br />
G+V<br />
ERFASSTE ERTRÄGE UND<br />
<strong>AUF</strong>WENDUNGEN<br />
KAPITALFLUSSRECHNUNG<br />
> ANHANG<br />
<strong>ALTANA</strong> hat Richtlinien und Verfahren für die Risikobewertung von Aktivitäten mit derivativen<br />
Finanzinstrumenten etabliert und verfolgt eine dezentrale Risikomanagementstrategie,<br />
wobei derivative Finanzinstrumente zu Sicherungszwecken eingesetzt werden. Zum 31.12.<strong>2006</strong><br />
wurden derivative Finanzinstrumente hauptsächlich eingesetzt, um künftige Fremdwährungszahlungsströme<br />
abzusichern.<br />
Diese derivativen Finanzinstrumente sind mit inhärenten Risiken wie Marktrisiko und<br />
Adressenausfallrisiko behaftet. Der maximal mögliche Verlust kann dabei den in der Bilanz<br />
ausgewiesenen Betrag überschreiten.<br />
KREDITRISIKO<br />
<strong>ALTANA</strong> kann einem Ausfallrisiko ausgesetzt sein, wenn Vertragspartner ihren Verpflichtungen<br />
nicht nachkommen. Zur Vermeidung von Kreditrisiken werden Kontrakte nur mit Banken<br />
einwandfreier Bonität abgeschlossen. Zu den Stichtagen 31.12.<strong>2006</strong> und 31.12.2005 war<br />
nach Auffassung des Vorstands das Risiko der Nichterfüllung seitens der Vertragspartner<br />
dieser Finanzinstrumente sehr gering.<br />
ZINSRISIKO<br />
Die Gesellschaft ist Zinsschwankungen ausgesetzt. Ein erheblicher Teil der zinssensiblen<br />
Aktiva und Passiva bezieht sich auf Wertpapiere, liquide Mittel und Schulden.<br />
Unter den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten werden Darlehen ausgewiesen,<br />
die einer variablen Verzinsung unterliegen und daher mit dem Marktzins schwanken. Zukünftige<br />
Zinsänderungen führen daher zu Veränderungen zukünftiger Cash Flows.<br />
FREMDWÄHRUNGSRISIKEN<br />
Als international tätiger Konzern ist <strong>ALTANA</strong> Fremdwährungskursrisiken ausgesetzt. Diese<br />
resultieren aus erwarteten zukünftigen Transaktionen in anderen Währungen als der funktionalen<br />
Währung, aus der Bewertung von bilanzierten Vermögenswerten und Schuldposten<br />
sowie aus Nettoinvestitionen in ausländische Geschäftsbetriebe.<br />
Im Bereich der fortgeführten Aktivitäten werden zur Absicherung solcher Risiken – mit<br />
Ausnahme der Nettoinvestitionen in ausländische Gesellschaften – Devisenterminkontrakte<br />
eingesetzt. Sicherungsgeschäfte werden im Bereich des US-Dollars sowie des Japanischen<br />
Yens über einen Zeitraum von maximal 18 Monaten vorgenommen. Für erwartete Transaktionen<br />
werden – entsprechend der Sicherungsstrategie – 75% der erwarteten Zahlungsströme<br />
der nächsten sechs Monate, 60% der darauf folgenden sechs Monate und 30% der nachfolgenden<br />
sechs Monate gesichert.<br />
<strong>ALTANA</strong> setzt Devisentermingeschäfte überwiegend zur Sicherung erwarteter Fremdwährungstransaktionen<br />
ein. Die in der Bilanz ausgewiesenen Positionen entsprechen nicht immer<br />
den zwischen den Parteien ausgetauschten Beträgen und haben deshalb nur bedingte Aussagekraft<br />
über das Risikopotenzial der von <strong>ALTANA</strong> genutzten derivativen Finanzinstrumente.<br />
Die Fälligkeit dieser Termingeschäfte richtet sich nach dem erwarteten Fremdwährungszahlungsstrom<br />
der Gesellschaft. Aktuell haben diese Kontrakte eine Restlaufzeit von unter zwei<br />
Jahren.<br />
Die Nominalwerte der schwebenden Devisentermingeschäfte betrugen zum 31.12.<strong>2006</strong><br />
135,9 Mio.€ (2005: 387,4 Mio.€).<br />
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