GESCHÄFTSBERICHT 2006 ALTANA IM WANDEL AUF EINEN BLICK

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ALTANA IM WANDEL 

GESCHÄFTSBERICHT 2006 

AUF EINEN BLICK 

> ALTANA Konzern (bisherige Konzernstruktur) 

> ALTANA Konzern (neue Konzernstruktur) 

2006 

in Mio.€ 

2005 

in Mio.€ ∆% 

Umsatz 1.294 907 43 

EBITDA 186 124 50 

EBIT 99 72 38 

EBT 93 76 23 

Investitionen 75 45 66 

Forschungs- und Entwicklungsaufwand 68 47 45 

Zahl der Mitarbeiter 4.484 4.444 1 

> Zahlen je ALTANA Aktie in € 

2006 2005 ∆ % 

Dividende für das Geschäftsjahr 1,30 1 1,10 18 

Sonderdividende aus der Veräußerung ALTANA Pharma 33,00 1 – – 

Bonusdividende 0,50 1 – – 

1 Vorschlag der Verwaltung 


in Mio.€ 

2005 

in Mio.€ ∆% 

Umsatz 3.867 3.272 18 

Ergebnis vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern (EBITDA) 940 815 15 

Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 745 676 10 

Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 779 684 14 

Umsatzrendite (EBT) 20,1% 20,9% – 

Investitionen 188 246 -24 

Forschungsaufwand 495 465 6 

Zahl der Mitarbeiter 13.404 13.276 1

DIE NEUE ALTANA: KONZENTRATION AUF SPEZIALCHEMIE 

> Umsatzentwicklung 

> EBITDA 

> Additives & Instruments 


2005 

2004 

2003 

2002 


2005 

2004 

2003 

2002 

ALTANA 

in Mio.€ 

in Mio.€ 

in Mio.€ 2006 2005 ∆% 

Umsatz 409 364 13 

EBITDA 118 102 15 

EBITDA-Marge 28,8 28,1 – 

Mitarbeiter 1.052 983 7 

101 

755 

748 

109 

907 

854 

124 

120 

1.294 

186 

> Umsatz nach Regionen 


Europa 1 627 

davon Deutschland 223 

Nord- und Südamerika 2 331 

davon USA 243 

Asien 3 297 

davon China 127 

Übrige Regionen 4 39 

Gesamt 1.294 

3 

2 

4 

1 

> Mitarbeiter nach Regionen 

> Effect Pigments > Electrical Insulation > Coatings & Sealants 


Umsatz 339 75 13 1 

EBITDA 67 13 5 1 


Mitarbeiter 1.802 1.845 -2 

1 pro forma auf Gesamtjahresbasis 


Umsatz 325 293 11 

EBITDA 44 41 9 


Mitarbeiter 883 873 1 


Europa 1 3.184 

davon Deutschland 2.615 

Nord- und Südamerika 2 699 

davon USA 671 

Asien 3 601 

davon China 331 

Gesamt 4.484 


Umsatz 221 175 26 

EBITDA 24 14 67 


Mitarbeiter 655 660 -1 

2 

3 

1 

KONZERNPROFIL > 2006

WIR HABEN 2006 DIE WEICHEN NEU GESTELLT 

Die beiden Unternehmensbereiche Pharma und Chemie der ALTANA Gruppe 

werden in Zukunft getrennte Wege gehen – Pharma unter neuem Eigentümer, 

die Chemie als eigenständiges Unternehmen. 

Unter dem Dach der ALTANA ist die Chemie – bislang eher im Schatten von 

Pharma – zu einem starken Unternehmen mit hervorragenden Perspektiven 

herangewachsen, dessen vier Geschäftssäulen auf einem tragfähigen Fundament 

stehen. Wir konzentrieren uns auf anspruchsvolle, wachsende Nischenmärkte 

für chemische Spezialitäten, in denen wir führende Marktpositionen 

inne haben oder erreichen können. 

Spezialisiert auf Oberflächenschutz und -veredelung im weitesten Sinne 

kommt man mit unseren Produkten häufiger in Kontakt als vielleicht zunächst 

erwartet. Selbst meist unsichtbar finden sich unsere Spezialitäten in einer 

Vielzahl von Produkten, die dadurch erst ihre teils überraschenden, vor allem 

aber wertsteigernden Eigenschaften erhalten. Wir sehen ALTANA gut aufgestellt, 

um die Wachstumsstory fortzuschreiben.

DURCH INNOVATIVE PRODUKTE 

Oberflächen wie beispielsweise die Blechhaut eines Autos sind einer Vielzahl von Angriffen 

ausgesetzt, sei es durch UV-Strahlung, Eis, sauren Regen, Steinschlag und Schmutz. 

Der Autolack ist nicht nur eine Frage der Ästhetik. Das gilt insbesondere für die letzte, nur 

etwa vierhundertstel Millimeter starke farbgebende Decklackschicht. Auf frischem, wenige 

Tage oder Monate altem Lack perlt das Wasser noch schön ab. Doch nach hundert Fahrten 

durch die Waschstraße besitzt herkömmlicher Lack nur noch ein Drittel seiner Brillianz. Additive, 

in Zukunft vereint mit Nanopartikeln, machen moderne Autolacke sehr viel robuster 

und so fit für die hohen Anforderungen des Alltagseinsatzes.

HERVORRAGENDE QUALITÄT 

Dauerhafte Glanz- und Farbtonbeständigkeit, extreme Kratzfestigkeit, sehr gute Haftung – 

Autoserienlackierung ist eine der technologisch anspruchvollsten Lackanwendungen. 

Additives & Instruments bietet ein umfassendes Portfolio an maßgeschneiderten Zusatzstoffen, 

mit denen Lacke und Kunststoffe jene hochwertigen Eigenschaften erhalten, die Kunden 

wünschen. Über vierzig Jahre Erfahrung mit Kunden und intensive Forschung sind auch in 

Zukunft die Garantie für die herausragende Qualität und Leistungsfähigkeit unserer Produkte. 

Die Einsatzmöglichkeiten von Additiven sind so vielfältig wie die Oberflächen und die entsprechenden 

Anforderungen an Lackierungen.

FÜHREND BEI ADDITIVEN UND MESSGERÄTEN 

Allein unser Portfolio »Lackadditive« bietet die Wahl zwischen nahezu 300 verschiedenen 

Produkten. Jedes Jahr kommen aus der Forschung & Entwicklung 15 neue Produkte hinzu. 

Als Bestandteile von Fertigprodukten bleiben Additive unsichtbar, sind im Alltag jedoch nahezu überall 

zu finden, so zum Beispiel in der Schutzschicht von Holztischen, Parkettböden und Bauten, in 

elektronischen Geräten und im Autolack. Da die Anforderungen je nach Anwendungsgebiet sehr 

variieren, hat Additives & Instruments Experten, die sich auf Holz-, Bauten- und Autolacke verstehen. 

In kleinen Mengen zugesetzt sind Additive nicht nur entscheidend für die Qualität der Lacke und 

Kunststoffe und dadurch nicht leicht zu ersetzen; sie erleichtern auch deren Herstellung und Verarbeitbarkeit. 

Dementsprechend werden sie von den verschiedensten Industrien nachgefragt. 

WACHSTUM AUS EIGENER KRAFT 

Mit einem Umsatzzuwachs von im Schnitt 10 Prozent in den vergangenen zehn Jahren legt Additives 

& Instruments (A&I) ein doppelt so schnelles Wachstumstempo wie der Markt für Lack- und Kunststoffadditve 

vor. Wesentliche Treiber sind eine hohe Innovationsrate, überlegene Produktqualität und 

ein weltweiter technischer hochspezialisierter Service. Wir verfügen über weit mehr Vertriebsspezialisten 

und technische Berater zur Kundenbetreuung, gemeinsamen Produktentwicklung und für den 

Service als jeder andere Wettbewerber. Über die enge Zusammenarbeit mit unseren Kunden sind 

über die Jahre starke Geschäftsverbindungen gewachsen. 

Am stärksten wächst Additives & Instruments mit Lackadditiven, deren Anteil am Gesamtumsatz 

des Geschäftsbereichs bei über 70 Prozent liegt. Mit einem Umsatzanteil von knapp 20 bzw. knapp 

8 Prozent folgen Kunststoffadditive und Messinstrumente. Kein anderer Wettbewerber bietet den

Kernkompetenz von A&I sind hochspezialierte Zusatzstoffe, die – selbst unsichtbar 

– Lacken und Kunststoffen ihre spezifischen, qualitativ hochwertigen 

Eigenschaften geben. Als integraler Bestandteil der wichtigsten Lacktypen sind 

Additive in vielen Millionen von Lackformulierungen enthalten. 

Kunden, führenden Herstellern von Automobil-, Maler-, Holzlacken und Druckfarben beides: Additive 

zur Qualitätsverbesserung und Prüfgeräte zur Qualitätsmessung. Der Markt für Messinstrumente 

wächst etwas langsamer als der für Lack- und Kunststoffadditive, aber auch hier wachsen wir doppelt 

so rasch wie der Markt. In jedem der drei Geschäftsfelder sind wir weltweit die Nummer eins. 

Seine Spitzenposition verdankt Additives & Instruments unter anderem einer frühen Internationalisierung. 

Schon in den 1970er Jahren expandierten wir erfolgreich nach Japan, Korea und China. 

Allein in China erzielte der Geschäftsbereich 2006 9 Prozent seines Umsatzes. In Europa erwirtschaften 

wir historisch bedingt mit 45 Prozent den größten Teil unserer Umsatzerlöse. Es folgt Asien mit 27 

Prozent und Nord- und Südamerika mit 24 Prozent. 

WIR SIND, WO UNSERE KUNDEN SIND 

Um unsere führenden Marktpositionen langfristig zu sichern, werden wir unsere Präsenz vor allem 

in schnell wachsenden Märkten wie China und Indien weiter stärken. Wachstumsimpulse erwarten 

wir auch im Zuge neuer Umweltschutzanforderungen. Durch intensive Forschung an umweltfreundlicheren 

Substanzen wie emissionsfreien, wasserbasierten Additiven begegnen wir zum Einen einer 

zunehmenden Kommoditisierung * unserer Produkte und dem damit einhergehenden Margenverfall, 

zum Anderen können wir darüber neue Trends, wie den, weg von Metallen hin zu Kunststoffen, 

fördern. Beispiel: die benzinsparende Leichtbauweise bei Autos. Zudem bietet der Markt für Thermoplaste 

unserem Geschäftsfeld Kunststoffadditive vielversprechendes Potenzial. 

* Glossar 

BYK-Gardner-Instrumente messen 

u.a. die Qualität von Farbe und 

Glanz von Lacken und Kunststoffen. 

7 

ADDITIVES & INSTRUMENTS 

GLÄNZENDES KNOW-HOW 

Bei einem kaum noch überschaubaren Angebot von funktional nur wenig voneinander 

unterscheidbaren Produkten hängt Erfolg oft vom Einsatz besonderer Effekte ab. 

ECKART ist seit vielen Jahrzehnten der Garant für brillante Effekte in Gold-, Silber- und 

Buntmetallic. Der Schlüssel zum Erfolg sind – insbesondere in der Kosmetik- und Mode- 

Branche – neben einem Gespür für Trends ständige Innovationen. Mehr als ein Fünftel 

ihres Umsatzes erzielt ECKART mit Effektpigmenten, die in den letzten fünf Jahren entwickelt 

wurden.

FÜR UNVERWECHSELBARE LOOKS 

Mal »Natur«, mal »Gold-Glamour« – immer schneller dreht sich das Modekarussel. In einer 

Saison gibt es nicht nur in der Kosmetik-Branche gleichzeitig die unterschiedlichsten Trends. 

Effektpigmente erobern immer mehr die Welt der Schönheit und des Lifestyles. Während sich 

ihr Einsatz noch vor wenigen Jahren ausschließlich auf die dekorative Kosmetik wie Nagellacke 

oder Lipgloss beschränkte, finden sie sich heute auch in Personal-Care-Produkten wie Duschgel, 

Hair-Conditioner, Gesichtslotion und Zahnpasta. Wir bieten für den Kosmetikbereich über 100 

Produkte an und beraten nahezu alle großen Marken-Hersteller.

WELTWEIT FÜHREND BEI EFFEKTPIGMENTEN 

Ein Schimmer oder Glitzern – Signale, die nur schwer zu übersehen sind. Mit einem Hauch 

Silber oder Gold lassen sich akzentuierende Glanzpunkte setzen, die einen bleibenden 

Eindruck hinterlassen. 

Wenn Designer und Stylisten Effekte erzeugen wollen, ist der Geschäftsbereich Effect Pigments ihr 

kompetenter Ansprechpartner. Denn was BYK ® für den Additivmarkt ist, ist ECKART für den Effektpigmentmarkt 

– eine führende Marke. Während Metallpigmente aus kleinen Aluminium- oder Kupfer/ 

Zinkplättchen bestehen, basieren die Perlglanzpigmente auf Mineralien. Letztere zeichnen sich aufgrund 

von Mehrfachreflexionen durch einen Tiefenglanz, erstere aufgrund deckender Pigmente durch 

einen Oberflächenglanz aus. Als weltweit führender Anbieter von Effektpigmenten verfügt ECKART 

über das breiteste Produktportfolio und hat als einziger Wettbewerber für jeden Effekt das richtige 

Produkt. 

Die Anwendungsbereiche von Effektpigmenten reichen von Nagellack über Hochglanzmagazine, 

Flaschenetiketten, Rasierapparate, Handys, High-Tech-Fahrräder bis zu Autolacken. Während bei 

Additiven die funktionalen Produktaspekte im Vordergrund stehen, sind es bei Effektpigmenten eher 

die dekorativen Produkteigenschaften. Hier verleiht Glanz und Glimmer dem Gewöhnlichen etwas 

Besonderes, Exklusives, hebt das Markenimage und wertet dadurch das Produkt auf. Aber auch im 

technischen Bereich – Beispiel Porenbeton, Pyrotechnik und vor allem als Korrosionsschutz – werden 

Effektpigmente zunehmend eingesetzt. 

WACHSTUM DURCH INNOVATIVE EFFEKTE 

Sein dynamisches Wachstum – im Schnitt 11 Prozent in den vergangenen zehn Jahren – verdankt der 

Geschäftsbereich Effect Pigments dem weltweiten Trend zur optisch aufwändigeren Gestaltung von 

Verpackungen, Konsum- und Investitionsgütern und der dadurch gestiegenen Nachfrage nach Metallicund 

Perlglanzpigmenten zur Produktdifferenzierung und -aufwertung, aber auch seiner Innovationskraft 

und Technologieführerschaft. Effect Pigments ist seit vielen Jahren weltweit Marktführer im 

Lack- und Druckmarkt.

Effect Pigments steht für innovative Lösungen mit Metallic- und Perlglanz- 

Effektpigmenten. Als weltweit einziger Komplettanbieter begleiten wir 

unsere Kunden von der Bedarfsanalyse bis zur individuell zugeschnittenen 

Lösung. 

Mit Effektpigmenten für die Lack- und Druckindustrie erzielen wir 60 bzw. 25 Prozent unserer Umsatzerlöse. 

Der Anteil von Effektpigmenten für den Kunststoffmarkt und technische Anwendungen am 

Gesamtumsatz des Geschäftsbereichs liegt bei jeweils 6 Prozent, der für den Kosmetikmarkt bei 2 

Prozent. In Europa generieren wir mit 56 Prozent historisch bedingt den größten Teil unserer Umsätze, 

davon 28 Prozent in Deutschland; 22 Prozent unserer Umsätze erwirtschaften wir in Nord- und Südamerika, 

davon 16 Prozent in den USA, 20 Prozent in Asien, davon 10 Prozent in China. 

VIELVERSPRECHENDE ZUKUNFTSPERSPEKTIVE 

Schätzungen zufolge wird der Markt für Effektpigmente, der danach ein Volumen von etwa 1,5 Mrd.€ 

hat, in den nächsten fünf Jahren durchschnittlich um circa drei Prozent expandieren. Das regional 

größte Wachstumspotenzial für unser Effektpigmentgeschäft sehen wir in Asien, vor allem in China, 

wo wir unsere Position durch eine lokale Produktionsstätte für Aluminiumpigmente und für Druckfarben 

weiter ausbauen werden. Als Markt- und Technologieführer bei Effektpigmenten für wässrige 

Lacksysteme werden wir weiterhin vom Trend zu umweltfreundlichen, emissionsfreien Produkten, 

insbesondere in der Automobilindustrie, profitieren. Aufgrund ökonomischer und ökologischer Vorteile 

wird auch unser Geschäft mit Pulverlacken und der technisch anspruchsvolle Bonding-Service 

deutlich wachsen. Unser Geschäftsfeld »Graphic Arts« wird mit der steigenden Nachfrage nach 

metallischen Effekten, vor allem für Verpackungen und Etiketten, durch die Druckindustrie zulegen 

können. Unterstützt wird diese Entwicklung durch unsere »Backselling«-Aktivitäten bei Markeninhabern 

wie zum Beispiel Unilever, Procter & Gamble oder Coca Cola. Wir konzentrieren uns dabei 

verstärkt auf den Einsatz unserer metallischen Druckfarben als kostengünstigere Alternative zu 

Dekorationstechnologien wie metallisierte Folien und Papiere. Auch die Konsumgüterhersteller legen 

immer größeren Wert auf Gestaltung und innovative Farbgebung, um neben ihrem Markennamen 

weitere Möglichkeiten zur Differenzierung von Wettbewerbern zu haben. Außerdem nehmen mehr 

und mehr namhafte Designer und Meinungsbildner die Farbexpertisen von ECKART bei der Festlegung 

von Trendfarbtönen für spezifische Marktsegmente und Regionen in Anspruch. 

Neben den rein dekorativen Anwendungen will Effect Pigments auch sein Geschäft mit Metallpigmenten 

für funktionale Anwendungen, vor allem auf dem Gebiet Korrosionsschutz, ausweiten, 

um das technische Anwendungspotenzial unserer Produkte voll auszuschöpfen. 

13 

EFFECT PIGMENTS 

TECHNISCHE HÖCHSTLEISTUNGEN 

Ohne isolierende Beschichtung würde der Strom zwischen den Drähten und nicht über den 

von ihnen vorgegebenen Leitungsweg fließen. Die Folge: Kriechstrom bzw. Kurzschluss. 

Ansteigender Kriechstrom kann unter Umständen erhebliche Wärmeentwicklung verursachen 

und dadurch zu einer Funktionsbeeinträchtigung oder infolge einer Überhitzung zum Totalausfall 

eines elektrischen Gerätes führen. Im Extremfall stellt eine Fehlisolation in Verbindung 

mit Feuchtigkeit sogar ein ernsthaftes Sicherheitsproblem dar. Elektrisch isolierte Drähte werden 

in Elektromotoren und Transformatoren eingesetzt, wo sie hohe Anforderungen an Hitzeund 

Chemikalienbeständigkeit erfüllen und mechanischen und elektrischen Belastungen 

standhalten müssen.

FÜR MEHR KOMFORT UND SICHERHEIT 

Ob Computer, Fernseher, Espresso- oder Bohrmaschine, Scheibenwischer oder Fensterheber – 

unser Leben ist voller Technik, die unseren Alltag an vielen Stellen erleichtert. 

In jedem elektrischen Gerät sind eine Vielzahl von Komponenten wie zum Beispiel Elektromotoren 

und Transformatoren, die wir, weil sie zuverlässig funktionieren, in der Regel gar 

nicht bemerken. Die geringe Ausfallrate ist ein Ausdruck für die Hochwertigkeit der Geräte 

und dafür, dass das Isolationsproblem gut gelöst ist. Electrical Insulation trägt mit seinen Produkten 

– Drahtlacken, Imprägnierharzen und Vergussmassen – zu der Zuverlässigkeit, Langlebigkeit 

und Sicherheit der Geräte bei.

WELTWEIT FÜHREND BEI FLÜSSIGEN ELEKTROISOLIERSTOFFEN 

Die Produkte von Electrical Insulation werden in aufeinander folgenden Schritten in der Wertschöpfungskette 

eingesetzt: Zunächst werden die Drähte vor der Aufwicklung zu Spulen mit 

Drahtlack ummantelt. Vor allem für die Festigkeit der Wicklung und für eine gute mechanische 

Stabilisierung der einzelnen Bauteile in Elektrogeräten sorgt eine zusätzliche Isolation mit 

Imprägnierharzen. Mit Vergussmassen werden elektrische oder elektronische Bauteile, beispielsweise 

auf einer Leiterplatte angeordnet, vergossen, eingekapselt oder eingebettet. 

Während die primären Isolierstoffe, die Drahtlacke, an Hersteller von Lackdrähten gehen, werden 

die sekundären Isolierstoffe, Imprägnierharze und Vergussmassen, von Originalausrüstungsherstellern 

(OEM *) und Geräteherstellern abgenommen. 

ÜBERPROPORTIONALES WACHSTUM 

Mit einem Umsatzanteil von 57 Prozent sind die primären Isolierstoffe unser mit Abstand größtes 

Geschäftsfeld, gefolgt von den sekundären Isolierstoffen mit 29 Prozent sowie der Elektronik und 

technischen Anwendungen mit 14 Prozent. Als international führender Hersteller von flüssigen Isoliermaterialien 

konnte Electrical Insulation seinen Umsatz in den vergangenen zehn Jahren im Schnitt 

um 26 Prozent steigern. Diese Expansion wurde durch Akquisitionen, aber auch organisches Wachstum 

erzielt. In Europa erwirtschaften wir 39 Prozent unserer Umsätze, in Asien 31 Prozent und in 

Nord- und Südamerika 27 Prozent. Nach den USA mit einem Umsatzanteil von 20 Prozent ist China 

mit 15 Prozent unser zweitgrößter Einzelmarkt. Während sich die Umsätze verhältnismäßig gleichmäßig 

über die Triademärkte verteilen, generieren wir in Deutschland lediglich noch 7 Prozent unserer 

Umsatzerlöse. 

* Glossar

Kein Wettbewerber von Electrical Insulation bietet ein so breites Portfolio 

an flüssigen Isolierstoffen und ist gleichzeitig in allen wichtigen Regionen 

der Welt präsent. Unsere Produkte erfüllen die ständig wachsenden technischen 

Anforderungen der Elektroindustrie. 

AUTOMATISIERUNG UND MINIATURISIERUNG TREIBEN WACHSTUM 

Electrical Insulation ist in allen wichtigen Regionen bestens positioniert. Wachstumsimpulse erwarten 

wir insbesondere von den aufstrebenden Märkten bzw. Regionen wie China, Südasien und Südamerika 

und durch innovative Produkte. Für Innovationen stellen die Autorisierungslisten von Underwriter 

Laboratories * (UL) eine Markteintrittsbarriere dar, für zugelassene Produkte, auf die Produktentwickler 

der Elektro- und Elektronikindustrie immer wieder zurückgreifen, sind sie ein Wettbewerbsvorteil. 

Kein anderer Wettbewerber hat wie Electrical Insulation in allen relevanten Märkten weltweit 

Einrichtungen für interne, durch UL autorisierte, Tests. Das größte Wachstumspotenzial bietet 

uns der Markt für Elektronik und technische Anwendungen. Der mit einem Volumen von 1,3 Mrd.€ 

für uns größte Markt soll bis 2011 jährlich um 4 Prozent expandieren. Es gibt vier wesentliche innovationstreibende 

Trends: 1. Die teuren Kupferdrähte werden teilweise durch Aluminiumdrähte ersetzt. 

2. Steigende Anforderungen hinsichtlich Nutzerfreundlichkeit und Sicherheit bedingen eine zunehmende 

Automatisierung. Hauptwachstumstreiber für die Elektronikindustrie ist vor allem die Automobilindustrie. 

In jedem Mittelklasse-Wagen finden sich bereits heute bis zu 50 Elektromotoren, 

Sensoren und andere elektrische Bauteile. 3. Die Entwicklung »kleiner, schneller« bei Konsum- und 

Investitionsgütern führt zu höheren technischen Anforderungen an die Materialien. 4. Steigende 

Umweltschutzanforderungen verändern sowohl die Anforderungen an unsere Herstellprozesse wie 

die unserer Kunden, die wir mit entsprechenden Produktinnovationen unterstützen, z.B. indem wir 

den Lösungsmitteleinsatz reduzieren und dadurch den Kohlendioxidausstoss senken helfen. 

Darüber hinaus wollen wir auch zukünftig unser organisches Wachstum durch Zukäufe stärken. 

* Glossar 

19 

ELECTRICAL INSULATION 

BESSER VERPACKT 

Außenlacke schützen Dosen vor Korrosion und verleihen ihnen ihre ansprechende Optik. 

Innenlacke schützen das Füllgut und sorgen für lange Haltbarkeit. 

Die Palette der möglichen Anwendungen reicht von Getränke-, Konserven- und Aerosoldosen 

bis zu Schmuckdosen. Neben diesen Speziallacken bietet Coatings & Sealants Dichtungsmassen 

für Dosendeckel, Gläser- und Flaschenverschlüsse und Kronkorken an. Alles »aus einer Hand« 

garantiert, dass Lacke und Dichtungsmassen optimal aufeinander abgestimmt sind.

FÜR MEHR GESCHMACK 

Undurchlässig, tiefkühlgeeignet, hitzebeständig, fettabweisend – es gibt kaum eine 

Verpackungsanforderung, für die Coatings & Sealants keine Lösung anbieten kann. 

Lacke verleihen Verpackungen aus Papier, Karton oder Metall ihr ansprechendes Aussehen und 

ihre definierten chemischen und physikalischen Eigenschaften. Das Einsatzspektrum von Lacken 

für Verpackungen reicht vom Joghurtdeckel über Pharma-Blisterverpackungen, Flaschen- und 

Gläserverschlüssen bis zu Menüschalen. Je besser die Verpackung, desto gefragter der Inhalt.

SPEZIALIST FÜR ANSPRUCHSVOLLE PROBLEMLÖSUNGEN 

BEI FLEXIBLEN VERPACKUNGEN 

Die Produkte von Coatings & Sealants müssen oft wegen ihres Einsatzes im Lebensmittel- und 

Arzneimittelbereich den strengen Regularien der amerikanischen Zulassungsbehörde FDA 

entsprechen. 

Und noch etwas ist anders: Während beispielsweise bei Autoserienlackierungen das Fahrzeug erst 

gebaut und dann lackiert wird, werden in der Lebensmittelindustrie die Verpackungsmaterialien 

lackiert bevor daraus zum Beispiel ein Beutel produziert wird. Das bedeutet, die Lacke und Dichtungsmassen 

von Coatings & Sealants müssen die verschiedensten Transformationsprozesse überstehen. 

KONZENTRATION AUF ZWEI WACHSTUMSSTARKE GESCHÄFTSFELDER 

Im Geschäftsjahr 2006 hat Coatings & Sealants wieder das Umsatzniveau von vor dem Ausstieg aus 

den Industrielacken 2004/2005 und der strategischen Neuausrichtung auf Problemlösungen für 

flexible Verpackungen erreicht. Dazu trugen auch die beiden jüngsten Zukäufe bei, mit denen wir 

unsere Position im Kerngeschäft Überdrucklacke im US-Markt gestärkt haben. Coatings & Sealants 

erlöst mit Lacken für die Druckindustrie und Druckereien 47 Prozent seiner Umsätze. Der Markt für 

»Graphic Arts« wird Schätzungen zufolge bis 2011 im Schnitt um 5 bis 6 Prozent wachsen. Das gilt 

auch für den Lackmarkt für Metallverpackungen, in dem wir 53 Prozent unserer Umsätze erwirtschaften. 

Mit einem durchschnittlichen Wachstum von 6 Prozent in den vergangenen zehn Jahren 

wächst Coatings & Sealants bislang so schnell wie seine Märkte, deutlich schneller allerdings betrachtet 

man nur die traditionellen Geschäftsfelder. In Europa erzielen wir 56 Prozent unseres Gesamtumsatzes, 

in Nord- und Südamerika 32 Prozent und in Asien, dem am schnellsten wachsenden Markt, 

8 Prozent. Der deutsche und der US-amerikanische Markt sind mit jeweils 23 Prozent unsere beiden 

größten Einzelmärkte. Durch die Zukäufe Rad-Cure und Kelstar haben wir nicht nur für »Graphic 

Arts« eine Plattform für zukünftiges Wachstum in USA geschaffen, sondern auch für unser zweites 

Standbein »Converting Specialties«. Unser Südamerika- und Osteuropa-Geschäft profitiert von der 

dynamisch zunehmenden Kaufkraft in diesen Schwellenländern.

Coatings & Sealants hat in den vergangenen zwei Jahren etwa 40 Prozent 

seines Portfolios ausgetauscht und sich auf Lacke und Dichtungsmassen 

für die unterschiedlichsten Verpackungsmaterialien spezialisiert. Außerdem 

unterstützen wir unsere Kunden bei der Integration der Produkte in ihre 

Herstellungsverfahren. 

CHANCE FÜR ÜBERPROPORTIONALES WACHSTUM IM BEREICH KUNSTSTOFFE 

Immer kürzere Produktlebenszyklen und ein ungebrochener Trend zu immer aufwendiger verpackten 

Waren eröffnen uns sehr gute Wachstumsperspektiven. Aufgrund der Fertigungskomplexität ist 

die Nachfrage nach innovativen Problemlösungen bei flexiblen Verpackungen deutlich höher als bei 

starren Verpackungen, weshalb wir uns vor allem auf diesen Markt konzentrieren. Unsere Technologieführerschaft 

und Innovationskraft wie auch der Know-how-Austausch mit den anderen ALTANA 

Geschäftsbereichen verschafft Coatings & Sealants eine sehr gute Ausgangssituation für Neuentwicklungen. 

Für Verbund- und Kunststoffverpackungen wollen wir ein innovatives und erweitertes Produktund 

Leistungsangebot zusammenstellen. Unter anderem dazu laufen bereits Gemeinschaftsprojekte 

mit Effect Pigments. Verbundverpackungen bestehen aus verschiedenen Materialkombinationen wie 

zum Beispiel Kunststoff/Papier oder Metall/ Kunststoff. Kunststoffe, insbesondere warm verformbare, 

so genannte Thermoplaste, sind das Verpackungsmaterial der Zukunft. Die US-amerikanische Verpackungsindustrie 

erzielt bereits ungefähr 50 Prozent ihrer Umsätze mit Kunststoffverpackungen. 

Die komplexer werdenden Verpackungen, die hohe Nachfrage nach innovativen Problemlösungen 

und die gestiegenen Kundenanforderungen bieten auch Wachstumschancen durch Systemlösungen. 

Zum Beispiel haben wir speziell auf umweltfreundlichere, wasserbasierte Dichtungsmittel abgestimmte 

Applikationseinheiten im Produktportfolio. Die Reduktion von Lösungsmitteln ist nämlich nicht nur 

ein Umweltthema, sondern auch eine Frage der Wirtschaftlichkeit bzw. Herstellgeschwindigkeit. 

Beispiele aus unserem Produktportfolio: 

der farbige, lebensmittelechte Außenlack, 

der schützende Innenlack und der Heißsiegellack 

für den gasdichten Verschluss 

der Kapseln. 

25 

COATINGS & SEALANTS 

26 INHALT 

INHALT 

>> VORWORT 

28 ALTANA Vorstandsvorsitzender 

Dr. N. Schweickart 

31 ALTANA von 1977 – 2006 

>> INTERVIEW 

32 Vorstandsinterview 

>> AN UNSERE AKTIONÄRE 

36 ALTANA im Wandel 

37 Das Management 

38 Organe der Gesellschaft 

39 Bericht des Aufsichtsrats 

46 Corporate Governance 

Bericht 

52 Vergütungsbericht 

58 ALTANA Aktie

CORPORATE 

RESPONSIBILITY 

66 Nachhaltigkeit 

67 Umweltschutz und Sicherheit 

72 Personalentwicklung 

73 Gesellschaftliches 

Engagement 

>> LAGEBERICHT 

76 Strategische Neuausrichtung 

77 Geschäftsverlauf 

(Bisherige Struktur) 

78 Pharmaverkauf 

82 Geschäftsverlauf 

(Neue Struktur) 

97 Investitionen 

99 Mitarbeiter 

102 Risikobericht 

106 Prognosebericht 

>> KONZERNABSCHLUSS 

109 Konzernabschluss 

118 Konzernanhang 

176 Aufsichtsrat 

178 Vorstand 

179 Wesentliche 

Konzerngesellschaften 

180 Zehnjahresübersicht 

182 Rechtlicher Hinweis 

183 Glossar 

184 Stichwortverzeichnis 

INHALT 

27

28 VORWORT 

Dr. Nikolaus Schweickart 

Vorsitzender des Vorstands 

in meinem Vorwort zum letztjährigen Geschäftsbericht über das Geschäftsjahr 2005 

hatte ich darauf hingewiesen, dass wir im Laufe des Jahres 2006 eine signifikante 

Änderung der ALTANA Konzernstruktur vornehmen wollen durch die Trennung und 

Verselbständigung der beiden Unternehmensbereiche Pharmazeutik und Spezialchemie. 

Dieser Schritt ist in der zweiten Jahreshälfte 2006 vollzogen worden mit der Öffnung 

des Pharmageschäftes für einen strategischen Käufer, der dänischen Nycomed Gruppe, 

die zum Jahreswechsel 2006/2007 alle Aktien der ALTANA Pharma AG übernommen 

hat. Mit der Abgabe des Pharmageschäftes konzentriert sich die ALTANA nunmehr ausschließlich 

auf das Spezialchemiegeschäft als ein börsennotiertes Unternehmen. Die bisherige 

Holdingstruktur ist damit hinfällig geworden. 

Mit dieser Änderung der Konzernstruktur haben wir die Weichen für die strategische 

Weiterentwicklung sowohl des Pharma- wie des Chemiegeschäftes gestellt. Es ist, 30 

Jahre nach der ALTANA Gründung im Jahre 1977, der bedeutendste Einschnitt in der 

Unternehmensgeschichte. Die Trennung der beiden bisher unter dem Dach der ALTANA 

AG operierenden Unternehmenseinheiten in zwei selbständige Gesellschaften mit unterschiedlicher 

Aktionärsstruktur fußt auf der Überzeugung, dass sich für beide Unternehmenseinheiten 

in der zukünftigen Konstellation neue strategische Gestaltungsmöglichkeiten 

für eine erfolgreiche Zukunft ergeben.

Die Gründe für die Veräußerung der ALTANA Pharma AG und die Einbringung des 

Pharmageschäftes in die Nycomed Gruppe liegen zum einen in den veränderten phar- 

marelevanten Rahmenbedingungen mit vehement gestiegenen Forschungskosten, 

deutlich höheren regulatorischen Anforderungen, einer signifikanten Verkürzung der 

Vermarktungszeiten angesichts heftiger Generika *-Konkurrenz und massiven staatlichen 

Eingriffen in Preise und Erstattungsmechanismen; zum anderen in der Notwendigkeit, 

angesichts von Rückschlägen und Verzögerungen in der Forschungspipeline den Produktnachschub 

auf eine breitere Grundlage zu stellen, um die nach dem Patentablauf 

von Pantoprazol in den Jahren 2009/2010 zu erwartende Umsatzlücke schließen zu 

helfen. Vor diesem Hintergrund haben wir zur Zukunftssicherung von ALTANA Pharma 

zwei strategische Varianten geprüft und verfolgt: Einmal den Zusammenschluss mit 

einem attraktiven Partner im Sinne einer strategischen Allianz und zum anderen die Veräußerung 

des Pharmageschäftes an einen langfristig strategisch orientierten Erwerber. 

Am Ende eines intensiven und ergebnisoffenen Prozesses hat sich der Verkauf von 

ALTANA Pharma an das dänische Pharmaunternehmen Nycomed, hinter dem finanz- 

starke und langfristig orientierte Private Equity Gesellschafter stehen, für die ALTANA AG, 

ihre Aktionäre wie auch für ALTANA Pharma als vorteilhafteste Lösung herausgestellt. 

Mit dem Verkauf kann der Wert von ALTANA Pharma, der zu einem großen Maß auf 

dem Pantoprazol-Geschäft beruht, realisiert werden. Beide Unternehmen können zukünftig 

zusammen das Risikoprofil besser ausbalancieren und das gemeinsame Unternehmen 

durch die Kombination Einlizensierung/eigene Forschung auf eine breitere 

Produktbasis stellen. 

ALTANA Chemie, gestärkt durch die strategische Akquisition der ECKART Gruppe im 

Jahre 2005, wird die ALTANA Tradition als ein international aufgestelltes und auf hochwertige 

Produkte ausgerichtetes Unternehmen fortsetzen. Mit soliden Bilanz- und gesunden 

Finanzierungsstrukturen und einem stimmigen strategischen Konzept hat die 

neu formierte Gruppe auch als eigenständiges, börsennotiertes Unternehmen mit Frau 

Susanne Klatten als Mehrheitsaktionärin alle Chancen, die Zukunft erfolgreich zu gestalten. 

* Glossar 

VORWORT 

29

30 VORWORT 

Das letzte Geschäftsjahr der ALTANA in der bisherigen Konstellation – das 30. im Übri- 

gen – war überdies ein außerordentlich erfolgreiches, das 11. Rekordjahr in Folge. Mit 

einer erneuten zweistelligen Anhebung der Dividende, getragen von einem dynamischen 

Pharmageschäft und einem ausgezeichneten Chemiegeschäft konnten wir die lange 

Kette ertragsstarker Jahre um ein weiteres Glied verlängern. Die hohe Dividende für das 

Geschäftsjahr 2006, die wir der Hauptversammlung vorschlagen werden, ist voll aus dem 

operativen Ergebnis erwirtschaftet, eine Politik, die wir über die gesamte Lebensdauer 

des bisherigen ALTANA Konzerns immer wieder praktiziert haben. Der stattliche Gewinn, 

den wir bei einem Verkaufspreis von rund 4,7 Mrd.Euro aus der Veräußerung des Pharmageschäftes 

erzielt haben, wird vollständig unseren Aktionären, zusammen mit der Jahresdividende 

für 2006 und einem Bonus zur Verfügung gestellt. 

Verehrte Aktionäre, der ALTANA Konzern kann auf eine sehr erfolgreiche 30-jährige 

Unternehmensgeschichte zurückblicken. Wir können verweisen auf ausgezeichnete 

Ergebnisse und Erfolge, mussten aber auch Rückschläge und Enttäuschungen in der 

Pharmaforschung verkraften. Den Unternehmensbereich Spezialchemie, der nunmehr 

die ALTANA Tradition fortführen wird, hat es vor 30 Jahren, als die ALTANA aus der 

Realteilung der VARTA hervorging, als eigenständige Sparte noch gar nicht gegeben. 

Er ist dynamisch gewachsen, sowohl originär als auch durch ausgewählte Akquisitionen. 

Der Pharmabereich hat seit der Umstrukturierung des Konzerns im Jahre 1995 mit der 

Abgabe des Milupa- und des EDV-Geschäftes eine bemerkenswerte Dynamik erlebt, 

angetrieben durch das aus der eigenen Forschung stammende Magen-Darm-Präparat 

Pantoprazol, das sich zu einem Blockbuster-Produkt entwickelt hat. 

Am Ende meiner Amtszeit, nach 20-jähriger Zugehörigkeit zum Vorstand der ALTANA, 

davon 17 Jahre als Vorstandsvorsitzender, möchte ich den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, 

den Führungskräften und Betriebsräten der gesamten ALTANA Gruppe sehr 

herzlich danken für ihre Leistungsbereitschaft, ihr Engagement und ihre Treue zum 

Unternehmen. Ich bin überzeugt, dass die ALTANA Erfolgsgeschichte in ihrer nun 

neuen Konstellation fortgeschrieben werden wird. 

Herzliche Grüße 

Ihr

ALTANA VON 1977–2006 

2006 Strategische Weichenstellung: Abgabe des Pharmageschäfts 

und Konzentration auf das Spezialchemiegeschäft, letztes Geschäftsjahr 

in bisheriger Konstellation erneut mit Rekordwerten. 

2004 Trotz schwieriger gewordener Rahmenbedingungen im 

Pharmaumfeld wachsen Umsatz und Ergebnis um 8%, erste 

Zulassung für das neue Atemwegspräparat ALVESCO ® . 

2002 Pharma und Chemie werden AGs mit neuen Namen. 

US-Listing; Aufnahme in DAX30. 

2000 Umsatz: knapp 1,9 Mrd.€ (+22%); Umsatzrendite der 

Chemie >20%; Eigenkapitalquote: 55%. Börsenwert: 6,5 Mrd.€ 

(Kursanstieg: +144%). US-Markteinführung von Pantoprazol. 

1998 Umsatz: +10%; Ergebnis +15%; Umsatzrendite rd. 13%. 

Knapp 8.000 Mitarbeiter. Pharma baut Produktion in Polen und 

Indien. Chemie verstärkt China-Geschäft. 

1996 Starkes Wachstum von Pharma und Chemie auf 2,3 

Mrd.DM; EBT +20%. Neue Technologien in der Pharmaforschung. 

Zukauf bei der Chemie. 

1994 Weltumsatz: 2,8 Mrd.DM. Bilanzsumme: 2 Mrd.DM. 

Dividendensumme: 53 Mio.DM (+14%). Zulassung und Markteinführung 

von Pantoprazol in Deutschland. 

1992 Rückläufiges Diätetik-Geschäft. Internationalisierungsgrad: 

53%. 

1990 Wandel der Finanzholding in eine strategische Managementholding; 

Dr. Nikolaus Schweickart Vorstandsvorsitzender; 

Börsenwert Anfang 1990: 1,4 Mrd.DM. 

1987 Bilanzsumme erreicht erstmalig knapp 1 Mrd.DM. Eigenkapitalquote: 

30%. Börsenwert nach Börsen-Crash im Oktober: 

820 Mio.DM; Dr. Frank Trömel Vorstandsvorsitzender 

1985 Beginn des Ausbaus der Geschäfte zu drei eigenen Unternehmensbereichen. 

Erwerb des Software-Unternehmens DAT. 

Anstieg des Börsenwertes auf erstmals über 1 Mrd. DM. 

1982 Ausbau der Pharma- und Nahrungsmittelproduktion. 

1980 Starkes Umsatzwachstum (+16%) auf erstmals über 

1 Mrd.DM; Hans Graf von der Goltz Vorstandsvorsitzender. 

1978 Neubau der Pharmaproduktion in Singen. 

2008 

2007 

< 2006 

< 2004 

< 2002 

< 2000 

< 1998 

< 1996 

< 1994 

< 1992 

< 1990 

1988 

< 1987 

< 1985 

1983 

< 1982 

< 1980 

< 1978 

1976 

1975 

1974 

2005 > 

2003 > 

2001 > 

1999 > 

1997 > 

1995 > 

1993 > 

1991 > 

1989 > 

1986 > 

1984 > 

1981 > 

1979 > 

1977 > 

ALTANA VON 1977 – 2006 

2005 10. Rekordjahr in Folge: Erstmals Umsatzmarke von 

3 Mrd.€ überschritten (+10%); Chemie erwirbt ECKART Gruppe; 

Einleitung der strategischen Neuordnung des Konzerns. 

2003 Erneut erfolgreiches Geschäftsjahr mit 2,7 Mrd.€ Umsatz 

(+5%) und 0,6 Mrd.€ Ergebnis (+10%), Zulassung von Roflumilast 

(DAXAS ® ) in Europa beantragt. 

2001 25. Geschäftsjahr: Umsatz +20%, Ergebnis +40%. Börsenwert: 

ca. 7,8 Mrd.€. Pantoprazol erzielt erstmals 1 Mrd.US$ 

(Blockbuster). Vielversprechende Atemwegspipeline. 

1999 Konzernumsatz von 1,6 Mrd.€; Chemieumsatz bei über 

500 Mio.€; Umsatzrendite: 15%. Börsenwert: 2,6 Mrd.€. Einführung 

des Stock-Option-Plans (SOP) für Führungskräfte. 

1997 Zweistelliges Umsatzwachstum; erstmals Umsatzrendite 

(EBT) über 10%. Börsenwert: 4,8 Mrd. DM. Eigener Biotech- 

Fonds (ATP) mit 100 Mio.DM ausgestattet. 

1995 Grundlegende Konzernneuordnung: Nach Verkauf des 

Diätetik-Geschäfts (Milupa) und der EDV-Aktivitäten Konzentration 

auf Pharma und Spezialchemie. 

1993 Starkes Wachstum der Chemie-Sparte; Zulassung von 

Pantoprazol in Deutschland beantragt. 

1991 Weltumsatz: 2,6 Mrd. DM; Gewinnsprung auf über 200 

Mio.DM. Rückerwerb der Oranienburger Pharmawerke, ehemals 

Stammsitz der Byk-Gruppe. 

1989 Umsatz erstmals über 2 Mrd.DM. Übernahmen bei 

Pharma und Diätetik. 

1986 Schwieriges Geschäftsjahr: Erstmals Umsatzrückgang und 

Ertragsprobleme bei Pharma. 

1984 Umsatz über 1,5 Mrd.DM, rund 7.100 Mitarbeiter; Ausgliederung 

der BYK-Chemie als eigene Sparte (Startumsatz: 

73 Mio.DM). 

1981 Konzernbilanzsumme 550 Mio. DM. 

1979 Verkauf »Sonstige« Geschäfte (Mouson, Groh). 

1977 Erstes Geschäftsjahr nach erfolgter VARTA-Realteilung: 

ALTANA erzielt mit Pharma, Diätetik, Lacken und sonstigen 

Geschäften weltweit einen Umsatz von 806 Mio.DM. Anteil 

des Auslandsgeschäfts: 36%; Grundkapital: 98,9 Mio.DM; 

Börsenwert: 430 Mio.DM (220 Mio.€); Dr. Herbert Quandt 

1. Vorstandsvorsitzender. 

31

32 VORSTANDSINTERVIEW 

»DIE ZUKUNFT VON ALTANA« 

…HOHE WERTZUWÄCHSE BEI MODERATEM RISIKOPROFIL… 

Herr Dr. Schweickart, Herr Dr. Küllmer, in Ihrer Amtzeit seit 1990, hat sich der Umsatz 

von ALTANA fast vervierfacht, das EBT mehr als verzehnfacht, ist die Marktkapitalisierung 

von 0,7 auf 6,6 Mrd.€ gestiegen, hat sich also ebenfalls fast verzehnfacht. Von welchen 

Maximen haben Sie sich bei Ihren Entscheidungen leiten lassen? 

Herr Dr. Schweickart: ...davon, flexible bewegliche Einheiten in einem diversifizierten 

Unternehmen zu schaffen, bei gleichzeitiger Konzentration auf die forschungsgetriebenen 

Zukunftsfelder Pharma und Spezialchemie. 

Herr Dr. Küllmer: …wobei wir immer die finanzielle Stabilität des Unternehmes gewahrt 

haben. 

Was waren aus Ihrer Sicht die erfolgskritischen Faktoren? 

Herr Dr. Schweickart: Die Internationalisierung unseres Geschäfts, der Fokus auf Innovationen, 

langfristiges Denken, keine einseitige Shareholder value-Maximierung und 

dezentrale Führungsstrukturen. 

Herr Dr. Wolfgruber, Herr Babilas, wovon hängt 

unternehmerischer Erfolg Ihrer Meinung nach ab? 

Herr Dr. Wolfgruber: Nachhaltiger Erfolg lässt sich letztlich nur erzielen, wenn die Interessen 

aller Stakeholder in angemessener Form berücksichtigt werden. Engagierte und 

motivierte Mitarbeiter schaffen Wert für unsere Kunden und Aktionäre und ein solchermaßen 

erfolgreiches Unternehmen schafft Wert für die Gesellschaft, in Form von Investitionen, 

Arbeitsplätzen und Steuern. Unternehmerischer Erfolg setzt auch Gestaltungswillen 

und die Bereitschaft zu Investitionen in die Zukunft voraus. 

Herr Babilas: Für die Erzielung unternehmerischer Erfolge ist nach meiner Erfahrung 

maßgeblich: das unbedingte Streben nach der Erreichung messbarer Resultate, der stetige 

Fokus auf die jeweiligen sachlichen Erfordernisse bei anstehenden Entscheidungen und die 

Schaffung einer offenen, geradlinigen und durchaus kontroversen Diskussionskultur als 

Garant für eine gute Entscheidungsfindung. 

Welche Rolle spielte bei der strategischen Entscheidung einer 

»Konzernneuausrichtung« der Umgang mit Risiken, Herr Dr. Schweickart? 

Herr Dr. Schweickart: Risiken – das ist das zentrale Stichwort. Die Pharma-Branche ist 

eine Hochrisiko-Branche, insbesondere wenn man, wie wir, das Geschäftsmodell eines 

forschenden, auf verschreibungspflichtige Produkte ausgerichteten Unternehmens ver-

folgt. Die Forschungs- und Entwicklungskosten für so genannte Blockbuster haben sich 

in den letzten zehn Jahren mehr als verdreifacht. Das kann von einem Unternehmen 

mittlerer Größe kaum noch allein aufgebracht werden, zumal wenn staatliche Eingriffe 

in die Preise und in den Erstattungsmechanismus die Ertragskraft stark beeinflussen. Bei 

ALTANA Pharma kamen Rückschläge und zeitliche Verzögerungen bei Produktkandidaten 

hinzu und damit eine sich abzeichnende Umsatzlücke nach dem Patentablauf von Pantoprazol. 

Zur besseren Ausbalancierung des Risikoprofils haben wir uns für die Öffnung für 

einen strategischen Partner entschieden und mit dem Verkauf des Pharmageschäftes an 

die dänische Nycomed-Gruppe umgesetzt. 

Herr Dr. Wolfgruber, wie sieht das Risikoprofil der »neuen« ALTANA aus? 

Herr Dr. Wolfgruber: Das Chemiegeschäft zeichnet sich – Dank der hervorragenden 

Position unserer Geschäftsbereiche in anspruchsvollen, wachsenden und globalen Märkten 

– durch ein ausgesprochen dynamisches Wachstum bei gleich bleibend hoher Ertragskraft 

aus. Es ist wenig anfällig gegenüber Einflüssen etwa von Währungsrelationen, Rohstoffkostenentwicklungen 

oder der Entwicklung einzelner Branchen oder Regionen und wenig 

kapitalintensiv. Daher werden sich Anleger, die hohe Wertzuwächse bei gleichzeitig 

moderatem Risikoprofil erwarten, besonders für unsere Aktie interessieren. 

Nicht alle Geschäftsbereiche haben die selbst gesteckten Ziele hinsichtlich Profitabilität 

und Erwirtschaftung der Prämie auf die Kapitalkosten bereits erreicht, Herr Dr. Wolfgruber. 

Herr Dr. Wolfgruber: Mit Ausnahme von Effect Pigments, wo die Kapitalrendite akquisitionsbedingt 

kurz- bis mittelfristig etwas niedriger ausfällt, werden alle Divisionen ebenso 

wie das Gesamtunternehmen im laufenden Geschäftsjahr 2007 eine Prämie auf das 

eingesetzte Kapital verdienen. Generell setzen wir auf eine der jeweiligen Division angepasste 

Mischung von Wachstumsförderung, operativen Verbesserungsmaßnahmen und 

Portfoliooptimierung. 

VORSTANDSINTERVIEW 

33

34 VORSTANDSINTERVIEW 

Herr Dr. Küllmer, wie haben Sie Ihre Rolle als CFO aufgefasst? 

Wie verstehen Sie sie, Herr Babilas? 

Herr Dr. Küllmer: Die Rolle des Finanzvorstands hat sich in den letzten Jahren stark gewandelt. 

Die klassische Aufgabe als »oberster Zahlenwart« des Unternehmens ist passé. 

Der Finanzvorstand ist für die interne und externe Transparenz der Rechnungslegung 

sowie eine zeitgerechte und qualitativ hochwertige Berichterstattung verantwortlich. 

Wichtiger noch ist die kritische Begleitung der Unternehmensstrategie in dem Sinne, 

dass die operativen Risiken bilanziell beherrschbar bleiben. 

Herr Babilas: Das sehe ich auch so. Als Finanzvorstand sehe ich mich außerdem als 

Triebkraft für Effizienz im Finanzbereich, d.h. hinsichtlich der Kosten-, Bilanz- und Risikostrukturen. 

Zudem gehört eine transparente und effektive Kommunikation zwischen 

dem Unternehmen und den Finanzmärkten zu den Kernaufgaben des CFO. 

Welcher Bilanzierungsphilosophie ist die ALTANA bisher gefolgt, Herr Dr. Küllmer, 

bzw. wird sie in Zukunft folgen, Herr Babilas? 

Herr Dr. Küllmer: Wir haben dem Kapitalmarkt bisher schon eine sehr transparente 

Finanzberichterstattung geboten. So hat ALTANA z.B. sehr früh die Bilanzierung auf die 

International Financial Reporting Standards (IFRS) umgestellt, auch wenn ich persönlich 

der Meinung bin, dass angesichts der vielen unbestimmten Rechtsbegriffe bei IFRS die 

Lücke zwischen Anspruch und Wirklichkeit noch sehr groß ist. In der Bilanzwelt wird 

sich auch in den nächsten Jahren noch sehr viel ändern. 

Herr Babilas: In diesem Umfeld möchten wir auch in der Zukunft sicherstellen, dass 

unsere Rechnungslegung den hohen Ansprüchen der internationalen Kapitalmärkte 

gerecht wird. In dem durch die entsprechenden Standards vorgegebenen Rahmen werden 

wir dabei auch weiterhin durchaus konservativ bilanzieren in dem Sinne, dass die 

finanziellen Risiken des Geschäfts umfassend bilanziell abgebildet werden.

Herr Babilas, wie beurteilen Sie die Kapitalkraft der zukünftigen ALTANA in Bezug auf 

Ihre Internationalisierungs- und Wachstumsstrategie? 

Herr Babilas: Nach Ausschüttung der Dividende bzw. Sonder- und Bonusdividende im 

Mai 2007 wird unsere Bilanz eine branchenübliche Nettoverschuldung ausweisen. Die 

starke Eigenkapitalausstattung verschafft uns aber genug Spielraum für weiteres Wachstum 

durch selektive Akquisitionen und die Verfolgung einer für die Aktionäre attraktiven 

Dividendenpolitik. Unseren Kapitalbedarf für laufende Investitionen sowie kleinere arrondierende 

Akquisitionen planen wir aus dem laufenden operativen Cash Flow zu decken. 

Für größere Akquisitionsprojekte können wir dann weiteren Verschuldungsspielraum 

ausnutzen. ALTANA wird damit auch in der Zukunft ein finanzkräftiges Unternehmen 

mit einer soliden Bilanzstruktur bleiben. 

Herr Dr. Schweickart, gemäß »Wachstum verpflichtet« gehörte gesellschaftliche Verantwortung 

zur unternehmerischen Tradition der ALTANA. Wie sehen Sie das mit der 

Corporate Responsibility, Herr Dr. Wolfgruber? 

Herr Dr. Schweickart: In der Tat ist es meine Überzeugung, dass ein Unternehmen nicht 

nur eine rein ökonomische Veranstaltung ist. Deshalb haben wir in vielfältiger Weise – 

über die Herbert-Quandt-Stiftung, das ALTANA Kulturforum und das ALTANA Bildungsforum 

– gesellschaftliches Engagement praktiziert, ein Engagement, das sich nicht unter 

Sponsoring-Aspekten definiert hat. 

Herr Dr. Wolfgruber: Gesellschaftliche Verantwortung können wir als Unternehmen nur 

wahrnehmen, wenn wir gleichzeitig der Verantwortung unseren Gesellschaftern und 

Mitarbeitern gegenüber gerecht werden und die Erfolgsgeschichte der ALTANA AG weiter 

fortschreiben. Als unmittelbare Folge dieses Wachstums werden qualifizierte Arbeitsplätze 

geschaffen, Investitionen getätigt und Steuern gezahlt. Corporate Responsibility 

heißt für uns auch, alle unsere Unternehmen dem Gedanken von Responsible Care zu 

verpflichten. Entsprechend unserem stark wissensgetriebenen Geschäft wollen wir uns 

künftig noch stärker um die Förderung von Bildung und Wissenschaft kümmern. 

Vielen Dank für das Gespräch, meine Herren. 

DAS GESPRÄCH MODERIERTE DR. ELKE KRÄMER. 

VORSTANDSINTERVIEW 

35

36 

AN UNSERE AKTIONÄRE 

VOM PHARMA- UND CHEMIE-KONZERN 

ZUM SPEZIALCHEMIE-UNTERNEHMEN 

Seite 39 >> Aufsichtsratsbericht 

Der ALTANA Aufsichtsrat hat den Prozess der Konzernneuausrichtung intensiv begleitet und war in alle Ent- 

scheidungen von grundlegender Bedeutung eingebunden. 

Seite 46 >> Corporate Governance 

ALTANA entspricht seit 2002 uneingeschränkt den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex 

und seit 2004 auch allen Anregungen des Kodex. 

Seite 52 >> Vergütungsbericht 

ALTANA veröffentlicht – den Empfehlungen der »Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex« 

entsprechend – seit 2005 die Vorstandsgehälter individualisiert. 

Seite 58 >> Die ALTANA Aktie gestern und morgen 

Die erfolgreiche operative Geschäftsentwicklung 2006 fand im Aktienkurs keinen Niederschlag. Kursbestimmend 

war vor allem der strategische Konzernumbau. Die Jahresperformance der ALTANA Aktie, die das Börsenjahr 2006 

bei 47,00€ schloss, blieb mit 2,2% hinter der des DAX (+22%) zurück. Auf der Basis der erwarteten Marktkapitalisierung 

für ALTANA als reines Spezialchemieunternehmen gehen wir für die neue ALTANA von einem Kurs in 

der Größenordnung von etwa 15€ aus. 

Seite 62 >> ALTANA Unternehmenswert 

ALTANA hatte als Pharma- und Chemiekonzern am Ende des Geschäftsjahres 2006 einen Börsenwert von 

6,6 Mrd.€. Nach Ausschüttung der Sonderdividende im Mai 2007 wird sich die Marktkapitalisierung des reinen 

Spezialchemieunternehmens auf eine Größenordnung von etwa 2 Mrd.€ einstellen. 

Seite 62 >> Dividende 

Die Dividende für das Geschäftsjahr 2006 wird erneut zweistellig – zum elften Mal in Folge – um 18% auf 1,30€ 

je dividendenberechtigter Aktie erhöht. Ergänzt um die Ausschüttung der Sonderdividende aus der Veräußerung 

des Pharmageschäfts von 33€ je dividendenberechtigter Aktie sowie der Bonusdividende von 0,50€ je Aktie beträgt 

die Dividendensumme 4,73 Mrd.€. 

Seite 63 >> Aktionärsstruktur 

Die Aktienmehrheit der ALTANA AG wird wie bisher bei der Hauptaktionärin Susanne Klatten liegen. Ansonsten 

wird es zu Änderungen der Anteilseignerstruktur kommen, da ALTANA aufgrund des Gewichts der Pharmaaktivitäten 

von Anlegern bislang als Pharmawert wahrgenommen wurde und ab 4. Mai 2007 ein reines Spezialchemieinvestment 

sein wird.

DAS MANAGEMENT DER ALTANA 

Dr. Nikolaus Schweickart Dr. Hermann Küllmer 

Dr. Matthias L. Wolfgruber Martin Babilas 

Dr. Nikolaus Schweickart (63), Jurist 

Mitglied des Vorstands der ALTANA AG seit 1987 

Vorstandsvorsitzender 1990 bis Mai 2007 

Dr. Matthias L. Wolfgruber (53), Diplom-Chemiker 


Vorstandsvorsitzender der ALTANA Chemie AG 

Vorstandsvorsitzender der ALTANA AG ab Mai 2007 

Dr. Hermann Küllmer (63), Diplom-Kaufmann 


> MANAGEMENT 


Finanzvorstand ALTANA AG bis Mai 2007 

Martin Babilas (35), Dipl.-Kaufmann, MBA 

Mitglied des Vorstands der ALTANA Chemie AG 

seit 2006, Finanzvorstand der ALTANA Chemie AG 

Finanzvorstand der ALTANA AG ab Mai 2007 

ORGANE 

AUFSICHTSRATSBERICHT 

CORPORATE GOVERNANCE BERICHT 

VERGÜTUNGSBERICHT 

ALTANA AKTIE 

37

38 

ORGANE 

ORGANE DER GESELLSCHAFT 

Aufsichtsrat 

Justus Mische 

(Vorsitzender) 

Ulrich Gajewiak * 

(Stellvertretender 

Vorsitzender) 

Susanne Klatten 

(Stellvertretende 

Vorsitzende) 

Dr. Uwe-Ernst Bufe 

Ralf Giesen * 

Armin Glashauser * 

* Arbeitnehmervertreter 

Prof. Dr. Dr. h.c. mult. 

Wolfgang A. Herrmann 

Olaf Jung * 

Dr. Götz Krüger * 

Dr. Thomas Martin * 

Prof. Dr. Heinz 

Riesenhuber 

Dr. Klaus-Jürgen 

Schmieder 

Vorstand 

Dr. Nikolaus 

Schweickart 

Vorsitzender 

Bad Homburg v.d.H. 

Dr. Hermann Küllmer 

Leiter Finanzen 

Bad Homburg v.d.H. 

Dr. Matthias L. 

Wolfgruber 

Leiter Unternehmensbereich 

Chemie 

Wesel 

Generalbevollmächtigte 

Dr. Thomas Gauly 

Klaus Malkomes 

Chefsyndikus 

Dr. Rudolf Pietzke

BERICHT DES AUFSICHTSRATS 

Der Aufsichtsrat hat die Arbeit des Vorstands in 2006, einem Jahr mit bedeutenden und 

tief greifenden Veränderungen in der Konzernstruktur der ALTANA, intensiv begleitet. 

Neben der Befassung mit der Lage und Entwicklung des Unternehmens sowie mit weiteren 

Sonderthemen stand vor allem die Entscheidung über die strategische Zukunft des 

Pharmageschäfts im Vordergrund. Der Vorstand hat den Aufsichtsrat regelmäßig durch 

mündliche Berichte in den Sitzungen und durch Unterlagen zu den behandelten Tagesordnungspunkten 

sowie durch quartalsweise schriftliche Berichte über die Lage der Gesellschaft 

informiert. Zwischen den Aufsichtsratssitzungen informierte der Vorstandsvorsitzende 

den Vorsitzenden des Aufsichtsrats über wesentliche Entwicklungen und 

Ereignisse und beriet sich mit ihm über dazu anstehende oder geplante Entscheidungen. 

Der Aufsichtsrat war in alle Entscheidungen von grundlegender Bedeutung eingebunden. 

Im Geschäftsjahr 2006 wurden vier turnusgemäße und zwei außerordentliche Aufsichtsratssitzungen 

durchgeführt. 

SITZUNGEN DES AUFSICHTSRATS 

Justus Mische 

Vorsitzender des Aufsichtsrats 


MANAGEMENT 

> ORGANE 

> AUFSICHTSRATSBERICHT 




In den Aufsichtsratssitzungen wurden die wirtschaftliche Lage und die Entwicklungsperspektiven 

des Konzerns eingehend erörtert und über wichtige Geschäftsereignisse informiert. 

Im Unternehmensbereich Pharma lag ein besonderer Schwerpunkt auf den Auswirkungen 

gesundheitspolitischer Maßnahmen in Europa, insbesondere aber in Deutschland, 

und den Konsequenzen hieraus auf die Umsatzentwicklung von Pantoprazol. Weiterhin 

wurden die Markteinführung von ALVESCO ® und der Stand der Entwicklungsprojekte 

39

40 AUFSICHTSRATSBERICHT 

regelmäßig behandelt. Der Aufsichtsrat hat sich in allen Sitzungen intensiv mit den veränderten 

Rahmenbedingungen im Pharmaumfeld, den mittelfristigen Perspektiven von 

ALTANA Pharma im Hinblick auf Verzögerungen in der Produktentwicklung und dem absehbaren 

Patentablauf von Pantoprazol sowie den strategischen Konsequenzen für die 

Fortführung des Pharmageschäfts befasst. Der Vorstand hat laufend über den im Herbst 

2005 begonnenen Prozess der strategischen Neuordnung des ALTANA Konzerns berichtet. 

Schwerpunktthemen im Unternehmensbereich Chemie waren unter anderem das 

deutlich belebte konjunkturelle Umfeld in der Spezialchemie, die Entwicklung der Rohstoffpreise, 

die erfolgreiche Integration der 2005 akquirierten ECKART Gruppe in die 

ALTANA Chemie und die fortgesetzten Maßnahmen zur weiteren Optimierung der Kostenstrukturen. 

In der außerordentlichen Sitzung im April 2006 wurden dem Aufsichtsrat die alternativen 

rechtlichen Wege einer Konzernaufteilung und Verselbständigung der Unternehmensbereiche 

vorgestellt. Die verschiedenen Optionen und ihre Folgen wurden intensiv 

erörtert und diskutiert. Außerdem wurde eine Reihe von Sonderthemen im Rahmen des 

geplanten Konzernumbaus, insbesondere die Ablösung der aktienkurs- und dividendenbasierten 

Mitarbeiterbeteiligungsprogramme, behandelt. 

Der Aufsichtsrat hat in seiner Sitzung am 21. September 2006 dem Abschluss des Vertrags 

zur Veräußerung der ALTANA Pharma AG an die Nycomed-Gruppe zugestimmt. 

Dem Beschluss ging im Gremium eine lange und ausführliche Behandlung der strategischen 

Optionen von ALTANA Pharma, des Prozesses der Suche nach potenziellen Partnern 

und Käufern sowie des Vertrags mit Nycomed voraus. Besonders eingehend wurden die 

Zukunftsperspektiven vor dem Hintergrund des sich weltweit konsolidierenden Pharmamarktes 

und der sich abzeichnenden Umsatz- und Produktnachschublücke bei ALTANA 

Pharma diskutiert. Mit der Entscheidung für Nycomed wurde ein Partner gefunden, der 

das Geschäft von ALTANA Pharma unter unternehmerischen Gesichtspunkten übernimmt 

und neue strategische Gestaltungsmöglichkeiten eröffnet. Die außerordentliche Hauptversammlung 

am 19. Dezember 2006 hat der Transaktion mit großer Mehrheit zugestimmt. 

Damit wurden die Weichen für eine Neuordnung der bisherigen Konzernstruktur 

mit der künftigen Konzentration auf das Spezialchemiegeschäft gestellt. 

In der November-Sitzung standen die strategischen Zielsetzungen der ALTANA Chemie 

einschließlich der Unternehmensplanung für die nächsten Jahre im Vordergrund. Dabei 

wurde auch die künftige Bilanz- und Kapitalstruktur des ALTANA Konzerns eingehend 

behandelt.

In einer außerordentlichen Sitzung im Dezember 2006 hat der Aufsichtsrat der Einbringung 

von Vermögenswerten in die ALTANA Kulturstiftung gemeinnützige GmbH 

zugestimmt, die die Aktivitäten der ALTANA AG im Bereich der Kunst fortführen wird 

(s. Seite 73 des Geschäftsberichts). 

SITZUNGEN DER AUSSCHÜSSE 

AN UNSERE AKTIONÄRE 41 

MANAGEMENT 

ORGANE 





Der Aufsichtsrat hat insgesamt vier Ausschüsse eingerichtet. 

Im Mai 2006 wurde ein Strategieausschuss gebildet mit dem Ziel, die Überlegungen 

des Vorstands zur strategischen Neuordnung des Konzerns beratend zu begleiten. In den 

Ausschuss wurden vier Mitglieder gewählt, jeweils zwei Anteilseigner- und Arbeitnehmervertreter. 

Vorsitzender des Strategieausschusses ist Herr Dr. Klaus-Jürgen Schmieder. Der 

Ausschuss hat 2006 zweimal getagt und in den Sitzungen den Verlauf des strategischen 

Prozesses, die alternativen Optionen und den mit Nycomed vereinbarten Vertrag behandelt 

und ausführlich erörtert. Der Vorsitzende des Ausschusses stand darüber hinaus 

während des Projekts mit dem Vorsitzenden des Aufsichtsrats und dem Vorstand in kontinuierlichem 

Austausch. 

Der Prüfungsausschuss hat im Berichtsjahr 2006 dreimal getagt. Der Ausschuss behandelte 

in Anwesenheit des Abschlussprüfers sowie des Vorsitzenden des Vorstands und 

des Finanzvorstands den Jahresabschluss der ALTANA AG und des ALTANA Konzerns, den 

Gewinnverwendungsvorschlag sowie den 20-F-Bericht zur Einreichung bei der Securities 

and Exchange Commission (SEC). Darüber hinaus befasste sich das Gremium unter 

anderem mit der Ausgestaltung und Erteilung des Prüfungsauftrags an den Abschlussprüfer, 

der Überwachung seiner Unabhängigkeit, der Festlegung des Prüfungshonorars 

sowie der Genehmigung nicht prüfungsbezogener Dienstleistungen des Abschlussprüfers 

gemäß den Vorschriften des Sarbanes-Oxley Act (SOA). Außerdem hat sich der Prüfungsausschuss 

intensiv mit der Risikoerfassung und -überwachung im Konzern, mit der Arbeit 

und den Feststellungen der Internen Revision sowie mit den Auswirkungen aus dem Verkauf 

von ALTANA Pharma und der Abwicklung des Vertrags mit Nycomed auseinander 

gesetzt. In mehreren Sitzungen wurde die Umsetzung der Vorschriften der Section 404 

SOA zum internen Kontrollsystem erörtert.


Der Personalausschuss tagte ebenfalls dreimal. Gegenstand der Sitzungen waren Personalangelegenheiten 

des Vorstands, Struktur und Höhe der Vorstandsbezüge sowie die 

Ablösung der aktienbasierten Vergütungskomponente. Die Struktur des Vergütungssystems 

für den Vorstand wurde auch im Gesamtgremium des Aufsichtsrats erörtert. 

Der Vermittlungsausschuss nach § 27 Abs. 3 Mitbestimmungsgesetz ist nicht zusammengetreten. 

Der Aufsichtsrat wurde regelmäßig über die Arbeit der Ausschüsse informiert. 

CORPORATE GOVERNANCE 

Der Aufsichtsrat hat in seinen Sitzungen mehrfach die Weiterentwicklung der Corporate 

Governance Grundsätze und ihre Anwendung im Unternehmen behandelt. Auf der 

Sitzung im März 2006 hat sich der Aufsichtsrat mit der Effizienz seiner Tätigkeit beschäftigt. 

Aufsichtsrat und Vorstand haben in der Sitzung am 22. November 2006 die jährliche 

Entsprechenserklärung nach §161 Aktiengesetz verabschiedet und diese den Aktionären 

auf der Website der Gesellschaft zugänglich gemacht. ALTANA entspricht auch nach der 

neuen Fassung des Deutschen Corporate Governance Kodex vom 12. Juni 2006 allen 

Empfehlungen und Anregungen der Regierungskommission. Weitere Informationen zur 

Corporate Governance im Unternehmen geben Vorstand und Aufsichtsrat im Corporate 

Governance Bericht auf den Seiten 46ff des Geschäftsberichts. 

JAHRESABSCHLUSS 

Der Jahresabschluss der ALTANA AG und der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2006 

sowie der Lagebericht der ALTANA AG und der Konzernlagebericht sind von dem durch 

die Hauptversammlung gewählten und vom Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats beauftragten 

Abschlussprüfer, der PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, 

Frankfurt am Main, geprüft und jeweils mit dem uneingeschränkten 

Bestätigungsvermerk versehen worden. Das Risikomanagementsystem des ALTANA Konzerns 

nach §91 Aktiengesetz wurde geprüft. Die Prüfung ergab, dass das System seine 

Aufgaben erfüllt. Die Abschlussunterlagen, der Geschäftsbericht und die Berichte der 

PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft über die 

Prüfung des Jahresabschlusses und des Konzernabschlusses sowie der Vorschlag des Vorstands 

für die Verwendung des Bilanzgewinns lagen allen Mitgliedern des Aufsichtsrats 

vor. Der Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats hat sich intensiv mit diesen Unterlagen be-

schäftigt. Das Gesamtgremium hat die Unterlagen geprüft und in der Bilanzsitzung in 

Anwesenheit des Abschlussprüfers, der über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung 

berichtete, umfassend behandelt. Der Aufsichtsrat stimmt dem Ergebnis der Abschlussprüfung 

zu. Nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung sind keine Einwendungen 

zu erheben. Der Aufsichtsrat hat in seiner Sitzung am 13. März 2007 den vom Vorstand 

aufgestellten Jahresabschluss und den Konzernabschluss gebilligt. Der Jahresabschluss 

ist damit festgestellt. Der Aufsichtsrat hat sich intensiv mit dem Vorschlag des Vorstands 

zur Zahlung einer Sonderdividende aus dem Veräußerungsgewinn von ALTANA Pharma 

sowie zur Zahlung einer Bonusdividende im Hinblick auf die künftig angestrebte Bilanzstruktur 

befasst und schließt sich der Empfehlung, ebenso wie der zur Ausschüttung der 

ordentlichen Dividende für das Geschäftsjahr 2006, an. 

ANGABEN GEMÄSS §§289 UND 315 (4) HANDELSGESETZBUCH 

Zu den Pflichtangaben im Lagebericht gehören die Angaben nach §289 Absatz 4 bzw. 

§315 Absatz 4 des Handelsgesetzbuchs über die Zusammensetzung des gezeichneten 

Kapitals *, Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen, 

Beteiligungen von mehr als 10% des Grundkapitals * der Gesellschaft, die Stimmrechtsausübung 

durch Arbeitnehmer, die Aktionäre der Gesellschaft sind, die gesetzlichen und 

satzungsmäßigen Bestimmungen über die Ernennung und Abberufung des Vorstands 

und über die Änderung der Satzung, die Befugnisse des Vorstands hinsichtlich der Ausgabe 

und des Rückkaufs von Aktien, wesentliche Vereinbarungen der Gesellschaft mit so 

genannten Change-of-Control-Klauseln und Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft, 

die für den Fall eines Übernahmeangebots mit den Mitgliedern des Vorstands oder 

mit Arbeitnehmern getroffen sind. Der Vorstand hat dazu ausführlich Stellung genommen. 

Der Aufsichtsrat hat diese Stellungnahme geprüft und schließt sich den Ausführungen 

des Vorstands an. 

BERICHT GEMÄSS §312 AKTIENGESETZ 


MANAGEMENT 

ORGANE 





Der Vorstand hat für das Geschäftsjahr 2006 einen Bericht gemäß §312 Aktiengesetz 

über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen erstellt. Der Aufsichtsrat hat den 

Bericht geprüft und für richtig befunden. Der Abschlussprüfer hat hierzu folgenden 

Bestätigungsvermerk erteilt: »Nach unserer pflichtgemäßen Prüfung und Beurteilung 

bestätigen wir, dass die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind und bei den im 

* Glossar 

43


Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht unangemessen 

hoch war.« Das Prüfungsergebnis des Abschlussprüfers hat der Aufsichtsrat zustimmend 

zur Kenntnis genommen. Nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung erhebt der 

Aufsichtsrat keine Einwendungen gegen die Erklärung des Vorstands am Schluss des 

Berichts. 

PERSONELLE VERÄNDERUNGEN 

Die Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma hatte personelle Veränderungen 

im Aufsichtsrat und Vorstand zur Folge. 

Die als Arbeitnehmervertreter gewählten Mitarbeiter von ALTANA Pharma, Herr Marcel 

Becker, stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats, Frau Yvonne D’Alpaos-Götz und 

Herr Dr. Rango Dietrich sind mit Wirksamwerden der Veräußerung der ALTANA Pharma 

AG zum 31. Dezember 2006 aus dem Aufsichtsratsgremium ausgeschieden. Auf Antrag 

des Vorstands hat das Amtsgericht Bad Homburg v.d.H. mit Wirkung vom 7. Februar 

2007 die Herren Armin Glashauser (ECKART GmbH & Co. KG), Olaf Jung (DS-Chemie 

GmbH) und Dr. Götz Krüger (BYK-Chemie GmbH) zu Arbeitnehmervertretern im Aufsichtsrat 

der ALTANA AG bestellt. Die Amtszeit der neuen Aufsichtsratsmitglieder endet 

mit Ablauf der ordentlichen Hauptversammlung im Jahr 2008. Der Aufsichtsrat wählte 

Herrn Ulrich Gajewiak zum neuen stellvertretenden Vorsitzenden. Zur Nachfolge der ausgeschiedenen 

Mitglieder in den Ausschüssen des Aufsichtsrats wurden die Herren Olaf 

Jung (Personalausschuss) und Armin Glashauser (Prüfungsausschuss) gewählt. 

Herr Dr. Hans-Joachim Lohrisch, Mitglied des ALTANA Vorstands seit 1999 und Leiter 

des Unternehmensbereichs Pharma, hat sein Vorstandsmandat im Zuge der Veräußerung 

der ALTANA Pharma zum 31. Dezember 2006 niedergelegt. 

Mit Beendigung der Hauptversammlung am 3. Mai 2007 werden Herr Dr. Nikolaus 

Schweickart und Herr Dr. Hermann Küllmer aus dem Vorstand der ALTANA AG ausscheiden 

und in den Ruhestand gehen. Herr Dr. Schweickart gehörte dem Vorstand seit 1987 

an, seit 1990 als Vorsitzender. Herr Dr. Hermann Küllmer gehörte dem Vorstand als Leiter 

des Finanzressorts seit 1990 an.


MANAGEMENT 

ORGANE 





In der Sitzung im März 2007 wurde Herr Dr. Matthias Wolfgruber mit Wirkung zum 

Ablauf der Hauptversammlung am 3. Mai 2007 zum Vorsitzenden des Vorstands der 

ALTANA AG bestellt. Mit Wirkung zum gleichen Zeitpunkt wurde Herr Martin Babilas 

zum Mitglied des Vorstands der ALTANA AG, zuständig für den Bereich Finanzen, bestellt. 

Die Neuordnung des ALTANA Konzerns wird weitere Veränderungen im Aufsichtsrat 

mit sich bringen. Die Herren Dr. Uwe-Ernst Bufe, Prof. Dr. Wolfgang Herrmann und ich 

selbst haben erklärt, dass wir unsere Mandate mit Ablauf der Hauptversammlung am 

3. Mai 2007 niederlegen. Zu diesem Zeitpunkt endet auch die Amtszeit von Herrn Prof. 

Dr. Heinz Riesenhuber. 

Der Aufsichtsrat spricht den ausgeschiedenen und den ausscheidenden Mitgliedern 

des Vorstands und des Aufsichtsrats seinen besonderen Dank für die langjährige vertrauensvolle 

Zusammenarbeit aus. Herr Dr. Schweickart und Herr Dr. Küllmer haben die 

Geschicke der ALTANA AG im Laufe ihrer langen Amtszeit maßgeblich gestaltet und 

geprägt und damit wesentlichen Anteil an der erfolgreichen Entwicklung des Unternehmens. 

Dafür gilt ihnen Dank und Anerkennung. In der Amtszeit von Herrn Dr. Lohrisch 

wurden das Pharmageschäft der ALTANA sowie die internationale Präsenz weiter ausgebaut 

und die Profitabilität deutlich erhöht. Hierfür gebührt ihm der Dank des Aufsichtsrats. 

Das Gremium dankt darüber hinaus allen Mitgliedern des Vorstands und der Geschäftsführungen 

sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern des ALTANA Konzerns 

für ihre Leistungen und ihren Einsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr. 

Bad Homburg v.d.H., 13. März 2007 

Für den Aufsichtsrat 

Justus Mische 

- Vorsitzender - 

45

46 CORPORATE GOVERNANCE BERICHT 


Aufsichtsrat und Vorstand haben in der gemäß §161 Aktiengesetz einmal jährlich 

abzugebenden Entsprechenserklärung am 22. November 2006 erklärt, dass 

die ALTANA AG allen Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate 

Governance Kodex in der Fassung vom 2. Juni 2005 entsprochen hat und 

allen Empfehlungen des Kodex in der geänderten Fassung vom 12. Juni 2006 entsprechen 

wird. ALTANA entspricht auch allen Anregungen des Corporate Governance 

Kodex. 

Die Entsprechenserklärung 2006 ist wie alle anderen jährlichen Entsprechenserklärungen 

seit 2002 auf unserer Internetseite www.altana.de veröffentlicht. 

VORSTAND UND AUFSICHTSRAT 

Vorstand und Aufsichtsrat arbeiten zum Wohle des Unternehmens eng zusammen. Der 

Vorstand berichtet dem Aufsichtsrat regelmäßig, zeitnah und umfassend über den Gang 

der Geschäfte, die Lage des Unternehmens, über wichtige Ereignisse, die Unternehmensplanung 

und die strategische Weiterentwicklung des Konzerns. Der Aufsichtsrat überwacht 

und berät den Vorstand in der Führung der Geschäfte. In regelmäßigen Abständen 

erörtert der Aufsichtsrat die Geschäftsentwicklung und Planung sowie die Strategie und 

deren Umsetzung. Zwischen den Aufsichtsratssitzungen informiert der Vorstandsvorsitzende 

den Vorsitzenden des Aufsichtsrats über wesentliche Entwicklungen und Ereignisse 

und berät sich mit ihm über anstehende oder geplante Entscheidungen. Wesentliche 

Akquisitionen und Veräußerungen von Beteiligungen und Geschäftsbereichen sind an 

die Zustimmung des Aufsichtsrats gebunden. 

Vorrangiges Thema im Geschäftsjahr 2006 war der Umbau des Konzerns verbunden 

mit der Suche nach einem strategischen Partner für ALTANA Pharma. Über den Stand 

und die Entwicklung des Projekts wurde dem Aufsichtsrat in seinen Sitzungen berichtet. 

In der Sitzung am 2. Mai 2006 beschloss der Aufsichtsrat, einen Strategieausschuss einzusetzen, 

der sich in zwei Sitzungen intensiv mit dem Projekt auseinandersetzte. Nach 

langer und ausführlicher Beratung über die Veräußerung von ALTANA Pharma an 

Nycomed stimmte der Aufsichtsrat der Transaktion in seiner Sitzung am 21. September 

2006 zu. Der Aufsichtsratsvorsitzende geht darauf ausführlicher in seinem Bericht auf 

S. 39ff ein.


MANAGEMENT 

ORGANE 


> CORPORATE GOVERNANCE BERICHT 



Der Vorstand hat sich entschlossen, zu der erforderlichen Zustimmung des Aufsichtsrats 

auch die Zustimmung der Hauptversammlung zur Veräußerung von ALTANA Pharma einzuholen. 

Die am 19. Dezember 2006 abgehaltene außerordentliche Hauptversammlung 

stimmte der Transaktion mit großer Mehrheit zu. 

In der ordentlichen Hauptversammlung am 2. Mai 2006 wurde die Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern 

erstmals als Einzelwahl durchgeführt. Traditionell enden die Amtsperioden 

der Anteilseignervertreter bei ALTANA zu unterschiedlichen Zeitpunkten. Die 

Amtszeit von drei der sechs Anteilseignervertreter lief mit Beendigung der ordentlichen 

Hauptversammlung 2006 ab; sie wurden für eine neue Amtszeit wieder gewählt. 

AUSSCHÜSSE DES AUFSICHTSRATS 

Der Aufsichtsrat hat neben dem gesetzlich vorgeschriebenen Vermittlungsausschuss 

gemäß §27 Absatz 3 Mitbestimmungsgesetz einen Prüfungsausschuss, einen Personalausschuss 

und den oben erwähnten Strategieausschuss gebildet, die jeweils aus zwei 

Anteilseignervertretern und zwei Arbeitnehmervertretern bestehen. Der Prüfungsausschuss 

nimmt auch die Aufgaben eines Audit Committee im Sinne der US-amerikanischen 

Kapitalmarktvorschriften wahr. Vorsitzender ist Herr Dr. Schmieder, den der Aufsichtsrat 

als »Financial Expert« benannt hat. Herr Dr. Schmieder ist auch Vorsitzender des Strategieausschusses. 

Den Vorsitz im Personalausschuss hat der Vorsitzende des Aufsichtsrats. 

KAPITALMARKTRECHT 

Der Abschluss des Vertrags über die Veräußerung aller Aktien der ALTANA Pharma AG 

und somit des gesamten Unternehmensbereichs ALTANA Pharma mit Nycomed wurde 

gemäß §15 des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) in einer Ad-hoc Mitteilung am 21. 

September 2006 bekannt gegeben. Weitere bekanntmachungspflichtige Insiderinformationen 

haben sich im Geschäftsjahr 2006 nicht ergeben. 

Die Verpflichtung, Geschäfte mit Aktien der Gesellschaft gemäß §15a WphG zu 

melden, bezieht sich bei ALTANA auf die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats 

der ALTANA AG. Der ALTANA AG wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr folgende 

Geschäfte gemeldet: 

47


Datum der 

Transaktion Mitteilungspflichtiger Funktion 

27.3.2006 Ulrich Gajewiak Mitglied des AR 

der ALTANA AG 





30.3.2006 Marina Gajewiak Angehörige eines 

AR-Mitglieds 


3.11.2006 Dr. Thomas Martin Mitglied des AR 


14.12.2006 Dr. Thomas Martin Mitglied des AR 


20.12.2006 Prof. Heinz 

Riesenhuber 

Mitglied des AR 


20.12.2006 Dr. H.-J. Lohrisch Mitglied des 

Vorstands 



Vorstands 



Vorstands 


18.12.2006 Marcel Becker Stellvertretender 

Vorsitzender des 

AR der ALTANA AG 

22.12.2006 Marcel Becker Stellvertretender 

Vorsitzender des 

AR der ALTANA AG 

28.12.2006 Dr. Hermann Küllmer Mitglied des 

Vorstands 



Vorstands 



Vorstands 


Mitteilungspflichtiges 

Geschäft Finanzinstrument Anzahl Kurs/Preis 

Verkauf von 

ALTANA Aktien 

Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 


Verkauf von 



ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 


ISIN DE0007600801 

Gesamtvolumen 

25 Aktien 50,71€ 1.267,75€ 

177 Aktien 50,72€ 8.977,44€ 

300 Aktien 50,35€ 15.105,00€ 

108 Aktien 50,72€ 5.477,76€ 

265 Aktien 44,50€ 11.792,50€ 

297 Aktien 46,30€ 13.751,10€ 

2.641 Aktien 46,71€ 123.358,57€ 

4.724 Aktien 46,57€ 219.996,00€ 

1.000 Aktien 47,10€ 47.103,00€ 

2.000 Aktien 47,20€ 94.400,00€ 

400 Aktien 46,30€ 18.520,00€ 

600 Aktien 47,03 € 28.218,00€ 

5.349 Aktien 46,99€ 251.349,51€ 

1.156 Aktien 47,00€ 54.332,00€ 

527 Aktien 47,01€ 24.774,27€


MANAGEMENT 

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Die SKion GmbH, Bad Homburg v.d. Höhe, deren Alleingesellschafterin Frau Susanne 

Klatten ist, hält 50,1% des Grundkapitals der ALTANA. Die übrigen Mitglieder des Aufsichtsrats 

– ohne Frau Klatten – wie auch die Mitglieder des Vorstands halten jeweils 

zusammen weniger als 0,1% des Grundkapitals. Die von den Mitgliedern des Vorstands 

im Jahre 2006 gehaltenen (und abgelösten) Aktienoptionen sind im Vergütungsbericht 

auf S. 52 angegeben und erläutert. 

Aus dem Transparenzrichtlinie-Umsetzungsgesetz vom 5. Januar 2007 ergeben sich 

für Unternehmen erweiterte Pflichten zur europaweiten Verbreitung von Insiderinformationen, 

Directors Dealings und Stimmrechtsmitteilungen. Diese Informationen sind auch 

dem elektronischen Unternehmensregister zuzuleiten. 

LISTING AN DER NEW YORK STOCK EXCHANGE 

Als an der New York Stock Exchange gelistetes Unternehmen unterliegt ALTANA den USamerikanischen 

Kapitalmarktvorschriften, insbesondere dem Sarbanes Oxley Act und 

den dazu erlassenen Ausführungsvorschriften der Securities und Exchange Commission 

(SEC). Erstmals im Geschäftsjahr 2006 musste ALTANA als »Foreign Private Issuer« die 

Anforderungen an das interne Kontrollsystem gemäß Section 404 erfüllen. Dies wird 

auch vom Abschlussprüfer geprüft. 

Als »Foreign Private Issuer« darf die ALTANA AG gemäß den Corporate Governance 

Standards der New York Stock Exchange (NYSE Standards) von den NYSE Standards abweichen 

und statt dessen der Corporate Governance Praxis ihres Heimatlandes folgen. 

Allerdings fordern die NYSE Standards, dass ein »Foreign Private Issuer« alle wesentlichen 

Abweichungen seiner Corporate Governance Grundsätze von den gemäß NYSE Standards 

für US-amerikanische Gesellschaften geltenden Vorgaben offen legt. Dieser Vorgabe 

entsprechend veröffentlichen wir im Internet unter www.altana.de/corporate governance 

einen Bericht, in dem unsere von den NYSE Standards abweichende, aber deutschem 

Recht und Corporate Governance Standard entsprechende Praxis dargestellt wird. 

Ende 2006 hat die SEC einen Vorschlag für eine Erleichterung der Deregistrierung 

ausländischer Unternehmen hinsichtlich der US-amerikanischen Börsenvorschriften 

vorgelegt. Sobald die neuen Vorschriften verabschiedet und veröffentlicht sind, wird 

ALTANA prüfen, ob eine Deregistrierung möglich ist und darüber entscheiden. 

49


VERGÜTUNG DES VORSTANDS UND DES AUFSICHTSRATS 

Die Vergütung der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats ist mit Einzelheiten 

zum Vergütungssystem und individualisierten Angaben im nachfolgenden Vergütungsbericht 

(S. 52ff) dargestellt. 

MITARBEITERBETEILIGUNGSMODELLE 

ALTANA hatte von 1999 bis 2005 jährlich einen Aktienoptionsplan für Führungskräfte 

(SOP) und einen ALTANA Investment Plan für nicht am SOP teilnahmeberechtigte Mitarbeiter 

aufgelegt. Die im Jahre 2006 noch aktuellen Aktienoptionspläne der Jahre 2001 

bis 2005 berechtigten die Teilnehmer, nach einer Sperrzeit von zwei Jahren und der Überschreitung 

der Ausübungshürde ALTANA Aktien zum jeweiligen Basispreis zu beziehen. 

Voraussetzung für die Teilnahme an einem SOP war ein Eigeninvestment in ALTANA 

Aktien. 

Angesichts der Pläne für einen Umbau des ALTANA Konzerns musste mit wesentlichen 

nachteiligen Auswirkungen auf die Aktienoptionspläne und andere Mitarbeiterbeteiligungsprogramme 

gerechnet werden. Daher entschloss sich der Vorstand im Frühjahr 

2006, alle ausstehenden Optionen aus den SOPs abzulösen. Den SOP-Teilnehmern wurde 

angeboten, die Optionen mit dem von einem unabhängigen Sachverständigen ermittelten 

Wert abzufinden. Der Personalausschuss des Aufsichtsrats hat dieser Abfindungslösung 

auch für die Mitglieder des Vorstands zugestimmt. 

Alle SOP-Teilnehmer haben für alle ihre Optionen das Abfindungsangebot angenommen. 

Mit Zahlung der Ablösebeträge im zweiten Halbjahr 2006 wurden die Aktienoptionspläne 

geschlossen und beendet. 

In Abstimmung mit dem Konzernbetriebsrat wurden auch die Optionen aus den 

Aktieninvestmentplänen für die nicht an den SOPs teilnahmeberechtigten Mitarbeiter 

abgefunden. Der Wert pro Option wurde wie bei den SOPs durch einen unabhängigen 

Sachverständigen ermittelt. Alle Teilnehmer an den ALTANA Investment Plänen haben 

für alle ihre Optionen das Abfindungsangebot angenommen. 

Auch die bis zum Jahr 2000 ausgegebenen ALTANA Namensgewinnscheine (NGS) 

wurden von der Gesellschaft zurückgekauft. Dazu wurde den NGS-Inhabern in Abstimmung 

mit dem Konzernbetriebsrat ein Rückkaufpreis in Höhe des vierfachen Nominalwerts 

sowie eine pauschale Gewinnbeteiligung für das erste Halbjahr 2006 angeboten 

und bezahlt. Der Nominalwert pro NGS betrug € 25,60.


MANAGEMENT 

ORGANE 





Weitere Einzelheiten zur Ablösung der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme finden Sie auf 

S. 151ff im Anhang, zu den Aktienoptionsplänen des Vorstands im Vergütungsbericht 

auf S. 54f. 

ALTANA erwägt, in Zukunft neue aktienbasierte Vergütungsmodelle mit langfristiger 

Anreizwirkung aufzulegen. 

VERANTWORTUNGSVOLLES RISIKOMANAGEMENT 

Das rechtzeitige Erkennen von Risiken ist für die langfristige Existenzsicherung des Unternehmens 

von großer Bedeutung. Das Risikomanagementsystem der ALTANA wird vom 

Abschlussprüfer nach §317 Absatz 4HGBdarauf hin geprüft, ob es geeignet ist, Risiken 

frühzeitig zu erkennen, zu identifizieren, zu bewerten, um so geeignete Vorsorge und 

andere Maßnahmen treffen zu können. Einzelheiten dazu finden sie im Risikobericht 

auf S. 102ff. 

SELBSTVERPFLICHTUNG ZUM VERANTWORTUNGSVOLLEN VERHALTEN 

Der Verhaltenskodex oder »Code of Conduct« der ALTANA enthält Regeln und Hinweise 

zu verantwortungsvollem Verhalten. Er fordert von allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern 

ein gesetzmäßiges und ethisches Verhalten und soll für bestimmte Themen, wie Kartellund 

Insiderrecht, Umweltschutz, Sicherheit, Antikorruptionsvorschriften sowie Diskriminierung 

sensibilisieren. Zusammen mit dem »Unternehmensleitbild« stellt er eine Orientierungshilfe 

für verantwortliches unternehmerisches Handeln dar. Den US-amerikanischen 

Kapitalmarktvorschriften entsprechend hat der Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats darüber 

hinaus für die Mitglieder des Vorstands und für »Senior Financial Officers« einen 

»Code of Ethics« beschlossen. 

Das Unternehmensleitbild, der Verhaltenskodex und der Code of Ethics sind auf 

unserer Website unter www.altana.de veröffentlicht. 

ALTANA ist der UN-Initiative »Global Compact« beigetreten, deren Mitglieder sich in 

ihrer Unternehmenspolitik freiwillig zur Beachtung von Sozial- und Umweltstandards 

sowie dem Schutz der Menschenrechte verpflichtet haben. Mit dem Beitritt zum Global 

Compact hat sich ALTANA nicht nur zu den Prinzipien des Compact bekannt, sondern 

generell zur Unterstützung und Förderung auch übergreifender UN-Ziele. 

51

52 VERGÜTUNGSBERICHT 


Im Vergütungsbericht werden die Grundsätze über die Vergütung des Vorstands der 

ALTANA AG sowie deren Struktur und Höhe dargelegt. Außerdem finden sich Erläute- 

rungen zur Regelung, Zusammensetzung und Höhe der Vergütung des Aufsichtsrats. 

Der Bericht enthält Angaben, die Bestandteil des Anhangs nach §314 HGB bzw. des 

Lageberichts nach §315 HGB sind. Auf eine zusätzliche Darstellung der in diesem Bericht 

erläuterten Informationen im Anhang bzw. Lagebericht wird daher verzichtet. 

VERGÜTUNG DES VORSTANDS 

Für die Festlegung der Struktur des Vergütungssystems sowie der Vorstandsvergütung 

der einzelnen Vorstandsmitglieder ist der Personalausschuss zuständig. Dem Personalausschuss 

gehören der Vorsitzende des Aufsichtsrats, ein weiterer Vertreter der Anteilseigner 

sowie zwei Vertreter der Arbeitnehmer an. Der Aufsichtsrat berät und überprüft 

die Vergütungsstruktur regelmäßig. 

Die Höhe der Vergütung der Vorstandsmitglieder der ALTANA AG orientiert sich an 

der Größe des Unternehmens, seiner wirtschaftlichen und finanziellen Lage sowie an 

der Höhe und Struktur der Vorstandsvergütung bei vergleichbaren Unternehmen. Zusätzlich 

werden das Aufgabenfeld, die Erfahrung und der Beitrag des einzelnen Vorstandsmitglieds 

bei der Bemessung der Vergütung berücksichtigt. 

Die Vorstandsvergütung ist zum überwiegenden Teil erfolgsabhängig. Sie besteht aus 

drei Komponenten: einer festen Vergütung, einem variablen Bonus und einer aktienbasierten 

Vergütung. Für die feste Vergütung und den variablen Bonus wird ein Jahreszieleinkommen 

festgelegt, das sich zu etwa einem Drittel aus fixen und zu zwei Dritteln 

aus variablen Bezügen zusammensetzt. Darüber hinaus erhalten die Vorstandsmitglieder 

Pensionszusagen. 

Das Fixum als erfolgsunabhängige Grundvergütung wird monatlich als Gehalt ausgezahlt. 

Eine Überprüfung findet im Rahmen von Vertragsverlängerungen statt. Hinzu 

kommen Sachbezüge, im Wesentlichen aus der Dienstwagenbenutzung, und Prämien 

für Versicherungen. 

Die variable Vergütung ist als Anreizsystem konzipiert, das die absolute Ergebniskomponente 

und die relative Ergebniskomponente in Form der Kapitalverzinsung kombiniert. 

Sie bemisst sich anhand der Entwicklung des operativen Ergebnisses vor Geschäftswertabschreibungen 

(EBITA) sowie der Verzinsung des operativ eingesetzten Kapitals 

(ROCE – Return on Capital Employed) jeweils im Vergleich zur Planung. Für den Vorstandsvorsitzenden 

und den Finanzvorstand erfolgt die Ermittlung auf Basis der Konzerndaten. 

Die variable Vergütung der für die Unternehmensbereiche ALTANA Pharma und ALTANA


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> VERGÜTUNGSBERICHT 


Chemie verantwortlichen Vorstandsmitglieder bemisst sich anhand der vergleichbaren 

Kenngrößen auf Unternehmensbereichsebene. Die Zielwerte für EBITA und ROCE werden 

vom Personalausschuss des Aufsichtsrats zu Beginn jedes Jahres auf Basis der vom Aufsichtsrat 

verabschiedeten Unternehmensplanung festgelegt. Die variable Vergütung fällt 

zu 100% an, wenn die vorgegebenen Budgetwerte für EBITA und ROCE zu 100% 

erreicht werden. Die effektive variable Vergütung kann sich in einer Bandbreite zwischen 

0% und 150% der vorab definierten variablen Zielvergütung bewegen, abhängig von 

der Erreichung der festgelegten Zielwerte EBITA und ROCE. 2006 erreichten die Vorstandsmitglieder 

Zielwerte zwischen 125% und 134%. Erläuterungen zum Wertmanagementsystem 

und zur Berechnung des ROCE finden sich auf Seite 92ff im Lagebericht zum 

Konzernabschluss. 

Die Barvergütung des Vorstands einschließlich Sachbezügen belief sich für das abgelaufene 

Geschäftsjahr 2006 auf 6,1 Mio.€ (2005: 5,1 Mio.€). Einschließlich Einmalzahlungen 

in Höhe von 1,6 Mio.€ betrug die Gesamtvergütung 7,7 Mio.€, die sich wie 

folgt auf die Mitglieder des Vorstands aufteilt: 

in Tsd.€ Fixum Tantieme Sonstige 

Barvergütung 

für 

das Geschäftsjahr 

Einmalzahlungen 

Barvergütung 

Gesamt 

Aktienoptionen 

Wert bei 

Zuteilung 

Dr. Nikolaus Schweickart 2006 480 2.010 20 2.510 – 2.510 – 

(Vorsitzender) 2005 480 1.536 20 2.036 – 2.036 203 

Dr. Hermann Küllmer 2006 330 804 13 1.147 – 1.147 – 

2005 330 691 12 1.033 – 1.033 152 

Dr. Hans-Joachim Lohrisch 2006 360 861 14 1.235 1.604 2.839 – 

2005 360 914 15 1.289 – 1.289 152 

Dr. Matthias L. Wolfgruber 2006 330 837 5 1.172 – 1.172 – 

2005 315 459 4 778 – 778 152 

Gesamt 2006 1.500 4.512 52 6.064 1.604 7.668 – 

2005 1.485 3.600 51 5.136 – 5.136 659 

Unter den sonstigen Bezügen der Vorstandsmitglieder sind Sachbezüge aus der Dienstwagenbenutzung 

in Höhe von 43 Tsd.€ (2005: 41 Tsd.€) und Prämien für Versicherungen 

von 9 Tsd.€ (2005: 10 Tsd.€) ausgewiesen. 

53


Herr Dr. Hans-Joachim Lohrisch ist zum 31. Dezember 2006 im Zuge der Veräußerung 

von ALTANA Pharma an die Nycomed-Gruppe aus dem Vorstand der ALTANA AG ausgeschieden. 

In den Einmalzahlungen an Herrn Dr. Lohrisch ist eine vertragsgemäße Sondervergütung 

in Höhe von 500 Tsd.€ enthalten, die für außergewöhnliche Belastungen in 

2006 gewährt wurde. Außerdem ist ein Betrag von 1.104 Tsd.€ erfasst, der für die vertraglich 

zugesagten Leistungen bis zum Ende seines Anstellungsvertrags, d.h. bis zum 

30. November 2007, vergütet wurde. Dieser Betrag wurde vom Erwerber der ALTANA 

Pharma erstattet. 

Bis zum Geschäftsjahr 2005 bezogen die Mitglieder des Vorstands zusätzlich als variable 

Komponente mit langfristiger Anreizwirkung Optionsrechte aus den Aktienoptionsplänen 

für Führungskräfte. Das Programm wurde im Frühjahr 2006 im Zuge des angestrebten 

Konzernumbaus beendet, da es – aufgrund der Abhängigkeit vom Börsenkurs 

der ALTANA AG – in der bisherigen Form nicht fortgesetzt werden konnte. Im Berichtsjahr 

2006 wurden keine neuen Optionsrechte mehr vergeben. Den beteiligten Führungskräften 

wurde für alle noch offenen Optionen aus den laufenden Aktienoptionsplänen im Mai 

2006 ein Abfindungsangebot zum aktuellen Optionswert (»Fair Value *«) unterbreitet. 

Nähere Einzelheiten finden sich auf Seite 151ff. im Anhang zum Konzernabschluss. 

Der Personalausschuss des Aufsichtsrats hat der Abfindungszahlung für die vom Vorstand 

gehaltenen noch offenen Optionen zugestimmt. Im Berichtsjahr 2006 haben die 

Mitglieder des Vorstands keine Optionsrechte ausgeübt, so dass der Optionsbestand 

gegenüber dem 31. Dezember 2005 unverändert blieb. Die Abfindung für die Aktienoptionen 

des Vorstands in Höhe von 3.329 Tsd.€ setzt sich wie folgt zusammen: 

Bestand an Rechten Plan 2001 Plan 2002 Plan 2003 Plan 2004 Plan 2005 Gesamt 

in Tsd.€ Anzahl 

Wert 1 

6,09€ Anzahl 

Wert 1 


Wert 1 


Wert 1 


Dr. Nikolaus Schweickart 30.000 183 40.000 386 40.000 202 40.000 152 36.000 275 1.198 

Wert 1 

7,64€ 

Abfindungswert 


Dr. Hermann Küllmer 0 0 30.000 290 30.000 152 30.000 114 27.000 206 761 

Dr. Hans-Joachim Lohrisch 22.500 137 30.000 290 30.000 152 30.000 114 27.000 206 898 

Dr. Matthias L. Wolfgruber 0 0 0 0 30.000 152 30.000 114 27.000 206 472 

Gesamt 52.500 320 100.000 965 130.000 658 130.000 493 117.000 894 3.329 

1 Wert je Option 

* Glossar


MANAGEMENT 

ORGANE 





Der Wert der Optionen zum Zeitpunkt der Abfindung (1. Mai 2006) wurde durch einen 

unabhängigen Gutachter auf Basis des Binominal-Optionspreismodells und damit nach 

den gleichen Methoden wie zum 31. Dezember 2005 ermittelt. Der gemäß IFRS2 »Aktienbasierte 

Vergütung« im Geschäftsjahr 2006 für die Aktienoptionspläne anfallende Aufwand 

wurde in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Der Aufwand für die 

Optionsgewährungen an Vorstandsmitglieder belief sich auf 869 Tsd.€ (2005: 1.396 Tsd.€) 

einschließlich eines Teilbetrags von 165 Tsd.€, der ohne die Ablösung des Programms 

erst 2007 aufwandswirksam geworden wäre. Aus der Abfindungszahlung in Höhe von 

3.329 Tsd.€ ergab sich für ALTANA kein zusätzlicher Aufwand. 

Weiterhin wurden den Mitgliedern des Vorstands individuelle Pensionszusagen in 

Form von Festbeträgen, die sich am Markt orientieren, gemacht. Die Zusagen schließen 

Leistungen zur Absicherung von Erwerbsunfähigkeit sowie Hinterbliebenenleistungen 

als Witwen-, Waisen- und Halbwaisenrenten ein. Im Pensionsfall wird die Höhe der 

Pension gemäß Betriebsrentengesetz alle drei Jahre überprüft. Die zugesagten Festbeträge 

sowie die Zuführungen zu den Pensionsrückstellungen im Geschäftsjahr sind der nachfolgenden 

Tabelle zu entnehmen: 

Pensionszusagen 

in Tsd.€ 

Jahresbezug 

(Stand 

31.12.2006) 

Zuführungen 

zur Pensionsrückstellung 

im 

Geschäftsjahr 



240 2.053 

Dr. Hermann Küllmer 102 236 

Dr. Hans-Joachim Lohrisch 70 81 

Dr. Matthias L. Wolfgruber 64 108 

Gesamt 2.478 1 

1 Einschließlich nachzuverrechnendem Dienstzeitaufwand (past service cost) 

Die Verpflichtung aus der Pensionszusage an Herrn Dr. Lohrisch ist mit dem Verkauf von 

ALTANA Pharma abgegangen. Der Barwert der Gesamtverpflichtung (Defined Benefit 

Obligation bzw. DBO) aus Pensionszusagen an ehemalige Mitglieder des Vorstands und 

deren Hinterbliebene belief sich zum 31. Dezember 2006 auf 6.893 Tsd.€ (2005: 6.787 

Tsd.€); die laufenden Bezüge betrugen 652 Tsd. € (2005: 618 Tsd.€). 

55


Die Mitglieder des Vorstands haben die Möglichkeit, Teile ihrer Bezüge durch Gehaltsumwandlung 

zur privaten Altersvorsorge in eine Versorgungszusage einzubringen. Im 

Rahmen dieser Regelungen haben die Mitglieder des Vorstands Ansprüche auf Zahlung 

von Alterskapital bzw. Hinterbliebenenversorgung. Der Anspruch resultiert aus Umwandlungen 

von Vergütungsbestandteilen, die bereits in den Vorjahren bzw. in 2006 im Geschäftsbericht 

ausgewiesen wurden. 

Weitere Leistungen für den Fall der vorzeitigen Beendigung der Tätigkeit (Abfindungszusagen, 

Übergangsbezüge, Change-of-Control-Klausel o.ä.) sind keinem Vorstandsmitglied 

zugesagt worden. 

Die Mitglieder des Vorstands erhalten vom Unternehmen keine Kredite. 

Für die Mitglieder des Vorstands besteht eine Vermögensschaden-Haftpflicht-Gruppenversicherung 

(»D&O«). Die Versicherung deckt das persönliche Haftungsrisiko für den 

Fall ab, dass Vorstandsmitglieder bei Ausübung ihrer Tätigkeit für Vermögensschäden in 

Anspruch genommen werden. Der Selbstbehalt beträgt für den Vorsitzenden des Vorstands 

250 Tsd.€ und für die weiteren Vorstandsmitglieder jeweils 100 Tsd.€. 

VERGÜTUNG DES AUFSICHTSRATS 

Die Vergütung des Aufsichtsrats wurde durch die Hauptversammlung festgelegt und ist 

in §18 der Satzung geregelt. Die Aufsichtsratsvergütung orientiert sich an den Aufgaben 

und an der Verantwortung der Aufsichtsratsmitglieder sowie an der Größe und am wirtschaftlichen 

Erfolg des Unternehmens. 

Die fixe Vergütung je Aufsichtsratsmitglied beläuft sich auf 20.000€ p.a., wovon ein 

Betrag von 10.000€ in Aktien der Gesellschaft geleistet wird. Der Wert der Aktien bemisst 

sich nach dem Schlusskurs der ALTANA Aktie im Xetra-Handel an der Börse Frankfurt 

am letzten Börsenhandelstag des Geschäftsjahres, für das die Vergütung gewährt wird. 

Die variable Vergütung beträgt 700€ für jedes von der Hauptversammlung beschlossene, 

über 4% des Grundkapitals hinausgehende Prozent Dividende. Der Vorsitzende des Aufsichtsrats 

erhält das Doppelte, dessen Stellvertreter das 1,5fache der Vergütung. Die 

Mitglieder eines oder mehrerer Ausschüsse erhalten zusätzlich jeweils 20.000€ p.a., der 

Vorsitzende eines oder mehrerer Ausschüsse erhält jeweils das Doppelte dieses Betrages. 

Bei Zustimmung der Hauptversammlung zur vorgeschlagenen ordentlichen Dividende 

für das Geschäftsjahr 2006 beträgt die Vergütung des Aufsichtsrats für das abgelaufene 

Geschäftsjahr 1,7 Mio.€ (2005: 1,5 Mio.€). Die vorgeschlagene Sonderdividende aus

in Tsd.€ 

dem Veräußerungsgewinn der ALTANA Pharma AG sowie die vorgeschlagene Bonusdividende 

im Hinblick auf die künftig angestrebte Bilanzstruktur blieben bei der Berechnung 

der Aufsichtsratsvergütung unberücksichtigt. Die Vergütung teilt sich wie folgt 

auf die Mitglieder des Aufsichtsrats auf: 

Fixe 

Vergütung 1 

Variable 

Vergütung 

Ausschuss- 

vergütung 

Gesamt- 

vergütung 

Justus Mische (Vorsitzender) 40 177 40 257 

Marcel Becker (stellvertr. Vorsitzender) 30 133 20 183 

Susanne Klatten (stellvertr. Vorsitzende) 30 133 20 183 

Dr. Uwe-Ernst Bufe 20 88 20 128 

Yvonne D’Alpaos-Götz 20 88 20 128 

Dr. Rango Dietrich 20 88 0 108 

Ulrich Gajewiak 20 88 20 128 

Ralf Giesen 20 88 20 128 

Prof. Dr. Dr. h.c. mult. Wolfgang A. Herrmann 20 88 0 108 

Dr. Thomas Martin 20 88 0 108 

Prof. Dr. Heinz Riesenhuber 20 88 0 108 

Dr. Klaus-Jürgen Schmieder 20 88 40 148 

Gesamt 280 1.235 200 1.715 

1 davon 50% in Aktien der Gesellschaft zum Kurs von 47,00€ (Xetra-Schlusskurs am 29.12.2006) 

AN UNSERE AKTIONÄRE 57 

MANAGEMENT 

ORGANE 





Darüber hinaus werden den Mitgliedern des Aufsichtsrats sämtliche Auslagen, die mit 

der Ausübung des Mandats entstehen, sowie die auf die Bezüge entfallende Umsatzsteuer 

erstattet. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats sind ebenfalls in die Vermögensschaden-Haftpflicht- 

Gruppenversicherung (»D&O«) einbezogen. Der Selbstbehalt beträgt für den Vorsitzenden 

des Aufsichtsrats 100 Tsd.€ und für die weiteren Mitglieder des Aufsichtsrats jeweils 

50 Tsd.€. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten vom Unternehmen keine Kredite.

58 ALTANA AKTIE 

KONZERNNEUAUSRICHTUNG BEWEGT ALTANA AKTIENKURS 

Mit der Veräußerung des Pharmageschäfts an die dänische Nycomed-Gruppe mit Wirkung zum 

31. Dezember 2006 fokussiert sich die ALTANA AG auf ihr Spezialchemiegeschäft. Der Aktienkurs 

wird den Wert der »neuen« ALTANA erstmals am 4. Mai 2007 abbilden, nachdem die ordentliche 

Hauptversammlung am Tag zuvor die Ausschüttung der Sonderdividende aus dem Verkauf von 

Pharma und die Ausschüttung der Dividende für das Geschäftsjahr 2006 sowie der Bonusdividende 

beschlossen hat. 

DIE NEUE ALTANA AKTIE 

Der Veräußerung des Pharmageschäfts stimmten auf der 

außerordentlichen Hauptversammlung am 19. Dezember 

2006 98,58% des bei der Beschlussfassung vertretenen 

Kapitals zu. Mit diesem Beschluss und dem Vollzug der 

Transaktion am 29. Dezember 2006 wurde die im August 

2005 vom Vorstand der ALTANA angekündigte Trennung 

der Unternehmensbereiche Pharma und Chemie 

und die damit verbundene Konzernneuausrichtung abgeschlossen. 

Auf die grundsätzliche Börsennotierung der 

ALTANA AG hat die Veräußerung des Pharmageschäfts 

keine Auswirkungen. 

Der Kurs der ALTANA Aktie wird ab 4. Mai 2007 

anders als bisher ausschließlich den Wert des nach dem 

Verkauf des Pharmageschäfts fortgeführten Spezialchemiegeschäfts 

und des verbleibenden Vermögens der 

ALTANA AG widerspiegeln. Der Kurs der Aktie, der sich 

aus dem Kurs der ALTANA Aktie am 3. Mai abzüglich der 

Dividende für das abgelaufene Geschäftsjahr sowie der 

Sonder- und Bonusausschüttung berechnet, wird sich 

folglich signifikant reduzieren. Auf Basis der erwarteten 

Marktkapitalisierung in der Größenordnung von 

etwa 2 Mrd.€ gehen wir von einem Kurs von rund 15€ 

aus. 

INDEXZUGEHÖRIGKEIT 

ALTANA ist seit September 2002 Mitglied im DAX-Index, 

der die – nach Marktkapitalisierung und Börsenumsatz 

– 30 größten deutschen Unternehmen des Prime Standards 

abbildet. Zum Jahresende 2006 lag ALTANA im 

DAX nach der von der Deutschen Börse veröffentlichten 

Rangliste nach Marktkapitalisierung (»free float«) 

auf Rang 37 (2005: 30) und nach Börsenumsatz auf 

Rang 31 (2005: 26). 

Nach der Dividendenausschüttung im Mai 2007 ist 

ALTANA hinsichtlich der Marktkapitalisierung ein MDAX- 

Kandidat. Aufgrund der so genannten »Fast Exit« Regel 

könnte über einen Titelaustausch und damit ein Ausscheiden 

von ALTANA aus dem DAX bereits Mitte Juni 

entschieden werden. Der nächste ordentliche Anpassungstermin 

ist im September 2007. 

Der MDAX umfasst die 50 nach Streubesitz-Marktkapitalisierung 

und Börsenumsatz größten Unternehmen 

(Mid-Caps) der klassischen Branchen im Primestandard 

unterhalb der DAX-Werte. Für die Performance der 

ALTANA Aktie muss die Umgruppierung in ein anderes 

Marktsegment nicht zwangsläufig negativ sein. Im Börsenjahr 

2006 hat der MDAX den DAX (+22,0%) mit einem 

Plus von 28,6% deutlich »outperformed«.

NEUPOSITIONIERUNG DER 

ALTANA IM KAPITALMARKT 

In Vorbereitung auf die Neupositionierung der ALTANA 

im Kapitalmarkt wurde im Börsenjahr 2006 der Dialog 

über das Spezialchemiegeschäft der ALTANA AG deutlich 

intensiviert. Der Vorstand der ALTANA Chemie präsentierte 

das Unternehmen auf internationalen Kapitalmarktkonferenzen 

und Chemie-Roadshows in Europa und in 

den USA und führte zahlreiche Gespräche mit ALTANA 

Investoren, potenziellen Aktionären und Analysten. Auf 

dem Capital Markets Day im November 2006 stellte sich 

die ALTANA erstmals als Spezialchemieunternehmen 

vor – ihr Geschäftsmodell, die Strategie, das finanzielle 

Profil, die vier Geschäftsbereiche und deren Märkte. Die 

Veranstaltung fand große Resonanz, sowohl vor Ort als 

auch via Internet. 

TRANSPARENTER UND MARKTNAHER 

KOMMUNIKATION VERPFLICHTET 

Das Management der neuen ALTANA ist an einem regelmäßigen 

und intensiven Austausch mit allen Interessengruppen 

des Kapitalmarkts interessiert und strebt eine 

transparente, marktnahe Finanzkommunikation an. Management 

wie IR-Verantwortliche werden auch in Zukunft 

auf regelmäßig stattfindenden Roadshows, Analystenund 

Investorenkonferenzen, der jährlichen Hauptversammlung 

und in Einzelgesprächen sowie Telefonkonferenzen 

für einen offenen, persönlichen Dialog zur Verfügung 

stehen. 


MANAGEMENT 

ORGANE 




> ALTANA AKTIE 

WEITERHIN ATTRAKTIVE DIVIDENDENPOLITIK 

Die Aktionäre der »neuen« ALTANA sollen an der Wertentwicklung 

des Unternehmens durch eine attraktive 

Dividendenpolitik partizipieren. Mittelfristig ist eine Ausschüttungsquote 

in der branchenüblichen Bandbreite von 

30-40% des Konzernjahresüberschusses angestrebt. 

Anfänglich sollte die Ausschüttungsquote jedoch eher 

am unteren Ende dieser Bandbreite liegen, um die Basis 

für ein nachhaltiges Dividendenniveau sowie weiteres 

Steigerungspotenzial zu legen. ALTANA ist mit ihrem 

Spezialchemiegeschäft gut positioniert, um weiterhin 

profitabel zu wachsen und damit nachhaltig Werte für 

Kunden, Mitarbeiter und Aktionäre zu schaffen. 

DIE ALTANA AKTIE 2006 IM VORFELD 

DER KONZERNNEUAUSRICHTUNG 

Die erfolgreiche operative Geschäftsentwicklung 2006 

fand im Aktienkurs keinen Niederschlag. Kursbestimmend 

war weniger die gute Ertragslage als vielmehr der strategische 

Konzernumbau und Nachrichten über Produktkandidaten. 

In der Kurzzeitbetrachtung blieb die Performance 

der ALTANA Aktie 2006 hinter der des DAX zurück. 

In der Langzeitbetrachtung über zehn Jahre jedoch 

kommt die deutlich höhere Wertentwicklung der ALTANA 

Aktie gegenüber dem DAX zum Ausdruck. 

> Wertentwicklung p.a. im Vergleich (in %) 

Anlagedauer 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre 

ALTANA 3,3% -1,8% 12,4% 

DAX 22,0% 5,0% 8,6% 

59


AKTIENPERFORMANCE SPIEGELT NICHT DIE 

ERFOLGREICHE GESCHÄFTSENTWICKLUNG WIDER 

Anders als DAX und Dow Jones startete die ALTANA 

Aktie zunächst eher verhalten ins neue Jahr. Erste positive 

Kursimpulse gingen von der Veröffentlichung der 

vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2005 Ende 

Januar aus sowie der damit verbundenen Ankündigung 

eines zehnten Rekordjahres und der geplanten zweistelligen 

Dividendenerhöhung – ebenfalls der zehnten in 

Folge. Im Februar wirkten sich vor allem zwei Ereignisse 

stabilisierend auf das Sentiment gegenüber der ALTANA 

Aktie und folglich das Kursniveau aus: die EU-Zulassungserweiterung 

für ALVESCO ® zur Behandlung von Jugendlichen 

und die Beantragung der Zulassung für Ciclesonid- 

Nasenspray in den USA und in Kanada. Getrieben von 

Übernahme- und Konsolidierungsszenarien im Pharmasektor 

und einem sehr positiven Ausblick für das Geschäftsjahr 

2006 erreichte die ALTANA Aktie am 24. März 

ihren Jahreshöchstkurs bei 51,65€. 

Die gute Geschäftsentwicklung und die Bestätigung 

des Ausblicks für das Gesamtjahr verliehen der ALTANA 

Aktie, nachdem sie zu Beginn des zweiten Quartals hatte 

Kursgewinne abgeben müssen, erneut Auftrieb. Im weiteren 

Jahresverlauf setzten vor allem Spekulationen über 

die angekündigte Änderung der Konzernstruktur und 

die zum 1. Juli beschlossene zweite Festbetragsabsenkung 

für Protonenpumpenhemmer, unter die auch 

ALTANAs Hauptumsatzträger Pantoprazol fällt, die Aktie 

unter Druck. Der Kurs fiel infolgedessen unter die Marke 

von 50€ und lag im Juni auf einem Niveau von durchschnittlich 

44€. Die ALTANA Aktie markierte am 21. Juli 

bei 42,46€ ihren Jahrestiefststand. Für die weitere Kurs- 

entwicklung bis zum Ende des Quartals waren dann fast 

ausschließlich Spekulationen über die angekündigte Änderung 

der Konzernstruktur bestimmend. 

Angetrieben durch Gerüchte über den baldigen Verkauf 

von ALTANA Pharma gewann die Aktie Anfang 

September zeitweise dazu. Am 21. September kündigte 

die ALTANA AG den Verkauf des Pharmageschäfts an 

die dänische Nycomed an. Am Tag darauf erhöhte sich 

der ALTANA Kurs um rund 4% gegenüber dem Kurs 

direkt vor Bekanntgabe und um rund 5% gegenüber 

dem 3-Monats-Durchschnittskurs vor Ankündigung. 

Maßgeblich beeinflusst wurde die Kursentwicklung 

im vierten Quartal von dem für das Pharmageschäft 

erzielten Kaufpreis, mit dem gleichzeitig der Pharmaanteil 

am Unternehmenswert bzw. der Börsenkapitalisierung 

festgelegt wurde. Die guten Geschäftszahlen 

für die ersten neun Monate und die geplante Ausschüttung 

des Veräußerungsgewinns an die Aktionäre in Form 

einer Sonderdividende sorgten am 2. November für einen 

Kursanstieg von 3%. Die 45€-Marke konnte jedoch erst 

im Umfeld des ALTANA Chemie Capital Markets Day 

überwunden werden. Nach der außerordentlichen Hauptversammlung 

am 19. Dezember legte die ALTANA Aktie 

bis auf 47,50€ zu, beendete das Börsenjahr dann bei 

47,00€. 

Obwohl der Kursverlauf in der zweiten Jahreshälfte 

2006 durch Erholungstendenzen gekennzeichnet war, 

blieb die ALTANA Aktie mit einer Jahresperformance von 

2,2% hinter dem DAX, aber auch den Branchenindizes 

zurück: Der DAX schloss mit einem Plus von 22,0% bei 

6.597 Punkten. Dow Jones STOXX Healthcare und Dow 

Jones STOXX Chemicals stiegen im Jahresverlauf um 

2,8% bzw. 21,7%.

125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

400 

300 

200 

100 

0 

> Wertentwicklung ALTANA/DAX vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 

90 

Jan Feb März April Mai Juni Juli Aug Sep Okt Nov Dez 

1.1.2006 = 100% 

> Wertentwicklung ALTANA/DAX vom 1. Januar 1997 bis 31. Dezember 2006 

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 

1.1.1997 = 100% 


MANAGEMENT 

ORGANE 





DAX 



DAX 

61


> Wertentwicklung in 30 Jahren ALTANA 


2001 

1996 

1989 

1987 

1977 

UMSATZVERLAUF DER ALTANA AKTIE 

in Mrd.€ 

An den deutschen Börsen wurden 2006 insgesamt 211 

Millionen ALTANA Aktien gehandelt, 6% mehr als im 

vorangegangenen Geschäftsjahr (2005: 200 Millionen 

Aktien). Der durchschnittliche Tagesumsatz belief sich 

dabei auf 828.638 Aktien (2005: 775.165). Nach Börsenumsatz 

lag ALTANA zum Ende des Jahres in der offiziellen 

Rangliste der Deutschen Börse auf Rang 31 (2005: 

26), nach Börsenkapitalisierung auf Rang 37 (2005: 30). 

Der Marktwert der ALTANA (Börsenkapitalisierung) lag 

bei 6,6 Mrd.€ (2005: 6,5 Mrd.€). 

DIE ALTANA AKTIE AN DER NYSE 

Die ALTANA Aktie entwickelte sich an der New Yorker 

Börse (NYSE) analog zur Notierung in Deutschland: Sie 

erreichte am 1. Mai mit 63,90USD ihren Jahreshöchstkurs 

und fiel am 24. Februar auf ihr Jahrestief bei 53,14 USD. 

Das Jahr 2006 schloss die Aktie bei 62,00USD mit einem 

Plus von 13,8%. Die Wechselkursdifferenz berücksichtigend, 

stieg die ALTANA Aktie um 2,1%. 

Die ALTANA Aktie wird an der NYSE in Form von 

American Depositary Receipts (ADRs *) gehandelt. Die 

Zahl der ADRs lag Ende Dezember bei 739.558. 2006 

wurden pro Tag durchschnittlich 7.918 Stück umgesetzt 

(2005: 14.366 Stück). Nunmehr auf das Spezialchemiegeschäft 

fokussiert, prüft ALTANA die Möglichkeiten 

einer Deregistrierung in den USA. 

* Glossar 

0,71 

0,43 

0,23 

2,44 

6,60 

7,86 

ELFTE ZWEISTELLIGE DIVIDENDEN- 

ERHÖHUNG IN FOLGE 

Wie angekündigt werden Vorstand und Aufsichtsrat der 

ordentlichen Hauptversammlung am 3. Mai 2007 vorschlagen, 

für das zurückliegende Geschäftsjahr pro dividendenberechtigter 

Aktie eine Dividende von 1,30€ auszuschütten. 

Die Anhebung um 18% orientiert sich an 

der Entwicklung des Ergebnisses in der bisherigen Konzernstruktur. 

Die auf den Jahresschlusskurs bezogene 

Dividendenrendite liegt bei 2,8%. Mit einer Ausschüttungssumme 

von 176,8 Mio.€ für das Geschäftsjahr 

2006 wird erneut deutlich mehr (26%) als das Grundkapital 

* ausgeschüttet. 

Vor der Veräußerung des Pharmageschäfts hat der 

weitaus größte Teil der institutionellen Investoren wegen 

des Gewichts der Pharmasparte ALTANA als Pharmawert 

eingestuft. Das legte nach der Veräußerung des Pharmageschäfts 

nahe, den Aktionären den Gewinn aus der 

Transaktion als Sonderdividende zur Verfügung zu stellen. 

Der Vorstand hat auch Alternativen wie zum Beispiel 

den Aktienrückkauf geprüft. Ein den gesamten Verkaufsgewinn 

umfassendes Rückkaufprogramm wäre nur in 

Verbindung mit einer Kapitalherabsetzung und einem 

öffentlichen Erwerbsangebot möglich. Da diese Maßnahme 

die Komplexität der Verwendung des Veräußerungsgewinns 

erhöhen würde, wurde davon abgesehen.

Dividende je Aktie in € Dividende 


2005 

2004 

2003 

2002 

Neben der regulären Dividende für das Geschäftsjahr 

2006 soll an die ALTANA Aktionäre daher eine Sonderdividende 

von 33€ je dividendenberechtigter Aktie ausgeschüttet 

werden, die auf Basis des Veräußerungserlöses 

von rund 4,7 Mrd.€ abzüglich des Buchwerts für 

ALTANA Pharma von rund 160 Mio.€ sowie der mit dem 

Verkauf verbundenen Aufwendungen und Steuern von 

rund 93 Mio.€ festgelegt wurde. Außerdem ist die Ausschüttung 

einer Bonusdividende von 0,50€ je dividendenberechtigter 

Aktie vorgesehen, um eine für ein Spezialchemieunternehmen 

angemessene Eigen- und Fremdkapitalstruktur 

in der künftigen Bilanz des ALTANA Konzerns 

zu schaffen. Die gesamte Ausschüttungssumme 

beläuft sich infolge insgesamt auf 4.732 Mio.€. 

Dank der erfolgreichen Geschäftsentwicklung konnte 

das Unternehmen in den letzten 10 Jahren eine Dividendensumme 

von 972 Mio.€ an die Aktionäre ausschütten, 

seit 1990 beläuft sich die Summe auf 1.143 Mio.€. In 

dieser Zeit wurden die Aktionäre lediglich einmal um 

eine Kapitalerhöhung gebeten und zwar im Jahr 1993 im 

Verhältnis 5:1 zu einem Ausgabekurs von 5,40€ je 

Aktie. 

* Glossar 

1 zuzüglich 33,00€ Sonderdividende und 0,50€ Bonusdividende 

0,83 

0,75 

AKTIONÄRSSTRUKTUR 

0,95 


MANAGEMENT 

ORGANE 





1,10 

1,30 1 

Die Aktienmehrheit der ALTANA AG wird wie bisher Frau 

Susanne Klatten mit 50,1% des gezeichneten Kapitals * 

mittelbar über die SKion GmbH halten. 49,9% des 

Grundkapitals * bzw. 70,1 Millionen der 140,4 Millionen 

nennwertlosen Stückaktien, auf die das gezeichnete 

Kapital aufgeteilt ist, befinden sich in Streubesitz. 4,4 

Millionen Aktien sind im Eigenbesitz der ALTANA. 

Mit dem Ausstieg aus dem Pharmageschäft und der 

Fokussierung auf das Spezialchemiegeschäft wird sich im 

Laufe des Börsenjahrs 2007 die Zusammensetzung der 

Anteilseigner – institutionelle Investoren und private 

Anleger – verändern. 

BISHERIGE STRUKTUR DER INSTITUTIONELLEN AN- 

TEILSEIGNER NACH GEOGRAPHISCHER HERKUNFT 

Nach einer Erhebung im Juli 2006 wurden zum Stichtag 

31. Juli knapp 26% des Grundkapitals bzw. 55% der 

zu diesem Zeitpunkt frei handelbaren 65,9 Millionen 

ALTANA Aktien (Streubesitz) von 350 institutionellen Investoren 

gehalten bzw. verwaltet. Investoren aus Großbritannien 

hatten mit insgesamt 11,5 Millionen Aktien 

oder 8% des Grundkapitals bzw. 17% des Streubesitzes 

die meisten ALTANA Aktien in ihrem Portfolio. Das mit 

fast 9 Millionen Aktien zweitgrößte Aktienpaket (14% 

63


> Aktionärsstruktur (Stichtag 31. Juli 2006) 

Hauptaktionärin Susanne Klatten 1 50,1 

Institutionelle Investoren 2 25,9 

Eigenbesitz der ALTANA 3 3,1 

Sonstige (u.a. Privataktionäre, nicht identifiziert) 4 20,9 

des Streubesitzes) hielten deutsche Investoren. Institutionelle 

Investoren aus den USA lagen mit 10% der frei 

handelbaren Aktien nur noch auf Platz 3; im Vorjahr 

waren sie noch auf Platz 1. Die »Top 10« institutionellen 

Anleger – die nach Großbritannien, Deutschland und 

den USA, aus Belgien, Finnland und Norwegen kamen – 

hielten zusammen 23% des Streubesitzes. 

INVESTOR RELATIONS 

Die Aktivitäten von Investor Relations standen 2006 in 

Verbindung mit der Neuausrichtung des Konzerns, der 

angekündigten Veräußerung des Pharmageschäftes sowie 

Nachrichten über die Produktkandidaten der Pharma- 

3 

2 

4 

1 

% 

pipeline und der Neupositionierung der ALTANA als 

Spezialchemieunternehmen. Dem hohen Informationsbedarf 

seitens der Analysten und Investoren wurde mit 

einer Vielzahl von Maßnahmen – Einzelgesprächen, Telefon- 

und Investorenkonferenzen bis zu Roadshows – 

Rechnung getragen. 

Die Jahreshauptversammlung am 2. Mai 2006 im 

Congress Center Messe Frankfurt nutzten mehr als 1.000 

Aktionäre, um sich direkt über ihr Unternehmen zu 

informieren. Zur außerordentlichen Hauptversammlung 

am 19. Dezember 2006, auf der die anstehenden strategischen 

Maßnahmen ausführlich behandelt wurden, 

kamen gut 1.100 Aktionäre. Per Webcast konnten alle 

IR-Veranstaltungen – Telefon-, Presse- und Analystenkonferenzen 

– auch von Privatanlegern live verfolgt werden. 

Über das Internet stehen sämtliche Präsentationsunterlagen 

Privatanlegern zeitgleich mit institutionellen 

Investoren und Finanzanalysten zur Verfügung. 

Das Wirtschaftsmagazin PR Report wählte 2006 die 

Unternehmenskommunikation der ALTANA AG zum PR- 

Team des Jahres und zeichnete es mit dem »PR-Report 

Award« aus. 

ALTANA wird den vertrauensvollen Dialog mit aktuellen 

und potenziellen Investoren sowie Analysten fortsetzen.

ALTANA Aktie 


MANAGEMENT 

ORGANE 





in € 2006 2005 

Ergebnis je Aktie 1 28,46 3,23 

Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 1 4,64 4,75 

davon nicht fortgeführte Aktivitäten 1 3,90 3,88 

Dividende 1 1,30 2 1,10 

Sonderdividende 1 33,00 2 – 

Bonusdividende 1 0,50 2 – 

Börsenkapitalisierung (Jahresende) 6.6 Mrd. 6.5 Mrd. 

Aktien im Umlauf (in Tsd. Stück) 

im Jahresdurchschnitt 136.033 135.605 

zum Jahresende 135.987 135.857 

Buchwert* 1 41,00 14,33 

> Frankfurter Wertpapierbörse (FWB), Xetra 

in € 1 2006 2005 

Höchstkurs 51,65 53,95 

Tiefstkurs 42,46 39,88 

Jahresschlusskurs 47,00 46,00 

Wertpapierkennnummer ISIN DE0007600801 

Tickersymbol ALT 

Reuters-Kürzel ALTG.DE 

Bloomberg-Kürzel ALT GR 

> New York Stock Exchange (NYSE), American Depositary Receipt (ADR) 

in USD 1 2006 2005 

Höchstkurs 63,90 69,53 

Tiefstkurs 53,14 47,70 

Jahresschlusskurs 62,00 54,47 

Wertpapierkennnummer CUSIP 02143N103 

ISIN US02143N1037 

Tickersymbol AAA 

Reuters-Kürzel AAA.N 

Bloomberg-Kürzel AAA US 

ADR Ratio 1:1 

1 Alle Angaben beziehen sich auf eine Aktie 

2 Vorschlag der Verwaltung 

* Glossar 

65

66 CORPORATE RESPONSIBILITY 

NACHHALTIGKEIT ALS UNTERNEHMERISCHE HERAUSFORDERUNG 

Seite 67 >> Umweltschutz und Sicherheit 

Zur konzernweiten Steuerung und Systematisierung des kontinuierlichen Verbesserungsprozesses bei Umweltschutz 

und Sicherheit wurde 2006 die Stabsstelle Corporate Environment, Health & Safety mit direkter Berichtspflicht an 

den ALTANA Vorstand neu geschaffen und das Netzwerk von EH&S-Verantwortlichen enger geknüpft. Außerdem 

wurden für die ganze ALTANA Gruppe einheitliche und verbindliche Kennzahlen definiert. In vielen Handlungsfeldern 

wie zum Beispiel Emissionsreduktion, Energieeinsparungen und Arbeitssicherheit konnte ALTANA Verbesserungen 

erzielen. 

Seite 72 >> Personalentwicklung 

Einen wichtigen Beitrag zur Realisierung unserer Wachstumsstrategie erwarten wir uns von einer aktiven Personalpolitik. 

Wir haben 2006 unser Weiterbildungsprogramm für Führungskräfte erweitert. Für die Regionen China, 

USA/Brasilien, Italien, Deutschland/Niederlande und übriges Asien wurden regionale Personalentwicklungsprogramme 

aufgelegt. Unseren Mitarbeitern bieten wir ein attraktives leistungsabhängiges und erfolgsorientiertes 

Vergütungssystem und beteiligen Sie an der Wertentwicklung des Unternehmens. 

Seite 73 >> Gesellschaftliches Engagement 

Im Zuge der Neuausrichtung des ALTANA Konzerns wurde auch das ALTANA Kulturforum und die Herbert-Quandt- 

Stiftung auf eine neue »Basis« gestellt. Das zuvor konzerneigene ALTANA Kulturforum firmiert seit Anfang 2007 

als ALTANA Kulturstiftung gemeinnützige GmbH. Beide Engagements wurden personell und finanziell so ausgestattet, 

dass sie ihre Arbeit wie bisher fortsetzen können. Aktivitäten des ALTANA Forums für Bildung und Wissenschaft 

wurden zum Teil von den Unternehmensbereichen Chemie und Pharma (seit 2007 Nycomed), zum Teil 

von der Herbert-Quandt-Stiftung übernommen. 

ALTANA wird in den Nachhaltigkeits-Indices »FTSE4Good Europe Index«, »FTSE4Good Global Index« und »Ethical Index Euro« geführt. 

In den Indices werden ausschließlich Unternehmen aufgenommen, die strenge Kriterien hinsichtlich Unternehmensführung, Umweltschutz 

sowie sozialer und gesellschaftlicher Verantwortung erfüllen. Der »FTSE4Good Europe« umfasst derzeit rund 300 börsennotierte Unternehmen, 

davon 30 aus Deutschland, der »Ethical Index Euro« 150 Unternehmen.

SPEZIALCHEMIE 

»CHEFSACHE« UMWELTSCHUTZ UND SICHERHEIT 

ALTANA hält selbstverständlich die hohen Umweltschutz- 

regelungen in Deutschland und Europa ein, aber auch 

in den anderen Märkten, in denen wir tätig sind. Darüber 

hinaus setzen wir die Grundsätze von »Responsible 

Care«, einer weltweiten Initiative der chemischen Industrie 

zur Schonung der natürlichen Ressourcen, um. Mit 

dem Beitritt zum »Global Compact« der Vereinten Nationen 

2003 verpflichten wir uns außer zu einer umweltbewussten, 

auch zu einer gesellschaftlich verantwortlichen 

Unternehmensführung. Ein großer Teil unserer 

Produktionsstandorte weltweit ist bereits EMAS* oder 

ISO14001* zertifiziert. 

UMWELTPOLITIK 

Nachhaltigkeit ist eines der übergeordneten Unternehmensziele 

der ALTANA. Dies bezieht sich nicht nur auf 

unsere finanzwirtschaftlichen Erfolgsziele, sondern auch 

auf den Schutz von Umwelt, Mitarbeitern und Allgemeinheit. 

Ein schonender und effizienter Umgang mit Ressourcen 

ist angesichts knapper werdender Rohstoffe auf 

dem Weltmarkt und damit verbundenen deutlichen Rohstoffpreissteigerungen 

nicht nur eine ökologische, sondern 

auch eine ökonomische Notwendigkeit. In unserem 

Leitbild sind daher auch wirtschaftlicher Unternehmenserfolg 

und Umweltschutz miteinander verknüpft. Vor 

dem Hintergrund eines zunehmenden Kosten- und Wettbewerbsdrucks 

treten beim Umweltschutz Effizienzgesichtspunkte 

noch stärker in den Vordergrund. Im Sinne 

nachhaltigen Wirtschaftens bemühen wir uns, unsere 

Ressourcen- und Energieeffizienz kontinuierlich zu steigern 

und damit systematisch umweltschutzrelevante 

Kostensenkungspotentiale auszuschöpfen. Dieser Ansatz 

dient auch als Hilfestellung bei Entscheidungen über betriebliche 

Umweltschutzmaßnahmen und deren Optimierung. 

* Glossar 

CORPORATE RESPONSIBILITY 

> UMWELTSCHUTZ SPEZIALCHEMIE 

PERSONALENTWICKLUNG 

GESELLSCHAFTLICHES ENGAGEMENT 

SICHERHEITSPOLITIK 

Unter »Sicherheit« fällt bei ALTANA außer Arbeitssicherheit 

und Gesundheitsschutz für unsere Mitarbeiter auch 

die Sicherheit unserer Produkte bei der Herstellung, 

während der Lagerung, beim Transport und bei der Anwendung 

beim Kunden. Dabei lassen wir uns von dem 

Grundgedanken leiten, dass jeder Unfall vermeidbar ist, 

und dem Ziel eines unfallfreien Arbeitsumfelds. Mittels 

eines systematischen Sicherheitsmanagements suchen 

wir z.B. die Ausfalltage oder die Zahl schwerer Schadensereignisse 

zu reduzieren und damit letztlich auch die 

Wirtschaftlichkeit im Unternehmen zu erhöhen. 

RISIKOPROFIL DER ALTANA 

An den weltweit 31 Produktionsstandorten der ALTANA 

kommen nachfolgende Verfahren zum Einsatz: 

> Mischen von meist flüssigen, manchmal pulverförmigen 

Substanzen, 

> Mechanische Zerkleinerung von Metallen zu Metalleffektpigmenten, 

> Chemische Reaktionen z.T. mit Wärmefreisetzung. 

Je nach Verfahren und zu handhabenden Rohstoffen 

sind nachfolgende Risiken gegeben: 

> Brand durch Einsatz organischer Lösungsmittel, 

> Chemikalienfreisetzung oder Brand durch außer 

Kontrolle geratene chemische Reaktionen mit 

Wärmefreisetzung, 

> Boden- oder Wasserverunreinigungen durch falsche 

Handhabung oder unsachgemäßen Transport von 

Chemikalien, 

> Staubexplosion oder Brand beim Umgang mit Pulvern 

wie Aluminiumpigmenten. 

Durch eine Vielzahl von Maßnahmen führen wir die 

genannten Risiken auf ein vertretbares Maß zurück. 

67

68 UMWELTSCHUTZ SPEZIALCHEMIE 

Die bei der Herstellung entstehenden Abfälle sind produktabhängig. 

Die Herstellprozesse sind teilweise energieintensiv 

und tragen zur Erzeugung von CO2 bei. Andere 

klimarelevante Gase fallen jedoch nicht an. Es werden 

auch keine Ozon zerstörenden Mittel eingesetzt. Fossile 

Ressourcen werden z.T. bereits durch erneuerbare ersetzt. 

Emissionen von organischen Lösungsmitteldämpfen und 

von Staub spielen eine Rolle. Die Gefahr der Chemikalienfreisetzung 

in die Umwelt infolge undichter Behälter 

wird durch Auffangbehälter und -wannen eingedämmt. 

Außer in Finnland, wo Kochsalz in genehmigten Mengen 

in die Ostsee, und in Indien, wo verunreinigtes Wasser 

nach einer biologischen Behandlung ins öffentliche Abwassernetz 

eingeleitet wird, kommt es zu keinen direkten 

oder indirekten stofflichen Einleitungen. Wegen der 

Klassifizierung der Fertigwaren und den geringen transportierten 

Produktmengen wird das bestehende Transportrisiko 

als gering eingeschätzt. 

ZIELE FÜR UMWELTSCHUTZ UND SICHERHEIT 

Entsprechend des Risikoprofils der ALTANA und unserer 

Umwelt- und Sicherheitspolitik liegt unser Schwerpunkt 

auf: 

> Berücksichtigung von Umwelt- und Sicherheitsaspekten 

bei der Produktneuentwicklung, 

> Abfallvermeidung, -reduktion und verwertung, 

> Senkung des Energieverbrauchs und des damit verbundenen 

CO2-Ausstoßes, > effizientem Ressourceneinsatz, 

> Vorbeugung von Arbeitsunfällen mit Ausfallzeiten, 

> Verhinderung von Schadensereignissen wie Feuer, 

Explosion oder Produktaustritt in die Umwelt. 

Wir haben uns über »Responsible Care« selbst verpflichtet, 

uns im Hinblick auf Produktverantwortung, Ressourcen- 

* Glossar 

schonung, effiziente Energienutzung, Gefahrenabwehr, 

Anlagensicherheit, Arbeitssicherheit, Gesundheitsschutz 

und Transportsicherheit kontinuierlich zu verbessern. 

Dabei sollen über eine geschäftsbereichsübergreifende 

Zusammenarbeit, Synergienpotenziale ausgeschöpft 

werden. 

WEITERENTWICKLUNG DES 

MANAGEMENTSYSTEMS 

Rund die Hälfte aller Gesellschaften der ALTANA haben 

bereits ein von einer unabhängigen Zertifizierungsstelle 

geprüftes Umweltmanagementsystem, das international 

gültigen Standards wie der ISO14001* entspricht. Darüber 

wird Umweltschutz in die etablierten Prozesse im 

Unternehmen integriert, sodass bei allen täglichen Aufgaben 

und firmenpolitischen Entscheidungen auch Umweltaspekte 

berücksichtigt werden. Ziel der Umweltmanagementsysteme 

ist es, diese Umweltauswirkungen 

systematisch zu verringern. 

Zu den bereits zertifizierten Gesellschaften gehören 

neben den beiden größten deutschen Produktionsstandorte 

BYK-Chemie GmbH und ECKART GmbH & Co. KG 

auch fünf unserer sechs Standorte in China und Indien. 

Weitere sechs Gesellschaften (20%) planen ihre Zertifizierung 

in den nächsten zwei Jahren. Alle Produktionsstandorte, 

die Chemikalien in größerer Menge handhaben, 

sollen bis spätestens Ende 2009 ISO14001 zertifiziert 

sein. 

ECKART in Deutschland und zwei Standorte in China 

haben darüber hinaus zertifizierte Sicherheitsmanagementsysteme. 

Wir haben uns bis 2010 das Ziel »pro eine 

Millionen Arbeitsstunden nicht mehr als fünf Arbeitsunfälle 

mit einer Ausfallzeit von einem Tag« gesetzt, womit 

wir dann zu den Besten der Branche gehören würden.

UMWELTBILANZ 2006 

ABFALLREDUKTION/RESSOURCENEFFIZIENZ 

Die erzielbaren Verbesserungen in diesen beiden Handlungsfeldern 

liegen bei einem Prozent vom Gesamtstoffeinsatz 

und weniger. Da aber die Rohstoffkosten an den 

Herstellkosten einen großen Anteil haben, tragen auch 

kleine Verbesserungen in der Umsetzungsrate zu merklichen 

Kosteneinsparungen bei. Ansatzpunkte für Verbesserungen 

bieten sich durch Verfahrensoptimierungen 

und den Einsatz von Tanks statt Einweggebinden für 

den Rohstoffbezug, wodurch zum Einen der Gebindeabfall 

und zum Anderen der Rohstoffverlust reduziert 

wird. 

ANLAGEN- UND PROZESSSICHERHEIT 

2006 haben wir das Pilotprojekt »Prozessdefinition« gestartet, 

mit dem wir konzernweit präventiv aus Schadensereignissen, 

Beinaheschadensereignissen, aber auch 

Unfällen lernen wollen. Beispiel: ein Schadensereignis in 

Indien 2006. Bei einer außer Kontrolle geratenen chemischen 

Reaktion mit Wärmeentwicklung wurde zwar 

die Flüssigkeit in einer Wanne aufgefangen, ein entweichendes 

Gas führte jedoch in der direkten Nachbarschaft 

zu einer Geruchsbelästigung. Menschen kamen nicht zu 

schaden. Aus der Analyse des Ereignisses sollen für alle 

Gesellschaften der ALTANA gültige Standards zur Prävention 

bzw. Umgang mit solchen und ähnlichen Ereignissen 

entwickelt werden. 

ARBEITSSICHERHEIT UND GESUNDHEITSSCHUTZ 

Mittelfristig will ALTANA zu den Besten der chemischen 

Industrie hinsichtlich Arbeitssicherheit gehören. Fünf 

Standorte haben das Ziel »unfallfrei« bereits erreicht. 





An weiteren zwei Standorten kam es zu weniger als fünf 

Unfällen pro eine Millionen Arbeitsstunden. An vielen 

anderen Standorten konnten deutliche Verbesserungen 

erzielt werden. ECKART Deutschland konnte 2006 die 

Zahl der Ausfalltage von ca. 450 auf ca. 200 mehr als 

halbieren und damit deutlich Kosten senken. 

In keiner Gesellschaft gab es, seit diese zur ALTANA 

Gruppe gehören, einen tödlichen Unfall. Damit dies so 

bleibt, setzen wir darauf, durch die Minimierung der 

Zahl kleiner Unfälle und unsicherer Handlungen unsere 

Mitarbeiter für das Thema zu sensibilisieren, da die 

technischen Mittel zur Verbesserung der Arbeitssicherheit 

weitgehend ausgeschöpft sind. Außerdem führen 

wir regelmäßig Mitarbeiterschulungen zum Thema Sicherheitsvorschriften 

und sicheres Verhalten durch und zeigen 

Best-Practice-Beispiele in den eigenen Gesellschaften 

und in anderen Unternehmen auf. Sofern erforderlich 

unterstützen wir auch unsere Kunden durch Sicherheitsunterweisungen 

z.B. beim sicheren Umgang mit Aluminiumpulver. 

DIALOG 

ALTANA hat 2006 wie schon in den Jahren zuvor, an 

Projekten mitgewirkt, anhand derer die Auswirkungen 

der EU-Chemikalienverordnung REACH (Registration, 

Evaluation and Authorisation of Chemicals) – je nach 

Szenarium – untersucht und von den relevanten Gremien 

im Rahmen ihrer Entscheidungsfindung diskutiert wurde. 

ALTANA engagiert sich, um zu einer Verbesserung des 

Umweltschutzes beizutragen, die nicht zu Lasten der 

Innovationskraft und Wettbewerbsfähigkeit der europäischen 

chemischen Industrie geht. Trotz wichtiger Verbesserungen 

gegenüber dem ursprünglichen Kommissionsvorschlag 

wird sich durch die 2006 verabschiedete 

69

70 UMWELTSCHUTZ SPEZIALCHEMIE 

und am 1. Juni 2007 in Kraft tretende EU-Richtlinie der 

Druck insbesondere auf mittelständische Unternehmen 

hinsichtlich ihrer internationalen Wettbewerbsfähigkeit 

erhöhen. ALTANA ist als nachgeschalteter Anwender 

wie auch Hersteller von Substanzen betroffen. Die Substanzen, 

Polymere, sind mehrheitlich von REACH ausgenommen. 

Für die erforderlichen Registrierungen gehen 

wir, ohne die notwendigen internen Ressourcen, in den 

nächsten zehn Jahren von einem Betrag von rund 30 

Millionen Euro aus. 

EMISSIONSREDUKTION 

In den letzten Jahren konnten wir durch den Einbau von 

Abluftreinigungsanlagen die Staub- oder Lösungsmittelemissionen 

an den Standorten Wesel, Hamburg, Grevenbroich 

und Kempen in der Regel um über 90% senken. 

2006 wurde mit dem gleichen Erfolg eine Abluftreinigungsanlage 

zunächst am italienischen Standort Ascoli 

installiert; 2007 folgt Quattordio. 

ENERGIEEINSPARUNGEN 

An den beiden indischen Standorten Pimpri und Ankleshwar 

wurde der auf die Produktionsmenge bezogene 

Stromeinsatz durch die Steigerung der Energieeffizienz 

um ca. 10% bzw. ca. 20% reduziert. Bei ECKART 

konnten durch die Senkung des Druckluftverbrauches, 

bei der BYK-Chemie durch die Senkung des Stickstoffverbrauchs 

Energieeinsparungen realisiert werden. 

PRODUKTVERANTWORTUNG 

ALTANA ist grundsätzlich bemüht, gefährlichere Rohstoffe 

und Produkte durch ungefährlichere zu ersetzen. 

Die Bremer DS-Chemie reduzierte zum Beispiel den Anteil 

an Gefahrstoffen um 18%. Beck Hamburg ersetzte einige 

* Glossar 

Bleikatalysator enthaltende Produkte durch bleifreie 

Versionen, Beck Indien einige Allergie auslösende Lösungsmittel 

durch unkritische Lösungsmittel. 

Die Lacke und Dichtungsmassen von Coatings & Sealants 

ermöglichen innovative Verpackungen, mit denen 

neue Möglichkeiten des Vertriebs und der Lagerhaltung 

von Lebensmitteln eröffnet werden. Bei vielen Produkten 

handelt es sich bereits um umweltfreundlichere Systeme 

(Wasserlacke). Außerdem wird mit Naturkautschuk als 

Rohstoffbasis, d.h. mit einer erneuerbaren Rohstoffquelle 

gearbeitet. 

Netz- und Dispergiermittel von Additives & Instruments 

erleichtern die Einarbeitung von Pigmenten in Lacke, wodurch 

Energie gespart wird und über einen geringeren 

Pigmentverbrauch Ressourcen geschont werden. Über 

einen verbesserten Korrosionsschutz tragen Additive 

außerdem zum Werterhalt von Stahlkonstruktionen bei 

oder helfen unseren Kunden wie im Fall von Additiven 

für Wasserlacke umweltfreundlichere Produkte auf den 

Markt zu bringen. 

Auch neue Technologien wie die Nanotechnologie * 

werden von uns daraufhin geprüft, welche Chancen sie 

im Hinblick auf ressourceneffiziente Produktion und Produkte 

bieten. 

Umweltschutz in unseren Märkten sehen wir als 

Chance für uns an. Dies wird auch dazu beitragen, den 

wirtschaftlichen Erfolg zu sichern. 

INVESTITIONEN 

Ein Investitionsschwerpunkt lag in den letzten Jahren 

auf der Installation von Abluftreinigungsanlagen im 

Wesentlichen zur Reduktion der Emission von Lösungsmitteldämpfen. 

2006 wurde am Standort Ascoli eine 

Abluftreinigung installiert, Quattordio wird 2007 folgen.

An vier Standorten wurden Staubfilter zur Senkung der 

Staubemission installiert. Am Standort Hamburg wurde 

in Brandmeldeanlagen und bei Deatech in eine automatische 

Löschanlage investiert. In Wesel wurde weitere 

fahrerlose Transportsysteme in Betrieb genommen, mit 

denen neben der Effizienz auch die Arbeitssicherheit 

verbessert werden konnte. 

AUSBLICK 

Bis 2009 streben wir die ISO14001 *-Zertifizierung aller 

verbleibenden Standorte weltweit an. Ein wesentlicher 

Akzent unserer Bemühungen wird auf der Steigerung der 

* Glossar 





Ressourceneffizienz und der Reduktion der Emissionen 

von CO2, flüchtigen organischen Lösungsmitteln und 

Staub liegen. Die Zahl der Unfälle mit Ausfallzeit wie 

auch die Ausfalltage sollen ebenso wie die statistische 

Wahrscheinlichkeit von schweren Unfällen weiter gesenkt 

werden. 

Wir planen außerdem erstmals neben den Umwelterklärungen 

auch einen Umweltbericht zu veröffentlichen. 

71

72 PERSONALENTWICKLUNG 

QUALIFIZIERUNG ERÖFFNET ZUKUNFTSPERSPEKTIVEN 

Das Wissen, die Fähigkeiten und die Motivation unserer 

Mitarbeiter sind eine wesentliche Voraussetzung für 

unsere Innovationskraft, die Grundlage unseres Unternehmenserfolgs. 

Als Markt- und Technologieführer in den 

verschiedensten Geschäftsfeldern ist ALTANA bestrebt, 

den Wissensvorsprung seiner qualifizierten Mitarbeiter 

und Führungskräfte zu halten und auszubauen. In einer 

aktiven Personalpolitik sehen wir daher einen wichtigen 

Beitrag zur Realisierung unserer Wachstumsstrategie. 

Kundenservice ist einer unserer Erfolgsfaktoren. Es ist 

deshalb unverzichtbar, dass unsere Mitarbeiter »die 

Sprache unserer Kunden sprechen«, d.h., die Problemstellungen, 

das Arbeitsumfeld und das Potenzial ihrer 

Gesprächspartner (er)kennen. Dies suchen wir auf zwei 

Wegen sicherzustellen, zum Einen durch die Besetzung 

neuer Stellen mit erfahrenen Experten aus dem Kundenumfeld, 

zum Anderen durch die Weiterentwicklung 

eigener Mitarbeiter zu Experten. Das Maßnahmenspektrum 

reicht von fachbezogenen Schulungen über Projektmanagement, 

soziale Trainings bis hin zu Job-Rotation. 

Im Geschäftsjahr 2006 wurden für Weiterbildungen im 

Inland 1,7 Mio.€ (2005: 1,3 Mio.€) aufgewendet. 

ZIELORIENTIERTE WEITERENTWICKLUNG 

(Zukünftigen) Führungskräften bieten wir individuelle 

Trainingsmodule zu Leadership und Management an. 

Für besonders talentierte, leistungsfähige und -willige 

Führungskräfte wurden darüber hinaus spezielle Weiterbildungsprogramme 

entwickelt. Zum Beispiel führen wir 

seit 2004 das so genannte Management Development 

Programm (MDP) durch, mit dem Führungskräfte im 

Rahmen eines internationalen Trainings auf einen erweiterten 

Einsatz vorbereitet werden. Die Teilnehmer 

kommen aus ALTANA Gesellschaften weltweit. 

Ergänzend zu diesem nach Rückmeldungen der Teilnehmer 

und der entsendenden Vorgesetzten bereits 

sehr erfolgreichen Programm, haben wir 2006 mit der 

Einführung regionaler »Development Programme« (DP) 

begonnen, Personalentwicklungsprogramme für die 

Regionen China, USA/Brasilien, Italien, Deutschland/ 

Niederlande und übriges Asien. 

UNTERNEHMENSRELEVANTE LEISTUNGSANREIZE 

Die internationale Konkurrenzfähigkeit von ALTANA als 

Arbeitgeber hängt entscheidend von den Arbeitsbedingungen 

ab, die Mitarbeiter hier vorfinden. Wer Mitarbeiter 

beschäftigt, die sich konsequent weiter und höher 

qualifizieren, muss dem bei der Vergütung Rechnung 

tragen, um sie langfristig an das Unternehmen binden 

zu können. ALTANA hat ein für das gesamte Management 

einheitliches leistungs- und ergebnisorientiertes 

Vergütungssystem, das als Instrument zur Motivation 

und Personalführung dient. Es setzt die dem Leitbild, der 

Unternehmensstrategie und -philosophie, der Umwelt-, 

Sicherheits- und Personalpolitik entsprechenden Anreize. 

Der Fokus unseres Prämiensystems liegt auf Innovation, 

Kundenorientierung, Qualität, Kostenmanagement und 

Ressourceneffizienz. Es basiert auf einem Grundgehalt 

und einem Bonus, der bei 100-prozentiger Zielerreichung 

je nach Managementebene zwischen 20 und 60 Prozent 

des gesamten Jahreseinkommens ausmacht. Der Bonus 

hängt einerseits vom Erfolg des Geschäftsbereiches 

bzw. des Gesamtunternehmens (gemessen an EBIT und 

ROCE) und andererseits von der persönlichen Zielerreichung 

ab.

BÜRGERSCHAFTLICHES ENGAGEMENT – KONTINUITÄT TROTZ WANDEL 

Im Zuge der Neuausrichtung der ALTANA wurden auch 

die gesellschaftlichen Engagements – das ALTANA Kultur- 

forum und die Herbert-Quandt-Stiftung – auf eine neue 

»Basis« gestellt. Ein Teil der fortgeführten Aktivitäten des 

ALTANA Forums für Bildung und Wissenschaft wurde von 

den Unternehmensbereichen Chemie und Pharma (seit 

2007 Nycomed) übernommen. Die an der Universität 

Dresden und Kostanz eingerichteten Stipendiatenprogramme 

für Studierende und Nachwuchswissenschaftler 

aus Mittel- und Osteuropa sowie Mittel- und Südamerika 

werden zukünftig von der Herbert-Quandt-Stiftung weiter 

betreut. 

HERBERT-QUANDT-STIFTUNG 

Im Rahmen ihres Forums »Gesellschaft und Politik« warf 

die Herbert-Quandt-Stiftung 2006 die bislang eher vernachlässigte 

Frage nach der »Zukunft der gesellschaftlichen 

Mitte« in Zeiten der Globalisierung auf. Mit dieser 

Initiative will sie nicht nur den gegenwärtigen gesellschaftlichen 

Wandel begleiten, sondern auch politische Handlungs- 

und Entscheidungsoptionen herausarbeiten, die 

im Frühjahr 2007 publiziert und der Öffentlichkeit vorgestellt 

werden sollen. Das zweite Forum, der »Trialog 

der Kulturen«, nimmt sich des Miteinanders der drei 

Buchreligionen – Judentum, Christentum, Islam – und 

ihrer Lebenswelten an, die sich durch die sozialen Folgen 

der Globalisierung (Entgrenzung, Migration etc.) vor besondere 

Herausforderungen gestellt sehen. Nicht zuletzt 

mit ihren Schulenwettbewerben »Schulen im Trialog – 

Europäische Identität und kultureller Pluralismus« will die 

Herbert-Quandt-Stiftung das gegenseitige Verständnis 

und die Integration von Migranten in die »gesellschaftliche 

Mitte« fördern. 

Ihre erfolgreiche Arbeit als Ideenagentur und Impulsgeber 

wird die Stiftung nunmehr selbständig fortsetzen. 

Dank einer Zustiftung von Frau Susanne Klatten in Höhe 

von 15 Mio.€ zum Stiftungskapital von derzeit 25 Mio.€ 

wird sie dazu in der Lage sein. 


UMWELTSCHUTZ SPEZIALCHEMIE 

> PERSONALENTWICKLUNG 

> GESELLSCHAFTLICHES ENGAGEMENT 

ALTANA KULTURFORUM VERSELBSTÄNDIGT 

Das ALTANA Kulturforum widmete zwei Ausstellungen 

2006 – »Karin Kneffel · Verführung und Distanz« und 

»Karl Bohrmann · Innenräume – Außenräume 1 « – zwei 

Künstlern aus der eigenen Sammlung. Wie die beiden 

Ausstellungen waren auch das Künstlergespräch mit 

Karin Kneffel und der Klavierabend mit Kompositionen 

von Karl Bohrmann und seinem Freund Helmut Lachenmann 

sowie die Lesung aus den Notizen des Künstlers 

bestens besucht. Mit mehr als 26.000 Besuchern übertraf 

die Ausstellung »August Macke · Durchfreuen der 

Natur 2 « die eigenen Erwartungen bei weitem. Zu allen 

drei Sinclair-Haus-Ausstellungen wurde ein museumsdidaktisches 

Programm für Schulklassen, Kinder und 

Jugendliche und Erwachsenengruppen angeboten. 

Seit 1. Januar 2007 firmiert das zuvor konzerneigene 

Kulturforum als ALTANA Kulturstiftung gemeinnützige 

GmbH. In die neue private Gesellschaft brachte ALTANA 

als Sachspende die Sammlung mit rund 600 Einzelwerken 

internationaler zeitgenössischer Künstler und das Sinclair- 

Haus in Bad Homburg ein. Darüber hinaus erhielt die 

Gesellschaft vom Unternehmen ein Startkapital von fünf 

Millionen Euro; Frau Klatten wird den gleichen Betrag 

zur Verfügung stellen. Die über 25-jährige renommierte 

Institution wird ihr bisheriges Angebot zukünftig um ein 

umfangreiches Bildungsprogramm zum Thema »Kunst 

und Natur« erweitern: Mit Veranstaltungen in Schulen 

und Kindergärten, umfassenden Workshops in den Schulferien 

und verbreitertem Kurs- und Führungsangebot für 

Kinder, Jugendliche und Erwachsene möchte die ALTANA 

Kulturstiftung weiterhin für Kunst begeistern und nachhaltig 

ein Bewusstsein für Natur schaffen. 

1 in Kooperation mit der Staatlichen Graphischen Sammlung München 

2 in Kooperation mit dem Kunstmuseum Bonn und dem August Macke 

Haus Bonn 

73

74 GESELLSCHAFTLICHES ENGAGEMENT 

ALTANA CORPORATE CITIZENSHIP 2006 

Als wissen- und innovationsgetriebenes Unternehmen hängt unser unternehmerischer 

Erfolg von der Zukunftsfähigkeit der Gemeinwesen ab, in denen wir tätig sind, 

deren Bildungs- und Ausbildungsangebote, politischen Rahmenbedingungen und 

kultureller Vielfalt. Dazu wollen wir einen Beitrag leisten. 

Januar Februar März 

April Mai 

Juni 

ALTANA KULTURFORUM 

HERBERT-QUANDT-STIFTUNG 1 


GESELLSCHAFT UND POLITIK 

> 12./13. Mai 2006: 26. Sinclair-Haus-Gespräch »Die 

Zukunft der gesellschaftlichen Mitte in Deutschland«, 

Bad Homburg 

> 28. Juni 2006: »Die Zukunft der gesellschaftlichen Mitte 

in Deutschland«, Diskussionsrunde mit Prof. Dr. Stefan 

Hradil von der Universität Mainz und Prof. Tom Ling, 

RAND Europe, Frankfurt am Main 

> 29. Juni 2006: »Philosophie der Bürgerlichkeit: Neue 

Perspektiven für die gesellschaftliche Mitte«, Gesprächsabend 

mit Dr. Jens Hacke, Institut für Sozialwissenschaften, 

Humboldt Universität zu Berlin, Berlin 


ALTANA FORUM FÜR 

BILDUNG UND WISSENSCHAFT 








> 8. November 2006: »Die gesellschaftliche Mitte in 

Deutschland – Stiefkind der Politik?« Podiumsgespräch 

mit Dr. Norbert Röttgen, MdB, 1. Parlamentarischer Geschäftsführer 

der CDU/CSU-Bundestagsfraktion und 

Bernd Ulrich, Chefredakteur und Leiter des Hauptstadtbüros 

der Wochenzeitung DIE ZEIT, Berlin 

> 7. Dezember 2006: »Die Zukunft der gesellschaftlichen 

Mitte in Deutschland und die Rolle der Kirche«, Gesprächsabend 

mit Monsignore Prof. Dr. Peter Schallenberg, 

Moraltheologe aus Fulda, Berlin 

TRIALOG DER KULTUREN 

> Ab März 2006: »Schulen im Trialog – Europäische Identität 

und kultureller Pluralismus«, Schulenwettbewerb II, 

> 15. – 27. Juli 2006: Sommerakademie »Kulturen des 

Lernens« in Kooperation mit dem Goethe Institut (Kairo), 

Alexandria 

> 18. September 2006: »Schulen im Trialog – Europäische 

Identität und kultureller Pluralismus«, Wettbewerb I, Auszeichnung 

von 6 Schulen in Bad Homburg 

> 13./14. November 2006: 11. Internationale Trialog-Konferenz 

»Religionen in der Schule – Bildung in Deutschland 

und Europa vor neuen Herausforderungen«, Berlin

Juli August September Oktober November 

Dezember 

HERBERT-QUANDT-STIFTUNG ALTANA FORUM FÜR 




ALTANA KULTURFORUM 2 

KUNSTAUSSTELLUNGEN IM SINCLAIR-HAUS 

> 7. April 2006 – 18. Juni 2006: 

»Karin Kneffel · Verführung und Distanz«, 

Gemälde und Aquarelle. 

> 1. September 2006 – 22. Oktober 2006: 

»Karl Bohrmann · Innenräume – Außenräume«, 

Zeichnungen 1991-1998. 

> 10. November 2006 – 8. Januar 2007: 

»August Macke · Durchfreuen der Natur«, 

Gemälde, Zeichnungen, Aquarelle. 

KUNSTFÖRDERUNG 

> 28. Januar 2006 – 2. April 2006: 

»Joan Miró · Fantastische Welten«, Kunsthalle Emden 

> 17. Mai 2006 – 30. Juni 2006: 

»Rosemarie Trockel«, Villa Massimo Rom 

> 1./2. Juli 2006: Kunst privat! – Tage der Unternehmens- 

Kunstsammlungen in Hessen 

1 Weitere Informationen finden Sie unter www.h-quandt-stiftung.de 

2 www.altana-kulturstiftung.de 





UMWELTSCHUTZ SPEZIALCHEMIE 


> GESELLSCHAFTLICHES ENGAGEMENT 




> 5. April – 9. April 2006: Stipendiatentreffen der osteuropäischen 

Austauschstudenten und Nachwuchswissenschaftler 

der Universitäten Konstanz und Dresden in 

Berlin 

> 27. Juni 2006: Präsentation des Bildungsforums und des 

Projektes »frühstart« beim Sommersymposium der Initiative 

Freiheit und Verantwortung in Berlin 

> 30. Juni 2006: Akademische Abiturfeier des 1. Jahrgangs 

der Internatsschule Schloss Hansenberg im Beisein von 

Ministerpräsident Koch, Kultusministerin Wolff und 


> Herbst 2006: Evaluation des Postgraduiertenstudiums 

Sozialwissenschaften für Berliner Lehrer und Veröffentlichung 

der Studienergebnisse 

> 24. Oktober 2006: Eröffnung der Speaker Series des 

Herbert-Quandt-Forums an der WHU Koblenz mit Dr. 

Nikolaus Schweickart 

75 

HERBERT-QUANDT-STIFTUNG

76 

LAGEBERICHT 

STRATEGISCHE NEUAUSRICHTUNG DES ALTANA KONZERNS 

Seite 77 >> Elftes Rekordjahr in Folge 

Der ALTANA Konzern erreichte 2006 erneut sein Umsatz- und Ergebnisziel: Basierend auf der bisherigen Konzern- 

struktur wurde der Umsatz um 18% auf 3,9 Mrd.€, das Ergebnis (EBT) vor Sonderaufwendungen für die Kon- 

zernneuordnung um 21% über Vorjahr gesteigert. ALTANA Chemie erzielte ein Umsatzwachstum von 43% und 

einen Ergebnisanstieg (EBT) in der gleichen Größenordnung. ALTANA Pharma steigerte Umsatz und Ergebnis (EBT) 

um 9% bzw. 13%. 

Seite 78 >> Strategischer Partner für ALTANA Pharma 

Mit der am 21. September 2006 bekannt gegebenen vollständigen Veräußerung des Pharmageschäfts an das 

dänische Unternehmen Nycomed wurde die vom ALTANA Vorstand angekündigte Konzernneugliederung eingeleitet. 

Nach der Genehmigung durch den Aufsichtsrat und die europäischen und US-amerikanischen Kartellbehörden 

stimmte am 19. Dezember auch die Hauptversammlung der Transaktion zu. Damit waren die Voraussetzungen für 

den Vollzug zum Jahresende gegeben. Am 31. Dezember 2006 ging die ALTANA Pharma AG mit ihren Tochterund 

Beteiligungsgesellschaften an die Nycomed-Gruppe über. 

Seite 82 >> Konzernneuordnung vollzogen 

Durch die Trennung von ALTANA Pharma, einem der bisher zwei Unternehmensbereiche, wird die ALTANA AG zu 

einem in den relevanten Marktsegmenten weltweit führenden Spezialchemieunternehmen. Durch die Umsatzbeiträge 

von ECKART und Zukäufe in den Geschäftsbereichen Coatings & Sealants sowie Electrical Insulation erreicht 

das Umsatzvolumen der ALTANA Chemie eine neue Größenordnung. 

Seite 87 >> Starkes Wachstum des Spezialchemiegeschäfts 

Mit ihrem Spezialchemiegeschäft erzielte ALTANA 2006 ein kräftiges Umsatzwachstum, das die eigenen Erwartungen 

übertraf. Der Umsatz stieg nicht zuletzt akquisitionsbedingt um 43% auf rund 1,3 Mrd.€. Operativ wuchs ALTANA 

um 10%, insbesondere in Asien, aber auch in Nordamerika und Europa. Die höchsten Zuwächse verbuchten Additives 

& Instruments und Effect Pigments. Das Ergebnis vor Steuern erhöhte sich trotz hoher akquisitionsbedingter 

Zusatzaufwendungen in etwa mit dem Umsatzwachstum um 42% auf 147 Mio.€.

GESCHÄFTSVERLAUF DES ALTANA KONZERNS IN SEINER BISHERIGEN STRUKTUR 

Aufgrund des zum Jahresende 2006 erfolgten Verkaufs 

der ALTANA Pharma und der damit einhergehenden 

vollständigen Abgabe des Pharmageschäfts verlangen 

die internationalen Bilanzierungsstandards (IFRS) eine 

getrennte Berichterstattung nach »Fortgeführten Aktivitäten« 

(Spezialchemiegeschäft und Holding ALTANA AG) 

und »Nicht fortgeführten Aktivitäten« (ALTANA Pharma). 

Um jedoch eine möglichst hohe Vergleichbarkeit zur 

Berichterstattung in der Vergangenheit sicherzustellen, 

berichten wir zunächst über den Geschäftsverlauf des 

ALTANA Konzerns in seiner bisherigen Struktur. 

ALTANA SCHLIESST ELFTES REKORDJAHR 

MIT KONZERNUMBAU AB 

Mit einem deutlichen Umsatzzuwachs von 18% (operativ 

9%) auf den Rekordwert von knapp 3,9 Mrd.€ kann 

ALTANA wiederum auf ein sehr erfolgreiches Geschäftsjahr 

zurückblicken. ALTANA Pharma steigerte das Geschäftsvolumen 

– gestützt auf weiterhin gute Zuwächse 

mit Pantoprazol – um 9% auf 2.573 Mio.€. ALTANA 

Chemie konnte ihren Umsatz – getragen durch Akquisitionen 

und eine erfreuliche Branchenkonjunktur – um 

43% auf 1.294 Mio.€ ausbauen. Bereinigt um Akquisitions-/Desinvestitions- 

und Wechselkurseffekte ergab 

sich operativ ein Wachstum von 10%. 

> Wesentliche Kennzahlen 

LAGEBERICHT 77 

> KONZERN (BISHER) 

VERKAUF PHARMA 

KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 

PROGNOSEBERICHT 

Das Ergebnis vor Steuern (EBT) des ALTANA Konzerns in 

seiner bisherigen Struktur stieg um 14% auf 779 Mio.€. 

Die Umsatzrendite lag mit 20% trotz Sonderbelastungen 

erneut auf hohem Niveau. Dies gilt auch für die operative 

Rendite (EBITDA) der beiden Unternehmensbereiche 

ALTANA Pharma (29%) und ALTANA Chemie (18%). 

ALTANA Pharma trug zum Konzernergebnis (EBT) – trotz 

erheblicher Umsatzeinbußen in Deutschland beim Hauptumsatzträger 

Pantoprazol – 686 Mio.€ (+13%) bei, das 

Spezialchemiegeschäft, nicht zuletzt durch ECKART, 

147 Mio.€ (+42%). 

Infolge des Konzernumbaus fielen Sonderaufwendungen 

und andere Einmaleffekte in Höhe von 51 Mio.€ 

an, die mit 32 Mio.€ der Holding und mit 19 Mio.€ der 

ALTANA Pharma zugeordnet sind. Ohne Berücksichtigung 

dieser einmaligen Belastungen erhöhte sich das 

Ertragsvolumen (EBT) um 21% auf 830 Mio.€. 

Die Investitionen blieben 2006 mit 188 Mio.€ um 

24% unter Vorjahr, hauptsächlich wegen geringerer Investitionen 

in immaterielle Vermögenswerte. In Forschung 

& Entwicklung wurden knapp 500 Mio.€, 6% mehr als 

im Vorjahr, investiert; davon entfielen 427 Mio.€ auf 

die Pharmasparte und 68 Mio.€ auf den Bereich Chemie. 

Für die ALTANA in ihrer bisherigen Struktur waren 

zum Stichtag 31.12.2006 13.404 Mitarbeiter tätig, nur 

geringfügig mehr als im Vorjahr (+1%). 

ALTANA Konzern 

(bisherige Struktur) 

Pharma Chemie Holding 

Mio.€ 2006 2 20051 ∆% 2006 2 20051 ∆% 2006 20051 ∆% 2006 20051 Umsatz 3.867 3.272 18 2.573 2.365 9 1.294 907 43 – – 

EBITDA3 940 815 15 754 5 691 9 237 164 45 -514 -40 

EBT3 779 684 14 686 5 608 13 147 104 42 -544 -28 

Investitionen 188 246 -24 113 201 -44 75 44 67 – 1 

Forschung 495 465 6 427 418 2 68 47 45 – – 

Mitarbeiter 13.404 13.276 1 8.920 8.832 1 4.433 4.384 1 51 60 

1 wie im Vorjahr berichtet 

2 pro-forma 

3 ohne Veräußerungsgewinn ALTANA Pharma 

4 inklusive 24 Mio.€ (EBITDA) bzw. 32 Mio.€ (EBT) Sonderaufwand aus Konzernumbau und anderen Einmaleffekten 

5 inklusive 19 Mio.€ zugeordneter Aufwand Konzernumbau

78 


ABGABE DES PHARMAGESCHÄFTES 

ALTANA hat ihr Pharmageschäft an die dänische Nyco- 

med-Gruppe verkauft. Der Vollzug erfolgte zum Jahresende 

2006, nachdem der Aufsichtsrat, die zuständigen 

Kartellbehörden der EU und USA und die Hauptversammlung 

der Transaktion zugestimmt hatten. Das ALTANA 

Management sieht darin einen wichtigen Schritt zur 

Stärkung der Zukunftsfähigkeit von ALTANA Pharma. 

Maßgebend für diese Entscheidung war die grundlegende 

Veränderung der nationalen wie internationalen 

Rahmenbedingungen für das ethnische Pharmageschäft. 

Die Konsolidierung in der europäischen Pharmaindustrie 

in 2006, speziell in Deutschland (Schering-Bayer, Merck- 

Serono, UCB-Schwarz Pharma, Akzo Nobel), ist die Folge 

dieser Entwicklung. Die Belastungen aus 

> deutlich gestiegenen Forschungs- und Entwicklungskosten, 

> Marktumsatz Pantoprazol 

seit Produkteinführung 

> Umsatz Pharma 


2005 

2004 

2003 

2002 

2001 

2000 

1999 

1998 

1997 

1996 


2005 

2004 

2003 

2002 

in Mio.€ 

in Mio.€ Inland Ausland Gesamt 

380 

439 

371 

375 

390 

369 

280 

180 

93 

2.193 

1.738 

1.926 

1.605 

1.471 

> höheren Zulassungsanforderungen, insbesondere in 

den USA, 

> gesundheitspolitischen Maßnahmen, staatlichen Restriktionen, 

Reglementierungen und Kostensenkungsprogrammen 

wie beispielsweise die Festbeträge * für verschreibungspflichtige 

Arzneimittel in Deutschland, die 

den Patentschutz für innovative Therapeutika faktisch 

aushöhlen, 

> der Notwendigkeit internationaler Vertriebs- und Produktionsstrukturen 

und 

> dem verstärkten Wettbewerb durch Generika-Anbieter 

können von einem Unternehmen mittlerer Größe wie 

ALTANA kaum noch allein getragen werden. 

Hinzu kamen interne Gründe: Bedingt durch Rückschläge 

bei der Entwicklung wichtiger Produktkandidaten 

kam es zu erheblichen zeitlichen Verzögerungen im Hin- 

650 

1.326 

2.007 

2.481 

2.350 

2.109 

1.980 

1.861 

2.365 

2.882 

2.768 

2.573

lick auf die klinische Entwicklung und auf die erwarteten 

Zulassungszeitpunkte. Durch diese Verzögerungen wird 

nach dem Patentablauf des wichtigsten Umsatzträgers 

von ALTANA Pharma – Pantoprazol – in den Jahren 2009/ 

2010 eine erhebliche Umsatz- und Nachschublücke entstehen, 

die zu einem wesentlichen Ergebnisrückgang 

führen wird. Die Atemwegsprojekte Ciclesonid und Roflumilast 

werden – abweichend von früheren Erwartungen 

– nicht in der Lage sein, diese Lücke vollständig zu 

schließen. Die Forschungspipeline enthält zwar eine 

Reihe weiterer Forschungskandidaten; deren Reifegrad 

und die zu erwartenden Umsätze sind allerdings nicht 

ausreichend, um die durch den Patentablauf von Pantoprazol 

entstehende Lücke schließen zu können. 

Der Zusammenschluss mit der Nycomed-Gruppe bietet 

strategische Vorteile, da sich beide Unternehmen in 

wichtigen Bereichen ergänzen. Die Geschäftstätigkeit 

> Umsatz nach Geschäftsfeldern 

Mio.€ 2006 2005 ∆% 

Therapeutika 1 2.261 2.071 9 

davon Magen/Darm 1.702 1.536 11 

davon Atemwege 83 69 20 

OTC 2 149 131 14 

Diagnostika (Imaging) 3 108 108 -1 

Übrige 4 55 55 0 

Gesamt 2.573 2.365 9 

2 

3 4 

1 


KONZERN (BISHER) 

> VERKAUF PHARMA 

KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


von Nycomed und ALTANA Pharma ist weitgehend komplementär, 

sowohl in geografischer Hinsicht als auch bei 

den Produkten. Es wird erwartet, dass Nycomeds Produkte 

nach dem Ablauf des Patentschutzes von Pantoprazol 

wesentlich zu einem stabilen Cash Flow beitragen. 

Die Forschungs- und Entwicklungskapazitäten von 

ALTANA Pharma werden mit Nycomeds Entwicklungsund 

Lizenzerfahrung zusammengeführt. Dies sollte eine 

erfolgreiche Generierung von Produkten auch in Zukunft 

sicher stellen. 

ALTANA PHARMA WÄCHST MIT HAUPTUMSATZ- 

TRÄGER UND AUSLANDSGESCHÄFT 

ALTANA Pharma erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr 

Umsatzerlöse von 2.573 Mio.€ (2005: 2.365 Mio.€) und 

somit einen Zuwachs von 9%. Bereinigt um Wechselkurseffekte 

wurde operativ ein Plus von 8% erwirtschaftet. 



Europa 1 1.227 1.219 1 

davon Deutschland 380 439 -14 

Nordamerika 2 936 770 22 

davon USA 761 651 17 

Lateinamerika 3 311 279 12 

Übrige Regionen 4 99 97 3 

Gesamt 2.573 2.365 9 

2 

3 

4 

1

80 


> Marktumsatz Pantoprazol nach Regionen 


Europa 1 1.030 1.049 -2 

davon Deutschland 226 292 -23 

Nordamerika 2 1.641 1.531 7 

davon USA 1.429 1.356 5 

davon Kanada 212 175 21 

Lateinamerika 3 64 52 21 


Gesamt 2.882 2.768 4 

Wachstumsmotor war erneut das strategische Kerngeschäft 

»verschreibungspflichtige Medikamente«. Der Umsatz 

mit »Therapeutika« stieg um 9% auf 2.261 Mio.€ 

(2005: 2.071 Mio.€). Ihr Anteil am Gesamtumsatz von 

ALTANA Pharma erhöhte sich dadurch von 87% auf 

88%. 

Die tragende Säule des Geschäfts mit verschreibungspflichtigen 

Medikamenten ist der Protonenpumpenhemmer 

* Pantoprazol, der 2006 1.551 Mio.€ (+14%) 

und damit 69% des Therapeutikaumsatzes (2005: 66%) 

bzw. 60% des Gesamtumsatzes von ALTANA Pharma 

(2005: 58%) generierte. Weltweit erbrachte ALTANA 

Pharmas Hauptumsatzträger – alle Vertriebspartner 

eingeschlossen – einen Marktumsatz von 2.882 Mio.€ 

(+4%). 

* Glossar 

2 

3 

4 

1 



Europa 1 5.700 5.704 0 

davon Deutschland 3.763 3.770 0 

Nordamerika 2 1.352 1.381 -2 

davon USA 1.079 1.145 -6 

Lateinamerika 3 1.549 1.500 3 


Gesamt 8.920 8.832 1 

Mit Atemwegstherapeutika erlöste ALTANA Pharma 2006 

insgesamt 83 Mio.€ (2005: 69 Mio.€). ALVESCO ® , das 

erste neue Produkt aus der Ciclesonid-Familie, trug im 

zweiten Jahr seiner Markteinführung 18,2 Mio.€ (2005: 

8,1 Mio.€) dazu bei. 

Der Umsatz im Heimatmarkt Deutschland ging wegen 

der Preissenkungen bei Pantoprazol infolge der zweimaligen 

Festbetragsabsenkungen sowie der Verordnungssteuerung 

bei den Kassenärzten zugunsten generischer 

Protonenpumpenhemmer um 14% auf 380 Mio.€ zurück. 

Das Auslandsgeschäft konnte dagegen um 14% 

auf 2.193 Mio.€ ausgeweitet werden. Der Anteil des 

Auslandsgeschäfts erhöhte sich infolge von 81% auf 

85%. 

2 

3 

4 

1

Ergebnis vor Steuern (EBT) 


2005 

2004 

2003 

2002 

in Mio.€ 

TROTZ BELASTUNGEN ZWEISTELLIGER 

ERGEBNISZUWACHS 

Trotz erheblicher Umsatzeinbußen in Deutschland und 

Restrukturierungskosten in den USA stieg das operative 

Ergebnis (EBITDA) der ALTANA Pharma dank der guten 

Entwicklung des internationalen Geschäfts um 9% auf 

754 Mio.€. Maßgeblich hierfür waren die gute Umsatzentwicklung 

und geringere Zuwächse bei den Aufwendungen 

für Marketing & Sales sowie Forschung & Entwicklung, 

bedingt durch die zeitliche Verzögerung der 

Entwicklungsprojekte. Das Ergebnis vor Steuern (EBT) 

fiel mit 686 Mio.€ erfreulicher aus als erwartet. Hier 

schlug der im Finanzergebnis erfasste Ertrag aus der Veräußerung 

der GPC-Biotech-Anteile positiv zu Buche. Die 

Umsatzrendite verbesserte sich folglich auf 26,7%. Die 

operative Rendite (EBITDA) lag bei 29,3%. 

VERÄUSSERUNGSGEWINN AUS 

PHARMA-TRANSAKTION 

Der für das Pharmageschäft erzielte Gesamtkaufpreis von 

rund 4,7 Mrd.€ setzt sich aus dem Unternehmenswert 

der ALTANA Pharma AG von 4,215 Mrd.€ und dem zum 

Jahresende ermittelten Kaufpreisanpassungsbetrag von 

rund 0,5 Mrd.€ zusammen, der im Wesentlichen die 

Nettoliquidität von ALTANA Pharma enthält. Der nach 

den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften (HGB) 

ermittelte Veräußerungsgewinn aus der Transaktion – 

464 

524 

520 

608 



> VERKAUF PHARMA 

KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


686 

also der Erlös nach Abzug des Buchwerts der Pharmasparte 

(159 Mio.€) sowie der mit der Transaktion verbundenen 

Steuern (77 Mio.€) und Kosten (15 Mio.€) – 

soll 2007 an die ALTANA Aktionäre ausgeschüttet werden. 

Der in der Konzernrechnungslegung gemäß IFRS 

geführte Buchwert des Pharmageschäfts ist mit 1.274 

Mio.€ deutlich höher als der Wert gemäß HGB. Daher 

wird im Konzernabschluss ein entsprechend geringerer 

Veräußerungsgewinn ausgewiesen. 

ERGEBNISBEITRAG PHARMA GESAMT 

Im Konzernabschluss nach IFRS setzt sich das Ergebnis 

nach Steuern der »Nicht fortgeführten Aktivitäten« wie 

folgt zusammen: 

Mio. € 2006 

Ergebnis aus laufendem Geschäft der ALTANA Pharma 

nach Steuern und Endkonsolidierung 478 

Veräußerungsgewinn nach Steuern und 

Endkonsolidierung 3.338 

Ergebnis nach Steuern »Nicht fortgeführte Aktivitäten« 3.816

82 

KONZERN (NEU) 

GESCHÄFTS- UND RAHMENBEDINGUNGEN DES NEUEN ALTANA KONZERNS 

KONZERNSTRUKTUR UND GESCHÄFTSTÄTIGKEIT 

RECHTLICHE KONZERNSTRUKTUR 

Durch den Verkauf der ALTANA Pharma wird die ALTANA 

AG zu einem in den relevanten Marktsegmenten welt- 

weit führenden Spezialchemieunternehmen. Das operative 

Geschäft verteilt sich auf die vier rechtlich selbständigen 

Geschäftsbereiche Additives & Instruments, 

Effect Pigments, Electrical Insulation sowie Coatings & 

Sealants, die von der ALTANA AG als Managementholding 

geführt werden (siehe »Organigramm« Umschlaginnenseite 

vorne und S. 84). Der Sitz der ALTANA AG 

wird im Lauf des Geschäftsjahres 2007 von Bad Homburg 

nach Wesel an den Niederrhein, den bisherigen Hauptsitz 

der ALTANA Chemie, verlegt. 

Die operative Organisation der beiden Geschäftsbereiche 

Additives & Instruments und Effect Pigments entspricht 

einer Stammhausstruktur. Die Führungsgesellschaften 

– BYK Chemie GmbH (Additives & Instruments) 

und ECKART GmbH & Co. KG (Effect Pigments) – haben 

ihren Sitz in Wesel bzw. in Fürth. Die beiden anderen 

Geschäftsbereiche werden über die zwischengeschalteten 

Holdinggesellschaften ALTANA Electrical Insulation 

GmbH (ab Mai 2007 ELANTAS Electrical Insulation GmbH) 

und ALTANA Coatings & Sealants GmbH (ab Mai 2007 

ACTEGA Coatings & Sealants GmbH) geführt, deren Sitz 

jeweils Wesel ist. 

Der Unternehmensverbund der ALTANA Gruppe besteht 

aus 42 operativen Gesellschaften mit 31 Produktionsstätten. 

Mit Ausnahme der in Indien börsennotierten 

Beck India Ltd. (Beteiligungsanteil 89%) handelt es 

sich jeweils um 100%ige Tochtergesellschaften. 

NEUER UNTERNEHMENSAUFTRITT FÜR 

EINE STARKE MARKENFAMILIE 

Nach der ordentlichen Hauptversammlung am 3. Mai 

2007 wird sich ALTANA mit neuem Erscheinungsbild 

öffentlich präsentieren. Der neue, einheitliche Unternehmensauftritt 

soll dazu beitragen, die Marke ALTANA als 

Spezialchemieunternehmen bekannt zu machen. Ziel 

des im Dezember 2006 verabschiedeten Konzepts ist es, 

eine starke Markenfamilie unter der Dachmarke ALTANA 

zu schaffen, die einerseits die Zugehörigkeit zur ALTANA 

Gruppe, andererseits aber die operative Eigenständigkeit 

der Geschäftsbereiche zum Ausdruck bringt. Letzteres 

ist wichtig, damit jeder Geschäftsbereich weiterhin in 

seinen jeweiligen Anwendungsmärkten als Einheit mit 

eigenem Gesicht – als Marke – wahrgenommen werden 

kann. 

Neben dem weiterentwickelten Logo mit einer neuen 

Bildmarke und neuen Unternehmensfarben wird die 

Namensgebung der Tochtergesellschaften vereinheitlicht. 

Neben BYK ® (Additives & Instruments) und ECKART 

(Effect Pigments), zwei etablierten starken Marken, werden 

die anderen beiden Geschäftsbereiche in ELANTAS 

(Electrical Insulation) und ACTEGA (Coatings & Sealants) 

umbenannt. Alle vier Geschäftsbereiche werden die 

selbe Bildmarke wie die ALTANA AG nutzen. 

GESCHÄFTSTÄTIGKEIT 

Als Spezialchemieunternehmen ist ALTANA im weitesten 

Sinne auf Oberflächenschutz und -veredelung spezialisiert, 

sei es für Autos, Lebensmittelverpackungen, Drähte, 

elektronische Platinen, Kunststoffmöbel oder Lippenstifte. 

Die Produktpalette reicht von Additiven über Effektpigmente, 

Speziallacke, Dichtungs- und Vergussmassen, 

Imprägnierharze bis zu Prüf- und Messinstrumenten. 

Unsere Kunden sind Lackhersteller, Lack- und Kunststoffverarbeiter 

sowie namhafte Unternehmen der Elektro-, 

Elektronik-, Grafik- und Kosmetikindustrie. 

ALTANA vertreibt ihre Produkte in über 100 Ländern 

und hat sich mit deren Qualität national wie international 

bei ihren Kunden einen Ruf als zuverlässiger Partner 

mit hoher Innovationskraft und maßgeschneidertem 

Service erworben. 

Um den steigenden Kundenanforderungen hinsichtlich 

Zeit, Qualität und Kosten Rechnung zu tragen und 

die nachgefragte hohe Anwendungsberatungs- und Ser-

viceintensität vor Ort sicherzustellen, unterhalten alle vier 

Geschäftsbereiche der ALTANA ein weltweites Netzwerk 

aus anwendungstechnischen Laboren und Spezialisten, 

das der Geschäftsentwicklung entsprechend regional gezielt 

ausgebaut wird. Gegenwärtig betreibt die ALTANA 

Gruppe weltweit 45 Service- und Forschungslabors und 

31 Produktionsstätten. Forschung, Anwendungstechnik, 

Produktion und Vertrieb sind zur effizienten Entwicklung 

kundengerechter und hoch innovativer Produkte eng miteinander 

verzahnt. 

PRODUKTLINIEN UND WETTBEWERBSPOSITIONEN 

Das Produktportfolio des Geschäftsbereichs Additives & 

Instruments (BYK-Chemie) umfasst annähernd 300 Produkte. 

Es reicht von Netz- und Dispergieradditiven zur 

gleichmäßigen Verteilung und Stabilisierung fester Stoffe 

in Flüssigkeiten bis zu Entschäumern und Entlüftern, mit 

denen Luftblasen in Lacken und Kunststoffen zerstört 

werden. Ergänzend zu den Additiven produziert und vertreibt 

die BYK-Chemie-Tochter BYK-Gardner Mess- und 

Prüfinstrumente, mit denen die Oberflächeneigenschaften 

von Lacken und Kunststoffen gemessen werden können. 

Die BYK-Chemie ist damit der einzige Anbieter von Systemlösungen 

für vielfältige Anwendungen in der Lackund 

Kunststoffindustrie. Im jeweiligen Branchenumfeld 

sind BYK-Chemie ® und BYK-Gardner ® international führende 

Marken. Das kommt auch in der führenden Marktposition 

des Geschäftsbereichs Additives & Instruments, 

in den drei Wachstumsmärkten Lackadditive, Kunststoffadditive 

und Instrumente zum Ausdruck. 

Der Geschäftsbereich Effect Pigments (ECKART) bietet 

seinen Kunden individuell auf deren Bedarf abgestimmte 

Pigmente an, die Anforderungen sowohl an die optischen 

als auch technischen Eigenschaften wie Formulierbarkeit, 

Lieferform und Umweltfreundlichkeit erfüllen. Hinsichtlich 

der technischen Eigenschaften von Lacken und 

Kunststoffen ergeben sich Schnittstellen zwischen den 

Geschäftsbereichen Effect Pigments und Additives & In- 




> KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


struments. ECKART beherrscht als einziger Wettbewerber 

auf dem Markt die gesamte Prozess- und Wertschöpfungskette 

zur Herstellung von Metalleffektpigmenten – 

angefangen bei der Produktion von Vormaterial bis zur 

Pigmentbeschichtung und Formulierung von Fertigprodukten 

wie Spezial- und Druckfarben. In den Geschäftsfeldern 

»Lackanwendungen« und »Druckfarben und 

Anwendungen für die Grafische Industrie« ist ECKART 

bereits Marktführer; im Markt für »Technische Anwendungen«, 

bei »Kosmetik« und »Kunststoffanwendungen« 

belegt ECKART führende Positionen. 

Der Geschäftsbereich Electrical Insulation (ab Mai 

2007 ELANTAS) ist auf flüssige Elektroisoliermaterialien, 

wie Überzugslacke, Tränklacke, Harze und Vergussmassen, 

spezialisiert, die u.a. in Elektromotoren, Transformatoren, 

Generatoren, Sensoren und Leiterplatten zum Einsatz 

kommen. Diese Bauteile findet man in elektrischen Haushaltsgeräten, 

Fernsehapparaten, Computern, Leuchten, 

Automotoren und Windkrafträdern. Während Electrical 

Insulation in den beiden Wachstumsmärkten »Primärund 

Sekundärisolierstoffe« Marktführer ist, gilt es, das 

Wachstumspotenzial im größten Markt »Elektronik und 

technische Anwendungen« erst noch zu realisieren. 

Coatings & Sealants (ab Mai 2007 ACTEGA) hat sich 

in den vergangenen drei Jahren neu auf den Bereich 

sekundäre Materialien für Verpackungen ausgerichtet. 

Entwickelt und produziert werden Produkte für die Druck- 

(Graphic Arts) und die Verpackungsindustrie (Converting 

Specialites). Zum Produktportfolio gehören Dichtungsmaterialien 

und anspruchvolle Lacke, die z.B. bei Verpackungen 

für Lebensmittel, Arzneimittel und Kosmetikprodukte, 

seien es Flaschendeckel, Dosenverschlüsse, 

Beutel, Folien, Medikamentenblister, Schachteln, Mehrstückverpackungen, 

Verpackungsetiketten oder Zeitschriften- 

und CD-Cover Anwendung finden. Anders als 

viele Wettbewerber bietet Coatings & Sealants komplette 

Lösungen für Verpackungssysteme an.

84 

KONZERN (NEU) 

BYK 

Additives & Instruments 

Lackadditive 

Kunststoffadditive 

Mess- und Prüfinstrumente 

WESENTLICHE ABSATZMÄRKTE 

Die Geschäftstätigkeit der ALTANA konzentriert sich auf 

die Märkte Europa, Amerika und Asien, wobei 48% der 

Umsätze auf Europa, davon 17% auf Deutschland, 26% 

auf Nord- und Südamerika, davon 19% auf die USA, und 

23% auf Asien, davon 10% auf China, entfallen. Um 

an dem dynamischen Wachstum der Region Asien, insbesondere 

Chinas, zu partizipieren, werden alle vier Geschäftsbereiche 

ihre Aktivitäten dort verstärken. Das gilt 

vor allem für den Geschäftsbereich Effect Pigments, der 

gegenwärtig in Zhuhai eine neue Fertigungsstätte errichtet. 

2006 konnte Coatings & Sealants außerdem durch 

Zukäufe seine Position in den USA deutlich verbessern. 

Ein weiterer Zielmarkt ist Südamerika, in dem Electrical 

Insulation mit dem Zukauf von ALTANA Isolantes Eléctricos 

do Brasil seine Präsenz ausgebaut hat. 

UNTERNEHMENSSTEUERUNG, 

ZIELE UND STRATEGIE 

ECKART 

Effect Pigments 

Lackanwendungen 

Druckfarben und 

Grafische Industrie 

Kosmetik 

Kunststoffanwendungen 

Technische Anwendungen 

1 Name des Geschäftsbereichs nach der für Mai 2007 geplanten Umbenennung 

Zentrales Ziel des ALTANA Managements ist die kontinuierliche 

Steigerung des Unternehmenswerts durch profitables 

Wachstum und die Konzentration auf Geschäfts- 


ELANTAS 1 

Electrical Insulation 

Primärisoliermaterialien 

Sekundärisoliermaterialien 

Elektronik und 

Technische Anwendungen 

ACTEGA 1 

Coatings & Sealants 

Materialien für die 

Verpackungsindustrie 

Materialien für die 

Grafische Industrie 

bereiche, die uns im Hinblick auf Wettbewerbsposition 

und Leistungsfähigkeit die besten Entwicklungschancen 

bieten. Die wichtigsten Elemente der Unternehmenssteuerung 

unter Einsatz wertorientierter Kennzahlen sind 

dementsprechend: Wachstum, operative Effizienz und 

optimaler Kapitaleinsatz. 

STEUERUNGSKENNZAHLEN 

Die Geschäftsbereiche werden vom Vorstand mittels verschiedener 

finanzieller Kenngrößen gesteuert. ALTANA 

verfolgt eine langfristige Wachstumsstrategie: Organisches 

Wachstum und das operative Ergebnis sind daher 

wichtige Steuerungsgrößen. Neben den aus der Ergebnisrechnung 

direkt oder indirekt ableitbaren Spitzenkennzahlen 

wie Umsatz, EBITDA oder EBIT verwendet ALTANA 

zur Unternehmenssteuerung auch die Kennzahl ROCE, 

anhand der die Kapitalrendite innerhalb eines Jahres 

gemessen werden kann. Minimalziel ist ein operativer 

Ertrag, der zumindest die Kapitalkosten von ALTANA 

deckt. 

Unsere Gesellschaften werden darüber hinaus auch 

durch nicht finanzielle Kennzahlen wie Marktanteile, 

Innovationsgrad, Auslastung, Forderungsreichweite etc. 

gesteuert, die regelmäßig erhoben und analysiert werden.

Diese spezifischen Kennziffern finden – soweit möglich 

und sinnvoll – Eingang in individuelle Zielvorgaben. Als 

Messgröße für den wirtschaftlichen Erfolg sind sie auch 

Bestandteil der variabeln Vergütungskomponente der 

jeweils verantwortlichen Führungskräfte. 

UNTERNEHMENSSTRATEGIE 

ALTANA hält ein organisches Wachstum von jährlich 

durchschnittlich 6% für erreichbar. Basis dieses organischen 

Wachstums ist die Wachstumsdynamik unserer 

Absatzmärkte. Wir konzentrieren uns dabei auf expandierende 

Nischenmärkte, in denen wir führende Marktpositionen 

halten oder erreichen können. Da unsere 

Zielmärkte stark fragmentiert sind, sehen wir trotz Marktführerschaft 

in einzelnen Märkten noch erhebliches 

Wachstumspotenzial für uns. 

Unser Kerngeschäft sind auf den Bedarf unserer Kunden 

zugeschnittene Problemlösungen mit dazu passenden 

chemischen Spezialitäten. Weil der Kostenanteil unserer 

Spezialprodukte an den Gesamtproduktionskosten unserer 

Industriekunden verhältnismäßig gering, die Wertsteigerung, 

die die Produkte unserer Kunden durch unsere 

Spezialprodukte erfahren, aber erheblich ist, spielt für die 

Kaufentscheidung nicht unbedingt der Preis die wesentliche 

Rolle, sondern die Leistungsfähigkeit unserer Spezialitäten. 

Daher sind nach der Wachstumsdynamik unserer 

Zielmärkte Innovationen, die unseren Kunden neue Absatzchancen 

eröffnen, ein wesentlicher Motor für unser 

organisches Wachstum. Der Bedeutung einer hohen Innovationskraft 

für unsere Unternehmensentwicklung Rechnung 

tragend, strebt ALTANA die mittelfristige Erhöhung 

ihrer im Branchenvergleich bereits überdurchschnittlich 

hohen Aufwendungen für Forschung & Entwicklung (F&E) 

auf etwa 6% des Umsatzes an. 

Maßgeschneiderte Problemlösungen und Produkteffekte, 

wie die von uns angebotenen, entstehen in erster 

Linie in enger Zusammenarbeit mit unseren internationalen 

Industriekunden. Dazu müssen wir global aufgestellt 

sein, sodass eine gezielte regionale Expansion Teil der 

Unternehmensstrategie ist. Historisch bedingt liegt der 




INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


Schwerpunkt unserer Geschäftstätigkeit mit knapp 50% 

noch in Europa. Wir streben den weiteren Ausbau unserer 

globalen Präsenz an, die unser Geschäft in den einzelnen 

Märkten widerspiegelt. Dabei setzen wir bewusst auf 

Führungskräfte aus den jeweiligen Märkten, die mit der 

Kultur und Sprache unserer Kunden vertraut sind. 

Neben dem organischen Wachstum ist das Wachstum 

durch Akquisitionen – seien es Arrondierungen oder 

neue Geschäftsbereiche – ein wesentliches Ziel unserer 

Unternehmensstrategie. ALTANA hält hier ein im jährlichen 

Durchschnitt mindestens 4%iges externes Wachstum 

für realisierbar. Dazu analysieren wir die Aktivitäten 

in unserem Geschäftsportfolio jährlich hinsichtlich ihres 

Potenzials, ihrer Übereinstimmung mit unserem Geschäftsmodell 

und unseren Unternehmenszielen. Aus 

der strategischen Analyse werden gezielte Investitionsund 

Desinvestitionsstrategien zur Weiterentwicklung 

des Portfolios entwickelt. Aufgrund der zahlreichen 

Akquisitionen verfügt ALTANA über breite Erfahrungen 

in der Zielauswahl, der Unternehmensbewertung, der 

effizienten Abwicklung von Transaktionen und der 

erfolgreichen Integration zugekaufter Unternehmen. 

ÜBERBLICK ÜBER DEN GESCHÄFTSVERLAUF 


GESAMTWIRTSCHAFTLICHE 

RAHMENBEDINGUNGEN 

Die weltwirtschaftliche Expansion setzte sich auch 2006 

fort. Nach aktuellen Schätzungen fiel das Weltwirtschaftswachstum 

mit 5,2% (2005: 4,9%) sogar etwas höher 

aus als erwartet. Die US-Konjunktur hat mit 3,3% im Vergleich 

zum Vorjahr leicht an Fahrt verloren. Hohe Energiepreise, 

diverse Zinserhöhungen und Abkühlungseffekte 

am Immobilienmarkt dämpften den privaten Konsum und 

infolge das Wachstum der amerikanischen Wirtschaft. 

Weitgehend stabil blieb im Jahresdurchschnitt der Wechselkurs 

des Euro zum US-Dollar. Das Welthandelsvolumen 

stieg kräftig um voraussichtlich 9,6% gegenüber 7% 

im Vorjahr.

86 

KONZERN (NEU) 

Die hohe Wirtschaftsdynamik in China hielt an – getragen 

von steigenden Investitionen und einer sich gut 

entwickelnden Exportkonjunktur. Die chinesische Wirtschaft 

wuchs 2006 um voraussichtlich 10,6%. Auch die 

übrigen ostasiatischen Schwellenländer weisen mit 5% 

überdurchschnittliche Wachstumsraten aus. Die steigende 

Rohstoffnachfrage und der hohe Rohölpreis unterstützten 

das Wachstum in einigen osteuropäischen Ländern, insbesondere 

in Russland (6,5%). 

Spürbar erholt zeigt sich erstmals seit 2000 wieder 

der Euroraum. Das reale Bruttoinlandsprodukt stieg 

Schätzungen zufolge 2006 um 2,6%. Die deutsche Wirtschaft 

wuchs so stark wie seit sechs Jahren nicht mehr. 

Aufgrund der anziehenden Binnennachfrage legte das 

deutsche Bruttoinlandsprodukt deutlich um mehr als 2% 

zu. 

BRANCHENSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 

Das Geschäftsjahr 2006 verlief für die deutsche Chemie- 

Branche sehr erfolgreich. Angesichts eines stärker als 

erwartet verlaufenen zweiten Halbjahrs stieg die Chemieproduktion 

mit 3,5% höher als prognostiziert. Die Produktionskapazitäten 

der Chemieunternehmen waren mit 

knapp 85% gut ausgelastet. Bedingt durch gestiegene 

Energie- und Rohstoffpreise zogen auch die Erzeugerpreise 

kontinuierlich an. Nicht zuletzt deshalb wird mit 

einem Wachstum des Branchenumsatzes um 6% auf 

162 Mrd.€ gerechnet. Wichtigster Wachstumsmotor blieb 

auch 2006 die Auslandsnachfrage. Die Auslandserlöse 

erhöhten sich um 7,5%. Aber auch das Inlandsgeschäft 

konnte Zuwächse von 4,5% verzeichnen. Nicht nur die 

Exporte in die asiatischen Schwellenländer und nach Ost- 

europa nahmen zweistellig zu. Die Nachfrage aus Nordamerika 

und Europa stieg auch kaum langsamer. 

Traditionell exportstarke Kundenbranchen wie die 

Automobilindustrie, der Maschinenbau und die Verpackungsindustrie 

profitierten von der überdurchschnittlich 

guten weltwirtschaftlichen Entwicklung. In Deutschland 

kamen der konsumnahen Automobil- und Elektrogeräteindustrie 

darüber hinaus die für 2007 angekündigte 

Mehrwertsteuererhöhung und die darauf hin ins Jahr 

2006 vorgezogenen Käufe zu Gute. Die deutsche Druckindustrie 

setzte ihren Erholungskurs fort. Impulse kamen 

von der allgemeinen Konjunkturbelebung und dem verstärkten 

Wachstum der Werbeausgaben. 

FORTSCHRITTE 2006 

> März: Zur Verbesserung ihres US-Marktzugangs und zur 

Stärkung ihres Bereichs Grafic Arts kauft Coatings & Sealants 

Rad-Cure, einen Spezialist für UV- und Überdrucklacke 

sowie Klebstoffe für Papier- und Kartonverpackungen. 

> April: Electrical Insulation expandiert strategisch und 

geografisch in den Mercosur-Raum mit der Übernahme 

der brasilianischen Produktionsstätte für Isolierharze des 

italienischen Unternehmens INVEX S.p.A. 

> Mai: Beck Electrical Insulation übernimmt Geschäft, 

Technologie und Vertrieb der Chemiesparte der Kunststoff-Chemische 

Produkte GmbH, die über innovative 

Produkte und langjährige Erfahrung auf dem Gebiet 

Lackierung und Schutz von elektronischen Baugruppen 

verfügt.

ALTANA stellt sich als Spezialchemieunternehmen auf 

ihrem ersten Capital Markets Day am 16. November 2006 

detailliert potenziellen Investoren vor. 

> Im Rahmen des Abbaus von Überkapazitäten in Europa 

stellt Electrical Insulation 2006 die Produktionen in Manchester 

(UK), Kempen (Deutschland) und Fort Wayne 

(USA) ein. Die Produktionsvolumina werden in bestehende 

europäische Standorte und in Zhuhai (China) 

integriert. 

> Im Zuge der Realisierung von Synergiepotenzialen und 

der Optimierung von Organisationsstrukturen im Geschäftsbereich 

Effect Pigments wird die Produktion für 

Aluminiumpasten in Porto Marghera (Italien) geschlossen 

und auf bestehende europäische Standorte verlagert. 

ERTRAGS-, FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE 

Im Zahlenwerk des Jahresabschlusses der ALTANA spiegelt 

sich – auch nach dem Verkauf des Pharmageschäfts – 

unverändert ein Unternehmen mit hoher Ertragskraft, 

hohem Cash Flow und soliden Bilanzrelationen wider. 

ERTRAGSLAGE 

UMSATZ- UND ERGEBNISENTWICKLUNG 

DES SPEZIALCHEMIEGESCHÄFTS 

Die Geschäftsentwicklung 2006 ist geprägt von der Integration 

der ECKART Gruppe, die seit dem 1. Oktober 

2005 den vierten Geschäftsbereich der ALTANA bildet. 

Die größte Akquisition der Unternehmensgeschichte 

hat sich materiell auf alle wesentlichen Kennzahlen der 

Spezialchemie ausgewirkt: 

> Umsatz und Ergebnis des Spezialchemiegeschäfts 





INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 



Umsatz 1.294 907 43 

Operatives Ergebnis (EBITDA) 237 164 45 

Betriebsergebnis (EBIT) 159 113 41 

Ergebnis vor Steuern (EBT) 147 104 42 

Das Geschäftsvolumen stieg deutlich stärker als geplant 

um 43% auf rund 1,3 Mrd.€ an. Zu diesem überdurchschnittlichen 

Wachstum trugen Akquisitions- und Desinvestitionseffekte 

mit 33 Prozentpunkten bei. Wechselkursveränderungen 

hatten per Saldo keinen Einfluss auf 

die Umsatzentwicklung, so dass operativ ein dynamisches 

Wachstum von 10% erzielt wurde. Das operative Wachstum 

geht zu etwa einem Drittel auf Mengensteigerungen 

und zu etwa zwei Drittel auf Preis- und Produktmixveränderungen 

zurück. Die gestiegenen Rohstoffkosten 

konnten überwiegend durch Preiserhöhungen weitergegeben 

werden.

88 

KONZERN (NEU) 

Wie sich die ECKART Akquisition und in deutlich gerin- 

gerem Maße die Akquisitionen in den Geschäftsbereichen 

Coatings & Sealants und Electrical Insulation ausgewirkt 

haben, verdeutlicht die Darstellung des Umsatzes nach 

Geschäftsbereichen: 

> Umsatz nach Geschäftsbereichen 

Mio.€ 2006 2005 ∆% ∆% op 1 

Additives & Instruments 1 409 364 13 13 

Effect Pigments 2 339 75 13 2 12 2 

Electrical Insulation 3 325 293 11 10 

Coatings & Sealants 4 221 175 26 3 

ALTANA 1.294 907 43 10 

1 bereinigt um Währungseffekte (Translation) sowie Akquisitions- und Desinvestitionseffekte 


Die akquisitionsbedingt hohen Umsatzzuwächse wurden 

auf allen wichtigen Märkten in Europa, Asien und Nordamerika 

erzielt. 

Die Umsatzbasis der ALTANA ist traditionell in Europa 

und Deutschland; mit dem Kauf von ECKART wurde 

diese weiter ausgebaut. Operativ (bereinigt um Akquisitions-, 

Desinvestitions- und Währungseffekte) wuchs 

ALTANA im europäischen Markt um 9%. Das stärkste 

Wachstum erzielten wir allerdings außerhalb der EU in 

Amerika und in Asien. In Nord- und Südamerika haben 

neben der Akquisition ECKART auch die Akquisitionen 

Kelstar, Rad-Cure sowie ALTANA Isolantes Eléctricos do 

Brasil zu einem kräftigen Umsatzzuwachs von 61% auf 

331 Mio.€ geführt; operativ stieg der Umsatz in dieser 

3 

4 

2 

1 

Region um 8%. Asien wuchs mit 39% nominal vergleichsweise 

weniger stark, allerdings operativ erneut 

überdurchschnittlich um 15%. In China, unserem drittgrößten 

Einzelmarkt, generierten wir 2006 10% unserer 

Umsätze. 


Mio.€ 2006 2005 ∆% ∆% op 1 

Europa 1 627 455 38 9 

davon Deutschland 223 142 57 9 

Nord- und Südamerika 2 331 205 61 8 

davon USA 243 144 69 12 

Asien 3 297 214 39 15 

davon China 127 91 40 10 

Übrige Regionen 4 39 33 16 6 

ALTANA 1.294 907 43 10 

1 bereinigt um Währungseffekte (Translation) sowie Akquisitions- und Desinvestitionseffekte 

Die starke organische und akquisitorische Ausweitung des 

Geschäftsvolumens wurde entsprechend unserer Planung 

nicht auf Kosten einer Verwässerung der Ertragskraft 

vorangetrieben. Das operative Ergebnis (EBITDA) des 

Spezialchemiegeschäfts belief sich im Geschäftsjahr auf 

237 Mio.€; dies ist ein Plus gegenüber dem Vorjahr von 

45%. Die EBITDA-Marge liegt mit 18,3% im Rahmen 

der mittel- bis langfristigen Zielrendite von 18-20% und 

damit im Wettbewerbsumfeld auf einem Spitzenniveau. 

3 

2 

4 

1

Umsatz Spezialchemiegeschäft 

> Operatives Ergebnis (EBITDA) 

Spezialchemiegeschäft 


2005 

2004 

2003 

2002 


2005 

2004 

2003 

2002 


Das Betriebsergebnis (EBIT) erreichte mit einem Zuwachs 

von 41% auf 159 Mio.€, trotz hoher akquisitionsbedingter 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände, 

einen nahezu vergleichbaren Anstieg. 

Auch das Ergebnis vor Steuern (EBT) konnte mit dem 

Umsatz Schritt halten und stieg um 42% auf 147 Mio.€. 

Die Umsatzrendite liegt, entgegen unseren Erwartungen, 

die von einem akquisitionsbedingten Rückgang ausgegangen 

waren, unverändert zum Vorjahr bei 11,4%. 

ENTWICKLUNG DER GESCHÄFTSBEREICHE 

Der Geschäftsbereich Additives & Instruments wuchs 

von Wechselkurseffekten unbeeinflusst organisch um 

13% auf 409 Mio.€. Die Umsatzsteigerung ist überwiegend 

auf das gesteigerte Absatzvolumen zurückzuführen 

und nur in geringem Umfang auf Preiseffekte bzw. 

die Veränderung des Umsatzmixes. Am dynamischsten 

entwickelte sich erneut das Geschäft in Asien. Die 

Umsätze in den für uns bedeutsamen Märkten China, 

Japan und Südkorea konnten allesamt um rund 20% 

gesteigert werden. 

223 

142 

120 

107 

100 

in Mio.€ 

734 

648 

648 

765 

1.071 

> Additives & Instruments 

755 

748 

907 

854 

164 

156 

135 

146 





INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


1.294 

237 

Mio. € 2006 2005 ∆% 

Umsatz 409 364 13 



Die Steigerungsrate des EBITDA liegt mit 15% leicht 

über der des Umsatzes, die operative Marge steigt somit 

von 28,1% auf 28,8%. Das Betriebsergebnis liegt mit 

100 Mio.€ um 17% über Vorjahr. 

ECKART wird nach Vollzug der Übernahme seit Oktober 

2005 als vierter Geschäftsbereich Effect Pigments 

geführt. 2006 ist das erste volle Geschäftsjahr, das im 

Zahlenwerk der ALTANA konsolidiert ist. Effect Pigments 

erlöste im abgelaufenen Jahr 339 Mio.€. Auf vergleichbarer 

Vorjahresbasis wurde ein Wachstum von 13% 

gegenüber 2005 erzielt.

90 

KONZERN (NEU) 

> Effect Pigments 

Mio. € 2006 2005 ∆% 1 

Umsatz 339 75 13 




Zu der positiven Entwicklung trug ganz wesentlich das 

Marktwachstum bei, das die Erwartungen übertraf. Die 

stärksten Umsatzzuwächse erzielte Effect Pigments in 

Asien. 

Die Entwicklung der Weltmarktpreise für Metalle 

belastete die Ertragslage. Die schon einige Jahre anhaltende 

Hausse u.a. für Zink, Kupfer und Aluminium hat 

sich 2006 fortgesetzt. Die gestiegenen Kosten konnten 

weitgehend als Produktpreissteigerungen weitergegeben 

werden. Bei Produkten, deren Rohstoffpreise stark angestiegen 

sind, wurde erstmals auf Rohstoffpreisanpassungsklauseln 

zurückgegriffen. Dennoch konnte das 

operative Ergebnis im pro-forma-Vergleich um 5% auf 

67 Mio.€ gesteigert werden. Im Betriebsergebnis schlagen 

die hohen Abschreibungen auf die im Rahmen der 

Akquisition aufgedeckten stillen Reserven zu Buche. 

Der Geschäftsbereich Electrical Insulation steigerte 

seinen Umsatz 2006 nominal um 11% auf 325 Mio.€. 

ALTANA Isolantes Eléctricos do Brasil, die im April von der 

italienischen INVEX deren brasilianische Produktionsstätte 

für Isolierharze übernommen hat, trug 5 Mio.€ 

zum Umsatz bei. Auf die Umsatzentwicklung wirkten sich 

Wechselkurseffekte leicht positiv aus. Bereinigt um Akquisitions-, 

Desinvestitions- und Wechselkurseffekte 

erzielte Electrical Insulation Umsatzzuwächse von 10%. 

> Electrical Insulation 


Umsatz 325 293 11 



Der Elektroisoliermarkt wuchs 2006 nur moderat. Umsatzwachstum 

konnte Electrical Insulation vorwiegend 

in Asien und – sowohl akquisitionsbedingt als auch 

organisch – in Lateinamerika erzielen. 

Das operative Ergebnis stieg um 9% auf 44 Mio.€. 

Die im Wesentlichen durch hohe, an den Ölpreis gekoppelte 

Lösungsmittelpreise gestiegenen Rohstoffkosten 

konnten weitgehend als Produktpreissteigerungen weitergegeben 

werden. 

Im Geschäftsjahr wurde ein Programm zur Effizienzerhöhung 

der Organisation durchgeführt. Im Zuge der 

Optimierung wurde die Produktion in den Werken in 

Kempen (Deutschland), Fort Wayne (USA) und Manchester 

(GB) eingestellt. Die angefallenen Sonderkosten im 

niedrigen einstelligen Millionen-Bereich belasteten das 

Ergebnis. Trotzdem konnte das Betriebsergebnis gegenüber 

dem Vorjahr um 3 Mio.€ (+11%) auf 28 Mio.€ 

gesteigert werden. 

Um die Präsenz von Coatings & Sealants auf dem 

amerikanischen Markt auf dem Gebiet von strahlungsvernetzenden 

Lacken und Klebstoffen für Papier- und 

Kartonverpackungen zu stärken, haben wir im Frühjahr 

2006 das amerikanische Unternehmen Rad-Cure übernommen. 

Gemeinsam mit der im vierten Quartal 2005 

erworbenen Kelstar verfügt der Geschäftsbereich nun 

über eine starke Basis in Nordamerika. Insgesamt erlöste 

der Geschäftsbereich 221 Mio.€, 26% mehr als im 

Geschäftsjahr zuvor. Das bereinigte operative Umsatzwachstum 

lag bei 3%.



Umsatz 221 175 26 


Betriebsergebnis (EBIT) 15 5 >100 

Das operative Ergebnis (EBITDA) wurde deutlich – um 

67% – verbessert und beläuft sich auf 24 Mio.€. Die Ergebnisentwicklung 

profitierte von den positiven Effekten 

aus den im Vorjahr durchgeführten Restrukturierungsmaßnahmen 

und Portfoliobereinigungen. Belastend 

wirkten sich dagegen die gestiegenen Rohstoffpreise aus, 

insbesondere für ölnahe Lösungsmittel. Diese Effekte 

wurden als Produktpreiserhöhungen, die allerdings überwiegend 

erst im dritten Quartal erfolgten, weitergegeben. 

Trotz der durch die Akquisitionen Kelstar und Rad- 

Cure bedingten Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände 

hat sich das Betriebsergebnis gegenüber 

Vorjahr auf 15 Mio.€ verdreifacht. 

ERGEBNIS DES ALTANA KONZERNS 

Die »Fortgeführten Aktivitäten« umfassen das Spezialchemiegeschäft 

und die ALTANA Holding. Für den 

ALTANA Konzern in seiner neuen Struktur ergeben sich 

die nachstehenden wesentlichen Kennzahlen: 

> Wesentliche Kennzahlen 





INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


Das Ergebnis der »Fortgeführten Aktivitäten« wird durch 

eine zweigliedrige Holdingorganisation beeinflusst. Die 

Aufwendungen der Unternehmensbereichsholding 

Chemie mit Sitz in Wesel in Höhe von 16 Mio.€ (2006, 

EBITDA-Ebene) sind dabei bereits im Zahlenwerk der 

Spezialchemieaktivitäten erfasst. 

Das Ergebnis der Konzernholding in Bad Homburg 

war 2006 durch Aufwendungen für den Konzernumbau 

und andere Einmaleffekte beeinflusst. Insgesamt fielen 

im Konzern hierfür 51 Mio.€ an, unter anderem für 

die Ablösung der Mitarbeiterbeteilungsprogramme, die 

Schließung der Holding in Bad Homburg, die Verselbständigung 

der Kulturaktivitäten der ALTANA und für 

Beratungsaufwendungen im Zusammenhang mit dem 

Konzernumbau. Der Sonderaufwand ist mit 32 Mio.€ 

im Ergebnis der Holding und mit 19 Mio.€ im Ergebnis 

der ALTANA Pharma enthalten. 

Bis zur Jahresmitte 2007 wird ALTANA vorübergehend 

die zweigliedrige Holdingorganisation beibehalten. 

Danach wird der bisherige Standort der Konzernholding 

in Bad Homburg aufgegeben. Die Aufgaben werden dann 

von der ALTANA AG mit Sitz in Wesel wahrgenommen, 

die auf den dort bereits vorhandenen Strukturen aufbaut 

und entsprechend um bisher in Bad Homburg betreute 

Corporate-Funktionen erweitert wird. Die gesamten Holdingkosten 

in der neuen Konzernstruktur werden auf 

30 bis 35 Mio.€ jährlich veranschlagt. In der Übergangs- 

Chemie Holding ALTANA Konzern 

(neue Struktur) 

Mio.€ 2006 2005 ∆% 2006 2005 2006 2005 ∆% 

Umsatz 1.294 907 43 – – 1.294 907 43 

EBITDA 237 164 45 -51 1 -40 186 124 50 

EBT 147 104 42 -54 1 -28 93 76 23 

1 inklusive 24 Mio.€ (EBITDA) bzw. 32 Mio.€ (EBT) Sonderaufwand aus Konzernumbau und anderen Einmaleffekten

92 

KONZERN (NEU) 

phase bis Mitte 2007 werden allerdings zusätzlich 

noch die laufenden Aufwendungen der Holding in Bad 

Homburg anfallen. 

In die Ergebnisrechnung des Geschäftsjahres 2006 

fließen außer den »Fortgeführten Aktivitäten« auch die 

»Nicht fortgeführten Aktivitäten« bestehend aus dem 

Ergebnis der ALTANA Pharma einschließlich Veräußerungsgewinn 

ein. Die Zusammensetzung wird in der 

nachfolgenden Tabelle verdeutlicht, wobei die Vorjahreswerte 

entsprechend angepasst wurden: 

> Ergebnis der ALTANA Gruppe 

Mio. € 2006 2005 

Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 

»Fortgeführte Aktivitäten« 93 76 

davon Spezialchemie 147 104 

davon Holding Bad Homburg -54 -28 

Ertragsteuern 

Ergebnis nach Steuern (EAT) 

-37 -30 

»Fortgeführte Aktivitäten« 

Ergebnis nach Steuern (EAT) 

56 46 

»Nicht fortgeführte Aktivitäten« 3.816 392 

Jahresüberschuss 3.872 438 

ELFTE ZWEISTELLIGE DIVIDENDEN- 

ERHÖHUNG IN FOLGE 

Wie in den Jahren zuvor werden die ALTANA Aktionäre 

in vollem Umfang an der positiven Ergebnisentwicklung 

im Geschäftsjahr 2006 teilhaben. Vorstand und Aufsichtsrat 

schlagen der Hauptversammlung am 3. Mai 2007 

die Ausschüttung einer regulären Dividende von 1,30€ 

(2005: 1,10€) je dividendenberechtigter Aktie (136 Millionen 

Stück) vor. Die Anhebung um 18% orientiert sich 

an der Entwicklung des Ergebnisses in der bisherigen 

Konzernstruktur. Darüber hinaus wird vorgeschlagen, 

den Gewinn aus der Veräußerung der ALTANA Pharma in 

Höhe von rund 4,5 Mrd.€ (gemäß HGB) in Form einer 

Sonderdividende von 33,00€ je dividendenberichtigter 

Aktie an die Aktionäre auszuschütten (Näheres S. 81). 

Außerdem ist die Ausschüttung einer Bonusdividende in 

Höhe von 0,50€ je dividendenberechtigter Aktie vorgesehen, 

um eine für ein Spezialchemieunternehmen 

angemessene Eigen- und Fremdkapitalstruktur in der 

künftigen Bilanz des ALTANA Konzerns zu schaffen. 

Insgesamt beläuft sich das Ausschüttungsvolumen auf 

4,73 Mrd.€. 

WERTERZIELUNG DURCH WERT- 

MANAGEMENT TRANSPARENT 

Unser Ziel sind über dem Branchenschnitt liegende 

Wachstumsraten unter Beibehaltung der hohen Profitabilität. 

So schaffen wir Werte. 

Das ALTANA Wertmanagement ermöglicht uns die 

systematische Messung unserer Zielerreichung, indem 

es den erzielten Ertrag in Beziehung zum eingesetzten 

Kapital setzt, also dem Kapital, das einem Verzinsungsanspruch 

unterliegt. Dies sind das Eigenkapital, von dem 

der ALTANA Aktionär eine angemessene Vergütung des 

Risikos erwartet, sowie das verzinsliche Fremdkapital. 

Minimalziel ist eine Rendite in Höhe der Kapitalkosten, 

die sich aus dem Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital 

sowie des spezifischen Risikoprofils der ALTANA ergeben. 

Wertschaffend und damit unternehmenswertsteigernd 

sind alle Geschäftsaktivitäten der ALTANA, die zu einer – 

entsprechend den Risiken – angemessenen Verzinsung 

des investierten Kapitals führen. Die Kapitalverzinsung 

ist zentrale Größe der erfolgsabhängigen Vergütung des 

Managements (siehe auch Vergütungsbericht auf S. 52ff). 

Basis für die Wertbeitragsrechnung sind die IFRS- 

Abschlussdaten, die um materielle Sondereinflüsse aus 

der Geschäftstätigkeit sowie systembedingt um Verzer-

ungen aufgrund der Anwendung bestimmter Rechnungslegungsvorschriften, 

insbesondere hinsichtlich der 

Behandlung erworbener immaterieller Vermögenswerte, 

korrigiert werden. Der operative Ertrag gibt das um 

Finanzierungseffekte bereinigte Ergebnis nach Steuern 

wider. Um dem Finanzierungseffekt der Pensionsrückstellung 

Rechnung zu tragen, werden die Funktionskosten 

um die darin enthaltenen Zinsaufwendungen bereinigt. 

Die Kapitalbasis ergibt sich aus dem Eigen- und dem 

verzinslichen Fremdkapital. Die Pensionsrückstellungen 

rechnen wir dem Fremdkapital zu. Finanzaktiva, Wertpapiere 

und Liquide Mittel werden in Abzug gebracht. 

Infolge der Neuausrichtung des ALTANA Konzerns 

und den damit verbundenen Sondereinflüssen wird in 

der folgenden Darstellung die Wertentwicklung des Spezialchemiegeschäfts, 

also der ALTANA ohne die Holdinggesellschaft 

ALTANA AG am Standort Bad Homburg 

sowie den inzwischen veräußerten Unternehmensbereich 

ALTANA Pharma dargestellt. Dies ermöglicht einen Blick 

auf die Wertentwicklung der zukünftigen ALTANA. Die 

Abstimmung zum Jahresabschluss ist deswegen nicht 

möglich. 

WERT GESCHAFFEN TROTZ DEUTLICH 

ERWEITERTER KAPITALBASIS 

ALTANA ist es im vergangenen Jahr erneut gelungen, 

eine Rendite zu erzielen, die über die Forderungen der 

Fremd- und Eigenkapitalgeber hinausgeht. Mit einer 

Kapitalverzinsung von 8,8% wurden die Kapitalkosten 





INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


von 7,5% deutlich übertroffen. Die Investitionen und 

Akquisitionen des Geschäftsjahres und insbesondere die 

Großakquisitionen des Vorjahres schlugen sich in einem 

starken Anstieg der Kapitalintensität nieder. Nachdem 

im Vorjahr die durchschnittliche Mittelbindung bei 1.054 

Mio.€ lag, betrug die durchschnittliche Kapitalbindung 

im Geschäftsjahr 1.418 Mio.€, was einer Steigerung von 

35% entspricht. Akquisitionsbedingt ist die Kapitalbindung 

des Geschäftsbereichs Effect Pigments besonders 

hoch und repräsentiert 45% des Gesamtkapitaleinsatzes. 

Der Zuwachs der Kapitalbindung blieb in allen Geschäftsbereichen 

deutlich unter dem Umsatzwachstum. In den 

Geschäftsbereichen Additives & Instruments, Effect Pigments 

und Coatings & Sealants lag auch der Anstieg 

des Ertrags über der Steigerung der Kapitalbasis. Diese 

Verbesserungen des Kapitaleinsatzes führen wir unter 

anderem auf unsere Bemühungen zur Optimierung des 

Working Capitals, einer zentralen Größe des operativen 

Kapitals, zurück. 

Der operative Ertrag wurde im Geschäftsjahr aufgrund 

der erstmaligen Berücksichtigung der Akquisitionen 

ECKART Gruppe und Kelstar über ein ganzes Jahr, aber 

auch aufgrund der hervorragenden operativen Entwicklung 

deutlich um 39% auf 125 Mio.€ gesteigert. Die 

erzielte Kapitalverzinsung konnte somit trotz der deutlichen 

Erhöhung der Investitionsbasis angehoben werden, 

so dass sich die absolut erzielte Wertsteigerung um 

8 Mio.€ auf 19 Mio.€ erhöhte.

94 

KONZERN (NEU) 

(Mio.€) 2006 2005 

OPERATIVES KAPITAL (JAHRESDURCHSCHNITT) 

Eigenkapital 870 570 

Pensionsrückstellungen 77 64 

Finanzverbindlichkeiten 428 373 

Liquide Mittel (inkl. Finanzforderungen) und Wertpapiere -108 -84 

Korrektur akquirierte immaterielle Vermögenswerte 151 131 

Operatives Kapital 1.418 1.054 

OPERATIVER ERTRAG 

Betriebsergebnis 159 113 

Korrektur Verzinsung Pensionsrückstellung 4 4 

Korrektur Abschreibungen akquirierte immaterielle Vermögenswerte 23 16 

Kalkulatorische Steuern -61 -43 

Operativer Ertrag 125 90 

Return on Capital Employed (ROCE) 8,8% 8,6% 

Kapitalkosten 7,5% 7,5% 

Relativer Wertzuwachs 1,3% 1,1% 

Absoluter Wertzuwachs 19 11 

VERMÖGENS- UND FINANZLAGE 

BILANZ 2006 IM ZEICHEN DER NEUORDNUNG 

DES ALTANA KONZERNS 

Das Bilanzbild der ALTANA zum 31.12.2006 zeigt sich 

strukturell deutlich verändert zum Vorjahr, wobei die 

Veränderungen im Wesentlichen auf den Vollzug der 

Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma zurückzuführen 

sind. So sind zum 31.12.2006 die einzelnen 

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der ALTANA 

Pharma nicht mehr in der Konzernbilanz erfasst; im Gegenzug 

ist ein Großteil des vereinnahmten Kaufpreises 

in den Positionen Liquide Mittel und Wertpapiere enthalten. 

Die Bilanzstruktur zum 31.12.2006 ist dabei nur 

von vorübergehender Natur; nach der Ausschüttung der 

Dividende an die Aktionäre im Mai 2007 wird das Bilanzbild 

eine Form annehmen, die für das fortgeführte 

Spezialchemiegeschäft eine angemessene Basis für die 

Weiterentwicklung in der Zukunft bietet. 

Zum 31.12.2006 ist die Bilanzsumme deutlich von 

3.633 Mio.€ auf 6.340 Mio.€ angestiegen. Dieser Anstieg 

reflektiert im Wesentlichen den Unterschied zwischen 

dem in der Bilanz zum 31.12.2005 noch erfassten 

bilanziellen Vermögen der ALTANA Pharma und dem

Kaufpreis. Die langfristigen Vermögenswerte sind auf 

1.057 Mio.€ (2005: 1.931 Mio.€) zurückgegangen, 

welches ebenso wie der Rückgang der Vorräte und Forderungen 

auf 528 Mio.€ (2005: 1.098 Mio.€) auf die 

Endkonsolidierung der entsprechenden Aktiva der ALTANA 

Pharma zurückzuführen ist. Durch die Vereinnahmung 

des Kaufpreises für ALTANA Pharma ist demgegenüber 

der Bestand an Liquiden Mitteln und Wertpapieren deutlich 

auf 4.755 Mio.€ (2005: 604 Mio.€) angestiegen. Der 

nicht angelegte Teil des Kaufpreises wurde dazu genutzt, 

die Finanzverbindlichkeiten zum 31.12.2006 bis auf 

kleinere verbleibende Posten zurückzuführen. 

Auch die Passivseite der Bilanz weist eine aufgrund 

des Konzernumbaus deutlich veränderte Struktur auf. 

Das Eigenkapital zum 31.12.2006 ist, im Wesentlichen 

aufgrund des aus der ALTANA Pharma-Transaktion erzielten 

Gewinns, sprunghaft auf 5.759 Mio.€ angestiegen 

(2005: 2.013 Mio.€). Dadurch ergibt sich vorübergehend 

eine Eigenkapitalquote von 90,8% (2005: 55,4%). 

Der Rückgang der langfristigen Verbindlichkeiten auf 

> Struktur der Konzernbilanz 





INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


176 Mio.€ (2005: 550 Mio.€) ist ebenso wie der Rückgang 

der kurzfristigen Verbindlichkeiten auf 405 Mio.€ 

(2005: 1.070 Mio.€) auf die Endkonsolidierung von 

ALTANA Pharma und die Rückzahlung von Bankkrediten 

zurückzuführen. 

Aufgrund des vereinnahmten Kaufpreises aus der 

Veräußerung der ALTANA Pharma verfügt der ALTANA 

Konzern zum 31.12.2006 über ein erhebliches Nettofinanzvermögen 

in Höhe von 4.568 Mio.€, welches dem 

Saldo aus Liquiden Mitteln und Wertpapieren (4.755 

Mio.€) einerseits sowie den kurzfristigen (23 Mio.€) und 

langfristigen Finanzverbindlichkeiten (65 Mio.€) und 

den Pensionsrückstellungen (99 Mio.€) andererseits entspricht. 

Bei dieser Nettofinanzvermögensposition sind 

die mit der Veräußerung von ALTANA Pharma zusammenhängenden, 

im Verlauf des ersten Quartals 2007 zu 

bezahlenden Steuern und Transaktionskosten in Höhe 

von 93 Mio.€ nicht berücksichtigt, da diese bilanziell im 

Bereich der Rückstellungen bzw. Sonstigen Verbindlichkeiten 

abgebildet sind. 

Mio.€ 


% Mio.€ 

Langfristige Vermögenswerte 1.057 16,7 1.931 53,2 

Vorräte und Forderungen 528 8,3 1.098 30,2 

Liquide Mittel und Wertpapiere 4.755 75,0 604 16,6 

Aktiva 6.340 100,0 3.633 100,0 

> Struktur der Konzernbilanz 

Mio.€ 


% Mio.€ 

Eigenkapital 5.759 90,8 2.013 55,4 

Langfristige Verbindlichkeiten 176 2,8 550 15,1 

Kurzfristige Verbindlichkeiten 405 6,4 1.070 29,5 

Passiva 6.340 100,0 3.633 100,0 

2005 

% 

2005 

%

96 

KONZERN (NEU) 

BILANZIELLE STRUKTUR IN DER ZUKUNFT 

Ziel der auf das Spezialchemiegeschäft konzentrierten 

»neuen« ALTANA ist eine weiterhin solide Finanzstruktur, 

die es erlaubt, unseren Wachstumskurs unter Einschluss 

selektiver Akquisitionen fortzusetzen. Auch die bisherige 

aktionärsfreundliche Dividendenpolitik soll beibehalten 

werden; in diesem Zusammenhang wird eine Ausschüttungsquote 

in der Bandbreite von 30-40% des Konzerngewinns 

angestrebt. Darüber hinaus strebt ALTANA mittelfristig 

ein Rating im soliden Investment-Grade-Bereich 

an. 

Nach Ausschüttung der Dividendensumme in Höhe 

von 4.732 Mio.€ im Mai 2007 wird die Bilanz der 

ALTANA eine zu vergleichbaren Spezialchemieunternehmen 

angemessene Struktur aufweisen. Dadurch wird 

das bilanzielle Nettofinanzvermögen zum 31.12.2006 

in Höhe von 4.568 Mio.€ in eine bilanzielle Nettoverschuldungsposition 

überführt, die unter Berücksichtigung 

der noch zu begleichenden Steuern und Transaktionskosten 

im Zusammenhang mit der ALTANA Pharma Transaktion 

in der Größenordnung von 250 - 300 Mio.€ liegen 

wird. Die Bilanzsumme wird nach der Ausschüttung 

der Dividende auf ein Niveau in der Größenordnung von 

etwa 1,7 Mrd.€ absinken; die Eigenkapitalquote wird 

bei etwa 60% liegen. Damit verfügt ALTANA auch mit 

der künftigen Bilanzstruktur über das Potenzial, die 

Wachstumsstrategie unter Einschluss einer nennenswerten 

Akquisitionstätigkeit fortzuführen und gleichzeitig 

mittelfristig die Anforderungen für ein Investment-Grade- 

Rating zu erfüllen. 

CASH FLOW WESENTLICH DURCH 

PHARMAVERKAUF BEEINFLUSST 

Die Angaben zum Cash Flow beinhalten die Zahlungsmittelströme 

der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit sowie 

der Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma. 

Der Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit belief sich 

2006 auf 632 Mio.€ und blieb damit leicht unter dem 

Vorjahreswert (645 Mio.€). Der operative Cash Flow der 

neuen ALTANA betrug 101 Mio.€ (-14%). Dies war im 

Wesentlichen auf die Sonderkosten im Rahmen des Konzernumbaus 

und die Abfindung der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme 

zurückzuführen. 

Der Cash Flow aus der Investitionstätigkeit in Höhe 

von 1.882 Mio.€ war maßgeblich durch den Liquiditätszufluss 

aus der Veräußerung von ALTANA Pharma beeinflusst. 

Die Mittel wurden zum Teil zur Ablösung von 

Finanzverbindlichkeiten verwendet und im Übrigen in 

geldmarktnahe Wertpapiere und Termingeldanlagen 

investiert. Ohne diesen Effekt belief sich der reguläre 

Nettoabfluss für Investitionen auf 127 Mio.€. Der Vorjahreswert 

(637 Mio.€) war wesentlich durch die Akquisitionen 

im Unternehmensbereich Chemie geprägt. 

Der Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit in Höhe 

von 438 Mio.€ enthält die Dividendenzahlung für das 

Vorjahr (150 Mio.€) und Rückzahlungen von Finanzverbindlichkeiten 

(299 Mio.€). Der im Vorjahr mit 130 Mio.€ 

positive Cash Flow aus der Finanzierung ergab sich aus 

der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten im Rahmen 

der Beteiligungserwerbe im Unternehmensbereich 

Chemie. 

Die Konzernliquidität, zusammengefasst aus Wertpapieren 

und Liquiden Mitteln, betrug zum Jahresende 

2006 4.755 Mio.€ und steht zur Ausschüttung der 

Dividende im Mai 2007 zur Verfügung.

Investitionen ALTANA Konzern 


2005 

2004 

2003 

2002 

DEUTLICHER ANSTIEG DER INVESTITIONEN 

Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände 

sind im Geschäftsjahr 2006 auf 75 

Mio.€ (Vorjahr: 45 Mio.€) gestiegen. Hiervon entfielen 

65 Mio.€ auf Sachanlagen (2005: 39 Mio.€) und 10 

Mio.€ auf immaterielle Vermögensgegenstände (2005: 

6 Mio.€). Der Zuwachs ist größtenteils akquisitionsbedingt. 

Der Geschäftsbereich Effect Pigments investierte 

2006 27 Mio.€, u.a. in eine neue Beschichtungsanlage. 

Im Geschäftsbereich Additives & Instruments wurden 

24 Mio.€ investiert, hauptsächlich in die Errichtung eines 

Fertigwarenlagers am Standort Wesel. Die Investitionen 

von Electrical Insulation beliefen sich auf 16 Mio.€, die 

von Coatings & Sealants auf 5 Mio.€. 

FORSCHUNG & ENTWICKLUNG 


Im Geschäftsjahr 2006 investierte ALTANA mit 5,2% ihres 

Umsatzes im Branchenvergleich (3-4%) überdurchschnittlich 

in Forschung & Entwicklung (F&E). Dabei geht es 

weniger um Grundlagenforschung als um die ständige 

Weiterentwicklung von bereits bestehenden und neuen 

Produkten und Technologien. Es geht um die Entwick- 

* Glossar 

44 

26 

32 

55 

42 

19 

28 

23 

31 

45 

31 





> INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


lung neuer Ideen und Effekte gemeinsam mit den Kunden, 

die ihnen neue Geschäftsmöglichkeiten eröffnen, 

oder dabei helfen, ihre Produkte und Herstellungsprozesse 

zu optimieren. Durch eine hohe Innovationskraft 

schützt sich ALTANA vor Produktnachahmungen und 

der damit verbundenen Gefahr der Kommoditisierung *. 

Die Forschungs– und Entwicklungsprojekte werden im 

Wesentlichen mit eigenen Mitarbeitern durchgeführt. 

Leistungen Dritter – Universitäten, Forschungsinstitute, 

Maschinenhersteller, etc. – werden nur in untergeordnetem 

Umfang in Anspruch genommen. 

Durch die zielgerichtete und enge Zusammenarbeit 

mit Kunden, Universitäten, Forschungsinstituten, Beratern 

und Lieferanten sichern wir uns den Zugang zu den 

neuesten Technologien, die wir in Kooperation mit führenden 

Anwendern in die Praxis umsetzen. Darüber hinaus 

kaufen wir F&E-Know-how auch über Akquisitionen 

zu. 

Neben der Entwicklung neuer bzw. der Weiterentwicklung 

bewährter Produkte entstehen Innovationen 

durch die Nutzung vorhandener Technologien in neuen 

Anwendungsbereichen bzw. durch den Einsatz neuer 

Technologien, wie der Nanotechnologie *, bei bewährten 

Produkten. In dem einen Fall werden Additive zum Beispiel 

sowohl in Lacken zur Beschichtung hochwertiger 

60 

65 

75 

86

98 

INVESTITIONEN 

Papiere als auch als Lösungsvermittler in Kosmetika 

eingesetzt. Im anderen Fall konnte sich ALTANA mit bewährten, 

nanotechnologisch optimierten anorganischen 

UV-Stabilisatoren in einem neuen Anwendungsgebiet 

positionieren. Nanomaterialien werden bei der Entwicklung 

innovativer Produkte und Problemlösungen künftig 

eine wichtigere Rolle spielen. Das gilt sowohl für Lackund 

Kunststoff- als auch für Elektroisolieranwendungen. 

ALTANA will diese neue Technologie künftig noch stärker 

geschäftsübergreifend nutzbar machen und hat dazu 

Projekte initiiert, an denen die Geschäftsbereiche zusammenarbeiten. 

Forschungsprojekte, von denen man sich 

einen geschäftsbereichsübergreifenden Nutzen in Form 

eines möglichen Technologietransfers verspricht, werden 

durch den von der ALTANA Chemie AG bereitgestellten 

Innovationsfonds finanziert. 

> F&E-Standorte und -Mitarbeiter 

Zusätzlich zu den »aus dem Markt« kommenden F&E- 

Projekten werden auch längerfristig angelegte zukunftsträchtige 

Themen mit außergewöhnlichem Potenzial bearbeitet. 

Mit diesen eigeninitiierten Projekten will ALTANA 

in Ihren Märkten auch gezielt und nachhaltig Trends 

setzen. 

Rund 15% aller ALTANA Mitarbeiter weltweit arbeiten 

in der Forschung & Entwicklung. Im Berichtszeitraum 

erhöhte sich die Mitarbeiterzahl in diesem Bereich um 

14%. 

Die Schnittstelle zwischen Kunde und Forscher sind 

unsere anwendungstechnischen Labore. Sie sind so ausgestattet, 

dass wir unseren Kunden nicht nur eine umfassende 

technische Betreuung vor Ort bieten, sondern 

auch Tests unter Praxisbedingungen durchführen können 

– ein klarer Servicevorteil, den unsere Kunden schätzen. 

Forschungsstandorte 

Anwendungstechnische 

Labore F&E-Mitarbeiter 

Additives & Instruments 1 (D) 8 (EU/Amerika/Asien) 244 

Effect Pigments 1 (D) 3 (EU/USA/Asien) 217 

Electrical Insulation 6 (EU/USA/Asien) 6 (EU/USA/Asien) 114 

Coatings & Sealants 3 (EU/USA) 5 (EU/USA/China) 104 

> F&E-Investitionen 


2005 

2004 

2003 

2002 

in Mio.€ 

38 

36 

34 

47 

68

Mitarbeiter nach Geschäftsbereichen 

2006 2005 ∆% 

Additives & Instruments 1 1.052 983 7 

Effect Pigments 2 1.802 1.845 -2 

Electrical Insulation 3 883 873 1 

Coatings & Sealants 4 655 660 -1 

ALTANA Chemie Holding 5 41 23 78 

ALTANA AG Holding 6 51 60 -15 

ALTANA Konzern 4.484 4.444 1 

> Mitarbeiter nach Funktionsbereichen 

3 

4 

5 6 


Produktion & Logistik 1 2.365 2.405 -2 

Marketing & Vertrieb 2 702 691 2 

Forschung & Entwicklung 3 679 597 14 

Verwaltung 4 738 751 -2 

ALTANA Chemie 4.484 4.444 1 

3 

2 

4 

2 

1 

1 




KONZERN (NEU) 

> INVESTITIONEN 

> MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


Ihrer Bedeutung für den Erfolg unserer Spezialitäten entsprechend, 

haben wir ein weltweites Netz anwendungstechnischer 

Labore aufgebaut, das im Zuge unserer 

Unternehmensentwicklung erweitert wird. 

Im Geschäftsjahr 2006 hat ALTANA insgesamt 28 

Patente angemeldet und 127 neue Produkte auf den 

Markt gebracht. 

MITARBEITER 

ALTANA beschäftigte – einschließlich der Mitarbeiter der 

Holding in Bad Homburg, die zur Mitte des Jahres 2007 

aufgelöst wird – zum Jahresende 2006 rund 4.500 Mitarbeiter. 

Die Mitarbeiterzahl stieg 2006 moderat um 1%. 

Neue Arbeitsplätze entstanden am Standort Wesel im 

Rahmen der Auslastungserweiterung der neuen Produktionsanlagen 

und dem Aufbau der Kapazitäten der 

»neuen« ALTANA Managementholding. 48 Mitarbeiter 

kamen über die Akquisitionen Rad-Cure und ALTANA 

Isolantes Eléctricos do Brasil zum Unternehmen. Gut 40% 

der Mitarbeiter arbeiten im Bereich Effect Pigments. 

Der hohe Anteil hängt mit der hohen Fertigungstiefe des 

Geschäftsbereichs zusammen. 

Mehr als die Hälfte der Mitarbeiter ist in der Produktion 

& Logistik beschäftigt. Jeweils rund 16% der Belegschaft 

ist im Vertrieb und in der Verwaltung und gut 

15% in der Forschung & Entwicklung tätig. 

Mit 58% arbeitete die überwiegende Zahl der Mitarbeiter 

an deutschen Standorten. 15% unserer Belegschaft 

sind für unsere US-amerikanischen und 13% an 

unseren asiatischen Standorten tätig. Allein in China 

arbeiten 7% unserer Mitarbeiter.

100 

MITARBEITER 


LEITUNG UND KONTROLLE 


Europa 1 3.184 3.173 0 

davon Deutschland 2.615 2.571 2 

Nord- und Südamerika 2 699 680 3 

davon USA 671 674 0 

Asien 3 601 591 2 

davon China 331 330 0 

Gesamt 4.484 4.444 1 

Nach dem Deutschen Aktiengesetz hat ALTANA ein 

duales Leitungs- und Überwachungssystem. Es besteht 

aus den beiden unabhängig voneinander arbeitenden 

Organen Vorstand und Aufsichtsrat. Zum Konzernvorstand 

der ALTANA gehörten bis Ende 2006 der Vorstandsvorsitzende, 

der Vorstand Finanzen und die beiden Vorstandsvorsitzenden 

der Unternehmensbereiche Chemie 

und Pharma. Das für das Pharmageschäft zuständige 

Vorstandsmitglied schied mit dem Vollzug des Verkaufs 

der ALTANA Pharma an Nycomed zum 31.12.2006 aus 

dem Gremium aus. 

2 

3 

1 

Ab Mai 2007 wird der Vorstand der ALTANA AG nur 

noch aus zwei Mitgliedern, dem Vorstandsvorsitzenden 

und dem Finanzvorstand, bestehen. Der Unternehmensleitung 

werden außer den beiden Vorständen die Leiter 

der vier Geschäftsbereiche, der Leiter Strategische Unternehmensentwicklung 

und der Leiter Personal angehören. 

Im ALTANA Konzern sind strategische Führung und 

operatives Geschäft getrennt. Von der Managementholding 

ALTANA AG werden die gemeinsamen Werte, 

die Ziele der Geschäftsbereiche und langfristige Strategien 

sowie die Unternehmenspolitik definiert, das Finanzmanagement 

verantwortet und die konzernweite Umsetzung 

von Gesetzen, Richtlinien und Vorschriften nach einheitlichen 

Kriterien sichergestellt. Die operative Führung der 

vier Geschäftsbereiche liegt in der Verantwortung des 

jeweiligen Geschäftsbereichsleiters. 

Der Aufsichtsrat bestellt die Mitglieder des Vorstands 

und berät und überwacht die Unternehmensleitung. 

Dem Aufsichtrat der ALTANA gehören sechs Vertreter 

der Aktionäre und sechs Vertreter der Arbeitnehmer an. 

Die Aktionärsvertreter werden von der Hauptversammlung, 

die Arbeitnehmervertreter gemäß Mitbestimmungsgesetz 

gewählt. 

Näheres zur Arbeit des Aufsichtsrates im Geschäftsjahr 

2006, zum Vergütungssystem und zur Corporate 

Governance bei ALTANA findet sich auf den Seiten 39ff. 

ANGABEN GEMÄSS § 315 ABSATZ 4 

HANDELSGESETZBUCH 

Das gezeichnete Grundkapital der ALTANA AG beträgt 

140.400.000€. Es ist in 140.400.000 Stückaktien ohne 

Nennbetrag mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital 

von je 1€ eingeteilt. Die Aktien lauten auf den

Inhaber und jede Aktie gewährt eine Stimme. Nicht 

stimmberechtigt sind die von der ALTANA AG gehaltenen 

eigenen Aktien, dies sind derzeit 4.413.208 Aktien. 

Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung 

von Aktien betreffen, sind dem Vorstand nicht bekannt. 

Die SKion GmbH, Bad Homburg v.d. Höhe, deren 

Alleingesellschafterin Frau Susanne Klatten ist, hält 

50,1% der Aktien und der Stimmrechte an der ALTANA 

AG. Aktien mit Sonderrechten bestehen nicht. Arbeitnehmer, 

die Aktionäre der Gesellschaft sind, können ihre 

Stimmrechte unmittelbar ausüben. 

Die Bestellung der Mitglieder des Vorstands erfolgt 

gemäß § 84 Aktiengesetz, § 31 Mitbestimmungsgesetz 

und § 7 Absatz 2 der Satzung durch den Aufsichtsrat. 

Die Änderung der Satzung bedarf gemäß § 179 Aktiengesetz 

eines Beschlusses der Hauptversammlung. Gemäß 

§ 23 Absatz 1 der Satzung bedürfen Beschlüsse der 

Hauptversammlung der einfachen Mehrheit der abgegebenen 

Stimmen, soweit das Gesetz nicht zwingend 

etwas anderes vorschreibt. Eine Mehrheit von drei Viertel 

des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals 

schreibt das Gesetz z.B. für die Änderung des Gegenstands 

des Unternehmens (§ 179 Absatz 2 Aktiengesetz), 

für Kapitalerhöhungen (§ 182 Absatz 1, § 193 Absatz 1, 

§ 202 Absatz 2, § 207 Absatz 2 Aktiengesetz) und für 

Kapitalherabsetzungen (§ 222 Absatz 1 Aktiengesetz) vor. 

Gemäß § 4 Absatz 4, 5 und 6 der Satzung kann der 

Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital 

durch Ausgabe neuer Inhaberaktien ohne Nennbetrag 

bis zum 30. April 2009 um insgesamt bis zu 70 

Millionen€ erhöhen. Aufgrund eines Beschlusses der 

Hauptversammlung vom 2. Mai 2006 kann der Vorstand 

bis zum 31. Oktober 2007 insgesamt bis zu 10% der 




KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

> MITARBEITER 

RISIKOBERICHT 


Gesamtzahl der Aktien der Gesellschaft über die Börse 

zurück kaufen. Einzelheiten dieser Ermächtigungen sind 

im Anhang auf Seite 150 dieses Geschäftsberichts dargestellt. 

Wesentliche Vereinbarungen, die unter der Bedingung 

eines Kontrollwechsels in Folge eines Übernahmeangebots 

stehen, hat die Gesellschaft nicht abgeschlossen. 

Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft für den 

Fall eines Übernahmeangebots mit den Mitgliedern des 

Vorstands oder mit Arbeitnehmern sind nicht getroffen. 

BERICHT GEMÄSS § 312 AKTIENGESETZ 

Für das Geschäftsjahr 2006 hat der Vorstand der ALTANA 

AG einen Bericht gemäß § 312 AktG über die Beziehungen 

zu verbundenen Unternehmen erstellt. In diesem 

Bericht haben wir abschließend festgestellt, dass die 

ALTANA AG nach den zum Zeitpunkt der Vorgänge 

bekannten Umständen bei den im Bericht aufgeführten 

Rechtsgeschäften eine angemessene Gegenleistung 

erhalten hat. 

NACHTRAGSBERICHT 

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss 

des Geschäftsjahres liegen nicht vor.

102 

RISIKOBERICHT 

RISIKOBERICHT 

RISIKOPOLITIK 

Die Risikopolitik des ALTANA Konzerns ist an der mittel- 

bis langfristigen, auf Wertsteigerung des Unternehmens 

ausgelegten Strategie ausgerichtet. Die Wertentwicklung 

wird im Rahmen des konzernweit umgesetzten Wertmanagementsystems 

sowohl ex ante im Rahmen der 

Planungstätigkeit als auch ex post analysiert, so dass 

wertmäßige Auswirkungen der strategischen Unternehmensentscheidungen 

bereits frühzeitig sichtbar werden. 

RISIKOMANAGEMENTSYSTEM 

Für ein international operierendes Unternehmen wie 

ALTANA ist ein umfassendes Risikomanagement ein wesentlicher 

Baustein des Management- bzw. Führungssystems. 

Aufgabe unseres Risikomanagementsystems ist 

es, Risiken zu erkennen, zu identifizieren, zu bewerten 

und zu dokumentieren, so dass geeignete Vorsorge- und 

Sicherheitsmaßnahmen getroffen werden können. Wesentliche 

Veränderungen von Risiken oder erstmalig 

relevante bzw. identifizierte Risiken sind im Rahmen eines 

definierten Ad-hoc-Berichtswesens dem Vorstand zu 

melden. Das Risikomanagement geht vom Grundsatz der 

Unternehmensfortführung (»Going-Concern-Prinzip *«) 

aus und greift über die derzeitige Unternehmensstruktur 

hinausgehende Risiken – zum Beispiel Investition in neue 

Geschäftsbereiche, Schließungskosten bestehender Geschäftsbereiche 

etc.– nur auf, wenn diese hinreichend 

konkretisiert sind. Verantwortlich für die Gestaltung des 

Risikomanagements ist der Vorstand der ALTANA AG. 

Angelehnt an die Konzernstruktur werden separate Risikoberichte 

für die vier Geschäftsbereiche Additives & 

Instruments, Effect Pigments, Electrical Insulation und 

Coatings & Sealants erstellt und unter Berücksichtigung 

der spezifischen Risiken der Holding zu einem Risikobericht 

zusammengeführt. 

* Glossar 

Die Risiken lassen sich verschiedenen Kategorien zuordnen, 

wie z.B. Umfeldrisiken, leistungswirtschaftliche oder 

finanzwirtschaftliche Risiken. Die Qualität des Risikos wird 

anhand des Risikowertes beurteilt, ermittelt als Produkt 

der erwarteten Eintrittswahrscheinlichkeit und potenzieller 

Schadenhöhe. Verhaltensweisen für den Umgang 

mit Risiken werden aus Ursache-Wirkungs-Analysen abgeleitet 

und können sofort zu Handlungen führen oder 

als »Schubladenpläne« für den Eintrittsfall vorgehalten 

werden. 

Das Risikomanagementsystem der ALTANA wurde 

vom Abschlussprüfer nach § 317 Absatz 4 HGB geprüft 

und ist geeignet, bestandsgefährdende Risiken frühzeitig 

zu erkennen. 

RISIKOPROFIL DER ALTANA 

UMFELD- UND BRANCHENRISKEN 

Als weltweit tätiges Spezialchemieunternehmen ist 

ALTANA der Volatilität und Zyklizität ihrer Märkte und 

Konjunkturschwankungen in den für ihre operativen 

Geschäftsbereiche relevanten Absatzbranchen ausgesetzt. 

Da ALTANA weltweit in Nischenmärkten operiert, 

können Nachfrageschwächen oder -verlagerungen auf 

Teilmärkten oder in Teilregionen teilweise ausgeglichen 

oder zumindest abgemildert werden. Aufgrund der Ausrichtung 

ihrer vier Geschäftsbereiche auf chemische 

Spezialitäten ergibt sich aber eine gewisse Abhängigkeit 

von den Märkten der Automobil-, Druck-, Elektrogeräteund 

Verpackungsindustrie, der Bau- und Schwerindustrie. 

Eine Schwächephase unserer Kunden in den maßgeblichen 

Abnehmerbranchen führt in aller Regel zu 

einer schwachen Absatzentwicklung und rückläufigen 

Preisen für unsere Produkte. Durch unsere strategische 

Ausrichtung auf ein breites Produktportfolio in gegensätzlichen 

geografischen Märkten sind wir bemüht, solche 

Konjunkturschwankungen aufzufangen.

ALTANA geht davon aus, dass künftiges Marktwachstum 

im erheblichen Umfang von der Nachfrage in China abhängt. 

Sollte sich das Wirtschaftswachstum in China in 

Zukunft abschwächen oder es sogar zu einer Rezession 

kommen, könnte dies unsere Umsätze und Erträge beeinträchtigen. 

Mit Blick auf die erwartete Nachfrage und 

das erwartete Wachstum haben internationale wie lokale 

Wettbewerber ihre Produktionskapazitäten vor Ort erhöht, 

mit denen derzeit in erster Linie die lokalen Märkte 

in Asien bedient werden. In Abhängigkeit vom Wirtschaftswachstum 

in Asien, insbesondere in China, aber 

auch unabhängig davon können lokale Anbieter ihre 

Absatzbemühungen auf den europäischen und amerikanischen 

Markt ausdehnen, sei es aus strategischen 

Gründen oder aufgrund währungsbedingter Wettbewerbsvorteile. 

Dies könnte den Wettbewerbsdruck in 

diesen Märkten weiter erhöhen und ALTANAs Wettbewerbsstellung 

erheblich beeinträchtigen. 

In einem Teil der Länder, die ALTANA als Standorte 

und Wachstumsmärkte für Ihre Produkte identifiziert hat, 

sind die politischen, sozialen, volkswirtschaftlichen und 

rechtlichen Rahmenbedingungen im Vergleich zu Westeuropa 

weniger stabil. Ferner kann die Geschäftstätigkeit 

durch eine unzureichende Infrastruktur, Handelsbeschränkungen 

sowie unzureichend entwickelte und 

ausdifferenzierte Rechts- und Verwaltungssysteme beeinträchtigt 

werden. 

Die Märkte, in denen ALTANA weltweit tätig ist, sind 

von einem intensiven Wettbewerb geprägt, der in den 

vergangenen Jahren in einigen Bereichen zu sinkenden 

Preisen und Margendruck geführt hat. Während Kostenführerschaft 

in der Grundstoffchemie einen wesentlichen 

Wettbewerbsvorteil darstellt, ist es in der Spezialchemie 

die Differenzierung durch Innovationskraft und Service. 

Der Erfolg von ALTANA im Wettbewerb hängt stark von 

den Faktoren Technologieführerschaft und Kundennähe 

ab. Gelingt es uns nicht, die engen Kundenbeziehungen 

aufrecht zu erhalten oder können wir unseren Kunden 




KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 

> RISIKOBERICHT 


zukünftig keine innovativen Lösungen anbieten, wird 

sich dies negativ auf die Geschäftsentwicklung der 

ALTANA auswirken. Zudem lässt sich nicht ausschließen, 

dass für Bereiche mit stärker differenzierten und 

nach Maßgabe detaillierter Kundenspezifikationen hergestellten 

Produkten die Nachfragemacht, etwa durch 

eine weiter fortschreitende Konsolidierung, in Zukunft 

zunimmt. 

ALTANA unterliegt als Unternehmen der chemischen 

Industrie umfangreichen, fortlaufend entwickelten und 

immer komplexer werdenden Vorschriften des Umweltschutzes 

wie beispielsweise den Regelungen des Chemikalien- 

und Gefahrenstoffrechts. Entsprechend diesen 

Vorgaben legt ALTANA hohe technische und sicherheitstechnische 

Standards bei Bau, Betrieb und Instandhaltung 

von Produktionsanlagen an. Als weltweit operierender 

Konzern sind wir nicht nur der deutschen, sondern auch 

der Gesetzgebung der EU und anderer Staaten unterworfen. 

Über die Praktikabilität und Kosteneffizienz von 

REACH, der Mitte 2007 in Kraft tretenden neuen EU- 

Chemikalienverordnung, werden letztlich verschiedene 

technische Leitfäden und »Umsetzungshilfen« entscheiden, 

die von der EU-Kommission zurzeit entwickelt 

werden. Eine künftige Verschärfung solcher auf den Geschäftsbetrieb 

der ALTANA anwendbarer Vorschriften 

kann erhebliche Investitionen oder sonstige Aufwendungen 

verursachen, negative Auswirkungen auf Produktionskosten 

und Produktportfolio haben oder signifikante 

Haftungsrisiken auslösen. 

LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHE RISIKEN 

Im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit benötigt ALTANA 

eine Vielzahl unterschiedlicher Rohstoffe sowie erhebliche 

Mengen an Energie aus unterschiedlichen Quellen. 

Die Preise für Rohstoffe und Energie sind in der jüngeren 

Vergangenheit stark gestiegen und unterliegen darüber 

hinaus erheblichen zyklischen Schwankungen. 

ALTANA ist in einem geringeren Maße als eine Vielzahl

104 

RISIKOBERICHT 

anderer Unternehmen der chemischen Industrie vom 

Ölpreis abhängig und aufgrund ihrer Geschäftsstrategie 

in vielen Bereichen nur eingeschränkt von allgemeinen 

Veränderungen der Rohstoff- und Energieversorgung 

betroffen. Es bestehen jedoch Energiepreisrisiken, Kapazitätsgrenzen 

und Preisabhängigkeiten, die insbesondere 

bei der geplanten Ausweitung der Geschäftstätigkeit 

in den nächsten Jahren relevant werden können. 

Das Beschaffungsmarktrisiko wird dadurch begrenzt, 

dass die benötigten Rohstoffe zumeist von einer Vielzahl 

von Produzenten angeboten werden. Auf dem Weltmarkt 

tritt ALTANA als mittelgroßer Nachfrager von Rohstoffen 

auf. Größere Wettbewerber können durch Ihre Marktmacht 

bessere Preise bei Lieferanten durchsetzen und 

somit Kostenvorteile erlangen. Unter Beibehaltung der 

hohen Flexibilität unserer dezentral organisierten Unternehmenseinheiten 

sucht ALTANA durch den zentralen 

Einkauf die Beschaffung zu optimalen Konditionen sicherzustellen. 

Ein Großteil unserer Rohstoffe wird auf dem Weltmarkt 

angeboten. Dazu gehören Lösungsmittel, deren 

Preisentwicklung stark positiv mit der Ölpreisentwicklung 

korreliert. Darüber hinaus machen Metalle, insbesondere 

Aluminium, Kupfer und Zink, einen hohen Anteil 

der Rohstoffaufwendungen des Geschäftsbereichs 

Effect Pigments aus. Kurz- bis mittelfristige Schwankungen 

der Marktpreise für diese Rohstoffe versuchen 

wir durch eine entsprechende Ausgestaltung von Lieferkontrakten 

auszugleichen. Gelingt dies nicht, versuchen 

wir, die Kostensteigerungen durch entsprechende Preiserhöhungen 

abzufedern. In Geschäftsbereichen, in denen 

die Alleinstellungsmerkmale unserer Produkte und 

Leistungen weniger ausgeprägt sind, gelingt die Weitergabe 

der Kostensteigerungen möglicherweise nicht oder 

nicht vollständig, was sich negativ auf unsere Ertragskraft 

auswirken würde. 

Die Produktion neuer Produkte und deren korrekte Anwendung 

basiert überwiegend auf selbst erstelltem oder 

erworbenem Know-how. Dieses ist zum Teil durch Patente 

und sonstige Schutzrechte gesichert. Wir können aber 

nicht davon ausgehen, dass wir in Zukunft unsere Rechte 

immer in allen relevanten Märkten im erforderlichen 

oder gewünschtem Maße werden durchsetzen können. 

Nicht patentierbares oder nicht patentiertes Know-how 

ist für den geschäftlichen Erfolg der ALTANA ebenfalls 

von herausragender Bedeutung. Gelingt es unseren Wettbewerbern, 

den Know-how Vorsprung, den wir in diesen 

Gebieten besitzen, aufzuholen, so dürfte sich dies negativ 

auf die Entwicklung unseres Geschäftserfolgs auswirken. 

INVESTITIONSRISIKEN 

Die Wachstumsstrategie der ALTANA setzt auf organisches 

ergänzt um externes Wachstum durch Akquisitionen. 

Das Wachstumspotenzial durch Akquisitionen 

könnte in einigen Märkten jedoch aufgrund unserer 

bestehenden hohen Marktanteile begrenzt sein. 

Akquisitionen und Investitionen sind mit komplexen 

Risiken behaftet. Allen Akquisitionen und Investitionen 

ist deshalb ein mehrstufiger Beurteilungs- und Genehmigungsprozess 

vorgelagert. 

Insbesondere die Integration von akquirierten Unternehmen 

oder Unternehmensteilen stellt das Management 

vor große Herausforderungen. Die Abwicklung von Akquisitions- 

und Integrationsprojekten folgt bei ALTANA 

standardisierten Abläufen, die sicherstellen, dass materielle 

Risiken erkannt und überwacht werden. Die Übernahme 

der ECKART Gruppe im Geschäftsjahr 2005 stellte 

die bislang größte Transaktion des gesamten ALTANA 

Konzerns dar. Um eine erfolgreiche und schnelle Integration 

in die ALTANA Organisationsstruktur sicherzustellen, 

wurden verschiedene Projektgruppen eingesetzt. 

Hierbei konnte auf die Erfahrungen aus einer Vielzahl

vorangegangener Akquisitionen zurückgegriffen werden. 

Aus heutiger Sicht wurde die ECKART Gruppe erfolgreich 

in die ALTANA integriert. Im Geschäftsjahr 2006 wurden 

die Gesellschaften Rad-Cure (Coatings & Sealants) und 

ALTANA Isolantes Eléctricos do Brasil (Electrical Insulation) 

akquiriert; die Integration dieser Gesellschaften in den 

Konzern ist bereits weitgehend abgeschlossen. 

ALTANA entwickelt chemische Spezialitäten, die im 

Einzelfall sehr spezifischen Bedürfnissen entsprechen 

können. Es besteht daher ein erhöhtes Risiko für Fehlinvestitionen, 

wenn die Forschungs- & Entwicklungskosten 

für ein solches Produkt in keinem wirtschaftlich sinnvollen 

Verhältnis zum Erfolg der entwickelten Lösung stehen. 

FINANZRISIKEN 

ALTANA ist derzeit überwiegend durch Eigenkapital finanziert. 

Die Eigenkapitalquote betrug am 31.12.2006 

90,8%. Die künftige Bilanzstruktur der »neuen« ALTANA 

sieht nach Ausschüttung des Veräußerungsgewinns aus 

dem Verkauf von ALTANA Pharma eine Nettoverschuldung 

in der Größenordnung von 250-300 Mio.€ vor. 

Somit würde ein Anstieg der Zinsen zu einem erhöhten 

Finanzierungsaufwand in der Zukunft führen. 

ALTANA erzielt rund 50 % ihres Umsatzes außerhalb 

des Euroraums, so dass Wechselkursschwankungen 

einen spürbaren Einfluss auf das Ergebnis haben können. 

Zur Begrenzung von Transaktionsrisiken setzt ALTANA 

Devisentermingeschäfte ein. 

PERSONALRISIKEN 

ALTANAs künftiger Unternehmenserfolg hängt in hohem 

Maße von ihren Mitarbeitern in Schlüsselpositionen sowie 

von hoch qualifizierten und motivierten Mitarbeitern 

in Entwicklung, Produktion und Vertrieb ab. Der Wettbewerb 

um Mitarbeiter mit Kenntnissen in der Spezialchemie 

hat in den letzten Jahren zugenommen und wird 




KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 



künftig noch intensiver werden. Durch attraktive Vergütungs-, 

Fort- und Weiterbildungssysteme möchte 

ALTANA interessant für neue Mitarbeiter sein und derzeitige 

und zukünftige Mitarbeiter langfristig an das 

Unternehmen binden. 

SONSTIGE RISIKEN 

Haftungs- und Schadensrisiken, die in Ausübung der 

unternehmerischen Tätigkeit auftreten können, begrenzen 

wir soweit möglich und betriebswirtschaftlich sinnvoll 

durch den Abschluss von Versicherungen. Insbesondere 

mögliche Produkthaftpflichtschadensfälle und 

Schäden infolge von Betriebsunterbrechungen werden 

weitgehend durch Versicherungspolicen gedeckt. Sind 

eigene Rechte wie Patente, Markenrechte oder Lizenzen 

durch Dritte bedroht, legen wir Rechtsmittel zur Sicherung 

unsere Rechte ein. 

Die mit dem ehemaligen Unternehmensbereich 

Pharma verbundenen Risiken sind nach der Veräußerung 

der ALTANA Pharma AG nicht mehr Gegenstand 

des laufenden Risikomanagementsystems des ALTANA 

Konzerns. Es verbleiben allerdings Risiken für ALTANA 

aus der Veräußerungstransaktion. Diese ergeben sich in 

erster Linie aus den Garantien und Gewährleistungen, 

die dem Erwerber vertraglich zugesichert wurden, aber 

auch aus der Tatsache, dass die ALTANA AG als Organträger 

im Rahmen der inländischen Besteuerungsverfahren 

unmittelbarer Steuerschuldner hinsichtlich aller 

in die Organschaft einbezogenen deutschen ALTANA 

Pharma-Gesellschaften für Besteuerungszeiträume bis 

zum Veräußerungszeitpunkt ist. Gegen den Zustimmungsbeschluss 

der außerordentlichen Hauptversammlung 

haben sechs Aktionäre Anfechtungsklagen erhoben. Aus 

den auf ALTANA Pharma und deren Veräußerung zurückgehenden 

Risiken erwarten wir keine wesentlichen Auswirkungen 

auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der Gesellschaft.

106 


Darüber hinaus bestehen derzeit keine Ansprüche Dritter 

gegenüber ALTANA, aus denen wir einen materiellen 

Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

erwarten. 

GESAMTAUSSAGE ZUR RISIKO- 

SITUATION DES KONZERNS 

Aus der Gesamtschau der derzeit identifizierten und bewerteten 

Risiken kann festgestellt werden, dass ALTANA 

im Wesentlichen von marktbezogenen Risiken betroffen 

ist. Dies sind vor allen konjunkturellbedingte Preis- und 

Mengenentwicklungen und Entwicklungen bei den wichtigsten 

Kunden und in den maßgeblichen Branchen sowie 

Preisentwicklungen für unsere Rohstoffe. Insgesamt 

beurteilt das Management die Risiken bei ALTANA als 

begrenzt und überschaubar. Es bestehen derzeit keine 

Sachverhalte und Risiken, die sich bestandsgefährdend 

auswirken könnten. 

CHANCEN- UND PROGNOSEBERICHT 

AUSRICHTUNG DES KONZERNS IN DEN 

FOLGENDEN ZWEI GESCHÄFTSJAHREN 

ALTANA sieht gegenwärtig keinen Grund, Ihre Geschäftspolitik 

und ihr Geschäftsmodell zu ändern. Wir werden 

die klar formulierte Strategie fortsetzen, nach der wir 

ein profitables organisches Wachstum von durchschnittlich 

6% anstreben, welches durch Zukäufe ergänzt 

werden soll. Unser Fokus liegt dabei auf wachsenden 

Zielmärkten, regionaler Expansion, Innovationen, Synergien 

zwischen den Geschäftsbereichen und unseren 

Schlüsselkunden. 

WIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN IN 

DEN FOLGENDEN ZWEI GESCHÄFTSJAHREN 

Künftige gesamtwirtschaftliche Situation. Die Expansion 

der Weltwirtschaft wird sich aktuellen Prognosen 

zufolge 2007/2008 getrieben vor allem von den schnell 

wachsenden Regionen China, Indien, Russland und 

Osteuropa fortsetzen, allerdings gegenüber 2006 etwas 

verlangsamen. Im Laufe des Jahres 2006 deuteten im 

Industrieumfeld bereits erste Anzeichen auf eine leichte 

Konjunkturabkühlung in allen Regionen hin. Die wirtschaftliche 

Dynamik in den USA hat 2006 deutlich an 

Schwung verloren, sodass nur noch von einem Wachstum 

von 2,4% nach 3,3% in 2006 ausgegangen wird. 

Für China, die übrigen ostasiatischen Staaten und Lateinamerika 

werden weiterhin ansehnliche Wachstumsraten 

erwartet, allerdings auf einem nicht ganz so hohem 

Niveau wie 2006. Auch die Wirtschaft im Euroraum soll 

erheblich langsamer expandieren (+2,2%). Die Auslandsnachfrage 

wird die treibende Kraft für die deutsche 

Wirtschaft bleiben, doch wird sie sich infolge der geringeren 

weltwirtschaftlichen Dynamik nicht mehr so kräftig 

erhöhen. Das Welthandelsvolumen wird 2007/2008 nur 

noch um 7% nach 9,5% in 2006 steigen. 

Künftige Branchensituation. Die deutsche Chemie- 

Branche geht weiterhin von einer robusten Konjunktur 

aus mit einem im Vergleich zum starken Vorjahr etwas 

abgeschwächten Wachstum. In Europa wird 2007 ein 

Produktionswachstum von 2,2% (2006: 2,5%), in 

Deutschland von 2% gegenüber 3,5% und in den USA 

von knapp 2% nach mehr als 4% erwartet. Auf Grund 

der leicht abflauenden Weltkonjunktur und volatilen 

Rohstoffpreisen wird zwar mit einem guten Jahr 2007, 

aber auch mit Druck auf Preise und Margen gerechnet. 

Die Umsatz- und Ertragsentwicklung könnte sich gegen-

über Vorjahr etwas verlangsamen. Bei der Fein- und 

Spezialchemie werden Produktionssteigerungen von 

2% erwartet. 

Gute Wachstumsaussichten werden für Kundenbranchen 

wie die Automobilindustrie, die Elektrogerätehersteller 

und das Baugewerbe erwartet. 

RECHTLICHE ÄNDERUNGEN 

Nach mehrjährigen Verhandlungen wird zum 1. Juni 

2007 der im Dezember 2006 beschlossene Kompromiss 

zur neuen EU-Chemikalien-Verordnung (REACH) in Kraft 

treten. Infolgedessen müssen bis zu 30.000 teils seit 

langem benutzte Chemikalien getestet und bei der neu 

eingerichteten Chemiekalien-Agentur registriert werden. 

ALTANA erwartet durch das Gesetz überschaubare 

Kostenbelastungen im niedrigen einstelligen Millionen- 

Bereich pro Jahr über die nächsten zehn Jahre. 

ERFOLGSFAKTOREN UNSERES GESCHÄFTS 

ALTANA hat die Integration der ECKART Gruppe im Geschäftsjahr 

2006 erfolgreich abgeschlossen. Die strategische 

Neuausrichtung von Coatings & Sealants auf Produkte 

für die graphische und die Verpackungsindustrie 

werden wir konsequent fortsetzen. Wie 2006 mit Rad- 

Cure sind dazu weitere arrondierende Akquisitionen 

angestrebt. Mit Desinvestitionen und Akquisitionen hat 

ALTANA sein Produktportfolio in den vergangenen Jahren 

auf hochwertige Spezialitäten fokussiert und damit 

eine hervorragende Grundlage für weiteres Wachstum 

geschaffen. 

Asien, wo wir uns bereits sehr gut positioniert haben, 

wird auch in den nächsten zwei Jahren ein wesentlicher 

Wachstumsmotor für ALTANA sein. Mit einer eigenen Produktion 

für Effect Pigments werden wir unsere Präsenz 

dort weiter ausbauen. Das gilt auch für andere wach- 




KONZERN (NEU) 

INVESTITIONEN 

MITARBEITER 


> PROGNOSEBERICHT 

sende Märkte wie z.B. Südamerika, wo wir 2006 in 

Brasilien ein Werk erworben und wesentlich erweitert 

haben, durch das wir den Markt mit Elektroisoliermaterial 

aus der eigenen Produktion vor Ort bedienen können. 

VORAUSSICHTLICHE UMSATZ- UND 

ERGEBNISENTWICKLUNG 

ALTANA erwartet für 2007 eine weiterhin gute Nachfrage 

nach Spezialchemieprodukten. Wir rechnen mit einem 

organischen Wachstum bereinigt um Wechselkurseffekte 

im mittleren einstelligen Prozentbereich. Dazu sollen 

alle vier Geschäftsbereiche beitragen, insbesondere wieder 

Additives & Instruments. Hinsichtlich der regionalen 

Umsatzverteilung erwarten wir keine größeren Verschiebungen. 

Die höchsten Zuwächse wird voraussichtlich 

wieder das Geschäft in Asien, insbesondere in China, 

erbringen. 

Gegenwärtig sieht es danach aus, als ob sich die 

Kosten für Rohöl und die wichtigsten Basisrohstoffe auf 

einem hohen Niveau stabilisieren werden. Wir sind zwar 

zuversichtlich im Falle anziehender Rohstoffpreise, diese 

als Produktpreissteigerungen weiterreichen zu können, 

allerdings könnte dies die Entwicklung der Absatzmengen 

in der gesamten Wertschöpfungskette belasten. 

Auf Basis der erwarteten Umsatzzuwächse sollte sich 

das operative Ergebnis (EBITDA) des Spezialchemiegeschäfts 

weiter positiv entwickeln. Das Ergebnis des neuen 

ALTANA Konzerns insgesamt wird 2007 sowohl absolut 

wie im Vorjahresvergleich wesentlich durch die neue 

Konzern- und Holdingstruktur beeinflusst. Die Holdingkosten 

werden – bedingt durch den Wegfall der 2006 

angefallenen Kosten für den Konzernumbau – im Vergleich 

zum Vorjahr insgesamt zwar geringer ausfallen, 

aber durch die vorübergehend noch bis zur Jahresmitte 

2007 zweigliedrige Holdingstruktur belastet bleiben. Die

108 


EBITDA-Marge des ALTANA Konzerns wird deshalb 2007 

voraussichtlich unterhalb des mittelfristigen Zielkorridors 

von 18-20% liegen. Dieser Zielkorridor sollte dann 2008 

wieder erreicht werden. Im Finanzergebnis erwarten 

wir in den ersten vier Monaten des Jahres 2007 einen 

außerordentlichen Ergebnisbeitrag durch die Anlage des 

Erlöses aus dem Verkauf der ALTANA Pharma, so dass 

das Ergebnis vor Steuern (EBT) 2007 erheblich über dem 

Vorjahreswert zu erwarten ist. 

VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG 

DER DIVIDENDEN 

Wir streben mittelfristig eine Ausschüttungsquote gemessen 

am Konzernjahresüberschuss zwischen 30 und 

40% an. Um eine nachhaltiges und steigerungsfähiges 

Dividendenniveau abzubilden, sollte die Ausschüttungsquote 

2007 und 2008 eher noch am unteren Ende dieser 

Bandbreite liegen. 

GEPLANTE INVESTITIONEN 

2007 werden wir mit dem Bau eines neuen Verwaltungsgebäudes 

am Standort Wesel und dem Bau einer eigenen 

Produktionsstätte für Effect Pigments in China beginnen. 

Außerdem wird das neue Distributionszentrum in Wesel 

fertig gestellt werden. In Anbetracht der Projekte gehen 

wir für 2007 von einer Investitionsrate in der Größenordnung 

von etwa 7% gemessen am Umsatz, also über 

dem mittelfristig erwarteten Durchschnitt von 5-6% aus. 

Um die Entwicklung unseres Unternehmens, insbesondere 

die hohe langfristige Wachstumsdynamik und die 

Attraktivität unseres Produktportfolios auch in der Zukunft 

zu sichern, werden wir wieder erheblich in unsere 

Forschung & Entwicklung investieren. Im Rahmen dieser 

Vorhaben wird es auch zu einem moderaten Stellenaufbau 

kommen.

KONZERNABSCHLUSS 

109 KONZERNABSCHLUSS 

110 Erklärung des Vorstands 

111 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

112 Bilanz ALTANA Konzern 

114 Gewinn- und Verlustrechnung 

ALTANA Konzern 

115 Aufstellung der erfassten Erträge und 

Aufwendungen 

116 Kapitalflussrechnung ALTANA Konzern 

118 KONZERNANHANG 

118 Allgemeine Grundsätze 

118 Wesentliche Bilanzierungs- und 

Bewertungsgrundsätze 

129 Unternehmenserwerbe und -verkäufe 

135 Segmentberichterstattung 

138 Immaterielle Vermögenswerte 

141 Sachanlagen 

143 Finanzanlagen 

144 Anteile an assoziierten Unternehmen 

145 Vorräte 

145 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

146 Wertpapiere 

147 Übrige Forderungen, sonstige Vermögenswerte 

und Rechnungsabgrenzungsposten 

148 Eigenkapital 

151 Mitarbeiterbeteiligungsprogramme 

155 Rückstellungen für Pensionen und ähnliche 

Verpflichtungen 

159 Sonstige Rückstellungen 

160 Finanzverbindlichkeiten 

162 Sonstige Verbindlichkeiten 

162 Passive Rechnungsabgrenzungsposten 

162 Finanzinstrumente 

165 Sonstige betriebliche Erträge 

165 Sonstige betriebliche Aufwendungen 

166 Finanzerträge 

166 Finanzaufwand 

166 Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 

166 Ertragsteuern 

169 Sonstige Angaben zur Gewinnund 

Verlustrechnung 

170 Finanzielle Verpflichtungen und 

Eventualverbindlichkeiten 

172 Beziehungen zu nahe stehenden 

Gesellschaften bzw. Personen 

173 Vergütung für Aufsichtsrat und Vorstand 

174 Honorar des Abschlussprüfers 

174 Rechtsstreitigkeiten 

175 Wichtige Ereignisse nach Abschluss 

des Geschäftsjahres 

175 Zusatzinformationen 

175 Erklärung zum Deutschen Corporate 

Governance Kodex 

176 Aufsichtsrat der ALTANA AG 

178 Vorstand der ALTANA AG 

179 Wesentliche Konzerngesellschaften 

180 ZEHNJAHRESÜBERSICHT 

182 RECHTLICHER HINWEIS 

183 GLOSSAR 

184 STICHWORTVERZEICHNIS 

KONZERNABSCHLUSS 109

110 

ERKLÄRUNG DES VORSTANDS 


Der vorliegende Konzernabschluss wurde vom Vorstand der ALTANA AG aufgestellt, der für die 

Vollständigkeit und Richtigkeit der dort enthaltenen Informationen verantwortlich ist. 

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgte unter Beachtung der International Financial 

Reporting Standards (IFRS) und den ergänzend nach § 315 a HGB zu berücksichtigenden han- 

delsrechtlichen Vorschriften. 

Die im Konzernabschluss und Konzernlagebericht enthaltenen Informationen basieren auf der 

konzernweit nach einheitlichen Richtlinien erfolgenden Berichterstattung der in den Konzernabschluss 

einbezogenen Unternehmen. Der Vorstand hat die Einrichtung wirksamer interner 

Kontrollsysteme bei diesen Unternehmungen veranlasst, welche die Ordnungsmäßigkeit der 

Berichterstattung gewährleisten. Damit wird eine den tatsächlichen Verhältnissen entsprechende 

Abbildung des Geschäftsverlaufs sichergestellt und der Vorstand in die Lage versetzt, mögliche 

Vermögensrisiken und negative Entwicklungen frühzeitig zu erkennen und entsprechende 

Gegenmaßnahmen einzuleiten. 

Dem Beschluss der letzten Hauptversammlung folgend, hat der Vorsitzende des Prüfungsausschusses 

des Aufsichtsrats die PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, 

Frankfurt am Main, als unabhängigen Abschlussprüfer mit der Prüfung 

des Konzernabschlusses beauftragt. Dazu erteilt die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft den folgenden 

Bestätigungsvermerk. Der Konzernabschluss, der Konzernlagebericht sowie der 

Prüfungsbericht des Abschlussprüfers liegen dem Aufsichtsrat zur eingehenden Erörterung vor. 

Darüber berichtet der Aufsichtsrat auf den Seiten 39 bis 45 dieses Geschäftsberichts. 

Bad Homburg v. d. H., im Februar 2007 

Der Vorstand 

Dr. Nikolaus Schweickart Dr. Hermann Küllmer 

Dr. Matthias L. Wolfgruber

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS 

KONZERNABSCHLUSS 111 

> ERKLÄRUNG DES VORSTANDS 

> BESTÄTIGUNGSVERMERK 

BILANZ 

G+V 

ERFASSTE ERTRÄGE UND 

AUFWENDUNGEN 

KAPITALFLUSSRECHNUNG 

ANHANG 

Wir haben den von der ALTANA Aktiengesellschaft, Bad Homburg v.d. Höhe, aufgestellten Kon- 

zernabschluss – bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Aufstellung der erfassten 

Erträge und Aufwendungen, Kapitalflussrechnung und Anhang – sowie den Konzernlagebericht 

für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss 

und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und 

den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt 

in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage 

der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

abzugeben. Ergänzend wurden wir beauftragt zu beurteilen, ob der Konzernabschluss 

auch den IFRS insgesamt entspricht. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut 

der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass 

Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss 

unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht 

vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, 

mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen 

werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche 

Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen 

der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems 

sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse 

der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, 

der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen 

Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses 

und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht 

der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach 

§ 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften sowie den IFRS insgesamt 

und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht 

steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der 

Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. 

Frankfurt am Main, den 2. März 2007 

PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Armin Slotta, Wirtschaftsprüfer Klaus Höfer, Wirtschaftsprüfer

112 

BILANZ 

BILANZ ALTANA KONZERN 

AKTIVA Anhang 31.12.2006 31.12.2005 

Immaterielle Vermögenswerte 5 513.996 691.203 

Sachanlagen 6 506.827 1.047.581 

Finanzanlagen 7 13.408 47.970 

Anteile an assoziierten Unternehmen 8 6.889 8.792 

Aktive latente Steuern 26 11.383 103.840 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 12 4.315 31.995 

Summe langfristige Vermögenswerte 1.056.818 1.931.381 

Vorräte 9 197.712 404.559 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 10 223.942 580.978 

Wertpapiere 11 2.219.137 134.360 

Übrige Forderungen, sonstige Vermögenswerte und Rechnungsabgrenzungsposten 12 106.570 112.037 

Liquide Mittel 2.536.076 469.473 

Summe kurzfristige Vermögenswerte 5.283.437 1.701.407 

Summe Aktiva 6.340.255 3.632.788 

Alle Zahlen sind, soweit nicht anders angegeben, in Tausend €. 

Erläuterungen siehe Anhang zum Konzernabschluss.


PASSIVA Anhang 31.12.2006 31.12.2005 

Gezeichnetes Kapital 1 140.400 140.400 

Kapitalrücklage 151.539 165.204 

Konzernjahresüberschuss und Gewinnrücklagen 5.723.193 1.992.215 

Neubewertungsrücklage 3.763 12.139 

Unterschiede aus der Währungsumrechnung -35.735 -61.940 

Eigene Aktien -226.467 -236.593 

Eigenkapital der Aktionäre der ALTANA AG 5.756.693 2.011.425 

Minderheitsanteile 2.219 2.134 

Eigenkapital 13 5.758.912 2.013.559 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten 17 23.354 66.913 

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 15 98.681 358.342 

Sonstige langfristige Rückstellungen 16 14.774 85.202 

Langfristige passive Rechnungsabgrenzungsposten 19 635 16.819 

Passive latente Steuern 26 37.583 21.477 

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 18 1.395 748 

Summe langfristige Verbindlichkeiten 176.422 549.501 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 17 65.070 321.988 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 92.818 272.331 

Kurzfristige Steuerschulden 26 106.758 86.556 

Sonstige kurzfristige Rückstellungen 16 104.537 203.901 

Kurzfristige passive Rechnungsabgrenzungsposten 19 179 80.879 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 18 35.559 104.073 

Summe kurzfristige Verbindlichkeiten 404.921 1.069.728 

Summe Passiva 6.340.255 3.632.788 

1 Das gezeichnete Kapital besteht aus nennwertlosen Stückaktien. Das genehmigte Kapital beträgt 207.900.000 Aktien, wovon 

140.400.000 Aktien begeben sind und sich am 31.12.2006 135.986.792 (31.12.2005: 135.760.592) Aktien im Umlauf befinden. 


Erläuterungen siehe Anhang zum Konzernabschluss. 


BESTÄTIGUNGSVERMERK 

> BILANZ 

G+V 




ANHANG

114 

G+V 

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG ALTANA KONZERN 



Anhang 2006 2005 

Umsatzerlöse 4 1.294.279 906.716 

Kosten der umgesetzten Leistungen -815.075 -566.763 

Bruttoergebnis vom Umsatz 479.204 339.953 

Vertriebskosten -170.903 -132.958 

Forschungs- und Entwicklungskosten -67.677 -46.532 

Allgemeine Verwaltungskosten -126.567 -96.841 

Sonstige betriebliche Erträge 21 19.431 14.340 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 22 -34.084 -5.992 

Betriebsergebnis (EBIT) 99.404 71.970 

Finanzerträge 23 16.261 21.063 

Finanzaufwand 24 -22.888 -17.230 

Finanzergebnis -6.627 3.833 

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 25 430 96 

Ergebnis vor Ertragsteuern 93.207 75.899 

Ertragsteuern 26 -36.445 -29.321 

Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Aktivitäten 56.762 46.578 

Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Aktivitäten 3 3.815.732 391.851 

Konzernjahresüberschuss 3.872.494 438.429 

davon auf Minderheitsanteile entfallend 357 299 

davon auf Aktionäre der ALTANA AG entfallend 3.872.137 438.130 

Ergebnis je Aktie (€) 

aus fortgeführten Aktivitäten 

unverwässert 0,41 0,34 

verwässert 0,41 0,34 

aus fortgeführten und nicht fortgeführten Aktivitäten 

unverwässert 28,46 3,23 

verwässert 28,46 3,23

AUFSTELLUNG DER ERFASSTEN ERTRÄGE UND AUFWENDUNGEN 




2006 2005 


Derivative Finanzinstrumente 

Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts 8.653 -35.170 

Realisierung in der Gewinn- und Verlustrechnung 122 -174 

Zur Veräußerung verfügbare Finanzinstrumente 



BILANZ 

> G+V 

> ERFASSTE ERTRÄGE UND 



ANHANG 

Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts 14.449 8.376 

Realisierung in der Gewinn- und Verlustrechnung -28.484 -4.681 

Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste aus leistungsorientierten Pensionszusagen 14.082 -54.664 

Direkt mit dem Eigenkapital verrechnete Steuern -8.755 34.897 

Währungsumrechnung 26.013 70.654 

Im Eigenkapital direkt erfasste Wertänderungen 26.080 19.238 

Summe Konzernjahresüberschuss und erfolgsneutral erfasste Wertänderungen 3.898.574 457.667 

davon auf Minderheitsanteile entfallend 165 499 

davon auf Aktionäre der ALTANA AG entfallend 3.898.409 457.168

116 


KAPITALFLUSSRECHNUNG ALTANA KONZERN 




Abschreibungen, Wertminderungen und Zuschreibungen zu Immateriellen 

Vermögenswerten, Sachanlagen, Finanzanlagen und Wertpapieren 5, 6, 7 160.086 142.233 

Gewinn aus dem Abgang von Immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen 3, 21, 22 -9.164 -5.238 

Gewinn aus der Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma 3 -3.430.829 0 

Gewinn aus dem Abgang von Wertpapieren und sonstigen Finanzanlagen 23, 24 -25.976 -4.656 

Aufwendungen aus Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen 14 -23.311 12.617 

Veränderungen von übrigen Aktiva und Passiva 

Vorräte 9 -28.165 3.814 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, übrige Forderungen, 

sonstige Vermögenswerte und Rechnungsabgrenzungsposten 10, 12 24.142 -6.255 

Ertragsteuern 26 64.925 2.793 

Rückstellungen 15, 16 28.761 24.849 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten 7.472 30.433 

Passive Rechnungsabgrenzungsposten 19 -16.244 2.068 

Sonstige 7.415 3.671 

Cash Flow aus der betrieblichen Tätigkeit 631.606 644.758 

davon nicht fortgeführte Aktivitäten 530.217 526.200 

Investitionen in Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 5, 6 -187.906 -245.800 

Erwerb von Finanzanlagen 7 -1.062 -693 

Erlöse aus dem Verkauf von Produktgruppen und Tochtergesellschaften, 

abzüglich abgehender Zahlungsmittel 3 0 27.866 

Erlöse aus der Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma 3 4.109.264 0 

Erlöse aus dem Abgang von Immateriellen Vermögenswerten, Sachanlagen 5, 6 

und Finanzanlagen 7 71.292 15.135 

Erwerb von Tochtergesellschaften abzüglich erworbener Zahlungsmittel 3 -23.489 -579.475 

Erlöse aus dem Verkauf von Wertpapieren 23, 24 57.168 273.048 

Erwerb von Wertpapieren 11 -2.142.837 -126.652 

Cash Flow aus der Investitionstätigkeit 1.882.430 -636.571 

davon nicht fortgeführte Aktivitäten -37.432 -178.843 

Alle Zahlen sind, soweit nicht anders angegeben, in Tausend €.





BILANZ 

G+V 



> KAPITALFLUSSRECHNUNG 

ANHANG 


Dividendenzahlung 13 -149.602 -128.735 

Erlöse aus dem Verkauf eigener Aktien 10.061 21.747 

Neuaufnahme von langfristigen Finanzverbindlichkeiten 17 0 41.983 

Tilgung langfristiger Finanzverbindlichkeiten 17 -36.462 -3.022 

Veränderung von kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten 17 -262.295 198.401 

Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit -438.298 130.374 

davon nicht fortgeführte Aktivitäten 5.119 -1.632 

Wechselkurseffekte -9.135 14.250 

Veränderung der Liquiden Mittel 2.066.603 152.811 

Liquide Mittel zum 1.1. 469.473 316.662 

Liquide Mittel zum 31.12. 2.536.076 469.473 

Auszahlungen für 

Ertragsteuern -176.783 -236.124 

Zinsen -7.231 -4.990 

Einzahlungen für 

Ertragsteuern 1.305 24.210 

Zinsen 4.889 16.797 

Dividenden 1.199 1.609 


117

118 

ANHANG 

> 1 

ALLGEMEINE 

GRUNDSÄTZE 

> 2 

WESENTLICHE BILAN- 

ZIERUNGS- UND BEWER- 

TUNGSGRUNDSÄTZE 

Der Konzernabschluss der ALTANA AG und ihrer Tochtergesellschaften (im Folgenden auch 

»ALTANA«) wurde entsprechend den International Financial Reporting Standards (IFRS) des 

International Accounting Standards Board (IASB) sowie gemäß § 315a HGB vom Vorstand 

aufgestellt. Er wurde am 13.3.2007 durch den Aufsichtsrat zur Veröffentlichung im Sinne 

von IAS10 freigegeben. 

Im Geschäftsjahr 2006 erfolgte die strategische Neuausrichtung der ALTANA durch die 

Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma und die Konzentration auf den Unternehmensbereich 

Chemie. Im September 2006 hat der Vorstand eine Verkaufsvereinbarung getroffen, 

welche am 19.12.2006 in einer außerordentlichen Hauptversammlung von den 

Aktionären genehmigt wurde. Der Konzernabschluss wurde daher unter Berücksichtigung 

von IFRS5 »Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche«, 

der besondere Ausweis- und Bewertungsvorschriften regelt, aufgestellt. 

Hiernach erfolgt gegenüber dem Konzernabschluss zum 31.12.2005 eine Unterscheidung 

in fortgeführte (Continuing Operations) und nicht fortgeführte Aktivitäten (Discontinued 

Operations). Eine ausführliche Beschreibung der nicht fortgeführten Aktivitäten findet sich 

in der Darstellung unter Punkt 3. 

ALTANA AG ist eine eingetragene Aktiengesellschaft deutschen Rechts und weltweit in 

über 17 Ländern im Bereich Spezialchemie tätig. Alle Zahlen sind, soweit nicht anders angegeben, 

in Tausend €. 

KONSOLIDIERUNGSKREIS 

Der Konzernabschluss umfasst 19 (2005: 30) inländische und 44 (2005: 76) ausländische 

Gesellschaften, an denen ALTANA, direkt oder indirekt, mehrheitlich beteiligt ist oder deren 

Finanz- und Geschäftspolitik durch ALTANA bestimmt wird. Zweckgesellschaften werden 

unabhängig von ihrer Rechtsform dann konsolidiert, wenn ihre Finanz- und Geschäftspolitik 

durch ALTANA bestimmt wird. 

Die Veränderungen des Konsolidierungskreises resultieren im Wesentlichen aus der Veräußerung 

des Unternehmensbereichs Pharma. Dies führte zu einer Endkonsolidierung von 

43 vollkonsolidierten Gesellschaften sowie von zwei bisher quotal konsolidierten Gemeinschaftsunternehmen. 

Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns 

können der ausführlichen Darstellung unter Punkt 3 entnommen werden. 

Im Unternehmensbereich Chemie wurden zwei Akquisitionen getätigt, die insgesamt keinen 

wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie auf das Eigenkapital 

des Konzerns hatten. 

ALTANA hält eine 39%-ige Beteiligung an Aldoro Ltda., Sao Paulo, Brasilien, und bilanziert 

diese Beteiligung unter Anwendung der Equity-Methode. 

Alle konzerninternen Salden und Transaktionen werden im Rahmen der Konsolidierung 

eliminiert. 

Die Abschlüsse der einbezogenen Gesellschaften werden unter Anwendung konzerneinheitlicher 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erstellt. 

Die wesentlichen in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften sind auf der 

Seite 179 aufgeführt. Die Aufstellung des vollständigen Anteilsbesitzes des ALTANA Konzerns 

ist beim Handelsregister Bad Homburg v. d. H. unter der Nummer HRB1933 hinterlegt.




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

NEUE RECHNUNGSLEGUNGSVORSCHRIFTEN – 

BEREITS DURCH DIE EU ÜBERNOMMEN 

Im April 2005 wurde eine Änderung zu IAS39 »Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung« 

veröffentlicht, die für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.1.2006 beginnen, anzuwenden 

ist. Hiernach wird es Unternehmen unter bestimmten Umständen gestattet, konzerninterne 

Fremdwährungstransaktionen als ein Grundgeschäft durch Sicherungsbeziehungen 

zu klassifizieren. ALTANA wendet die Änderung zu IAS39 seit dem 1.1.2006 an, wobei sich 

kein wesentlicher Einfluss auf den Konzernabschluss ergab. 

Im August 2005 wurde der IFRS7 »Finanzinstrumente: Angaben« veröffentlicht, der für 

Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.1.2007 beginnen, anzuwenden ist. Dieser Standard 

ersetzt IAS30 »Angaben im Abschluss von Banken und ähnlichen Finanzinstitutionen« sowie 

einige Anforderungen in IAS32 »Finanzinstrumente: Angaben und Darstellung«. ALTANA 

wendet IFRS7 nicht vorzeitig an. Dieser Standard wird zu einer Ausweitung der Berichterstattung 

über Finanzinstrumente führen. 

Im August 2005 wurde eine Änderung von IAS1 »Darstellung des Abschlusses – Angaben 

zum Kapital« veröffentlicht, die für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.1.2007 beginnen, 

anzuwenden ist. Hiernach werden zusätzliche Angaben über das Kapital einer Gesellschaft 

eingeführt. ALTANA wendet die Änderungen von IAS1 nicht vorzeitig an und überprüft derzeit 

die Auswirkungen auf die entsprechenden Anhangsangaben. 

Im August 2005 wurde eine Änderung an IAS39 »Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung« 

und IFRS4 »Versicherungsverträge – Finanzgarantien« veröffentlicht, die für Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1.1.2006 beginnen, anzuwenden ist. Hiernach müssen 

Bürgen grundsätzlich die aus Finanzgarantien resultierenden Verbindlichkeiten in ihrer Bilanz 

ausweisen. ALTANA wendet die Änderung seit dem 1.1.2006 an, wobei sich kein wesentlicher 

Einfluss auf den Konzernabschluss ergab. 

Im Dezember 2005 wurde eine Änderung des IAS21 »Auswirkungen von Änderungen der 

Wechselkurse – Nettoinvestitionen in einen ausländischen Geschäftsbetrieb« veröffentlicht, 

die für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.1.2006 beginnen, anzuwenden ist. Die Klarstellung 

besagt, dass auch Kredite in einer Drittwährung in den Anwendungsbereich des 

IAS21 fallen. ALTANA wendet die Änderung seit dem 1.1.2006 an, wobei sich kein wesentlicher 

Einfluss auf den Konzernabschluss ergab. 

2005 wurde vom International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) die 

Interpretation IFRIC6 »Verbindlichkeiten, die sich aus einer Teilnahme an einem speziellen 

Markt ergeben – Elektro- und Elektronik-Altgeräte« herausgegeben, der für Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1.12.2005 beginnen, anzuwenden ist. ALTANA wendet die Änderung 

seit dem 1.1.2006 an, wobei sich kein wesentlicher Einfluss auf den Konzernabschluss 

ergab. 

Ebenfalls in 2005 wurden die Interpretationen IFRIC4 »Feststellung, ob eine Vereinbarung 

ein Leasingverhältnis enthält«, IFRIC5 »Rechte auf Anteile an Fonds für Entsorgung, Wiederherstellung 

und Umweltsanierung« und IFRIC7 »Anwendung des Restatement-Ansatzes nach 

IAS29 Rechnungslegung in Hochinflationsländern« herausgegeben. In 2006 wurden vom 

IFRIC die Interpretationen IFRIC8 »Anwendungsbereich von IFRS2« sowie IFRIC9 »Neubeurteilung 

eingebetteter Derivate« veröffentlicht. Alle Interpretationen sind auf Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1.1.2006 beginnen, anzuwenden. ALTANA wendet die Änderung 

seit dem 1.1.2006 an, wobei sich kein wesentlicher Einfluss auf den Konzernabschluss ergab. 

119

120 

ANHANG 

NEUE RECHNUNGSLEGUNGSVORSCHRIFTEN – 

NOCH NICHT DURCH DIE EU ÜBERNOMMEN 

Bei den folgenden neuen Standards und Interpretationen steht die Anerkennung (endorsement) 

durch die Europäische Union noch aus. ALTANA wendet diese Standards und Interpretationen 

nicht vorzeitig an und überprüft derzeit die Auswirkungen auf den Konzernabschluss. 

Im Juli 2006 wurde vom IFRIC die Interpretation IFRIC10 »Zwischenberichterstattung und 

Wertminderung« veröffentlicht, die auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.11.2006 

beginnen, anzuwenden ist. Die Interpretation schreibt vor, dass in Zwischenberichten vorgenommene 

Wertminderungen auf (a) den Geschäfts- oder Firmenwert, (b) gehaltene Eigenkapitalinstrumente, 

die als »zur Veräußerung verfügbar« klassifiziert sind, sowie auf (c) nicht 

notierte Eigenkapitalinstrumente, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, 

nicht mehr in Folgeabschlüssen (Jahres- oder Zwischenabschluss) rückgängig gemacht werden 

dürfen. 

Im November 2006 wurde vom IFRIC die Interpretation IFRIC11 »Konzerninterne Geschäfte 

und Geschäfte mit eigenen Anteilen nach IFRS2« veröffentlicht, die auf Geschäftsjahre, die 

am oder nach dem 1.3.2007 beginnen, anzuwenden ist. Die Interpretation enthält Leitlinien 

zur Anwendung von IFRS2 für drei Spezialfälle. 

Ebenfalls im November 2006 wurde vom IFRIC die Interpretation IFRIC12 »Dienstleistungskonzessionsvereinbarungen« 

veröffentlicht, die auf Geschäftsjahre, die am oder nach 

dem 1.1.2008 beginnen, anzuwenden ist. Dienstleistungskonzessionsvereinbarungen sind 

Vereinbarungen, mit denen eine Regierung oder eine andere Institution des öffentlichen 

Sektors Aufträge an private Betreiber vergibt, um öffentliche Dienstleistungen wie Straßen, 

Flughäfen, Gefängnisse, Energie- und Wasserversorgung sowie Verteilungseinrichtungen 

bereitzustellen. IFRIC12 regelt die Anwendung der bestehenden IFRS durch den Betreiber 

der Dienstleistungskonzession bezüglich der übernommenen Verpflichtungen und erhaltenen 

Rechte. Da ALTANA in keinem Geschäftsfeld mit Dienstleistungskonzessionen im Sinne 

des IFRIC12 in Berührung kommt, hat diese Interpretation keinen Einfluss auf den Konzernabschluss 

der ALTANA. 

Außerdem wurde im November 2006 der IFRS8 »Operative Segmente« veröffentlicht, der 

für Geschäftsjahre anzuwenden ist, die am oder nach dem 1.1.2009 beginnen. Der IFRS8 

ersetzt IAS14 »Segmentberichterstattung« und passt den Standard im Rahmen des gemeinsamen 

Konvergenz-Projektes mit dem US-amerikanischen Financial Accounting Standards 

Board (FASB) an die Vorschriften des US-GAAP Standards SFAS131 an. IFRS8 ist nur von 

börsennotierten Unternehmen verpflichtend anzuwenden und schreibt die Identifizierung 

von operativen Segmenten basierend auf der internen Steuerung (management approach) vor.




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

WÄHRUNGSUMRECHNUNG 

Der Konzernabschluss der ALTANA wird in Euro »€« aufgestellt. 

Die Jahresabschlüsse der zu ALTANA gehörenden Tochtergesellschaften außerhalb der Europäischen 

Währungsunion werden nach dem Konzept der funktionalen Währung umgerechnet. 

Vermögenswerte und Schulden dieser Gesellschaften werden zum Mittelkurs am 

Bilanzstichtag, Erträge und Aufwendungen zum Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. Das 

Eigenkapital wird zu historischen Kursen umgerechnet. Hieraus resultierende Umrechnungsdifferenzen 

werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung gezeigt, sondern in einem 

separaten Posten im Eigenkapital. 

Für Geschäftsvorfälle, die in anderen Währungen als der lokalen Währung abgewickelt 

werden, erfolgt die Umrechnung mit dem aktuellen Wechselkurs am Tag des Geschäftsvorfalls. 

Kursgewinne und -verluste, die durch Wechselkursschwankungen bei Fremdwährungstransaktionen 

entstehen, werden grundsätzlich unter den Sonstigen betrieblichen Erträgen 

oder Aufwendungen, soweit sie allerdings auf Finanzposten entfallen im Finanzergebnis 

ausgewiesen. 

Die folgende Tabelle zeigt die Wechselkurse der für ALTANA wichtigsten Fremdwährungen 

zum Euro: 

Mittelkurs Durchschnittskurs für 

die Kalenderjahre 

1 Euro 31.12.2006 31.12.2005 2006 2005 

US-Dollar 1,32 1,18 1,26 1,24 

Britisches Pfund 0,67 0,69 0,68 0,68 

Japanischer Yen 156,94 138,91 146,07 136,86 

Chinesischer Renmimbi 10,28 9,52 10,01 10,18 

Indische Rupie 58,32 53,26 56,89 54,81 

Brasilianischer Real 2,81 2,75 2,73 3,00 

Mexikanischer Peso 14,30 12,60 13,70 13,53 

IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE 

Immaterielle Vermögenswerte inklusive Software werden gemäß IAS38 »Immaterielle Vermögenswerte« 

bilanziert und dementsprechend aktiviert, wenn (a) der Immaterielle Vermögenswert 

identifizierbar ist (d.h. er ist trennbar oder resultiert aus vertraglichen oder anderen 

Rechten), (b) es wahrscheinlich ist, dass der zukünftige wirtschaftliche Nutzen (z.B. liquide 

Mittel oder andere Vorteile wie Kostenersparnisse), der aus dem Vermögenswert resultiert, 

dem Unternehmen zufließen wird, und (c) die Kosten des Immateriellen Vermögenswerts 

verlässlich gemessen werden können. 

121

122 

ANHANG 

Immaterielle Vermögenswerte mit bestimmbarer Nutzungsdauer werden zu Anschaffungskosten 

abzüglich kumulierter Abschreibungen angesetzt. Immaterielle Vermögenswerte 

werden linear über den kürzeren Zeitraum von Vertragslaufzeit oder geschätzter Nutzungsdauer 

abgeschrieben. Immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmbarer Nutzungsdauer 

werden nicht abgeschrieben, sondern mindestens einmal jährlich oder wenn eine Indikation 

für eine Wertminderung des Buchwerts vorliegt auch öfter, einer Überprüfung der Werthaltigkeit 

unterzogen. 

Geschäftswerte werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich oder wenn eine 

Indikation für eine Wertminderung des Buchwerts vorliegt, einer Überprüfung der Werthaltigkeit 

unterzogen. Hierbei wird der Buchwert des Geschäftswerts mit dem erzielbaren Betrag 

verglichen. Ergibt sich bei diesem Test ein Wertminderungsbedarf, so wird der entsprechende 

Aufwand im Sonstigen betrieblichen Aufwand gezeigt. 

Folgende Nutzungsdauern kommen zur Anwendung: 

Patente, Lizenzen und ähnliche Rechte 2 – 20 

Sonstige Immaterielle Vermögenswerte 1 – 15 

Abschreibungen und Wertminderungen aller Immateriellen Vermögenswerte werden in Abhängigkeit 

von deren Funktion in den Kosten der umgesetzten Leistung, in den allgemeinen 

Verwaltungs-, in den Forschungs- und Entwicklungs- sowie Vertriebskosten ausgewiesen. 

SACHANLAGEN 

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen 

angesetzt. Die Herstellungskosten selbst erstellter Sachanlagen enthalten neben 

Material- und Personalaufwand auch anteilige Gemeinkosten. Zuwendungen Dritter (staatliche 

Zuschüsse) mindern die Anschaffungs- oder Herstellungskosten. 

Die Abschreibung des Sachanlagevermögens erfolgt linear über die folgenden geschätzten 

Nutzungsdauern: 

Gebäude und grundstücksgleiche Rechte 

Jahre 

2 – 75 

Technische Anlagen und Maschinen 2 – 30 

Vermögenswerte aus Finanzierungsleasing 2 – 25 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 2 – 25 

Instandhaltungen und Reparaturen werden aufwandswirksam erfasst, während Ersatz- und 

Erweiterungsinvestitionen, die die Ansatzkriterien für Vermögenswerte erfüllen, sowie Rückbau- 

und Entsorgungsverpflichtungen aktiviert werden. Gewinne oder Verluste aus Anlagenabgängen 

werden unter den Sonstigen betrieblichen Erträgen oder Aufwendungen erfasst. 

Finanzierungskosten werden aufwandswirksam verrechnet. 

Abschreibungen und Wertminderungen von Sachanlagen werden in Abhängigkeit von deren 

Funktion in den Kosten der umgesetzten Leistung, in den allgemeinen Verwaltungs-, in 

den Forschungs- und Entwicklungs- sowie Vertriebskosten ausgewiesen. 

Jahre




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

WERTMINDERUNGEN BEI IMMATERIELLEN 

VERMÖGENSWERTEN UND SACHANLAGEN 

Im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbene Geschäftswerte werden jährlich 

einem Werthaltigkeitstest unterzogen. Der Test erfolgt unabhängig davon, ob konkrete 

Sachverhalte vorliegen, die auf einen Wertberichtigungsbedarf schließen lassen. Für Zwecke 

dieses Werthaltigkeitstests werden die Geschäftswerte zahlungsmittelgenerierenden Einheiten 

zugeordnet, denen der Nutzen aus dem Unternehmenserwerb zugute kommt. Entsprechend 

den Regelungen des IAS36 »Wertminderungen von Vermögenswerten« wird eine 

Wertminderung dann vorgenommen, wenn der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden 

Einheit, der der Geschäftswert zugeordnet ist, den höheren Wert aus beizulegendem Zeitwert 

abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert übersteigt. 

Immaterielle Vermögenswerte mit einer bestimmbaren Nutzungsdauer sowie das Sachanlagevermögen 

werden unabhängig davon, ob sie noch genutzt werden oder veräußert 

werden sollen, einem Werthaltigkeitstest unterzogen, wenn Hinweise darauf vorliegen, dass 

Gründe für eine Wertminderung vorliegen könnten. Vermögenswerte sind dann wertzuberichtigen, 

wenn der Buchwert den höheren Betrag aus dem beizulegenden Zeitwert abzüglich 

Veräußerungskosten und dem Nutzungswert übersteigt. Der Nutzungswert wird anhand der 

erwarteten zukünftigen Zahlungszuflüsse ermittelt, die der Vermögenswert bei gleich bleibender 

Verwendung über die Nutzungsperiode und durch einen möglichen Verkauf wahrscheinlich 

generieren wird. 

Wenn Hinweise vorliegen, dass Gründe, die in der Vergangenheit zu einer Abschreibung 

von Sachanlagen oder Immateriellen Vermögenswerten (außer Geschäftswerten) geführt 

haben, nicht mehr bestehen, wird geprüft, ob eine Zuschreibung erfolgen muss. 

WERTPAPIERE UND FINANZANLAGEN 

ALTANA ordnet sämtliche Wertpapiere und bestimmte Finanzanlagen (siehe Punkt 7) gemäß 

IAS39 der Kategorie »zur Veräußerung verfügbar« (available for sale) zu und bewertet diese 

Wertpapiere mit ihrem Marktwert am Bilanzstichtag. Die unrealisierten Verluste und Gewinne 

abzüglich Steuern werden in einem gesonderten Posten im Eigenkapital (Neubewertungsrücklage) 

ausgewiesen. 

Wertpapiere und Finanzanlagen werden erstmals am Erfüllungstag der zugrunde liegenden 

Transaktion in der Bilanz erfasst. Eine Ausbuchung erfolgt, wenn keine Ansprüche auf 

Zahlungsströme mehr bestehen oder der Vermögenswert an andere übertragen wurde und 

keine Rechte oder Verpflichtungen aus dem Vermögenswert mehr bestehen. 

Anpassungen an negative Marktwerte von Wertpapieren werden dann ergebniswirksam 

erfasst, wenn am Bilanzstichtag eine dauerhafte oder signifikante Wertminderung vorliegt. 

ALTANA prüft daher zu jedem Bilanzstichtag, ob eine Wertminderung eines Wertpapiers 

nach dem Einzelbewertungsgrundsatz vorliegt. Wertminderungen von Wertpapieren werden 

in den Finanzaufwendungen erfasst. 

123

124 

ANHANG 

ANTEILE AN ASSOZIIERTEN UNTERNEHMEN 

Assoziierte Unternehmen sind Unternehmen, auf die ALTANA in der Regel aufgrund eines 

Stimmrechtsanteils zwischen 20% und 50% maßgeblichen Einfluss ausübt. 

Die Beteiligungen der ALTANA an assoziierten Unternehmen werden gemäß IAS28 »An- 

teile an assoziierten Unternehmen« nach der Equity-Methode bewertet. Ausgehend von den 

Anschaffungskosten zum Zeitpunkt des Erwerbs der Anteile wird der jeweilige Beteiligungsbuchwert 

um die Eigenkapitalveränderungen der assoziierten Gesellschaften erhöht bzw. 

vermindert, soweit diese auf die Anteile der ALTANA entfallen. Dabei wird der Anteil von 

ALTANA an den Ergebnissen der assoziierten Unternehmen in der Gewinn- und Verlustrechnung 

erfasst, während Rücklagenveränderungen erfolgsneutral im Konzerneigenkapital abgebildet 

werden. Geschäftswerte, die im Beteiligungsbuchwert enthalten sind, werden 

mindestens jährlich oder, wenn eine Indikation vorliegt, auf Wertminderungen überprüft. 

FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt. 

Wertberichtigungen für mögliche Ausfallrisiken werden für die einzelnen Kundenforderungen 

unter Berücksichtigung von Erfahrungswerten geschätzt. 

VORRÄTE 

Die Vorräte werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten oder den niedrigeren beizulegenden 

Werten am Bilanzstichtag angesetzt. Der beizulegende Wert entspricht dem geschätzten 

Verkaufspreis, der im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erzielt werden 

kann, vermindert um geschätzte Fertigstellungs- und Verkaufskosten. Die Anschaffungsbzw. 

Herstellungskosten werden anhand der gewichteten Durchschnittskosten ermittelt. 

Herstellungskosten umfassen Material- und Personalaufwand sowie direkte Gemeinkosten 

einschließlich Abschreibungen. 

LIQUIDE MITTEL 

ALTANA behandelt Kassenbestand, Sichteinlagen und Festgelder mit ursprünglichen Laufzeiten 

von bis zu drei Monaten als Liquide Mittel. 

FINANZINSTRUMENTE 

Gemäß IAS39 weist ALTANA alle Finanzaktiva und -passiva sowie alle Derivate in der Bilanz 

als Vermögenswerte oder Schuldposten aus und bewertet sie bis auf einige Ausnahmen (z.B. 

Kredite und Forderungen) zu Marktwerten. Marktwertänderungen von derivativen Finanzinstrumenten, 

die als Sicherungsbeziehung bilanziert werden, sind ergebnis- oder eigenkapitalwirksam 

(Neubewertungsrücklage) zu erfassen, je nachdem, ob es sich um eine Sicherung 

im Rahmen eines Fair Value Hedges oder Cash Flow Hedges handelt. Die wirksamen Teile der 

Marktwertänderungen des gesicherten Grundgeschäfts sowie des derivativen Finanzinstruments 

werden im Rahmen eines Fair Value Hedges in der Gewinn- und Verlustrechnung gezeigt. 

Marktwertänderungen derivativer Finanzinstrumente, die der Absicherung zukünftiger




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Geldflüsse dienen (Cash Flow Hedges), werden so lange im Eigenkapital gezeigt, bis das 

Grundgeschäft ergebniswirksam wird. Der nicht effektive Anteil eines Cash Flow Hedges 

oder Sicherungsgeschäfte, die nicht die Voraussetzungen für Hedge Accounting erfüllen, sind 

sofort im Finanzergebnis ergebniswirksam zu erfassen. Dies gilt auch für ausgeschlossene 

Komponenten von Sicherungsgeschäften im Rahmen von Cash Flow Hedges. ALTANA dokumentiert 

bei Abschluss einer Sicherungsbeziehung den Zusammenhang zwischen dem eingesetzten 

Sicherungsinstrument und dem Grundgeschäft. Zusätzlich erfolgt zu Beginn der 

Sicherungsbeziehung und laufend eine Dokumentation über die Einschätzung darüber, ob das 

eingesetzte Sicherungsinstrument die Wertschwankungen der zugrunde liegenden Transaktion 

tatsächlich kompensieren kann (Effektivitätsmessung). 

STAATLICHE ZUSCHÜSSE 

Steuerpflichtige und steuerfreie staatliche Zuschüsse zum Erwerb bestimmter langfristiger 

Vermögenswerte werden als Minderung der Anschaffungs- und Herstellungskosten für die 

erworbenen und selbst hergestellten Vermögenswerte gebucht. 

Nicht rückzahlbare Kostenerstattungen werden, wenn alle Auflagen erfüllt sind, als Sonstige 

betriebliche Erträge ausgewiesen. 

PENSIONSRÜCKSTELLUNGEN 

Die Bilanzierung der Pensionsrückstellungen erfolgt gemäß IAS19 »Leistungen an Arbeitnehmer« 

nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren. Versicherungsmathematische Gewinne 

und Verluste werden gemäß einer Änderung zu IAS19 »Leistungen an Arbeitnehmer« (»Versicherungsmathematische 

Gewinne und Verluste, Gruppenpläne und Offenlegung«), welche 

ALTANA seit dem 1.1.2005 anwendet, im Jahr ihres Entstehens in voller Höhe ergebnisneutral 

mit dem Eigenkapital (siehe Aufstellung der erfassten Erträge und Aufwendungen) verrechnet. 

Somit entspricht die Rückstellung der tatsächlichen Verpflichtung zum jeweiligen Bilanzstichtag. 

SONSTIGE RÜCKSTELLUNGEN 

Gemäß IAS37 »Rückstellungen, Eventualschulden und Eventualforderungen« bildet ALTANA 

Rückstellungen, sofern dem Unternehmen aus einem Ereignis der Vergangenheit eine gegenwärtige 

Verpflichtung entstanden ist, es darüber hinaus wahrscheinlich ist (d.h. mehr dafür 

als dagegen spricht), dass zur Erfüllung der Verpflichtung ein Abfluss von Ressourcen mit 

wirtschaftlichem Nutzen erforderlich ist, und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung 

möglich ist. 

Die Rückstellung für Gewährleistungsaufwendungen wird aufgrund von Erfahrungswerten 

gebildet. Basierend auf den durchschnittlichen Gewährleistungsansprüchen der letzten zwei 

bis drei Jahre wird, je nach Geschäftszweig, ein Prozentsatz ermittelt, der auf den Bruttowarenumsatz 

angewandt wird. Die Rückstellung wird an neue Schätzgrößen angepasst und 

bei Inanspruchnahme reduziert. Bei einer Nichtinanspruchnahme werden Rückstellungen 

gegen die Kosten aufgelöst, gegen die sie ursprünglich gebildet wurden. 

125

126 

ANHANG 

UMSATZREALISIERUNG 

Die Erlöse stammen überwiegend aus dem Verkauf von Erzeugnissen und Waren und werden 

realisiert, wenn der Betrag der erwarteten Gegenleistung geschätzt werden kann, es hinreichend 

wahrscheinlich ist, dass dem Unternehmen der wirtschaftliche Nutzen aus dem Verkauf 

zufließt und die eigenen Kosten geschätzt werden können. Daher erfasst die Gesellschaft 

Erlöse aus dem Verkauf von Produkten dann, wenn die maßgeblichen Risiken und Chancen 

auf den Käufer übergegangen sind. Vorsorge für Kundenskonti und -rabatte sowie Warenrückgaben 

werden periodengerecht entsprechend den zugrunde liegenden Umsätzen erfasst. 

Dabei verwendet das Management bestmögliche Schätzwerte. 

VERTRIEBSKOSTEN 

Werbeaufwendungen werden sofort ergebniswirksam erfasst. In der Gewinn- und Verlustrechnung 

sind Werbeaufwendungen in Höhe von 16,2 Mio.€ (2005: 19,2 Mio.€) sowie Versandkosten 

in Höhe von 36,9 Mio.€ (2005: 27,9 Mio.€) in den Vertriebskosten enthalten. 

FORSCHUNGS- UND ENTWICKLUNGSKOSTEN 

Forschungskosten sind Kosten für eigenständige und planmäßige Forschung mit der Absicht, 

neue wissenschaftliche oder technische Erkenntnisse zu erlangen. Sie werden nach IAS38 

bei Anfall sofort aufwandswirksam berücksichtigt. Entwicklungskosten umfassen Aufwendungen, 

die dazu dienen, theoretische Erkenntnisse technisch und kommerziell umzusetzen, 

und werden aktiviert, wenn bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind. Die Voraussetzungen 

zur Aktivierung als Immaterielle Vermögenswerte gemäß IAS38 sind aufgrund der bis zur 

Kommerzialisierung bestehenden Risiken nicht vollständig erfüllt. Daher werden auch Entwicklungskosten 

bei Anfall sofort aufwandswirksam erfasst. 

Forschungs- und Entwicklungskosten enthalten folgende Kosten, die für die Durchführung 

der Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten erforderlich sind: Personalaufwand sowie direkt 

zuordenbare variable und fixe Gemeinkosten. 

MITARBEITERBETEILIGUNGSPROGRAMME 

Der Vergütungsaufwand für im Rahmen der Mitarbeiterbeteiligungsprogramme (Aktienoptionspläne) 

gewährte Optionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente entspricht dem 

nach einem Binominal-Optionspreismodell ermittelten Marktwert zum Zeitpunkt der Gewährung. 

Der so bemessene Aufwand wird über den Zeitraum zwischen Gewährung und 

der ersten Ausübungsmöglichkeit der Option verteilt. Wie in Punkt 14 beschrieben, hat die 

Gesellschaft alle ausstehenden Mitarbeiterbeteiligungsprogramme vorzeitig zurückgenommen 

und abgefunden. Eine vorzeitige Rücknahme der im Rahmen der Aktienoptionspläne ausgegebenen 

Optionen durch Barabgeltung stellt entsprechend IFRS2 eine Eigenkapitaltransaktion 

dar, da hierdurch ein Eigenkapitalinstrument zurückgenommen wird. Sofern eine solche 

Abfindungszahlung den Optionswert am Abfindungstag nicht übersteigt, erfolgt eine Verbuchung 

direkt im Eigenkapital; ein zusätzlicher Aufwand entsteht nicht. 

Bei Optionen mit Barausgleich (ALTANA Investment Pläne) wird der Aufwand über den 

Zeitraum zwischen Gewährung und der ersten Ausübungsmöglichkeit der Option verteilt. 

Im Rahmen von ALTANA Investment Plänen gewährte Zuschüsse zum Erwerb von ALTANA 

Aktien werden aufwandswirksam erfasst.




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

ERTRAGSTEUERN 

Ertragsteuern umfassen sowohl laufende als auch latente Steuern. Die laufenden Steuern 

betreffen sämtliche Steuern, die auf den steuerpflichtigen Gewinn der Konzerngesellschaften 

erhoben werden. Die sonstigen Steuern wie z.B. vermögensabhängige Steuern oder 

Betriebssteuern (Strom, Energie) sind in den entsprechenden Funktionskosten enthalten. 

Aktive und passive latente Steuern werden gemäß IAS12 »Ertragsteuern« für alle temporären 

Unterschiede zwischen Steuer- und IFRS-Bilanzwerten, für Steuergutschriften und Verlustvorträge 

gebildet. 

Zur Berechnung von aktiven und passiven latenten Steuern wendet die Gesellschaft die 

zum Bilanzstichtag geltenden oder die zukünftig geltenden Steuersätze an. Die Auswirkungen 

von Steuersatzänderungen auf latente Steuern werden mit Verabschiedung der gesetzlichen 

Änderung erfasst. Aktive latente Steuern sind nur insoweit auszuweisen, als es wahrscheinlich 

ist, dass zukünftig zu versteuerndes Einkommen gegen Steuergutschriften und 

Verlustvorträge verrechnet werden kann. 

ERGEBNIS JE AKTIE 

Das Ergebnis je Aktie (basic earnings per share) ermittelt sich, indem der Konzernjahresüberschuss, 

der auf Aktionäre der ALTANA AG entfällt, durch den gewichteten Durchschnitt der 

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien dividiert wird. Für die Ermittlung der gewichteten 

durchschnittlichen Anzahl der ausgegebenen Aktien wurden die Verpflichtungen der 

ALTANA AG gegenüber den ehemaligen Aktionären der Deutschen Atlantischen Telegraphengesellschaft 

(DAT) als im Umlauf befindlich betrachtet. Zum 31.12.2006 wurden diese 

Aktien als nicht im Umlauf befindlich betrachtet, da die restlichen bisher nicht geltend gemachten 

Ansprüche verjährt waren. 

Zur Ermittlung des verwässerten Ergebnisses je Aktie (diluted earnings per share) wurde 

der Konzernjahresüberschuss, der auf Aktionäre der ALTANA AG entfällt, durch die gewichtete 

durchschnittliche im Umlauf befindliche Anzahl der Aktien, bereinigt um den Effekt der 

in den Aktienoptionsplänen gewährten Optionen, dividiert. Die Berechnung des verwässerten 

Ergebnisses je Aktie erfolgte unter der Annahme, dass alle potenziell verwässernden Optionen 

ausgeübt wurden. Da die im Rahmen der Aktienoptionspläne gewährten Optionen komplett 

in 2006 abgefunden wurden (siehe Punkt 14), fand für das Geschäftsjahr 2006 keine 

Bereinigung der durchschnittlichen Zahl der ausgegebenen Aktien statt. 

127

128 

ANHANG 

Ergebnis je Aktie 


Konzernjahresüberschuss, der auf Aktionäre der ALTANA AG entfällt 3.872.137 438.130 

Gewichtete durchschnittliche Anzahl ausgegebener Aktien 136.033.032 135.605.388 

Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Aktivitäten in € 0,41 0,34 

Ergebnis je Aktie aus nicht fortgeführten Aktivitäten in € 28,05 2,89 

Ergebnis je Aktie in € (basic) 28,46 3,23 

Verwässertes Ergebnis je Aktie 

Konzernjahresüberschuss, der auf Aktionäre der ALTANA AG entfällt 3.872.137 438.130 

Gewichtete durchschnittliche Anzahl ausgegebener Aktien 136.033.032 135.605.388 

Potenziell verwässernde Aktien aus Aktienoptionen 0 38.555 

Gewichtete durchschnittliche Anzahl ausgegebener Aktien 

(inklusive potenziell verwässernder Aktien) 136.033.032 135.643.943 

Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Aktivitäten in € 0,41 0,34 

Ergebnis je Aktie aus nicht fortgeführten Aktivitäten in € 28,05 2,89 

Ergebnis je Aktie in € (diluted) 28,46 3,23 

RISIKOKONZENTRATION 

Für die Gesellschaft ergibt sich im Wesentlichen eine Risikokonzentration aus dem Einsatz 

von Finanzinstrumenten wie Zahlungsmitteln, Wertpapieren und Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen. Eine Risikokonzentration hinsichtlich Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen ist aufgrund der großen Zahl von Kunden in den verschiedenen Regionen nur 

begrenzt gegeben. Auf keinen Einzelkunden entfielen 2006 mehr als 9% des Konzernumsatzes. 

Die Gesellschaft ist insbesondere im Rahmen ihrer internationalen Geschäftstätigkeit Risiken 

wie Kursschwankungen, Inkasso von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen aufgrund 

langer Zahlungsziele ausgesetzt. Das Management evaluiert regelmäßig die Kreditwürdigkeit 

von inländischen und ausländischen Kunden und trifft ausreichend Vorsorge für 

Kreditrisiken. Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen basieren 

auf Erfahrungen aus der Vergangenheit und aktuellen wirtschaftlichen Einschätzungen. 

Eine Abschreibung von Forderungen erfolgt dann, wenn nicht mehr mit einem Zahlungseingang 

gerechnet wird.

3 

UNTERNEHMENS- 

ERWERBE UND 

-VERKÄUFE 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

VERWENDUNG VON SCHÄTZWERTEN 

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfordert bei einigen Positionen Schätzungen und 

Annahmen, die Auswirkungen auf die zum jeweiligen Bilanzstichtag ausgewiesenen Vermögenswerte, 

Schulden und Eventualverbindlichkeiten sowie die Erträge und Aufwendungen 

im Berichtszeitraum haben. Die tatsächlichen Beträge können von den Schätzwerten abweichen. 

Am Bilanzstichtag hat der Vorstand im Wesentlichen folgende zukunftsbezogene Annahmen 

getroffen und wesentliche Quellen an Schätzungsunsicherheiten identifiziert, durch die 

ein beträchtliches Risiko entstehen kann, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine 

wesentliche Anpassung der ausgewiesenen Vermögenswerte und Schulden erforderlich wird: 

Umsatzrealisierung: ALTANA trifft Vorsorgen für Kundenskonti und -rabatte sowie Warenrückgaben, 

wenn die entsprechenden Umsätze für den Verkauf von Waren und Dienstleistungen 

erfasst werden. Diese Abzüge stellen Annahmen der erwarteten Verpflichtungen dar, 

die die Verwendung von Beurteilungen erforderlich machen, wenn man den Einfluss dieser 

Umsatzminderungen auf die Umsatzerlöse schätzt. 

Pensionsverpflichtungen: Die Bewertung der Pensionsverpflichtungen basiert auf einer 

Methode, die verschiedene Parameter, wie den erwarteten Abzinsungsprozentsatz, Gehaltsund 

Pensionstrend sowie Erträge des Fondsvermögens, verwendet. Wenn sich diese Parameter 

wesentlich anders als erwartet entwickeln, kann das eine beträchtliche Auswirkung 

auf die Pensionsverpflichtungen haben (siehe Punkt 15). 

Wertminderungen: Die Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäftswerte, der anderen 

Immateriellen Vermögenswerte sowie des Sachanlagevermögens erfolgt generell auf Basis 

abgezinster Zahlungsströme aus der fortgesetzten Nutzung und dem Verkauf der Vermögenswerte. 

Faktoren, wie geringere als erwartete Umsätze und daraus resultierende niedrigere 

Nettozahlungsströme, aber auch Änderungen der Abzinsungsprozentsätze, können zu einer 

Wertminderung führen. Hinsichtlich der bilanzierten Geschäftswerte, der anderen Immateriellen 

Vermögenswerte und der Sachanlagen wird auf die Punkte 5 und 6 verwiesen. 

Unternehmenserwerbe werden von dem Zeitpunkt an, zu dem die Kontrolle über die Finanzund 

Geschäftspolitik auf ALTANA übergegangen ist, entsprechend IFRS3 nach der Erwerbsmethode 

bilanziert. Der über den geschätzten Marktwert der erworbenen anteiligen Nettovermögenswerte 

hinausgehende Kaufpreis wird als Geschäftswert aktiviert. Es erfolgt 

eine Zuordnung zu den entsprechenden zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, für die aus 

dem Erwerb ein Nutzen hervorgeht. Der Geschäftswert wird nicht abgeschrieben, sondern 

jährlich einer Überprüfung der Werthaltigkeit unterzogen. Im Falle einer Wertminderung 

eines Geschäftswerts wird diese erfolgswirksam erfasst. Die Erträge und Aufwendungen 

erworbener Unternehmen sind jeweils ab der Kontrollerlangung bzw. bis zum Verlust der 

Kontrolle im Konzernabschluss enthalten. 

129

130 

ANHANG 

NICHT FORTGEFÜHRTE AKTIVITÄTEN 2006 (DISCONTINUED OPERATIONS) 

Mit dem vom IASB verabschiedeten Standard IFRS5 wurden besondere Ausweis- und Be- 

wertungsvorschriften für zur Veräußerung bestimmte Vermögenswerte und Schulden sowie 

für aufgegebene Geschäftsbereiche eingeführt. Der vorliegende Konzernabschluss basiert 

im Wesentlichen auf den fortgeführten Aktivitäten (Continuing Operations) und stellt die 

nicht fortgeführten Aktivitäten (Discontinued Operations) gesondert in einer eigenen Zeile 

in der Gewinn- und Verlustrechnung sowie der Kapitalflussrechnung dar. Soweit nicht anders 

angegeben, betreffen die Anhangsangaben die fortgeführten Aktivitäten. Bilanzorientierte 

Finanzinformationen enthalten die Werte für den Unternehmensbereich Pharma bis 

zum Verkaufsstichtag. 

Die ALTANA AG wurde im Geschäftsjahr 2006 grundlegend umstrukturiert. Im September 

2006 beschlossen Vorstand und Aufsichtsrat der ALTANA AG, sich von dem Bereich Pharma 

zu trennen. Ausschlaggebend waren unter anderem die signifikant veränderten Rahmenbedingungen 

in der Pharmaindustrie. Zu ihnen zählen die gestiegenen Forschungs- und Entwicklungskosten, 

die stetig steigenden regulatorischen Anforderungen der einzelnen Zulassungsbehörden 

sowie die verstärkte Konkurrenz der Generika-Hersteller und die Reglementierungen 

durch die staatliche Gesundheitspolitik. Außerdem wäre durch den Patentablauf 

von Pantoprazol in den wichtigsten Märkten in den Jahren 2009/10 eine Produktlücke entstanden, 

die durch nachfolgende Projekte aus der eigenen Forschung, durch Zukauf kleiner 

Unternehmen oder Einlizenzierung von Produktkandidaten zu akzeptablen Konditionen voraussichtlich 

nicht hätte geschlossen werden können. 

Die Umsetzung dieser Trennung erfolgte im Wege der Veräußerung sämtlicher Anteile an 

der ALTANA Pharma AG an die Nycomed Germany Holding GmbH per 31.12.2006. Der Veräußerung 

wurde von den Aktionären im Rahmen einer außerordentlichen Hauptversammlung 

der ALTANA AG am 19.12.2006 in Frankfurt am Main zugestimmt. Die ALTANA wird ihre 

Geschäftstätigkeit im Bereich der Spezialchemie auf vier Segmente konzentrieren: Additives 

& Instruments, Effect Pigments, Electrical Insulation und Coatings & Sealants. 

Der Gesamtkaufpreis beträgt 4.705,1 Mio.€. Von diesem Gesamtkaufpreis wurde seitens 

der Nycomed Germany Holding GmbH im Dezember 2006 ein Betrag von 4.689,8 Mio.€ in 

bar geleistet. 

Diese Transaktion wird entsprechend den Regelungen des IFRS5 als nicht fortgeführte 

Aktivität dargestellt. Das Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten setzt sich wie folgt zusammen: 

in Mio.€ 

Veräußerungsgewinn (nach Steuern) 3.338 

Laufendes Ergebnis (nach Steuern) 478 

Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten 3.816

Der Veräußerungsgewinn aus der Transaktion leitet sich wie folgt ab: 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

ALTANA Pharma 

Veräußerungserlös 4.705.100 

abzüglich Vermögens- und Schuldposten inklusive Eigenkapitalanteilen -1.274.271 

abzüglich Transaktionskosten -15.340 

Veräußerungsgewinn vor Ertragsteuern 3.415.489 

Ertragsteuern -77.484 

Veräußerungsgewinn nach Ertragsteuern 3.338.005 

Der weltweit tätige Unternehmensbereich Pharma mit Hauptsitz in Konstanz konzentrierte 

sich auf innovative Therapeutika, Imaging (Kontrastmittel) und OTC-Medikation und erwirtschaftete 

im Jahr 2006 einen Umsatz von 2,6 Mrd.€. 

Durch die Veräußerung ergab sich ein wesentlicher Einfluss auf die Konzernbilanz, die 

Konzerngewinn- und -verlustrechnung, die Kapitalflussrechnung und die Aufstellung der erfassten 

Erträge und Aufwendungen der ALTANA. Die im Konzernabschluss der ALTANA den 

nicht fortgeführten Aktivitäten zugeordneten Beträge umfassen sämtliche Vermögenswerte, 

Schulden, Aufwendungen und Erträge, die den abgegangenen Pharmaaktivitäten zuzurechnen 

sind. 

Im Einzelnen setzt sich das laufende Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten wie 

folgt zusammen: 


in Mio.€ 2006 2005 

Umsatzerlöse 2.573 2.365 

Kosten der umgesetzten Leistungen -538 -521 

Vertriebskosten -856 -793 

Forschungs- und Entwicklungskosten -427 -418 

Allgemeine Verwaltungskosten -77 -77 

Sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge -29 48 

Operatives Ergebnis der nicht fortgeführten Aktivitäten (EBIT) 646 604 

Finanzergebnis 40 4 

Laufendes Ergebnis vor Ertragsteuern 686 608 

Rückbuchung Abschreibung entsprechend IFRS 5 35 0 

Ertragsteuern -243 -216 

Laufendes Ergebnis nach Ertragsteuern 478 392 

Die Ergebnisse der veräußerten Aktivitäten umfassen das gesamte Geschäftsjahr 2006, da 

der Verkauf des Unternehmensbereichs Pharma zum 31.12.2006 wirksam wurde. 

131

132 

ANHANG 

Folgende Vermögens- und Schuldposten gingen im Rahmen der Endkonsolidierung ab: 



Geschäfts- oder Firmenwert sowie sonstige Immaterielle Vermögenswerte 158.868 

Sachanlagen 559.876 

Aktive latente Steuern 92.454 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 33.403 

Langfristige Vermögenswerte 844.601 

Vorräte 219.786 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 356.156 

Liquide Mittel 580.536 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 78.520 

Kurzfristige Vermögenswerte 1.234.998 

Summe abgehende Vermögenswerte 2.079.599 

Neubewertungsrücklage 7.312 

Währungsdifferenzen -72.273 

Eigenkapitalveränderungen -64.961 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten 6.125 

Pensionsrückstellungen und ähnliche Verpflichtungen 259.757 

Andere Rückstellungen 55.024 

Passive latente Steuern 18.998 

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 12.080 

Langfristige Verbindlichkeiten 351.984 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 6.461 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 182.207 

Andere Rückstellungen 192.762 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 136.875 

Kurzfristige Verbindlichkeiten 518.305 

Summe abgehende Verbindlichkeiten und Eigenkapitalveränderungen 805.328 

Summe abgehende Vermögens- und Schuldposten inklusive Eigenkapitalanteilen 1.274.271




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Die vom Unternehmensbereich Pharma gehaltene Beteiligung in Höhe von 8,3% an der GPC 

Biotech AG, einem biopharmazeutischen Unternehmen, das in der Entdeckung und Entwicklung 

neuartiger Krebsmedikamente tätig ist, wurde am 27.9.2006 veräußert. Der Verkaufspreis 

betrug 35,8 Mio.€ und es wurde ein Gewinn in Höhe von 23,0 Mio.€ realisiert, der 

ebenfalls den nicht fortgeführten Aktivitäten zugeordnet wurde. 

NICHT FORTGEFÜHRTE AKTIVITÄTEN 2005 (DISCONTINUED OPERATIONS) 

Im Geschäftsjahr 2005 haben keine wesentlichen Verkäufe stattgefunden. 

AKQUISITIONEN IN 2006 

Das Portfolio im Bereich Spezialchemie wurde im Jahr 2006 durch kleinere Akquisitionen für 

einen Betrag von insgesamt 25,7 Mio.€, umgerechnet mit den Kursen zum Erwerbszeitpunkt, 

ergänzt. Diese Akquisitionen wurden mit einem Geschäftswert in Höhe von 12,7 Mio.€ erfasst 

und erzielten im Geschäftsjahr einen Umsatzbeitrag von 10,9 Mio.€. 

AKQUISITIONEN IN 2005 

Am 1.10.2005 erwarb ALTANA 100% der Anteile an der ECKART Gruppe. Im Jahr 2006 

wurde der Kaufpreis endgültig mit 630 Mio.€ festgelegt und hat sich daher unwesentlich um 

3 Mio.€ von ursprünglich 633 Mio.€ reduziert. Von diesem Gesamtpreis wurde ein Betrag 

von 554 Mio.€ in bar bezahlt. Ein weiterer Betrag von 76 Mio.€ bezog sich auf übernommene 

Nettoschulden. Die international tätige ECKART Gruppe ist ein weltweit führender Hersteller 

von Metalleffektpigmenten für die Anwendung in Lacken, Druckfarben, Kunststoffen 

sowie kosmetischen und technischen Applikationen. Die ECKART Gruppe stellt seit 2005 das 

neue Segment Effect Pigments dar. 

133

134 

ANHANG 

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick zur endgültigen Kaufpreisverteilung auf die einzelnen 

Vermögenswerte und Schulden, die am Tag der Akquisition der ECKART Gruppe von 

ALTANA übernommen wurden: 

in Mio.€ 2005 

Geschäftswert 105,9 

Immaterielle Vermögenswerte 253,9 

Sachanlagen 213,0 

Finanzanlagen 9,1 

Vorräte 65,4 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 55,9 

Sonstige Vermögenswerte 4,3 

Aktive latente Steuern 2,4 

Wertpapiere 13,0 

Liquide Mittel 15,4 

Pensionsrückstellungen -12,7 

Rückstellungen -25,9 

Bankverbindlichkeiten -91,5 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen -20,2 

Passive latente Steuern -15,9 

Sonstige Verbindlichkeiten -11,2 

Anschaffungskosten gesamt 560,9 

davon Kaufpreis bar 554,3 

davon Anschaffungsnebenkosten 6,6 

Von dem erfassten Geschäftswert ist ein Betrag in Höhe von 26,7 Mio.€ steuerlich abzugsfähig. 

Die erworbenen Immateriellen Vermögenswerte betrafen im Wesentlichen Technologien 

(166,5 Mio.€) und kundenbezogene Vermögenswerte (67,3 Mio.€) und haben geschätzte 

durchschnittliche Nutzungsdauern von 17 Jahren. Für den Markennamen »ECKART« wurden 

18,9 Mio.€ angesetzt. Auf Basis einer Analyse der Produktlebenszyklen, der vertraglichen 

und gesetzlichen Kontrolle und anderer einschlägiger Faktoren wurde er als Immaterieller 

Vermögenswert mit unbestimmbarer Nutzungsdauer eingeordnet, von dem erwartet wird, 

dass er zeitlich unbefristet positive Zahlungsströme generiert. 

Die Faktoren, die zum Geschäftswert beitrugen, waren erworbene Vermögenswerte, die 

nicht gesondert bilanziert werden, wie gut ausgebildete Mitarbeiter, Marktanteile und Zugang 

zu Kunden und Märkten. 

Da die ECKART Gruppe vor der Übernahme durch ALTANA ihre Jahresabschlüsse in Übereinstimmung 

mit dem deutschen Handelsrecht aufstellte, wurde zum Übernahmezeitpunkt 

erstmals eine IFRS-Eröffnungsbilanz erstellt. Die Angabe der Vermögenswerte und Schulden 

nach IFRS vor der Übernahme ist daher nicht praktikabel.

4 

SEGMENTBERICHT- 

ERSTATTUNG 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Im Geschäftsjahr 2005 hat die ECKART Gruppe mit 75,4 Mio.€ zum Umsatz sowie mit 0,5 

Mio.€ zum Konzernjahresüberschuss des ALTANA Konzerns beigetragen. 

Weitere Chemieaktivitäten wurden in 2005 zu einem Kaufpreis von 41,5 Mio.€ erworben. 

Dieses Geschäft hat im Geschäftsjahr 2005 in Höhe von etwa 9,0 Mio.€ zum Konzernumsatz 

beigetragen. 

Die folgenden Segmentinformationen wurden gemäß IAS14 »Segmentberichterstattung« 

erstellt. Entsprechend diesen Regeln sind einzelne Jahresabschlussdaten nach Geschäftssegmenten 

und Regionen getrennt darzustellen, wobei sich die Aufgliederung an der internen 

Berichterstattung orientiert, die eine zuverlässige Einschätzung der Risiken und Chancen 

des Konzerns ermöglicht. Die Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze der Segmente entsprechen 

Punkt 2. 

Der Unternehmensbereich Pharma wurde zum 31.12.2006 endkonsolidiert und wird daher 

nicht mehr in der Segmentberichterstattung dargestellt. In Übereinstimmung mit IAS14 hat 

ALTANA diesem Umstand Rechnung getragen und die Segmentdarstellung zum 1.1.2006 

für alle dargestellten Berichtsperioden an die neue Struktur des Konzerns angepasst. 

Aufgrund der geänderten Konzernstruktur und basierend auf der internen Berichterstattung 

der ALTANA Chemie AG wurden für die fortgeführten Aktivitäten vier neue Segmente 

im Sinne des IAS14 identifiziert: Additives & Instruments, Effect Pigments, Electrical Insulation 

sowie Coatings & Sealants. 

Das Segment Additives & Instruments umfasst Aktivitäten im Bereich Additive für Lacke, 

Druckfarben und Kunststoffe sowie Instrumente zum Messen von Oberflächeneigenschaften. 

Das Segment Effect Pigments produziert und liefert Effektpigmente. Zum Produktspektrum 

gehören Metalleffekt- und Perlglanzpigmente sowie fertige Metallic-Druckfarben zur Verwendung 

in Lacken, Kunststoffen, Verpackungen sowie in der kosmetischen Industrie. 

Das Segment Electrical Insulation entwickelt, produziert und vertreibt Drahtlacke, Imprägnierharze 

sowie Vergussmassen und Gießharze, zur Verwendung in elektrischen und elektronischen 

Komponenten. 

Das Segment Coatings & Sealants entwickelt, produziert und liefert Produkte für Verpackungs- 

und sonstige industrielle Endanwendungen. Die Produktpalette reicht von Überzugslacken 

über Lacke für flexible Verpackungen bis hin zu Dichtungsmassen für Verschlüsse 

und Dosen. 

Die Konzernholdinggesellschaft ALTANA AG und die Zwischenholdinggesellschaft ALTANA 

Chemie AG sind für strategische Geschäftsbereichsentscheidungen verantwortlich, während 

die Umsetzung der Entscheidungen in die Verantwortung der jeweiligen Geschäftsbereichsführung 

fällt, die auch das operative Geschäft leitet. Die Darstellung spiegelt die interne 

Berichterstattung und die bestehenden Risiko- und Ertragsquellen der jeweiligen Aktivitäten 

wider. 

135

136 

ANHANG 

in Mio. € 

Die Segmentinformationen leiten sich wie folgt auf die Konzernwerte über: 

Additives & 

Instruments 

Effect 

Pigments 

Electrical 

Insulation 

Coatings & 

Sealants 

Chemie 

Holding und 

Konsolidierung 

Unternehmensbereich 

Chemie 

Konzernholding 

und 

Überleitung 

FortgeführteAktivitäten 

Externe Umsatzerlöse 2006 409 339 325 221 0 1.294 0 1.294 

Umsätze mit anderen 

2005 364 75 293 175 0 907 0 907 

Segmenten 2006 1 4 0 0 -5 0 0 0 

2005 1 0 0 0 -1 0 0 0 

Umsatzerlöse gesamt 2006 410 343 325 221 -5 1.294 0 1.294 

2005 365 75 293 175 -1 907 0 907 

Betriebsergebnis (EBIT) 2006 100 33 28 15 -17 159 -61 98 

2005 85 5 25 5 -7 113 -41 72 

Segmentvermögen 2006 327 717 333 171 8 1.556 4.719 6.275 

Langfristige 

2005 311 722 328 164 1 1.527 144 1.671 

Vermögenswerte 2006 156 220 75 37 0 488 19 507 

Anteile an assoziierten 

2005 151 217 73 37 0 478 36 514 

Unternehmen 2006 0 7 0 0 0 7 0 7 

2005 0 7 0 0 0 7 0 7 

Segmentschulden 2006 41 42 52 24 5 164 83 247 

2005 38 43 43 27 1 153 36 189 

Investitionen 2006 24 27 16 5 3 75 0 75 

Zugänge aus 

2005 20 10 12 2 0 44 1 45 

Unternehmenserwerben 2006 0 1 15 12 0 28 0 28 

2005 0 604 0 0 0 604 0 604 

Abschreibungen 2006 18 34 16 9 0 77 10 87 

Sonstige zahlungsunwirksame 

2005 17 8 15 9 1 50 2 52 

Aufwendungen/Erträge 2006 4 1 4 0 3 12 73 85 

2005 4 33 2 2 1 42 21 63 

Die Spalte »Chemie Holding und Konsolidierung« repräsentiert Erträge, Aufwendungen sowie 

Vermögen und Schulden für Funktionen und Investitionstätigkeiten, die primär von der 

Chemie-Holdinggesellschaft erbracht werden. 

Die Spalte »Konzernholding und Überleitung« enthält Beträge, die auf Konzernfunktionen 

entfallen sowie die Überleitung der Summe der Segmentbeträge zu den konsolidierten 

Konzernbeträgen. 

Das Segmentvermögen umfasst die Summe der Aktiva vermindert um laufende und latente 

Steuerforderungen und zinstragende finanzielle Vermögenswerte. 

Langfristige Vermögenswerte umfassen Sachanlagen und Anlagen im Bau. 

Segmentschulden bestehen aus Verbindlichkeiten und Rückstellungen abzüglich verzinslicher 

Verbindlichkeiten sowie laufender und latenter Steuern aus Einkommen und Ertrag.




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Investitionen und Abschreibungen beziehen sich auf Sachanlagen und Immaterielle Vermögenswerte 

mit bestimmbarer Nutzungsdauer. 

2006 enthalten die Abschreibungen Wertminderungen von Sachanlagen in Höhe von 

1,2 Mio.€, die das Segment Effect Pigments, und 1,3 Mio.€, die das Segment Electrical Insulation 

betreffen. Die Wertminderungen wurden im Wesentlichen wegen beabsichtigter 

Stilllegungen von Betriebsstätten gebildet. Darüber hinaus wurden Wertminderungen in 

Höhe von 8,3 Mio.€ für das Verwaltungsgebäude der ALTANA AG in Bad Homburg vorgenommen. 

2005 betrafen die Wertminderungen von Immateriellen Vermögenswerten in 

Höhe von 4,0 Mio.€ das Segment Coatings & Sealants. 

Die Zugänge aus Unternehmenserwerben beziehen sich auf Immaterielle Vermögenswerte 

und Sachanlagen, die im Rahmen der Akquisitionen – in 2005 weit überwiegend die ECKART 

Gruppe – übernommen wurden, und enthalten auch Immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmbarer 

Nutzungsdauer. 

Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen (Erträge) beziehen sich auf Pensionsaufwendungen 

und Wertberichtigungen wegen dauerhaften Wertminderungen von Wertpapieren 

und Beteiligungen. 

Die intersegmentären Verrechnungspreise entsprechen marktüblichen Konditionen. 

Das Betriebsergebnis leitet sich wie folgt auf den Konzernjahresüberschuss über: 

in Mio.€ 2006 2005 

Betriebsergebnis 99 72 

Finanzergebnis und Ertragsteuern aus fortgeführten Aktivitäten -42 -26 

Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Aktivitäten 57 46 

Ergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten 3.816 392 

Konzernjahresüberschuss 3.873 438 

ALTANA erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2006 82,8% (2005: 84,3%) ihrer Umsätze im 

Ausland. 

Die nachfolgende Tabelle zeigt ausgewählte Finanzinformationen nach Regionen: 

Nettoumsatz Segmentvermögen Langfristige 

Vermögenswerte 

Investitionen 

in Mio.€ 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 

Europa 627 454 5.864 1.292 433 442 54 38 

davon Deutschland 223 142 5.522 949 348 358 43 26 

Nordamerika 268 156 255 255 50 52 13 5 

davon USA 243 144 251 246 50 52 13 5 

Asien 297 214 142 137 21 20 4 2 

davon China 127 91 89 87 11 11 2 1 

Sonstige 102 83 25 5 3 0 3 0 

Konsolidierung 0 0 -11 -18 0 0 0 0 

Konzern 1.294 907 6.275 1.671 507 514 75 45 

Der regionale Nettoumsatz bezieht sich auf externe Umsätze nach Sitz der Kunden. 

137

138 

ANHANG 

> 5 

IMMATERIELLE 

VERMÖGENSWERTE 

Patente, 

Lizenzen und 

ähnliche Rechte 

Geschäftswerte Software 

und Sonstige 

Anschaffungskosten 

Saldo zum 1.1.2005 220.372 91.962 25.374 337.708 

Zugänge 87.325 206 6.684 94.215 

Abgänge -506 -81 -129 -716 

Umbuchungen 57 0 415 472 

Währungsänderungen 14.556 3.823 176 18.555 

Änderungen des Konsolidierungskreises 272.368 113.357 618 386.343 

Saldo zum 31.12.2005 594.172 209.267 33.138 836.577 

Zugänge 23.134 0 8.328 31.462 

Abgänge -4.369 0 -473 -4.842 

Umbuchungen 459 0 -485 -26 

Währungsänderungen -18.887 -7.894 -288 -27.069 

Änderungen des Konsolidierungskreises -252.947 12.427 -299 -240.819 

Saldo zum 31.12.2006 341.562 213.800 39.921 595.283 

Kumulierte Abschreibungen 

Saldo zum 1.1.2005 90.169 0 10.413 100.582 

Zugänge 33.062 0 5.206 38.268 

Wertminderungen 4.006 0 0 4.006 

Abgänge -603 0 -122 -725 

Umbuchungen -131 0 123 -8 

Währungsänderungen 4.981 0 102 5.083 

Änderungen des Konsolidierungskreises -1.357 0 -475 -1.832 

Saldo zum 31.12.2005 130.127 0 15.247 145.374 

Zugänge 45.575 0 6.386 51.961 

Abgänge -1.859 0 -419 -2.278 

Umbuchungen -495 0 -37 -532 

Währungsänderungen -4.029 0 -99 -4.128 

Änderungen des Konsolidierungskreises -109.110 0 0 -109.110 

Saldo zum 31.12.2006 60.209 0 21.078 81.287 

Bilanzwert zum 

31.12.2006 281.353 213.800 18.843 513.996 

31.12.2005 464.045 209.267 17.891 691.203 

Gesamt




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Im Geschäftsjahr 2006 betrafen die Zugänge mit 5,7 Mio.€ Softwarelizenzen im Unternehmensbereich 

Chemie und mit 13,5 Mio.€ den Rückkauf von Vertriebsrechten in Griechenland 

im Unternehmensbereich Pharma (nicht fortgeführte Aktivitäten). Die Änderungen des Konsolidierungskreises 

betrafen im Wesentlichen den Verkauf des Unternehmensbereichs Pharma 

(siehe Punkt 3). 

Im 4. Quartal 2006 wurden keine Abschreibungen für Immaterielle Vermögenswerte des 

verkauften Unternehmensbereichs Pharma mehr vorgenommen, da ab diesem Zeitpunkt die 

Einordnung als »zur Veräußerung gehalten« erfolgte. 

Die Zugänge des Geschäftsjahres 2005 betrafen insbesondere Produktrechte (76,3 Mio.€), 

die im Unternehmensbereich Pharma in den USA erworben wurden. Die Änderungen des 

Konsolidierungskreises betrafen im Wesentlichen den Erwerb ECKART (siehe Punkt 3). 

In den Immateriellen Vermögenswerten ist der Markenname »ECKART«, der als Vermögenswert 

mit unbestimmbarer Nutzungsdauer klassifiziert wurde, mit 18,9 Mio.€ enthalten. 

Der Markenname wurde der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Effect Pigments zugeordnet. 

Die in den Folgejahren erwarteten Abschreibungen auf Patente, Rechte, Lizenzen und 

Software stellen sich wie folgt dar: 

2007 31.165 

2008 27.385 

2009 22.619 

2010 21.949 

2011 20.824 

Danach 155.056 

Die tatsächlichen Abschreibungen können von den erwarteten Abschreibungen abweichen. 

2005 wurde im Unternehmensbereich Chemie eine Wertminderung in Höhe von 4,0 Mio.€ 

für Immaterielle Vermögenswerte erfasst. 

Zum 31.12.2006 und 31.12.2005 sind die Geschäftswerte den folgenden zahlungsmittelgenerierenden 

Einheiten zugeordnet: 

31.12.2006 31.12.2005 

Pharma 0 3.796 

Chemie 213.800 205.471 

davon Effect Pigments 103.052 106.194 

davon Electrical Insulation 75.698 70.940 

davon Coatings & Sealants 35.050 28.337 

213.800 209.267 

139

140 

ANHANG 

WERTHALTIGKEITSTEST FÜR GESCHÄFTSWERTE 

Gemäß IAS36 hat ALTANA die Geschäftswerte einer Überprüfung der Werthaltigkeit unter- 

zogen. Die Überprüfung wird jährlich im 4. Quartal basierend auf der jeweiligen Langzeitpla- 

nung durchgeführt. Die letzte Überprüfung wurde auf Basis der Langzeitplanung für die 

Jahre 2007 bis 2011 durchgeführt. Dieser Planung lagen Erfahrungswerte der Vergangenheit 

sowie bestmögliche Einschätzungen des Managements über die zukünftige Entwicklung zugrunde. 

Darüber hinaus wurden die in der Planung verwendeten gewichteten durchschnittlichen 

Wachstumsraten aus den Erwartungen in entsprechenden Marktprognosen abgeleitet. 

Um die Überprüfungen der Werthaltigkeit durchzuführen, schätzte ALTANA Zahlungsmittelzuflüsse 

über die Planungsperiode hinaus, indem eine konstante Wachstumsrate für die Folgejahre 

fortgeschrieben wurde. Unter Anwendung eines Discounted Cash Flow-Verfahrens 

wurde der beizulegende Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten für jede zahlungsmittelgenerierende 

Einheit ermittelt. Hierbei kamen folgende Parameter zur Anwendung: Diskontierungszinssatz 

nach Steuern 7,3% (2005: 7,5%); Wachstumsraten: Effect Pigments 2,0%, 

Electrical Insulation 1,5% (2005: 1,5%), Coatings & Sealants 1,5% (2005: 1,0%). Der 

ermittelte Marktwert wurde dann mit dem Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden 

Einheit verglichen. 

Die Überprüfungen der Werthaltigkeit wurden auf Basis der Marktwerte durchgeführt. 

Zur Absicherung des Ergebnisses des Werthaltigkeitstests ermittelt ALTANA außerdem den 

Nutzungswert für jede zahlungsmittelgenerierende Einheit. 

Im Zeitraum seit der Durchführung der Wertminderungsprüfung bis zum 31.12.2006 sind 

keine Indikatoren für eine Wertminderung aufgetreten. 

In den Geschäftsjahren 2006 und 2005 wurden keine Wertminderungen auf Geschäftswerte 

vorgenommen. 

WERTHALTIGKEITSTEST FÜR IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE 

In 2005 wurde eine Wertminderung in Höhe von 4,0 Mio.€ auf kundenbezogene Vermögenswerte 

und Technologien vorgenommen. Diese Wertminderung resultierte aus einer erheblichen 

Verminderung des erzielbaren Betrags aufgrund von zurückgegangener Nachfrage, 

der Senkung des Verkaufspreises, des höheren Wettbewerbsdrucks sowie dem Anstieg der 

Rohstoffpreise im Segment Coatings & Sealants. In 2006 erfolgten keine Wertberichtigungen.

6 

SACHANLAGEN 

Grundstücke, 

grundstücksgleiche 

Rechte 

und Bauten 

Technische 

Anlagen und 

Maschinen 

Andere Anlagen,BetriebsundGeschäftsausstattung 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Anlagen 

im Bau 


Saldo zum 1.1.2005 531.787 406.814 381.369 69.286 1.389.256 

Zugänge 18.212 21.674 43.643 68.032 151.561 

Abgänge -9.470 -2.896 -27.475 -1.631 -41.472 

Umbuchungen 16.659 10.714 10.498 -37.062 809 

Währungsänderungen 19.563 17.294 11.963 914 49.734 

Änderungen des Konsolidierungskreises 80.481 103.853 -4.164 7.324 187.494 

Saldo zum 31.12.2005 657.232 557.453 415.834 106.863 1.737.382 

Zugänge 23.719 38.333 47.177 47.215 156.444 

Abgänge -7.255 -11.291 -34.266 -488 -53.300 

Umbuchungen 65.307 16.811 14.924 -97.515 -473 

Währungsänderungen -11.712 -10.555 -6.783 -1.092 -30.142 

Änderungen des Konsolidierungskreises -388.407 -299.368 -318.098 -32.798 -1.038.671 

Saldo zum 31.12.2006 338.884 291.383 118.788 22.185 771.240 


Saldo zum 1.1.2005 151.881 240.739 233.662 0 626.282 

Zugänge 19.408 33.068 44.543 0 97.019 

Abgänge -7.046 -3.026 -24.534 0 -34.606 

Umbuchungen 856 -1.596 2.030 0 1.290 

Zuschreibungen -604 0 0 0 -604 

Währungsänderungen 4.218 8.385 6.210 0 18.813 

Änderungen des Konsolidierungskreises -5.820 -6.293 -6.280 0 -18.393 

Saldo zum 31.12.2005 162.893 271.277 255.631 0 689.801 

Zugänge 22.585 37.840 36.939 0 97.364 

Wertminderungen 8.654 2.040 0 0 10.694 

Abgänge -5.710 -11.299 -25.446 0 -42.455 

Umbuchungen -509 -3.159 3.702 0 34 

Währungsänderungen -2.712 -4.690 -3.774 0 -11.176 

Änderungen des Konsolidierungskreises -100.475 -189.566 -189.808 0 -479.849 

Saldo zum 31.12.2006 84.726 102.443 77.244 0 264.413 


31.12.2006 254.158 188.940 41.544 22.185 506.827 

31.12.2005 494.339 286.176 160.203 106.863 1.047.581 

Gesamt 

Die Zugänge des Geschäftsjahres 2006 betrafen im Wesentlichen mit 19,6 Mio.€ den Ausbau 

des Forschungsstandorts Konstanz im Unternehmensbereich Pharma. Im Unternehmensbereich 

Chemie wurden 4,8 Mio.€ in den Neubau des Distributionszentrums in Wesel 

investiert. 

141

142 

ANHANG 

1,9 Mio.€ entfielen auf den Erwerb des Nachbargrundstücks für den künftigen Verwaltungsneubau 

in Wesel. Die Änderungen des Konsolidierungskreises in 2006 betrafen im Wesentlichen 

die Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma (siehe Punkt 3). 

Im 4. Quartal 2006 wurden keine Abschreibungen für Sachanlagen des verkauften Unternehmensbereichs 

Pharma mehr vorgenommen, da ab diesem Zeitpunkt die Einordnung als 

»zur Veräußerung gehalten« erfolgte. 

Im Geschäftsjahr 2005 wurde vor allem der Unternehmensbereich Pharma durch den Bau 

einer neuen Produktionsstätte in Irland sowie die Erweiterung der Forschungskapazitäten in 

Deutschland und Indien gestärkt. Die Änderungen des Konsolidierungskreises betrafen im 

Wesentlichen die Akquisition ECKART (siehe Punkt 3). 

Zum 31.12.2006 wurden unter den Sachanlagen Vermögenswerte aufgrund von Finanzierungsleasingverträgen 

mit einem Buchwert von 6,9 Mio.€ (2005: 6,1 Mio.€) ausgewiesen. 

Im Geschäftsjahr 2006 erhielt ALTANA zum Erwerb bestimmter langfristiger Vermögenswerte 

steuerpflichtige und steuerfreie Investitionszuschüsse in Höhe von 5,4 Mio.€ (2005: 

0,4 Mio.€). Die Zuschüsse werden als Minderung der Anschaffungs- und Herstellungskosten 

für die erworbenen und hergestellten Vermögenswerte gebucht. 

2006 hat die Gesellschaft aufgrund von geplanten Schließungen von Betriebsstätten im 

Unternehmensbereich Chemie, welche ein auslösendes Ereignis für eine Wertminderungsprüfung 

darstellen, eine solche vorgenommen und insgesamt Wertminderungen in Höhe von 

2,5 Mio.€ erfasst. Die Wertminderungen entfielen hauptsächlich auf Gebäude, wovon 

1,2 Mio.€ das Segment Effect Pigments und 1,3 Mio.€ das Segment Electrical Insulation 

betrafen. Zusätzlich wurden Wertminderungen in Höhe von 8,3 Mio.€ für die Hauptverwaltung 

der ALTANA AG im Holding-Segment erfasst.

7 

FINANZANLAGEN 

Beteiligungen Sonstige 

langfristige 

Finanzanlagen 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 


Saldo zum 1.1.2005 42.913 5.332 48.245 

Zugänge 161 435 596 

Abgänge -1 -607 -608 

Währungsänderungen 47 348 395 

Änderungen des Konsolidierungskreises 2.001 32 2.033 

Saldo zum 31.12.2005 45.121 5.540 50.661 

Zugänge 4.928 1.649 6.577 

Abgänge -30.931 -512 -31.443 

Währungsänderungen -219 -101 -320 

Änderungen des Konsolidierungskreises -6.972 -1.722 -8.694 

Saldo zum 31.12.2006 11.927 4.854 16.781 


Saldo zum 1.1.2005 957 1.015 1.972 

Zugänge 316 0 316 

Erfolgsneutrale Veränderungen der Marktwerte 65 0 65 

Währungsänderungen -1 339 338 

Saldo zum 31.12.2005 1.337 1.354 2.691 

Zugänge 66 0 66 

Abgänge -1.080 0 -1.080 

Erfolgsneutrale Veränderungen der Marktwerte 3.064 0 3.064 

Währungsänderungen 0 22 22 

Änderungen des Konsolidierungskreises -14 -1.376 -1.390 

Saldo zum 31.12.2006 3.373 0 3.373 


31.12.2006 8.554 4.854 13.408 

31.12.2005 43.784 4.186 47.970 

Gesamt 

Die Änderungen des Konsolidierungskreises betrafen hauptsächlich den Verkauf des Unternehmensbereichs 

Pharma (siehe Punkt 3). In 2005 waren in den Finanzanlagen auch Anteile 

an assoziierten Unternehmen enthalten, die 2006 als eigener Posten ausgewiesen wurden 

(siehe Punkt 8). 

11 (2005: 13) Beteiligungen mit einem Beteiligungsanteil von jeweils weniger als 20% 

werden als »zur Veräußerung verfügbar« klassifiziert und, soweit keine Marktwerte verfügbar 

sind, zu Anschaffungskosten abzüglich Wertminderungen bewertet. Diese Beteiligungen 

sind im Bilanzwert mit 0,9 Mio.€ (2005: 2,9 Mio.€) unter Beteiligungen ausgewiesen. 

143

144 

ANHANG 

> 8 

ANTEILE AN ASSOZIIER- 

TEN UNTERNEHMEN 

Von den Sonstigen langfristigen Finanzanlagen bezogen sich zum 31.12.2006 insgesamt 

0,5 Mio.€ (2005: 0,5 Mio.€) auf langfristige Mitarbeiterdarlehen, die mit einem gewichteten 

Durchschnitt von 2,8% für das Jahr 2006 verzinst sind. 

Im Zusammenhang mit dem Verkauf des Unternehmensbereichs Pharma wurde 2006 auch 

die Beteiligung an der GPC Biotech veräußert (siehe Punkt 3). 

Anteile an 

assoziierten 

Unternehmen 

Saldo zum 1.1.2005 1.929 

Zugänge 733 

Abgänge -662 

Währungsänderungen -208 

Änderungen des Konsolidierungskreises 7.000 

Saldo zum 31.12.2005 8.792 

Zugänge 1.145 

Abgänge -1.740 

Währungsänderungen -161 

Änderungen des Konsolidierungskreises -1.147 

Saldo zum 31.12.2006 6.889 

Im Vorjahr erfolgte ein Ausweis in den Finanzanlagen, da die Anteile an assoziierten Unternehmen 

für die Darstellung der Vermögenslage des Konzerns nicht wesentlich waren. 

Die Abgänge sowie die Veränderungen des Konsolidierungskreises im Geschäftsjahr 2006 

betrafen den Abgang des assoziierten Unternehmens Bracco ALTANA Pharma GmbH im 

Zuge des Verkaufs des Unternehmensbereichs Pharma. 

Die Änderung des Konsolidierungskreises im Geschäftsjahr 2005 betraf die 39%-ige Beteiligung 

an dem assoziierten Unternehmen Aldoro Indústria de Pós e Pigmentos Metálicos 

Ltda., Brasilien, die im Rahmen der Akquisition ECKART zum 1.10.2005 zugegangen ist. Die 

Bilanzierung erfolgt nach der Equity-Methode. Das anteilige Eigenkapital betrug zum Zeitpunkt 

der erstmaligen Erfassung 2,8 Mio.€. Daraus ergab sich ein Geschäftswert von 4,4 

Mio.€. Auf den 39%-igen Anteil entfielen zum 31.12.2005 Vermögenswerte von 3,0 Mio.€ 

sowie Schulden von 0,4 Mio.€. Für den Zeitraum vom 1.10. bis 31.12.2005 entfielen auf 

den 39%-igen Anteil Umsatzerlöse von 1,0 Mio.€ sowie ein Ergebnisanteil von 0,1 Mio.€. 

Zum 31.12.2006 hatte die Gesellschaft Vermögenswerte von 8,4 Mio.€ (2005: 7,7 Mio.€) 

und Schulden von 1,1 Mio.€ (2005: 0,9 Mio.€) bilanziert. Der Umsatz betrug 11,1 Mio.€ 

(2005: 9,7 Mio.€) und der Gewinn 1,1 Mio.€ (2005: 1,1 Mio.€).




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

> 9 

VORRÄTE 31.12.2006 31.12.2005 

> 10 

FORDERUNGEN AUS 

LIEFERUNGEN UND 

LEISTUNGEN 

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe 62.983 110.689 

Unfertige Erzeugnisse und Leistungen 36.708 83.213 

Fertige Erzeugnisse und Waren 97.741 203.340 

Geleistete Anzahlungen 280 7.317 

197.712 404.559 

Von den Vorräten wurden Abwertungen in Höhe von 8,4 Mio.€ (2005: 27,9 Mio.€) bei den 

jeweiligen Vorratsklassen abgesetzt. 

31.12.2006 31.12.2005 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 228.267 596.813 

Wertberichtigungen -4.122 -8.298 

abzüglich langfristiger Anteil -203 -7.537 

223.942 580.978 

Die Zuführung zu den Wertberichtigungen wird in den Sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

ausgewiesen. Die Wertberichtigungen haben sich wie folgt entwickelt: 


Wertberichtigungen zum 1.1. 8.298 6.691 

Währungsänderungen -322 400 

Zuführungen 3.056 2.917 

Auflösungen -1.107 -576 

Inanspruchnahme -2.645 -1.300 

Änderungen des Konsolidierungskreises -3.158 166 

Wertberichtigungen zum 31.12. 4.122 8.298 

145

146 

ANHANG 

> 11 

WERTPAPIERE 

31.12.2006 

31.12.2005 

Gemäß IAS39 werden Wertpapiere der Kategorie »zur Veräußerung verfügbar« zum Marktwert 

bewertet. Die fortgeschriebenen Anschaffungskosten und Marktwerte sowie die unter 

der Neubewertungsrücklage netto nach Steuern ausgewiesenen unrealisierten Gewinne und 

Verluste stellten sich je Wertpapierkategorie wie folgt dar: 

Fortgeschriebene 


Fortgeschriebene 


Marktwert Unrealisierter 

Gewinn 

Marktwert Unrealisierter 

Gewinn 

Unrealisierter 

Verlust 

Festverzinsliche Wertpapiere 2.155.833 2.154.937 225 1.121 

Aktien 58.540 64.200 5.946 286 

Gesamt 2.214.373 2.219.137 6.171 1.407 

Unrealisierter 

Verlust 

Festverzinsliche Wertpapiere 67.393 67.326 651 718 

Aktien 63.018 67.034 4.016 0 

Gesamt 130.411 134.360 4.667 718 

Der Anstieg der Wertpapiere im Geschäftsjahr 2006 resultiert aus der Anlage eines Teils des 

Kaufpreises aus der Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma. Es ist geplant, diese 

Wertpapiere vor der Dividendenzahlung am 4.5.2007 zu veräußern und die frei werdende 

Liquidität für die Dividendenzahlung zu nutzen. 

Im Geschäftsjahr 2005 wurden Wertminderungen für Wertpapiere in Höhe von 3,8 Mio.€ 

gemäß der von ALTANA angewendeten Methode ergebniswirksam erfasst, da der Marktwert 

der entsprechenden Wertpapiere über einen längeren Zeitraum unter den Anschaffungskurs 

sank bzw. am Stichtag erheblich unter dem Anschaffungskurs lag. Im Geschäftsjahr 2006 

sind keine Wertminderungen erfolgt. 

Die Restlaufzeiten der festverzinslichen Wertpapiere stellten sich wie folgt dar: 

31.12.2006 31.12.2005 

Bis 1 Jahr 2.106.080 7.918 

1 – 5 Jahre 38.425 43.642 

5 – 10 Jahre 5.599 7.105 

Über 10 Jahre 4.833 8.661 

2.154.937 67.326 

Die gegenwärtigen Fälligkeiten sind nicht notwendigerweise deckungsgleich mit den vertraglichen 

Restlaufzeiten, da sich die Begeber der Wertpapiere eventuell das Recht zur vorzeitigen 

Tilgung ohne Vorfälligkeitsentschädigung vorbehalten.

12 

ÜBRIGE FORDERUNGEN, 

SONSTIGE VERMÖGENS- 

WERTE UND RECHNUNGS- 

ABGRENZUNGSPOSTEN 

Kurzfristige 


31.12.2006 31.12.2005 

Langfristige 


Kurzfristige 





BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Langfristige 


Forderungen an Mitarbeiter 379 77 5.093 158 

Barwert von Lebensversicherungen 0 1.581 3.136 4.373 

Forderungen an die Finanzverwaltung 20.502 342 31.470 812 

Geleistete Anzahlungen 1.043 178 10.788 10 

Darlehen an Dritte 5 8 7.049 7.311 

Lizenzen 0 0 6.456 0 

Forderungen an nahe stehende Rechtspersonen 269 76 1.692 0 

Rechnungsabgrenzungsposten 1.952 384 21.695 105 

Derivative Finanzinstrumente (vergleiche Punkt 20) 10.032 343 750 304 

Forderungen aus Kostenerstattungen 0 0 4.507 0 

Forderungen aus dem Verkauf der ALTANA Pharma AG 50.000 0 0 0 

Zum Verkauf anstehende Vermögenswerte 0 0 1.844 0 

Langfristige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 0 203 0 7.357 

Sonstiges 22.388 1.123 17.557 11.565 

106.570 4.315 112.037 31.995 

Sonstige Forderungen in Höhe von 50,0 Mio.€ betreffen die Restforderung aus dem Verkauf 

des Unternehmensbereichs Pharma an die Nycomed Germany Holding GmbH. Der Kaufpreis 

wurde per Ende Januar 2007 auf Basis des Teilkonzernabschlusses Pharma für das Geschäftsjahr 

2006 ermittelt. Der Kaufpreis ist insoweit vorläufig, als dass beiden Vertragsparteien das 

Recht zusteht, innerhalb einer Frist von sechs Wochen ab Übermittlung der Kaufpreisberechnung 

an die Käuferin Einwendungen gegen einzelne Positionen der Kaufpreisanpassung zu 

erheben. 

147

148 

ANHANG 

> 13 

EIGENKAPITAL Die Entwicklung des Eigenkapitals ist in folgender Tabelle dargestellt: 

Anzahl der 

Aktien 

Kapital Kapitalrücklage 

Gezeichnetes 

Kapital 

für Mitarbeiterbeteiligungsprogramme 

aus Einzahlungen 

der 

Aktionäre der 

ALTANA AG 

Jahresüberschuss 

und Gewinn 

rücklagen 

Saldo zum 1.1.2005 140.400.000 140.400 16.042 136.718 1.730.029 

Realisierung von Gewinnen und Verlusten aus 

Wertpapieren, abzüglich Steuern von 29 

Realisierung von Gewinnen und Verlusten aus deriva- 

tiven Finanzinstrumenten, abzüglich Steuern von 68 

Marktwertänderungen von Wertpapieren, 

abzüglich Steuern von 2 

Marktwertänderungen von derivativen Finanz- 

instrumenten, abzüglich Steuern von 13.654 

Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne 

und Verluste, abzüglich Steuern von 21.118 

Unterschiede aus Währungsumrechnung 

Ergebnis direkt im Eigenkapital erfasst 

Konzernjahresüberschuss 438.130 

Gesamtes Jahresergebnis 438.130 

Mitarbeiterbeteiligungsprogramme 12.617 

Dividendenzahlung 

Verkauf eigener Aktien 

-128.735 

Verluste aus dem Verkauf eigener Aktien -173 

Saldo zum 31.12.2005 

Realisierung von Gewinnen und Verlusten aus 

Wertpapieren, abzüglich Steuern von 144 

Realisierung von Gewinnen und Verlusten aus derivativen 

Finanzinstrumenten, abzüglich Steuern von 53 

Marktwertänderungen von Wertpapieren, 

abzüglich Steuern von 136 

Marktwertänderungen von derivativen Finanzinstrumenten, 

abzüglich Steuern von 3.343 

Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne 

und Verluste, abzüglich Steuern von 5.639 

Unterschiede aus Währungsumrechnung 

Ergebnis direkt im Eigenkapital erfasst 

140.400.000 140.400 28.659 136.545 2.039.424 

Konzernjahresüberschuss 3.872.137 

Gesamtes Jahresergebnis 

Mitarbeiterbeteiligungsprogramme, 

3.872.137 

abzüglich Steuern von 9.712 -13.600 

Dividendenzahlung 

Verkauf eigener Aktien 

-149.602 

Verluste aus dem Verkauf eigener Aktien -65 

Saldo zum 31.12.2006 140.400.000 140.400 15.059 136.480 5.761.959

Neubewertungsrücklage 

Versicherungsmathematische 

Gewinne und 

Verluste 

Unterschiede aus 

Währungsumrechnung 

Stück 

Eigene Aktien Minderheitsanteile 

Rückkaufswert 

Gesamtes 

Eigenkapital 

der Aktionäre 


Eigenkapital 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Unterschiede 

aus Währungsumrechnung 

30.008 -13.662 -132.394 -5.114.846 -258.513 1.648.628 1.909 -231 1.650.306 

-4.652 -4.652 -4.652 

-106 -106 -106 

8.360 8.360 8.360 

-21.471 -21.471 -21.471 

-33.547 -33.547 -33.547 

70.454 70.454 200 70.654 

-17.869 -33.547 70.454 19.038 200 19.238 

438.130 299 438.429 

-17.869 -33.547 70.454 457.168 299 200 457.667 

12.617 12.617 

-128.735 -43 -128.778 

475.438 21.920 21.920 21.920 

-173 -173 

12.139 -47.209 -61.940 -4.639.408 -236.593 2.011.425 2.165 -31 2.013.559 

-28.340 -28.340 -28.340 

69 69 69 

14.585 14.585 14.585 

5.310 5.310 5.310 

8.443 8.443 8.443 

26.205 26.205 -192 26.013 

-8.376 8.443 26.205 26.272 -192 26.080 

3.872.137 357 3.872.494 

-8.376 8.443 26.205 3.898.409 357 -192 3.898.574 

-13.600 -13.600 

-149.602 -80 -149.682 

226.200 10.126 10.126 10.126 

-65 -65 

3.763 -38.766 -35.735 -4.413.208 -226.467 5.756.693 2.442 -223 5.758.912 

149 

Eigenkapital

150 

ANHANG 

GEZEICHNETES KAPITAL 

Das Aktienkapital betrug 140,4 Mio.€ bei 140,4 Mio. nennwertlosen Stückaktien und ist 

zur Gänze einbezahlt. Somit entspricht jede Stückaktie einem rechnerischen Anteil von 1€ 

am Grundkapital. 

GENEHMIGTES KAPITAL 

Zum 31.12.2006 war der Vorstand ermächtigt, das Gezeichnete Kapital der Gesellschaft gegen 

Bareinlage um bis zu 28,0 Mio.€ (Genehmigtes Kapital I) und um weitere 28,0 Mio.€ 

gegen Sacheinlage unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre (Genehmigtes Kapital II) 

zu erhöhen. Der Vorstand war zudem ermächtigt, das Gezeichnete Kapital gegen Bareinlage 

um bis zu 14,0 Mio.€ unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre zu einem Ausgabepreis, 

der nicht wesentlich unter dem aktuellen Börsenkurs liegen darf (Genehmigtes Kapital 

III), zu erhöhen. Die Ermächtigungen wurden bisher nicht in Anspruch genommen. Sie 

sind bis zum 30.4.2009 befristet. 

KAPITALRÜCKLAGE 

Die Kapitalrücklage enthält das Aufgeld aus der Ausgabe von Aktien durch die ALTANA AG 

sowie Beträge aus der Gewährung von Optionen aus den Aktienoptionsplänen. 

EIGENE AKTIEN 

Die Hauptversammlung ermächtigte den Vorstand am 2.5.2006, im Zeitraum bis zum 

31.10.2007 bis zu 14,04 Mio. Aktien (10% des gezeichneten Kapitals) zurückzukaufen. Soweit 

nicht eine Wiederveräußerung der erworbenen eigenen Aktien über die Börse erfolgt, 

wurde der Vorstand ermächtigt, diese einzuziehen und Anteile Dritten im Zuge von Unternehmens- 

oder Beteiligungsakquisitionen anzubieten sowie an Mitglieder des Aufsichtsrats 

als Teil ihrer satzungsgemäßen Vergütung zu übertragen. 

Im Geschäftsjahr 2006 wurden keine ALTANA Aktien von der Gesellschaft erworben. 

17.218 Aktien, entsprechend 0,01% des Grundkapitals, wurden im Geschäftsjahr 2006 im 

Rahmen der Ausübung von Optionen aus Aktienoptionsplänen veräußert. 205.450 Aktien 

wurden an Mitarbeiter übertragen. Im Januar 2006 wurden an Mitglieder des Aufsichtsrats 

der ALTANA AG als Teil ihrer satzungsgemäßen Vergütung insgesamt 3.039 Aktien übertragen. 

Im Januar 2006 wurden im Rahmen des ALTANA Investment Plans 2005 493 Aktien an 

Mitarbeiter übertragen. Diese Aktien stammen aus dem in den Vorjahren erworbenen Bestand. 

Zusammen mit den in Vorjahren erworbenen 4.639.408 eigenen Aktien besaß ALTANA 

zum Bilanzstichtag 2006 insgesamt 4.413.208 eigene Aktien. Dies entspricht einem Anteil 

am gezeichneten Kapital von 4,4 Mio.€ (oder 3,1% des Aktienkapitals).

14 

MITARBEITERBETEILI- 

GUNGSPROGRAMME 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

DIVIDENDE 

Laut Aktiengesetz beruhen ausschüttungsfähige Dividenden auf dem unkonsolidierten Ergebnis 

der ALTANA AG gemäß dem Jahresabschluss nach Handelsgesetzbuch (HGB). 

Der Jahresüberschuss der ALTANA AG beträgt 4.661,0 Mio.€ (2005: 217,1 Mio.€) und ist 

zur Ausschüttung an die Aktionäre vorgesehen. Im Zuge der Neuausrichtung des ALTANA 

Konzerns auf ein Unternehmen der Spezialchemie wird für die Zukunft eine Bilanzstruktur 

mit angemessener Eigen- und Fremdkapitalausstattung – vergleichbar zu anderen Spezialchemieunternehmen 

– angestrebt. Der Vorstand hat deshalb den anderen Gewinnrücklagen 

einen Betrag von 71,3 Mio.€ entnommen, um die künftige Bilanzstruktur durch eine entsprechend 

dimensionierte Gesamtausschüttung herzustellen. Aufsichtsrat und Vorstand schlagen 

der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn der ALTANA AG in Höhe von 4,7 Mrd.€ unter 

Ausschluss der eigenen Aktien wie folgt zu verwenden: 

Ausschüttung auf das dividendenberechtigte gezeichnete Kapital (135.986.792 Aktien 1 ) in Tausend € 

Sonderdividende aus der Veräußerung der ALTANA Pharma AG in Höhe von 33,0€ je Aktie 4.487.564 

Ordentliche Dividende für das Geschäftsjahr 2006 von 1,30€ (2005: 1,10€) je Aktie 

Bonusdividende zur Herstellung der künftig angestrebten 

176.783 

Bilanzstruktur in Höhe von 0,50€ je Aktie 67.993 

Gesamt 4.732.340 

1 Ohne 4.413.208 eigene Aktien, die – sofern sie am Tag der Hauptversammlung nicht mehr von der 

Gesellschaft oder von ihr abhängigen Unternehmen gehalten werden – dividendenberechtigt wären. 

NEUBEWERTUNGSRÜCKLAGE 

Entsprechend IAS39 werden unrealisierte Gewinne und Verluste aus Änderungen der Marktwerte 

von zur Veräußerung verfügbaren Wertpapieren ergebnisneutral in einem gesonderten 

Posten im Eigenkapital (Neubewertungsrücklage) eingestellt, sofern keine Wertminderungen 

vorliegen. Außerdem werden Wertänderungen von derivativen Finanzinstrumenten, 

die zur Absicherung von zukünftigen Zahlungsströmen dienen, in diesem Posten erfasst, 

wenn die Kriterien des Hedge Accountings entsprechend IAS39 erfüllt sind. Ebenfalls erfolgsneutral 

erfasst werden gemäß IAS19 die versicherungsmathematischen Gewinne und 

Verluste aus der Bewertung der Pensionsrückstellungen. Die in der Neubewertungsrücklage 

eingestellten Beträge sowie die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste sind 

nach Steuern zu zeigen. 

AKTIENOPTIONSPLÄNE FÜR FÜHRUNGSKRÄFTE (IN AKTIEN AUSÜBBAR) 

Von 1999 bis 2005 hat ALTANA jeweils zum 1.7. der jeweiligen Jahre Aktienoptionspläne 

für Führungskräfte aufgelegt. Zum 1.1.2006 waren noch Optionen der Pläne 2001 bis 2005 

offen. In 2006 wurde kein neuer Aktienoptionsplan mehr aufgelegt. 

Im November 2005 wurde veröffentlicht, dass die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2006 

restrukturiert werden soll. Anfang 2006 zeichnete sich ab, dass im Laufe des Jahres 2006 

eine Trennung der bisher unter dem Dach der ALTANA AG vereinten Bereiche Pharma und 

Chemie angestrebt wurde. Zu diesem Zeitpunkt war noch nicht klar, in welcher Form dies 

151

152 

ANHANG 

erfolgen würde. Aufgrund der jeweiligen Planbedingungen war abzusehen, dass wesentliche 

Parameter zukünftig nicht mehr anwendbar sein würden. So wurden z.B. die Basiskurse 

der jeweiligen Pläne auf Basis des ALTANA AG Aktienkurses festgelegt, der sowohl den 

Wert für Pharma als auch für Chemie repräsentierte. Außerdem sahen die Pläne 2004 und 

2005 Ausübungsbedingungen vor, die von einem marktbasierten Index (70% Dow Jones 

Stoxx Healthcare und 30% Dow Jones Stoxx Chemicals) abhingen. Die Programme sahen 

eine physische Lieferung von ALTANA Aktien vor. Daher und um eine weitere Verunsicherung 

der Mitarbeiter zu vermeiden, hat sich der Vorstand entschlossen, die Programme zu 

schließen und durch Abfindungszahlungen abzulösen. In Bezug auf Optionen, die von Vorstandsmitgliedern 

gehalten wurden, hat der Aufsichtsrat einer Abfindung zugestimmt. Alle 

Mitarbeiter haben die Ablösung akzeptiert, welche durch Barzahlung einer Abfindung in 

Höhe des Marktwerts der Optionen zum Rückzahlungstag erfolgte. Diese Werte der Optionen 

zum Abfindungszeitpunkt wurden durch einen unabhängigen Gutachter nach der 

gleichen Systematik ermittelt wie zum 31.12.2005. 

Die wesentlichen Bedingungen und die Höhe der Abfindung der jeweiligen Pläne können 

der folgenden Aufstellung entnommen werden: 

Optionsplan 

2005 

Optionsplan 

2004 

Optionsplan 

2003 

Executive 

Management 

Optionsplan 

2002 

Key 

Management 

Optionsplan 

2002 

Optionsplan 

Basispreis (€) 

Optionswert am Tag 

47,49 51,01 54,65 51,58 56,74 42,41 

der Gewährung (€) 5,63 11,53 14,84 27,00 25,84 16,72 

Ausübungsperiode 1.7.2007- 1.7.2006- 1.7.2005- 1.7.2004- 1.7.2004- 1.7.2003- 

30.6.2010 30.6.2009 30.6.2008 30.6.2012 30.6.2012 30.6.2006 

Ausübungsbedingung gemischter gemischter EPS Steigerung EPS Steigerung keine EPS Steigerung 

Benchmarkindex Benchmarkindex in den ersten in den ersten in den ersten 

zwei Jahren 20% zwei Jahren 20% zwei Jahren 20% 

Eigeninvestment 

Ausübungsbedingungen zum 

erforderlich erforderlich erforderlich erforderlich – erforderlich 

Abfindungszeitpunkt erreicht nicht erreicht nicht erreicht erreicht erreicht – erreicht 

Gewinnbeschränkung auf 100% des 

Basispreises 

– – – – – 

Optionswert bei Abfindung (€) 7,64 3,79 5,06 9,65 8,36 6,09 

Bei der Berechnung der Abfindungszahlungen wurde eine erwartete Volatilität von 26,0%, 

ein risikofreier Zinssatz von 3,3% und eine erwartete Dividendenrendite von 2,0% angesetzt. 

2001




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Die Entwicklung der Optionsbestände kann der folgenden Aufstellung entnommen werden: 

Optionsplan 

2005 

Optionsplan 

2004 

Optionsplan 

2003 

Executive 

Management 

Optionsplan 

2002 

Key 

Management 

Optionsplan 

2002 

Optionsplan 

1.1.2005 0 1.206.550 1.158.900 255.000 937.250 717.800 

gewährte Optionen 1.177.100 0 0 0 0 0 

ausgeübte Optionen 0 0 0 0 0 -264.300 

verfallene Optionen -1.400 -15.600 -19.700 0 -18.200 0 

31.12.2005 1.175.700 1.190.950 1.139.200 255.000 919.050 453.500 

ausgeübte Optionen 0 0 0 0 0 -213.550 

verfallene Optionen -29.300 -32.050 -34.050 0 -36.500 0 

abgefundene Optionen -1.146.400 -1.158.900 -1.105.150 -255.000 -882.550 -239.950 

31.12.2006 0 0 0 0 0 0 

Insgesamt wurden für 4.787.950 Optionen Abfindungen in Höhe von insgesamt 30,0 Mio.€ 

an Mitarbeiter im Rahmen der Abfindungsvereinbarungen ausgezahlt. Entsprechend den Regelungen 

des IFRS2 entstand hieraus grundsätzlich kein Aufwand, da es sich um die Rücknahme 

von Eigenkapitalinstrumenten gegen Barausgleich zum beizulegenden Zeitwert am 

Rückkaufstag handelte. Für den SOP 2005, bei dem die Ausübungsperiode noch nicht begonnen 

hatte, war der ansonsten erst im Geschäftsjahr 2007 zu erfassende Aufwand von 

1,9 Mio.€ bereits im Jahr 2006 zu berücksichtigen. 

Der Durchschnitt des Aktienkurses, zu dem in der Periode Optionen ausgeübt wurden, 

betrug 46,94€ (2005: 48,78€). Der innere Wert der ausgeübten Optionen in 2006 betrug 

0,9 Mio.€ (2005: 1,7 Mio.€). 

Die angefügte Tabelle enthält die unter Anwendung eines Binominal-Optionspreismodells 

ermittelten Marktwerte zum Gewährungstag: 

Optionsplan 

2005 

Optionsplan 

2004 

Basis für die Ermittlung der erwarteten Volatilität waren zunächst bezüglich der (erwarteten) 

Laufzeit korrespondierende historische Werte, die mit Hilfe der impliziten Volatilität bezüglich 

der Fortschreibung in die Zukunft überprüft und gegebenenfalls angepasst wurden. Da 

die Laufzeiten gehandelter Optionen deutlich unter den erwarteten Laufzeiten der Aktien- 

2001 

Optionsplan 

2003 

Erwartete Dividendenrendite 2,40% 1,70% 1,50% 

Erwartete Volatilität 30% 35% 35% 

Risikofreier Zinssatz 2,5% 3,5% 3,5% 

Erwartete Laufzeit (in Jahren) 4 4 3,5 

Korrelation ALTANA Aktie mit Benchmarkindex 35% 35% – 

Aktienkurs am Tag der Bewertung in € 39,90 48,87 44,60 

Marktwert der Option in € (am Gewährungstag) 5,63 11,53 14,84 

Basispreis in € 47,49 51,01 54,65 

153

154 

ANHANG 

optionsprogramme liegen, stellen die daraus abgeleiteten impliziten Volatilitäten keine ausreichende 

Bemessungsgrundlage dar. Die den Optionsprogrammen 2004 und 2005 zugrunde 

liegenden Marktbedingungen sind bei der Ermittlung des Ausübungsverhaltens der Optionsinhaber 

berücksichtigt worden. Dies resultierte in der Annahme, dass 50% der Begünstigten 

die Optionen ausüben werden, wenn der Gewinn je Option 25% oder mehr des 

Ausübungspreises beträgt. 

ALTANA INVESTMENT PLÄNE (MIT BARAUSGLEICH) 

Von 2000 bis 2005 legte ALTANA für ihre nicht an den Aktienoptionsplänen für Führungskräfte 

teilnahmeberechtigten Mitarbeiter in zwölf europäischen Ländern sowie den USA, 

Kanada und Indien jährlich ein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm (ALTANA Investment 

Pläne) auf. Jedes dieser Programme bestand aus zwei Bestandteilen. 

Zum einen konnten Mitarbeiter eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem Fixkurs (dem 

niedrigsten Tageskurs der Aktien am Tag des Vorstandsbeschlusses über den Plan) erwerben. 

Jedem Teilnehmer wurde für eine bestimmte Anzahl von Aktien ein Zuschuss gewährt. 

Zum anderen erhielten die Mitarbeiter pro erworbener Aktie jeweils eine Option. Diese 

Optionen wurden zwei Jahre nach Begebung ausübbar und konnten innerhalb von weiteren 

zwei Jahren in bar ausgeübt werden. Die Teilnehmer hatten Anspruch auf Barausgleich des 

Unterschiedsbetrags zwischen Ausübungspreis und Marktkurs der ALTANA Aktien zum Ausübungstermin. 

Anfang April 2006 standen noch Optionen aus den Plänen 2002 bis 2005 aus. Aus den 

gleichen Gründen, die zu einer Ablösung der Stock Option Programme führten (siehe unter 

»Aktienoptionspläne für Führungskräfte«), beschloss der Vorstand in Abstimmung mit dem 

Konzernbetriebsrat daher, alle noch offenen Optionen abzulösen. 

Alle Mitarbeiter haben das Abfindungsangebot angenommen. Die Abfindung erfolgte 

durch Barzahlung des Marktwerts der Option zum Abfindungszeitpunkt an den Mitarbeiter. 

Da aufgrund der einfachen Struktur der ALTANA Investment Pläne ein Black-Scholes-Modell 

zur Anwendung kommt, wurde die erwartete Laufzeit geschätzt und nicht, wie oben beschrieben, 

implizit berücksichtigt. Die Vorgehensweise bei der Festlegung der Volatilität ist 

mit der oben beschriebenen identisch. 

Die jeweiligen Abfindungsbeträge und die wesentlichen Parameter zur Abfindungsberechnung 

können der folgenden Tabelle entnommen werden: 

Plan 2005 Plan 2004 Plan 2003 Plan 2002 

Erwartete Dividendenrendite 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 

Erwartete Volatilität 26,0% 26,0% 26,0% 26,0% 

Risikofreier Zinssatz 

Marktwert der Option in € 

3,3% 3,3% 3,3% 3,3% 

(zum Abfindungstag) 13,94 11,73 9,21 6,83

15 

RÜCKSTELLUNGEN FÜR 

PENSIONEN UND ÄHNLI- 

CHE VERPFLICHTUNGEN 

Die Anzahl der Optionen entwickelte sich wie folgt: 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Für die ALTANA Investmentpläne entstand im Jahr 2006 ein Aufwand von 3,1 Mio.€ (2005: 

1,5 Mio.€). Durch die Abfindungszahlung ergab sich kein Sonderaufwand. Auch ohne Ab- 

findungszahlung war die Aufwandserfassung entsprechend des Werts der Optionen zum 

jeweiligen Bilanzstichtag erfolgt, da bei ALTANA Investment Plänen Optionen mit Barausgleich 

abgegolten und daher zum jeweiligen Bilanzstichtag mit dem Marktwert bewertet 

wurden. 

Die Altersversorgungssysteme im ALTANA Konzern sind sowohl beitrags- als auch leistungs- 

orientiert. 

Beitragsorientierte Zusagen bestehen in geringem Umfang hauptsächlich in ausländischen 

Gesellschaften. Ebenso werden aufgrund gesetzlicher Bestimmungen Beiträge an staatliche 

und private Rentenversicherungsträger gezahlt. 

AIP 2005 AIP 2004 AIP 2003 AIP 2002 

1.1.2005 0 133.957 169.756 104.610 

gewährte Optionen 127.544 0 0 0 

ausgeübte Optionen 0 0 -7.744 -21.367 

verfallene Optionen 0 -2.840 -4.651 -2.373 

31.12.2005 127.544 131.117 157.361 80.870 

ausgeübte Optionen 0 0 -26.991 -19.596 

verfallene Optionen -2.709 -5.459 -5.923 -5.528 

abgefundene Optionen -124.835 -125.658 -124.447 -55.746 

31.12.2006 0 0 0 0 

Der größte Teil der Altersversorgungssysteme ist als leistungsorientierte Zusage ausgestal- 

tet, wobei zwischen rückstellungs- und fondsfinanzierten Versorgungssystemen unterschieden 

wird. Bei den fondsfinanzierten Versorgungsleistungen wird das Planvermögen hauptsächlich 

in Aktien und festverzinslichen Wertpapieren angelegt. Ein erheblicher Teil der Pensionsleistungen 

entfällt auf deutsche Mitarbeiter. Die Höhe der Pensionsleistung wird anhand der 

Beschäftigungsdauer und der zukünftigen geschätzten Gehalts- und Pensionstrends bestimmt. 

Die Pensionsverpflichtungen werden in der Regel aufgrund der Parameter, der Bezüge und 

der Anzahl der Mitarbeiter zum 30.9. bewertet. Die verwendeten Basisdaten und Parameter 

werden im Dezember hinsichtlich unerwarteter Schwankungen am Bilanzstichtag überprüft. 

Eine Neubewertung zum 31.12. wird durchgeführt, wenn wesentliche Abweichungen zum 

30.9. festgestellt werden. 

155

156 

ANHANG 

Auch pensionsähnliche Verpflichtungen beziehen sich im Wesentlichen auf deutsche Mitarbeiter, 

wobei die Verpflichtungen vor allem aus Versorgungszusagen durch teilweise Umwandlung 

der Gehaltszahlungen entstehen. 

Betriebliche Pensionsverpflichtungen und ähnliche Verpflichtungen stellen sich wie 

folgt dar: 

31.12.2006 31.12.2005 

Barwert rückstellungsfinanzierte Verpflichtungen 75.066 312.785 

Barwert fondsfinanzierte Verpflichtungen 31.539 101.668 

Anwartschaftsbarwert 106.605 414.453 

abzüglich beizulegender Zeitwert des Planvermögens 19.444 63.976 

Pensionsrückstellungen 87.161 350.477 

Rückstellungen für pensionsähnliche Verpflichtungen 11.520 7.865 

Gesamt 98.681 358.342 

Die fondsfinanzierten Pensionsverpflichtungen weisen mit 12,1 Mio.€ (2005: 37,7 Mio.€) 

eine Unterdeckung aus. 

In der zeitlichen Entwicklung stellen sich die wesentlichen Beträge für die Pensionsrückstellungen 

wie folgt dar: 

31.12.2006 31.12.2005 31.12.2004 

Anwartschaftsbarwert 106.605 414.453 323.237 

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens 19.444 63.976 45.854 

Finanzierungsstatus 87.161 350.477 277.383 

Erfahrungsbedingte Anpassungen 1.160 

davon Planvermögen 1.253 

davon Anwartschaftsbarwert -93

Die Pensionsrückstellungen entwickelten sich wie folgt: 

Deutsche 

Pläne 


Auslandspläne 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Deutsche 

Pläne 


Anwartschaftsbarwert 

Saldo zum 1.1. 317.715 96.738 252.144 71.093 

Änderungen des Konsolidierungskreises -234.063 -75.627 7.391 2.703 

Wechselkursänderungen 0 -7.274 0 7.680 

Dienstzeitaufwand 10.996 6.838 8.017 4.793 

Zinsaufwand 12.667 5.073 12.659 5.258 

Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste -18.419 2.571 47.045 4.947 

Planergänzungen 2.163 -1.305 -28 -21 

Sonstige Veränderungen -415 3.206 476 1.816 

Pensionszahlungen -10.834 -3.425 -9.989 -1.531 

Saldo zum 31.12. 79.810 26.795 317.715 96.738 

Planvermögen 

Saldo zum 1.1. 317 63.659 0 45.854 

Änderungen des Konsolidierungskreises 0 -52.782 300 1.566 

Wechselkursänderungen 0 -4.847 0 4.999 

Erwartete Erträge aus dem Planvermögen 0 3.956 0 4.4691 Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste 0 -259 – – 

Beiträge durch den Arbeitgeber 0 7.179 0 11.347 

Pensionszahlungen -317 -2.505 0 -2.850 

Sonstige Veränderungen 0 5.043 17 -1.726 

Saldo zum 31.12. 0 19.444 317 63.659 

Finanzierungsstatus und Rückstellungen zum 31.12. 79.810 7.351 317.398 33.079 

1 Tatsächliche Erträge des Planvermögens inklusive versicherungsmathematische Gewinne und Verluste. 

In der folgenden Tabelle ist die Aufteilung des Planvermögens in einzelne Vermögenskategorien 

dargestellt: 

31.12.2006 31.12.2005 

Vermögenskategorien 

Aktien 10.648 55% 31.890 50% 

Anleihen 6.166 32% 26.713 42% 

Sonstige 2.630 13% 5.373 8% 

19.444 100% 63.976 100% 

157

158 

ANHANG 

Mit den Investitionen in Planvermögen wird das Ziel verfolgt, die zukünftig aus den Pensionsverpflichtungen 

erwarteten Zahlungsmittelabflüsse durch die Erzielung langfristiger Erträge 

aus dem Anlageportfolio abzusichern. Dementsprechend ist die Zusammensetzung der investierten 

Planvermögen an der Nachhaltigkeit der Erträge ausgerichtet, die zum einen durch 

die Wertsteigerung der Anlagen, zum anderen durch kontinuierliche Ausschüttungen generiert 

werden sollen. Daher werden zu diesem Zweck Aktien leicht übergewichtet. Da jedoch 

in einigen Ländern, in denen ALTANA tätig ist, aufgrund rechtlicher Beschränkungen das 

Planvermögen in festverzinsliche Wertpapiere zu investieren ist, sind dort Aktien und festverzinsliche 

Wertpapiere etwa gleich gewichtet. 

Der erwartete Ertrag des Planvermögens wird entsprechend den Erwartungen des Marktes 

und historischer Erfahrungswerte bestimmt. Die tatsächlichen Erträge beliefen sich auf 

3,7 Mio.€ (2005: 4,5 Mio.€). 

Die in der Zukunft erwarteten Pensionszahlungen an Arbeitnehmer stellten sich zum 

31.12.2006 wie folgt dar: 

Fällig im Geschäftsjahr 2007 3.289 





Fällig in den Geschäftsjahren 2012 bis 2015 20.686 

Die folgende Tabelle zeigt die zugrunde liegenden versicherungsmathematischen Annahmen 

für die Pensionspläne: 

31.12.2006 31.12.2005 

Deutsche 

Pläne 


Deutsche 

Pläne 


Gewichtete Durchschnittsannahmen 

Abzinsungssatz 4,5% 5,1% 4,0% 4,5% 

Erwartete Erträge des Planvermögens 0 6,1% 0 7,2% 

Gehaltstrend 3,5% 3,7% 3,5% 3,4% 

Pensionstrend 1,7% 1,7% 1,5% 3,4%

Deutsche 

Pläne 






BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Die Komponenten des Pensionsaufwands für die fortgeführten und die nicht fortgeführten 

Aktivitäten, die aus der Entwicklung der Pensionsrückstellungen ersichtlich sind, stellten sich 

wie folgt dar: 

Deutsche 

Pläne 


Dienstzeitaufwand 10.996 6.838 8.017 4.793 

Zinsaufwand 12.667 5.073 12.659 5.258 

Planergänzungen 2.163 -1.305 -28 -21 

Erwartete Erträge aus dem Planvermögen 0 -3.956 0 -1.380 

Übrige 165 -2.448 0 0 

Nettopensionsaufwand 25.991 4.202 20.648 8.650 

> 16 

SONSTIGE 

RÜCKSTELLUNGEN 

Von dem in der Periode anfallenden Gesamtaufwand für Pensionsverpflichtungen in Höhe 

von 30,2 Mio.€ (2005: 29,3 Mio.€) entfallen 7,6 Mio.€ (2005: 6,8 Mio.€) auf die Kosten 

der umgesetzten Leistungen, 8,8 Mio.€ (2005: 8,6 Mio.€) auf Forschung & Entwicklung, 

7,8 Mio.€ (2005: 8,7 Mio.€) auf die Vertriebskosten und 6,0 Mio.€ (2005: 5,2 Mio.€) auf 

die Verwaltungskosten. Der hierin enthaltene Pensionsaufwand der fortgeführten Aktivitäten 

beträgt für 2006 8,3 Mio.€ (2005: 8,6 Mio.€). 

Personal Marketing 

und Vertrieb 

Garantien Sonstige Gesamt 


Zuführungen 101.317 62.178 4.996 89.135 257.626 

Inanspruchnahme -88.361 -64.284 -2.368 -19.427 -174.440 

Auflösungen -3.797 -9.308 -314 -6.212 -19.631 

Währungsänderungen -3.313 -4.739 -322 -2.149 -10.523 

Änderungen des Konsolidierungskreises -104.917 -57.156 -8.039 -52.712 -222.824 


Davon langfristig 

Zum 31.12.2006 14.033 136 0 605 14.774 

Zum 31.12.2005 51.330 10.672 5.379 17.821 85.202 

Die personalbezogenen Rückstellungen umfassen unter anderem Rückstellungen für Jubiläumsleistungen 

und ausstehende Urlaubsansprüche. Zusätzlich wurden 2006 Rückstellungen 

für Restrukturierungen in Höhe von 4,6 Mio.€ für Mitarbeiter der ALTANA AG gebildet, 

welche im Geschäftsjahr 2007 das Unternehmen verlassen werden. 

159

160 

ANHANG 

> 17 

FINANZ- 

VERBINDLICHKEITEN 

Rückstellungen für Marketing und Vertrieb betreffen im Wesentlichen Umsatzboni und Provisionen. 

Rückstellungen für Garantieleistungen beziehen sich auf gelieferte Waren und erbrachte 

Dienstleistungen. Die Gesellschaft erwartet, dass die Inanspruchnahme für den 

kurzfristigen Teil im Geschäftsjahr 2007 auch erfolgen wird. 

Die Position »Sonstige Rückstellungen« beinhaltet hauptsächlich einen Betrag von 34,7 Mio.€ 

für erwartete Kaufpreisrückzahlungen aus der Veräußerung des Unternehmensbereichs 

Pharma. Darüber hinaus sind Beträge für sonstige Steuern und Beiträge, anhängige Prozesse 

und Rechts- und Beratungskosten enthalten. 

Langfristige 

Verbindlichkeiten 

31.12.2006 31.12.2005 

Kurzfristige 


Langfristige 


Kurzfristige 


Bankschulden 17.531 15.556 55.767 286.986 

Namensgewinnscheine 0 0 0 7.966 

Herbert-Quandt-Stiftung 0 35.447 0 26.423 

Leasingverpflichtungen 5.823 811 4.844 546 

Sonstige 0 13.256 6.302 67 

23.354 65.070 66.913 321.988 

Der gewichtete durchschnittliche Zinssatz für Bankschulden für die fortgeführten Aktivitäten 

betrug 4,3% (2005: 4,5%). 

Zum Jahresende 2006 enthielten die Bankschulden 3,4 Mio.€ (2005: 23,4 Mio.€) in 

Fremdwährungen, wobei es sich bei 1,9 Mio.€ (2005: 20,5 Mio.€) um US-Dollar handelte. 

Grundpfandrechtlich (Grundstücke und andere Vermögenswerte) besichert waren Bankschulden 

in Höhe von 29,0 Mio.€ (2005: 61,1 Mio.€). 

Im Geschäftsjahr 2005 wurde zur Finanzierung des Erwerbs der ECKART Gruppe (siehe 

Punkt 3) sowie weiterer kleiner Akquisitionen von einem Bankensyndikat am 27.9.2005 eine 

variable verzinsliche Kreditlinie von 500 Mio.€ eingeräumt. Hiervon war am Bilanzstichtag 

31.12.2006 der in Anspruch genommene Betrag zurückgezahlt; keine weiteren Beträge waren 

in Anspruch genommen (2005: 250 Mio.€). ALTANA hat sich verpflichtet, die Kreditlinie, die 

bis zum September 2007 gewährt worden war, bis zwei Wochen vor der Hauptversammlung 

neu zu verhandeln. 

Namensgewinnscheine waren Genussrechte, die bis zum Jahr 2000 an deutsche Mitarbeiter 

des ALTANA Konzerns ausgegeben worden waren. Die Verzinsung dieser Papiere war abhängig 

von dem jeweiligen Dividendensatz der ALTANA AG, betrug mindestens aber 7% p.a. 

Im Jahr 2005 betrug die Effektivverzinsung 154,7%. Der Nominalwert betrug 25,60€ pro 

Stück. Im Rahmen des Konzernumbaus der ALTANA AG wurden diese Genussrechte in 2006 

abgefunden. Neben der Rückzahlung des Nominalbetrags wurde pro Namensgewinnschein 

ein Betrag in Höhe des dreifachen Nominalbetrags (76,80€) ausbezahlt. Die eine Hälfte der 

Abfindung wurde im Dezember 2006, die andere Hälfte im Januar 2007 ausgezahlt. Insge-




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

samt wurden 309.395 Stück abgefunden. Der hieraus resultierende Aufwand in Höhe von 

23,8 Mio.€ wird unter den Sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen. Auf die 

fortgeführten Aktivitäten entfällt ein Betrag von 5,6 Mio.€, auf die nicht fortgeführten Aktivitäten 

ein Betrag von 18,2 Mio.€. Im Rahmen der Abfindungsvereinbarung wurde außerdem 

für das erste Halbjahr 2006 eine Zahlung in Höhe von 6,1 Mio.€ für entgangene Zinsen geleistet, 

dies entspricht der hälftigen Verzinsung des Jahres 2005. 

Die 1980 gegründete Herbert-Quandt-Stiftung ist eine gemeinnützige Stiftung zur Förderung 

von Wissenschaft und Forschung, des kulturellen Austauschs und des bürgerschaftlichen 

Engagements. Die Stiftung hat ihr gesamtes Stiftungskapital in Höhe von 35,5 Mio.€ 

bei der ALTANA angelegt. Die Einlage gilt als kurzfristig, da sie von der Stiftung jederzeit 

abgerufen werden kann. Die Einlage wurde entsprechend der Zinsregelung zum Basiszinssatz 

der Deutschen Bundesbank zuzüglich 2,5%, mindestens jedoch zu 5,5% verzinst. 

Am 31.12.2006 und 31.12.2005 stellte sich die in den jeweils nächsten fünf Jahren und 

später fällige Gesamtverschuldung wie folgt dar: 






Spätere Fälligkeit 6.758 

Gesamt 81.790 

Leasingverpflichtungen (vergleiche Punkt 28) 6.634 

Finanzverbindlichkeiten Gesamt 88.424 

Fällig im Geschäftsjahr 2006 321.442 





Spätere Fälligkeit 22.594 

Gesamt 383.511 

Leasingverpflichtungen (vergleiche Punkt 28) 5.390 

Finanzverbindlichkeiten Gesamt 388.901 


2005 

161

162 

ANHANG 

> 18 

SONSTIGE 

VERBINDLICHKEITEN 

> 19 

PASSIVE RECHNUNGS- 

ABGRENZUNGSPOSTEN 

> 20 


Die Sonstigen Verbindlichkeiten setzten sich wie folgt zusammen: 

Langfristige 

sonstige 


31.12.2006 31.12.2005 

Kurzfristige 

sonstige 


Langfristige 

sonstige 


Kurzfristige 

sonstige 


Lohnsteuer 0 6.754 0 30.993 

Löhne und Gehälter, Sozialabgaben 282 4.202 413 24.051 

Provisionen 0 3.533 0 4.183 

Gutschriften an Kunden 0 539 0 4.229 

Verbindlichkeiten gegenüber nahe stehenden Rechtspersonen 0 2.012 0 10.141 

Restabfindungszahlung NGS (vergleiche Punkt 17) 0 11.898 0 0 

DAT-Rechtsstreit 0 0 0 8.185 

Derivative Finanzinstrumente 1.088 53 0 12.125 

Sonstige 25 6.568 335 10.166 

1.395 35.559 748 104.073 

Der Posten DAT-Rechtsstreit bezog sich auf Verpflichtungen der ALTANA AG gegenüber den 

ehemaligen Aktionären der Deutschen Atlantischen Telegraphengesellschaft (DAT). Diesen 

war durch Gerichtsbeschluss vom 4.7.2003 ein erhöhtes Abfindungs- und Umtauschverhältnis 

ihrer DAT-Aktien zugesprochen worden. Mit Ende des Jahres 2006 sind die restlichen 

bisher nicht geltend gemachten Ansprüche verjährt. Daher konnte die Restverbindlichkeit 

ergebniserhöhend ausgebucht werden. 

Im Geschäftsjahr 2006 bestanden nur in geringem Umfang Passive Rechnungsabgrenzungsposten 

bei den fortgeführten Aktivitäten. Der Passive Rechnungsabgrenzungsposten bezog 

sich in 2005 auf abgegrenzte Ergebnisbeiträge des Unternehmensbereichs Pharma. Hier 

waren zum einen Ertragsabgrenzungen für Up-front- und erhaltene Milestone-Zahlungen 

ausgewiesen, die zwar schon zugeflossen waren, aber erst in zukünftigen Perioden ergebniswirksam 

wurden. Zum anderen waren Abgrenzungen für Produktverkäufe an die Wyeth Inc. 

USA enthalten. Diese Produktverkäufe erfolgten zunächst auf Basis eines vorläufigen Lieferpreises, 

der endgültige Verkaufspreis hing jedoch von dem Weiterveräußerungspreis ab. Für 

solche Produkte, die am Bilanzstichtag noch nicht durch Wyeth weiterveräußert waren, für 

die somit kein endgültiger Verkaufspreis feststellbar war, wurde nur der vertraglich vereinbarte 

Minimumpreis, auf dessen Zahlung ein Rechtsanspruch bestand, realisiert. Die Differenz zum 

fakturierten Preis wurde unter dem Passiven Rechnungsabgrenzungsposten ausgewiesen. 

EINSATZ UND RISIKOMANAGEMENT VON FINANZINSTRUMENTEN 

Als international operierendes Unternehmen ist ALTANA in unterschiedlichen Währungsräumen 

tätig und unterliegt damit Wechselkursrisiken. Des Weiteren unterliegt die Gesellschaft 

Zinsänderungsrisiken im Rahmen ihrer Finanzierung. Um diese Risiken zu minimieren, 

werden derivative Finanzinstrumente eingesetzt. ALTANA verwendet derivative Finanzinstrumente 

nur zur Absicherung bestehender oder erwarteter Fremdwährungs-, Zins- oder sonstiger 

Marktrisiken.




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

ALTANA hat Richtlinien und Verfahren für die Risikobewertung von Aktivitäten mit derivativen 

Finanzinstrumenten etabliert und verfolgt eine dezentrale Risikomanagementstrategie, 

wobei derivative Finanzinstrumente zu Sicherungszwecken eingesetzt werden. Zum 31.12.2006 

wurden derivative Finanzinstrumente hauptsächlich eingesetzt, um künftige Fremdwährungszahlungsströme 

abzusichern. 

Diese derivativen Finanzinstrumente sind mit inhärenten Risiken wie Marktrisiko und 

Adressenausfallrisiko behaftet. Der maximal mögliche Verlust kann dabei den in der Bilanz 

ausgewiesenen Betrag überschreiten. 

KREDITRISIKO 

ALTANA kann einem Ausfallrisiko ausgesetzt sein, wenn Vertragspartner ihren Verpflichtungen 

nicht nachkommen. Zur Vermeidung von Kreditrisiken werden Kontrakte nur mit Banken 

einwandfreier Bonität abgeschlossen. Zu den Stichtagen 31.12.2006 und 31.12.2005 war 

nach Auffassung des Vorstands das Risiko der Nichterfüllung seitens der Vertragspartner 

dieser Finanzinstrumente sehr gering. 

ZINSRISIKO 

Die Gesellschaft ist Zinsschwankungen ausgesetzt. Ein erheblicher Teil der zinssensiblen 

Aktiva und Passiva bezieht sich auf Wertpapiere, liquide Mittel und Schulden. 

Unter den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten werden Darlehen ausgewiesen, 

die einer variablen Verzinsung unterliegen und daher mit dem Marktzins schwanken. Zukünftige 

Zinsänderungen führen daher zu Veränderungen zukünftiger Cash Flows. 

FREMDWÄHRUNGSRISIKEN 

Als international tätiger Konzern ist ALTANA Fremdwährungskursrisiken ausgesetzt. Diese 

resultieren aus erwarteten zukünftigen Transaktionen in anderen Währungen als der funktionalen 

Währung, aus der Bewertung von bilanzierten Vermögenswerten und Schuldposten 

sowie aus Nettoinvestitionen in ausländische Geschäftsbetriebe. 

Im Bereich der fortgeführten Aktivitäten werden zur Absicherung solcher Risiken – mit 

Ausnahme der Nettoinvestitionen in ausländische Gesellschaften – Devisenterminkontrakte 

eingesetzt. Sicherungsgeschäfte werden im Bereich des US-Dollars sowie des Japanischen 

Yens über einen Zeitraum von maximal 18 Monaten vorgenommen. Für erwartete Transaktionen 

werden – entsprechend der Sicherungsstrategie – 75% der erwarteten Zahlungsströme 

der nächsten sechs Monate, 60% der darauf folgenden sechs Monate und 30% der nachfolgenden 

sechs Monate gesichert. 

ALTANA setzt Devisentermingeschäfte überwiegend zur Sicherung erwarteter Fremdwährungstransaktionen 

ein. Die in der Bilanz ausgewiesenen Positionen entsprechen nicht immer 

den zwischen den Parteien ausgetauschten Beträgen und haben deshalb nur bedingte Aussagekraft 

über das Risikopotenzial der von ALTANA genutzten derivativen Finanzinstrumente. 

Die Fälligkeit dieser Termingeschäfte richtet sich nach dem erwarteten Fremdwährungszahlungsstrom 

der Gesellschaft. Aktuell haben diese Kontrakte eine Restlaufzeit von unter zwei 

Jahren. 

Die Nominalwerte der schwebenden Devisentermingeschäfte betrugen zum 31.12.2006 

135,9 Mio.€ (2005: 387,4 Mio.€). 

163

164 

ANHANG 

ZINSSWAPS 

ALTANA setzt Zinsswaps zum Sichern von Zinsänderungsrisiken von aufgenommenen Kredi- 

ten ein. Für Finanzverbindlichkeiten in Höhe von 34,9 Mio.€ bestanden zum 31.12.2006 

Zinsswaps. Zum 31.12.2005 waren Zinsswaps-Verträge für Finanzverbindlichkeiten in Höhe 

von 37,1 Mio.€ und 13,6 Mio.US-Dollar abgeschlossen. 

MARKTWERT VON FINANZINSTRUMENTEN 

Der Marktwert von Finanzinstrumenten entspricht den Wiederbeschaffungskosten am Bilanzstichtag. 

Die Verkehrswerte errechnen sich anhand von Marktdaten: 

31.12.2006 31.12.2005 

Buchwert Marktwert Buchwert Marktwert 


Aktiva 

Finanzanlagen 12.550 12.550 45.039 45.039 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 224.145 224.145 586.823 586.823 

Wertpapiere 2.219.137 2.219.137 134.360 134.360 

Liquide Mittel 2.536.076 2.536.076 469.473 469.473 

Passiva 

Bankschulden 33.087 33.087 342.753 342.753 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 92.818 92.818 272.331 272.331 

Sonstige 50.715 50.715 42.933 42.933 

Derivative Finanzinstrumente 

Aktiva – Devisenkontrakte 10.375 10.375 1.054 1.054 

davon Cash Flow Hedge 2.014 2.014 988 988 

davon Fair Value Hedge 8.020 8.020 66 66 

davon Trading 341 341 0 0 

Passiva – Devisenkontrakte -49 -49 9.387 9.387 

davon Cash Flow Hedge -49 -49 7.179 7.179 

davon Fair Value Hedge 0 0 1.997 1.997 

davon Sonstige 0 0 211 211 

Zinsswaps -1.092 -1.092 2.738 2.738 

davon Cash Flow Hedge -1.092 -1.092 215 215 

davon Sonstige 0 0 2.523 2.523 

Die Marktwerte von Finanzanlagen und Wertpapieren richten sich nach ihren Handelskursen. 

In 2005 waren die Marktwerte der Verbindlichkeiten aus Namensgewinnscheinen in der 

Aufstellung nicht enthalten. Zum damaligen Zeitpunkt konnten die Marktwerte nicht unmittelbar 

bestimmt werden, da ihr Fälligkeitsdatum nicht bekannt war. Wie in Punkt 14 beschrieben, 

wurden alle Namensgewinnscheine im Geschäftsjahr 2006 abgelöst.

21 

SONSTIGE BETRIEBLICHE 

ERTRÄGE 

> 22 

SONSTIGE BETRIEBLICHE 





BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

11 (2005: 13) Beteiligungen mit einem Beteiligungsanteil von weniger als 20%, die als »zur 

Veräußerung verfügbar« klassifiziert wurden und deren Marktwerte nicht verlässlich ermittelbar 

waren, da diese Wertpapiere nicht öffentlich gehandelt werden, wurden zu Anschaffungskosten 

abzüglich Wertminderungen mit 0,9 Mio.€ (2005: 2,9 Mio.€) bewertet und 

sind ebenfalls in der Aufstellung nicht enthalten. 

Anteile an assoziierten Unternehmen sind in der Aufstellung nicht enthalten, da für diese 

Anteile keine Marktwerte verfügbar sind. Der Buchwert liquider Mittel und kurzfristiger Forderungen 

entsprach ihrem Marktwert. Auch der Buchwert der Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten entsprach in etwa ihrem Marktwert. Die liquiden Mittel betrafen nahezu ausschließlich 

Bankforderungen. 


Gewinn aus Verkäufen von Produktgruppen 0 5.085 

Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen 420 162 

Gewinne aus Abgängen des Anlagevermögens 2.679 906 

Auflösung DAT-Verbindlichkeiten (vergleiche Note 18) 8.185 0 

Wechselkursgewinne, netto 0 692 

Sonstige 8.147 7.495 

19.431 14.340 

Im Geschäftsjahr 2005 wurden Randaktivitäten aus dem Unternehmensbereich Chemie verkauft. 

Der Gewinn aus diesem Verkauf wurde in den Sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen. 

Zusätzlich erhielt die Gesellschaft staatliche Zuschüsse als nicht rückzahlbare Kostenerstattungen 

in Höhe von 0,3 Mio.€ (2005: 0,2 Mio.€). Diese Zuschüsse werden, wenn alle 

Auflagen erfüllt sind, als Sonstige betriebliche Erträge ausgewiesen. 


Abschreibungen auf Forderungen 2.140 1.254 

Verluste aus Abgängen des Anlagevermögens 604 252 

Kursdifferenzen, netto (vergleiche Punkt 21) 4.691 0 

Spenden (vergleiche auch Punkt 29) 18.407 4.062 

Sonstige 8.242 424 

Das Ergebnis aus Kursdifferenzen setzte sich wie folgt zusammen: 

34.084 5.992 


Wechselkursgewinne 2.254 2.468 

Wechselkursverluste -6.945 -1.777 

Nettoverlust (-gewinn) -4.691 692 

165

166 

ANHANG 

> 23 

FINANZERTRÄGE 

> 24 

FINANZAUFWAND 

> 25 

ERGEBNIS AUS ASSOZI- 

IERTEN UNTERNEHMEN 

> 26 

ERTRAGSTEUERN 

Die Ergebnisse aus assoziierten Unternehmen in Höhe von 0,4 Mio.€ (2005: 0,1 Mio.€) 

betreffen die fortgeführten Aktivitäten. 

Das Einkommen vor Steuern stellte sich regional wie folgt dar: 


Zinserträge 9.007 11.428 

Gewinne aus Wertpapierabgängen 3.665 7.484 

Gewinne aus derivativen Finanzinstrumenten 2.184 464 

Übrige Finanzerträge 206 78 

Dividendenerträge 1.199 1.609 

Finanzerträge 16.261 21.063 


Zinsaufwendungen 20.467 9.435 

Wertminderungen 0 4.155 

Verluste aus Wertpapierabgängen 712 2.828 

Verluste aus derivativen Finanzinstrumenten 1.027 0 

Übrige Finanzaufwendungen 682 812 

Finanzaufwand 22.888 17.230 

2005 entfielen Beträge von 3,8 Mio.€ auf Wertpapiere und von 0,3 Mio.€ auf Beteiligungen, 

die zu Anschaffungskosten abzüglich Wertminderungen angesetzt werden. Die Wertminderungen 

bei den Wertpapieren resultierten aus Kursrückgängen. 


Inland 43.224 45.116 

Ausland 49.983 30.783 

93.207 75.899

Der Ertragsteueraufwand stellte sich regional wie folgt dar: 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 


Inland 9.592 35.269 

Ausland 20.467 4.132 

Laufende Steuern 30.059 39.401 

Inland 7.835 -9.866 

Ausland -1.449 -214 

Latente Steuern 6.386 -10.080 

Ertragsteueraufwand 36.445 29.321 

Seit dem 1.1.2001 gilt in Deutschland ein einheitlicher Steuersatz von 25% zuzüglich 5,5% 

Solidaritätszuschlag auf die Körperschaftsteuer. Zudem unterliegt ALTANA der Gewerbesteuer. 

Der kombinierte Steuersatz für das Jahr 2005 lag bei 38,1% und für 2006 bei 38,0%, wovon 

sich ein Satz von ca. 12% auf die Gewerbesteuer bezieht. 

Für die Geschäftsjahre 2006 und 2005 wich der Steueraufwand bei Anwendung des zu 

erwartenden Steuersatzes von rund 38% wie folgt von den effektiven Werten ab: 


Ergebnis vor Ertragsteuern 

Rechnerischer Steueraufwand zum 

93.207 75.899 

anzunehmenden durchschnittlichen Steuersatz 35.418 28.842 

Nichtabzugsfähige Aufwendungen 7.490 7.114 

Besteuerungsunterschied aufgrund ausländischer Steuersätze -1.072 3.554 

Steuerfreie Einkommensteile -7.434 -6.515 

Steuern für Vorperioden -1.337 2.780 

Sonstiges 3.380 -6.454 

Ertragsteueraufwand 36.445 29.321 

Effektive Steuerquote 39,1% 38,6% 

167

168 

ANHANG 

Die bilanzierten aktiven und passiven latenten Steuern betrafen folgende Bilanzposten: 

Die aktiven und passiven latenten Steuern stellten sich wie folgt dar: 

31.12.2006 31.12.2005 

Aktiva 

Immaterielle Vermögenswerte 2.748 8.844 

Sachanlagen 10.127 8.870 

Vorräte 5.832 13.115 

Forderungen und Sonstige Vermögenswerte 4.023 12.945 

Pensionsrückstellungen 11.954 52.320 

Sonstige Rückstellungen 2.690 31.377 

Verbindlichkeiten 3.346 10.914 

Passive Rechnungsabgrenzungsposten 16 36.965 

Steuerlicher Verlustvortrag 2.147 6.460 

Sonstige 1.414 1.341 

Aktive latente Steuern 44.297 183.151 

Passiva 

Immaterielle Vermögenswerte -20.157 -15.116 

Sachanlagen -22.799 -38.524 

Finanzanlagen -2.981 -5.118 

Wertpapiere -741 -965 

Vorräte -1.775 -9.079 

Forderungen und Sonstige Vermögenswerte -5.135 -7.054 

Sonstige Rückstellungen -16.038 -22.472 

Verbindlichkeiten -871 -1.560 

Sonstige 0 -900 

Passive latente Steuern -70.497 -100.788 

Saldo latente Steuern -26.200 82.363 

31.12.2006 31.12.2005 

Aktive latente Steuern 11.383 103.840 

Passive latente Steuern -37.583 -21.477 

Latente Steuern, netto -26.200 82.363 

Zum 31.12.2006 verfügte ALTANA über steuerliche Verlustvorträge in Höhe von 27,8 Mio.€ 

(2005: 56,4 Mio.€), von denen 5,7 Mio.€ (2005: 17,1 Mio.€) zeitlich unbeschränkt sind, 

13,4 Mio.€ vor 2011 (2005: 31,5 Mio.€ vor 2010) und 8,7 Mio.€ nach 2011 (2005: 7,8 Mio.€ 

nach 2010) verfallen.

27 

SONSTIGE ANGABEN 

ZUR GEWINN- UND 

VERLUSTRECHNUNG 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Aktive latente Steuern auf steuerliche Verlustvorträge in Höhe von 24,0 Mio.€ (2005: 

29,0 Mio.€) wurden zum 31.12.2006 nicht berücksichtigt, da die künftige Verrechnung mit 

steuerpflichtigen Gewinnen nicht wahrscheinlich ist. 

Steuerliche Verlustvorträge, für die keine latenten Steuern aktiviert wurden, sind zu 

5,7 Mio.€ zeitlich unbegrenzt nutzbar, 13,4 Mio.€ verfallen vor 2011 und 8,7 Mio.€ nach 

2011. 

Zum 31.12.2006 wurden passive latente Steuern für temporäre Unterschiede zwischen 

dem Beteiligungsansatz bzw. den nicht ausgeschütteten Gewinnen und der Steuerbasis von 

bestimmten Beteiligungen in Höhe von 12,8 Mio.€ (2005: 14,4 Mio.€) nicht gebildet, da 

die Umkehrung der Differenzen gesteuert werden kann und in naher Zukunft nicht wahrscheinlich 

ist. 

MATERIALAUFWAND 

Der Materialaufwand entfallend auf fortgeführte Aktivitäten betrug im Geschäftsjahr 2006 

580,2 Mio.€ (2005: 431,5 Mio.€). 

PERSONALAUFWAND 

Der Personalaufwand setzt sich wie folgt zusammen: 


Löhne und Gehälter 208.622 141.435 

Sozialabgaben und Aufwendungen für Unterstützung 36.635 22.879 

Aufwand für Pensionen und sonstige Ruhestandsleistungen 13.742 8.967 

Gesamt 258.999 173.281 

Im Personalaufwand der Konzernholding sind 4,6 Mio.€ für Abfindungen enthalten. Der 

Personalaufwand enthält auch den Vergütungsaufwand in Höhe von 3,6 Mio.€ (2005: 

14,1 Mio.€) aus Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen nach IFRS2. Wie unter Punkt 14 beschrieben 

wurden allen teilnehmenden Führungskräften und Mitarbeitern Ablösungsvereinbarungen 

im Rahmen der aufzulösenden Mitarbeiterbeteiligungsprogramme angeboten. 

169

170 

ANHANG 

> 28 

FINANZIELLE VERPFLICH- 

TUNGEN UND EVENTU- 

ALVERBINDLICHKEITEN 

Die Personalaufwendungen resultierten aus folgender durchschnittlicher Personalstruktur: 

Mitarbeiter je Segment 2006 2005 

Additives & Instruments 1.025 974 

Effect Pigments 1.805 1.905 

Electrical Insulation 893 865 

Coatings & Sealants 650 788 

Holding 93 85 

Gesamt 4.466 4.617 

Im Geschäftsjahr 2006 wurden im verkauften Unternehmensbereich Pharma durchschnittlich 

8.936 (2005: 8.612) Mitarbeiter beschäftigt. Der Personalaufwand betrug 556,5 Mio.€ 

(2005: 515,5 Mio.€). 

ABSCHREIBUNGEN 

Die Abschreibungen und Wertminderungen, die auf die fortgeführten Aktivitäten entfallen, 

können der folgenden Tabelle entnommen werden: 

Hinsichtlich der Wertminderungen zu Sachanlagen und Immateriellen Vermögenswerten 

wird auf die Punkte 5 und 6 verwiesen. 

GARANTIEN UND SONSTIGE VERPFLICHTUNGEN 


Planmäßige Abschreibung auf Immaterielle Vermögenswerte 30.981 16.422 

Planmäßige Abschreibung auf Sachanlagen 45.167 31.489 

Planmäßige Abschreibung auf Finanzanlagen 66 316 

Wertminderungen von Immateriellen Vermögenswerten 0 4.006 

Wertminderungen von Sachanlagen 10.694 0 

Gesamt 86.908 52.233 

31.12.2006 31.12.2005 

Bestellobligo Immaterielle Vermögenswerte 954 1.746 

Bestellobligo Sachanlagen 27.318 49.607 

Garantien für Pensionsverpflichtungen aus Desinvestitionen 13.940 14.210 

Sonstige 0 399 

Gesamt 42.212 65.962




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Bei der Veräußerung des Unternehmensbereichs Pharma hat die ALTANA AG gegenüber dem 

Käufer die bei solchen Transaktionen üblichen Garantien abgegeben. Neben allgemeinen 

Garantien wurden Garantien und Haftungsfreistellungen insbesondere für Steuern und Umweltrisiken 

gewährt. Der Gesamtbetrag der Haftung ist auf 300 Mio.€ begrenzt. Mit Ausnahme 

der Steuergarantien besteht darüber hinaus ein Freibetrag von 10 Mio.€. 

1995 verkaufte ALTANA ihr Diätetikgeschäft. Zivilrechtlich bleibt ALTANA für die Pensionszusagen 

an Rentner und ausgeschiedene Anwartschaftsberechtigte haftbar, da nicht das 

Unternehmen, sondern nur die Aktiva und Passiva (asset deal) verkauft wurden. Die Gesellschaft 

ist zur Zahlung auf Abruf seitens der ehemaligen Mitarbeiter verpflichtet, hat aber 

laut Kaufvertrag einen Erstattungsanspruch an den Erwerber des Diätetikgeschäfts, der die 

Zahlungen direkt vornimmt. Bislang wurde ALTANA nicht in Anspruch genommen. 

MIET- UND LEASINGVERTRÄGE 

ALTANA mietet bzw. least Grundstücke und Betriebsausstattung. Je nach Ausgestaltung der 

Verträge handelt es sich um Finanzierungsleasing oder um Nutzungsentgelte. Die Leasingverpflichtungen 

werden über die entsprechende Vertragslaufzeit abgeschrieben. Die Miet- und 

Leasingverträge laufen zu verschiedenen zukünftigen Terminen aus. 

Zukünftige Verpflichtungen aus den Miet- bzw. Leasingverträgen stellten sich zum 

31.12.2006 wie folgt dar: 

Finanzierungsleasing 

Operatives 

Leasing 

2007 1.136 4.270 

2008 1.106 3.356 

2009 1.023 2.083 

2010 365 991 

2011 684 678 

Spätere Fälligkeit 3.423 3.268 

Summe der Leasingverpflichtungen 7.737 14.646 

Abzüglich enthaltenem Zinsanteil 1.103 

Barwert der Leasingzahlungen 6.634 

Abzüglich kurzfristigem Anteil 811 

Langfristige Leasingverpflichtungen 5.823 

171

172 

ANHANG 

> 29 

BEZIEHUNGEN ZU 

NAHE STEHENDEN 

GESELLSCHAFTEN 

BZW. PERSONEN 

Zukünftige Verpflichtungen aus den Miet- bzw. Leasingverträgen stellten sich zum 31.12.2005 

wie folgt dar 

Finanzierungsleasing 

Operatives 

Leasing 

2006 784 21.961 

2007 451 17.791 

2008 419 13.310 

2009 393 10.956 

2010 365 9.006 

Spätere Fälligkeit 4.107 31.010 

Summe der Leasingverpflichtungen 6.519 104.034 

Abzüglich enthaltenem Zinsanteil 1.129 

Barwert der Leasingzahlungen 5.390 

Abzüglich kurzfristigem Anteil 546 

Langfristige Leasingverpflichtungen 4.844 

Der gesamte Miet- und Leasingaufwand belief sich im Geschäftsjahr auf 10,9 Mio.€ (2005: 

6,5 Mio.€). 

Frau Susanne Klatten gilt als nahe stehende Person, da sie mittelbar über die SKion GmbH 

50,1% der ALTANA AG Aktien hält. Sie ist stellvertretende Aufsichtsratsvorsitzende. Außer 

der Zahlung der Dividende und der regulären Vergütung für ihr Aufsichtsratsmandat wurden 

in den Berichtsjahren keine Geschäfte zwischen ihr und der Gesellschaft getätigt. Frau 

Klatten hat zudem den Vorsitz im Stiftungsrat der Herbert-Quandt-Stiftung inne und ist mit 

50% an der ALTANA Kulturstiftung gemeinnützige GmbH (ALTANA Kulturstiftung) beteiligt. 

Herr Dr. Nikolaus Schweickart, Vorstandsvorsitzender der ALTANA AG, ist gleichzeitig Vorstandsvorsitzender 

der Herbert-Quandt-Stiftung. Er ist zudem Geschäftsführer der ALTANA 

Kulturstiftung und ebenfalls mit 50% an dieser beteiligt. In die ALTANA Kulturstiftung, die 

zum Jahresende 2006 gegründet wurde, ist Vermögen im Zusammenhang mit den Kulturaktivitäten 

der ALTANA AG eingebracht worden. Insgesamt wurden Gebäude, Barmittel 

und Kunstwerke in Höhe von 13 Mio.€ in Form einer einmaligen Spende an diese Gesellschaft 

übertragen. 

Darüber hinaus ist Frau Susanne Klatten Aktionärin und Mitglied des Aufsichtsrats der 

Bayerischen Motoren Werke AG (BMW). ALTANA hat in den Geschäftsjahren 2006 und 2005 

vom BMW Konzern Fahrzeuge bezogen bzw. geleast. Die entsprechenden Kaufverträge bzw. 

Leasingverträge wurden ausnahmslos zu marktüblichen Bedingungen abgeschlossen und sind 

für ALTANA von untergeordneter Bedeutung und daher auch nicht gesondert ausgewiesen. 

Ebenfalls als nahe stehende Rechtspersonen gelten Beteiligungsgesellschaften sowie Gemeinschaftsunternehmen, 

die nicht in den Konsolidierungskreis einbezogen sind. Salden 

mit nahe stehenden Rechtspersonen werden unter Sonstigen Vermögenswerten, Sonstigen 

Verbindlichkeiten und Finanzverbindlichkeiten geführt, da sie nicht wesentlich sind.

30 

VERGÜTUNG FÜR 

AUFSICHTSRAT 

UND VORSTAND 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Mit Ausnahme der Bilanzwerte per 31.12.2006 umfassen alle Angaben auch die nicht fortgeführten 

Aktivitäten, da die Transaktionen mit Gesellschaften, die als dem Unternehmensbereich 

Pharma nahe stehend klassifiziert wurden, hier noch auszuweisen waren. 

31.12.2006 31.12.2005 

Forderungen an nahe stehende Rechtspersonen 345 1.692 

Verbindlichkeiten gegenüber nahe stehenden Rechtspersonen 2.012 10.141 

Einlage der Herbert-Quandt-Stiftung 35.447 26.423 


Transaktionen mit nahe stehenden Rechtspersonen 

Umsätze 1.739 778 

Bezogene Waren und Leistungen 56.967 37.263 

Zinserträge 3 272 

Zinsaufwendungen 1.812 3.831 

Hinsichtlich der Konditionen bezüglich der Einlage der Herbert-Quandt-Stiftung wird auf 

Punkt 17 verwiesen. 

Die Beträge in den Geschäftsjahren 2006 und 2005 für bezogene Waren und Leistungen 

sowie für Forderungen und Verbindlichkeiten beziehen sich im Wesentlichen auf die Lohnfertigung 

mit Bracco ALTANA Pharma GmbH. Die vereinbarten Konditionen entsprechen den 

marktüblichen Konditionen. 

Bei Zustimmung der Hauptversammlung zur vorgeschlagenen ordentlichen Dividende für das 

Geschäftsjahr 2006 betragen die Bezüge des Aufsichtsrats für das abgelaufene Geschäftsjahr 

1,7 Mio.€ (2005: 1,5 Mio.€). Von der Gesamtvergütung entfallen 0,3 Mio.€ (2005: 

0,3 Mio.€) auf fixe Leistungen, 1,2 Mio.€ (2005: 1,0 Mio.€) auf variable Leistungen und 

0,2 Mio.€ (2005: 0,2 Mio.€) auf Vergütungen für Ausschüsse. Die vorgeschlagene Sonderdividende 

aus dem Veräußerungsgewinn der ALTANA Pharma AG sowie die vorgeschlagene 

Bonusdividende im Hinblick auf die künftig angestrebte Bilanzstruktur blieben bei der Berechnung 

der Aufsichtsratsvergütung unberücksichtigt. 

Die fixe Vergütung je Aufsichtsratsmitglied beläuft sich auf 20.000€ p.a., wovon ein Betrag 

von 10.000€ in Aktien der Gesellschaft geleistet wird. Die variable Vergütung beträgt 

700€ für jedes von der Hauptversammlung beschlossene, über 4% des Grundkapitals hinausgehende 

Prozent Dividende. Der Vorsitzende des Aufsichtsrats erhält das Doppelte, dessen 

Stellvertreter das Eineinhalbfache der Vergütung. Die Mitglieder eines oder mehrerer Ausschüsse 

erhalten zusätzlich jeweils 20.000€ p.a., der Vorsitzende eines oder mehrerer Ausschüsse 

erhält jeweils das Doppelte dieses Betrags. 

173

174 

ANHANG 

> 31 

HONORAR DES 

ABSCHLUSSPRÜFERS 

> 32 

RECHTSSTREITIGKEITEN 

Die Barvergütung des Vorstands einschließlich Sachbezügen belief sich für das abgelaufene 

Geschäftsjahr 2006 auf 6,1 Mio.€ (2005: 5,1 Mio.€). Einschließlich Einmalzahlungen in 

Höhe von 1,6 Mio.€ betrug die Gesamtvergütung 7,7 Mio.€. Hiervon wurde ein Teilbetrag 

von 1,1 Mio.€ durch Dritte getragen. 

Das Aktienoptionsprogramm für Führungskräfte wurde im Frühjahr 2006 im Zuge des angestrebten 

Konzernumbaus beendet. Im Berichtsjahr 2006 wurden keine neuen Optionsrechte 

mehr vergeben. Der gemäß IFRS2 »Aktienbasierte Vergütung« im Geschäftsjahr 2006 angefallene 

Aufwand für die in Vorjahren an Mitglieder des Vorstands ausgegebenen Optionen 

betrug 0,9 Mio.€ (2005: 1,4 Mio.€) einschließlich eines Teilbetrags von 0,2 Mio.€, der ohne 

die Beendigung des Programms erst 2007 aufwandswirksam geworden wäre. Die noch 

offenen Optionen der Führungskräfte aus den laufenden Aktienoptionsplänen wurden zum 

aktuellen Optionswert (fair value) abgefunden. Die Abfindung für die Aktienoptionen des 

Vorstands belief sich auf 3,3 Mio.€. Aus der Abfindungszahlung ergab sich für ALTANA kein 

zusätzlicher Aufwand. 

Für Pensionszusagen gegenüber Mitgliedern des Vorstands wurden Pensionsrückstellungen 

von 6,8 Mio.€ (2005: 5,5 Mio.€) gebildet. Der Dienstzeitaufwand einschließlich nach zu 

verrechnendem Anteil betrug im Geschäftsjahr 2,3 Mio.€ (2005: 0,3 Mio.€). Für Pensionszusagen 

an ehemalige Mitglieder des Vorstands und deren Hinterbliebene wurden insgesamt 

6,9 Mio.€ (2005: 6,8 Mio.€) zurückgestellt; die laufenden Bezüge betrugen 0,7 Mio.€ 

(2005: 0,6 Mio.€). 

Eine ausführliche Darstellung der Vorstands- sowie Aufsichtsratsvergütung kann dem Vergütungsbericht 

(Seite 52ff) entnommen werden. 

Abschlussprüfung 2.193 

Sonstige Bestätigungs- oder Bewertungsleistungen 929 

Steuerberatungsleistungen 34 


3.156 

RECHTSSTREITIGKEITEN UND RISIKEN 

Im Rahmen des gewöhnlichen Geschäftsbetriebs ist ALTANA gelegentlich Partei in Rechtsstreitigkeiten 

oder kann mit Klagen bedroht werden. Der Vorstand analysiert diese Sachverhalte 

regelmäßig unter Berücksichtigung aller Möglichkeiten einer Abwendung und der Abdeckung 

möglicher Schäden durch Versicherungen und bildet, wenn nötig, Rückstellungen. 

Es wird nicht erwartet, dass derartige Sachverhalte einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, 

Ertrags- und Finanzlage haben werden.

33 

WICHTIGE EREIGNISSE 

NACH ABSCHLUSS DES 

GESCHÄFTSJAHRES 

> 34 

ZUSATZINFORMATIONEN 

> 35 

ERKLÄRUNG ZUM 

DEUTSCHEN CORPORATE 

GOVERNANCE KODEX 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

Der Vorstand hat den Konzernabschluss am 27.2.2007 genehmigt. Der Aufsichtsrat hat den 

Konzernabschluss am 13.3.2007 gebilligt und zur Veröffentlichung freigegeben. 

Liste der Gesellschaften, die gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB von der Ver- 

öffentlichung ihrer Jahresabschlüsse freigestellt sind: 

ALTANA Chemie AG, Wesel 

ALTANA Coatings & Sealants GmbH, Wesel 

ALTANA Electrical Insulation GmbH, Wesel 

ALTANA Chemie Beteiligungs GmbH, Fürth 

BYK-Chemie GmbH, Wesel 

BYK-Gardner GmbH, Geretsried 

DS-Chemie GmbH, Bremen 

Rhenania Coatings GmbH, Grevenbroich 

Terra Lacke GmbH, Lehrte 

Beck Electrical Insulation GmbH, Hamburg 

ECKART GmbH & Co. KG, Fürth 

Am 22.11.2006 haben Vorstand und Aufsichtsrat die Entsprechenserklärung zur Corporate 

Governance nach § 161 AktG abgegeben. Sie wurde den Aktionären auf der Website der 

Gesellschaft zugänglich gemacht (siehe auch das Kapitel »Corporate Governance« auf Seite 

46ff des Geschäftsberichts). 

175

176 


AUFSICHTSRAT DER ALTANA AG 

Justus Mische 

Vorsitzender 

Diplom-Kaufmann, 

ehemaliges Mitglied des Vorstands 

der Hoechst AG 

Weitere Mandate: 

B. Braun Melsungen AG1 (Vorsitz) 

Software AG1 Marcel Becker* 

(bis 31.12.2006) 

Stellvertretender Vorsitzender (bis 31.12.2006) 

Chemielaborant 

Freigestellter Betriebsrat, 

Vorsitzender des Konzernbetriebsrats 


Ulrich Gajewiak* 

Stellvertretender Vorsitzender 

(seit 23.2.2007) 

Chemotechniker 

Vorsitzender des Konzernbetriebsrats 

(seit 10.1.2007) 


Stellvertretende Vorsitzende 

Betriebswirtin (MBA) 

Senatorin e.h. der Technischen 

Universität München 


Bayerische Motoren Werke AG 1 

ALTANA Pharma AG1 (bis 31.12.2006) 

UnternehmerTUM GmbH2 Technische Universität München 2 

* Arbeitnehmervertreter 

1 Mitgliedschaft in anderen gesetzlich zu 

bildenden Aufsichtsräten 

2 Mitgliedschaft in vergleichbaren in- und 

ausländischen Kontrollgremien 


Diplom-Chemiker 


Air Liquide Deutschland GmbH1 Cognis Verwaltungs-GmbH1 UBS Deutschland AG1 Solvay S.A. 2 

Akzo Nobel N.V. 2 

Umicore S.A. 2 

Yvonne D’Alpaos-Götz* 


Betriebsrätin 

ALTANA Pharma AG 


ALTANA Pharma AG 1 

Dr. Rango Dietrich* 


Apotheker, MBA 

Vorsitzender des Unternehmenssprecherausschusses 

ALTANA Pharma AG (bis 30.4.2006) 

Ralf Giesen* 

Diplom-Volkswirt 

IG Bergbau Chemie Energie 

Vorstandssekretär VB1 


Bayer Material Science AG1 (bis Ende Juni 2006) 

Vattenfall Europe Mining AG1 (bis Ende Mai 2006) 

RAG Aktiengesellschaft 1 

Armin Glashauser* 

(seit 7.2.2007) 

Staatlich geprüfter Elektrotechniker 

Freigestellter Betriebsratsvorsitzender 

ECKART GmbH & Co. KG 

Prof. Dr. Dr. h.c. mult. 

Wolfgang A. Herrmann 

Präsident der Technischen 

Universität München 

Olaf Jung* 

(seit 7.2.2007) 

Mitarbeiter Produktion DS-Chemie GmbH 

Dr. Götz Krüger* 

(seit 7.2.2007) 

Leiter Kunststoffadditive BYK-Chemie GmbH 

Dr. Thomas J. Martin* 

Diplom-Chemiker 

Vorsitzender der VAA-Werksgruppe 

ALTANA Pharma AG 

Prof. Dr. Heinz Riesenhuber 

Bundesminister a.D. 


Evotec AG 1 (Vorsitz) 

Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbH 1 

HBM BioVentures AG2 Henkel KGaA1 Vodafone Deutschland GmbH1 VfW AG1 Kabel Deutschland GmbH1 (Vorsitz) 

Dr. Klaus-Jürgen Schmieder 

Mitglied des Vorstands der 

L’Air Liquide S.A. 


Air Liquide Deutschland GmbH1 Air Liquide Italia S.r.l. 2 

AL Air Liquide España S.A. 2

AUSSCHÜSSE DES AUFSICHTSRATS 

Der Aufsichtsrat der ALTANA AG hat vier Ausschüsse eingerichtet. 

Personalausschuss 

Justus Mische (Vorsitzender) 

Marcel Becker (bis 31.12.2006) 

Ulrich Gajewiak 

Olaf Jung (seit 23.2.2007) 


Strategieausschuss 

Dr. Klaus-Jürgen Schmieder (Vorsitzender) 


Ulrich Gajewiak 


*Audit Committee Financial Expert nach 

den Vorschriften des Sarbanes-Oxley Act 

Prüfungsausschuss 

Dr. Klaus-Jürgen Schmieder* 



Yvonne D’Alpaos-Götz (bis 31.12.2006) 

Ralf Giesen 

Armin Glashauser (seit 23.2.2007) 

Vermittlungsausschuss 

gemäß §27 Abs.3 MitbestG 

Justus Mische (Vorsitzender) 


Ulrich Gajewiak (seit 23.2.2007) 


Dr. Thomas J. Martin 




BILANZ 

G+V 




> ANHANG 

177

178 


VORSTAND DER ALTANA AG 


Vorsitzender 


ALTANA Pharma AG 1 (Vorsitz) (bis 31.12.2006) 

ALTANA Chemie AG 1 (Vorsitz) 

DAT Deutsch-Atlantische 

Telegraphen AG 1 (Vorsitz) 

MIVERA Vermögensanlagen GmbH 1 (Vorsitz) 

Dr. Hermann Küllmer 

Finanzen 


ALTANA Pharma AG 1 (bis 31.12.2006) 

ALTANA Chemie AG 1 

Dr. Hans-Joachim Lohrisch 

Leiter Unternehmensbereich Pharma 



ALTANA Pharma US Inc. 2 (Vorsitz) 

ALTANA Inc. USA 2 (Vorsitz) 

ALTANA Pharma Inc. Canada 2 (Vorsitz) 

Sangtec Molecular Diagnostics AB 2 

ALTANA Pharma Pty. Ltd. Australien 2 

ALTANA Pharma Re Insurance AG 1 (Vorsitz) 

ALTANA Pharma Asset Management GmbH 

1 Mitgliedschaft in anderen gesetzlich zu 

bildenden Aufsichtsräten 

2 Mitgliedschaft in vergleichbaren in- und 

ausländischen Kontrollgremien 

Dr. Matthias L. Wolfgruber 

Leiter Unternehmensbereich Chemie 


BYK-Chemie USA Inc. 2 (Vorsitz) 

The P.D. George Company 2 (Vorsitz) 

La Artística Productos Químicos S.A. 2 (Vorsitz) 


Shunde Rhenacoat Coating 

Company Ltd. 2 (Vorsitz) (bis 30.9.2006) 

Tongling SIVA Insulating 

Materials Company Ltd. 2 (Vorsitz) 

BYK-Chemie Japan KK 2 

BYK-Chemie Asia Pacific Pte. Ltd. 2 

Sterling Technology Limited 2 (Vorsitz) 

BYK-Chemie Tongling 2 (Vorsitz) (bis 30.9.2006) 

ALTANA Electrical Insulation 

(Zuhai) Co. Ltd. 2 (Vorsitz) 

Beck India Ltd. 2 (Vorsitz) 

Deatech s.r.l. 2 

BYK-Chemie Solutions 

(Shanghai) Co., Ltd. 2 (Vorsitz) (bis 30.9.2006) 

Kelstar International Enterprises, Inc. 2 (Vorsitz) 

(bis 30.9.2006)

WESENTLICHE KONZERNGESELLSCHAFTEN 

Holding 

Kapitalanteil 

in % 

Eigenkapital 1 

in Mio.€ 

WESENTLICHE KONZERNGESELLSCHAFTEN 179 

Umsatz 1 

in Mio.€ 

Jahresergebnis 1 

in Mio.€ 

Mitarbeiter 

ALTANA AG, Bad Homburg v.d.H. 6.486 0 4.656 51 

ALTANA Chemie AG, Wesel 100 1.414 0 55 2 41 

Additives & Instruments 

BYK-Chemie GmbH, Wesel 100 108 300 51 2 612 

BYK Gardner GmbH, Geretsried 100 5 23 2 2 109 

MIVERA GmbH, Bad Homburg v.d.H. 100 59 0 2 2 

BYK-Chemie USA, Wallingford (USA) 100 57 68 3 102 

BYK-Cera B.V., Deventer (NL) 100 29 39 3 83 

BYK-Chemie Japan KK, Osaka (J) 100 5 33 1 37 

BYK Chemie (Tongling) Co. Ltd., Tongling City (VRC) 100 6 8 2 24 

Effect Pigments 

ECKART GmbH & Co. KG, Fürth 100 539 241 14 2 1.305 

ECKART America, Painesville (USA) 100 29 60 -2 212 

ECKART Italia Srl., Rivanazzano (I) 100 23 32 0 68 

ECKART Pigments Ky, Pori (FI) 100 4 9 -3 54 

ECKART Suisse S.A., Vétroz (CH) 100 32 15 3 43 

ECKART Asia Ltd., Hong Kong (VRC) 100 25 34 2 30 

Electrical Insulation 

Beck Electrical Insulation GmbH, Hamburg 100 32 46 0 2 132 

Beck India Ltd., Pune (IND) 89 19 25 3 208 

The P.D. George Company, St. Louis (USA) 100 19 88 1 193 

Deatech s.r.l., Ascoli Piceno (I) 

Tongling SIVA Insulating Materials Co. Ltd., 

100 44 87 11 129 

Tongling City (VRC) 100 25 36 5 66 

Elektrical Insulation (Zhuhai) Co. Ltd., Zuhai City (VRC) 100 8 20 3 47 

Camattini S.P.A., Collechio (I) 100 7 18 1 46 


Rhenania Coatings GmbH, Grevenbroich 100 9 46 12 135 

DS-Chemie GmbH, Bremen 100 7 46 2 2 117 

Terra Lacke GmbH, Lehrte 100 6 42 5 2 105 

Kelstar International Inc., Cinnaminson, NJ (USA) 100 24 52 0 97 

Rhenacoat France S.A., Sedan (F) 100 4 15 1 41 

La Artistica Productos Químicos S.A., Vigo ( E ) 100 10 8 1 38 

1 Werte gemäß International Financial Reporting Standards (IFRS) 

2 vor Ergebnisabführung

180 

ZEHNJAHRESÜBERSICHT 

ZEHNJAHRESÜBERSICHT 

ALTANA KONZERN 

in Mio.€ 2006 2005 2004 2003 

Umsatz 3.867 1 3.272 2.963 2.735 

davon Pharma 2.573 1 2.365 2.109 1.980 

davon Chemie 1.294 1 907 854 755 

Ergebnis vor Ertragsteuern 779 1 684 611 580 

Umsatzrendite (in %) 20,1 1 20,9 20,6 21,2 

Jahresüberschuss 512 2 438 378 345 

davon Rücklagenveränderung – 284 245 228 

davon Ausschüttungen – 154 133 117 

Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 632 1 645 427 425 

Anlagevermögen 1.041 3 1.796 1.048 943 

Immaterielle Vermögensgegenstände 514 691 237 230 

Sachanlagen 507 1.048 763 687 

Finanzanlagen 20 57 48 26 

Umlaufvermögen 5.299 3 1.837 1.658 1.589 

Vorräte 198 404 329 319 

Forderungen 346 829 749 690 

Flüssige Mittel (einschl. Wertpapiere) 4.755 604 580 580 

Eigenkapital 5.759 3 2.013 1.650 1.445 

Gezeichnetes Kapital 140 140 140 140 

Rücklagen 1.747 1.435 1.132 960 

Konzerngewinn 3.872 438 378 345 

Eigenkapitalquote (in %) 90,8 55,4 61,0 57,1 

Eigenkapitalrendite nach Steuern (in %) n.v. 23,9 24,4 25,6 

Fremdkapital 581 3 1.620 1.056 1.087 

Rückstellungen 325 734 585 553 

Verbindlichkeiten 256 886 471 534 

Bilanzsumme 6.340 3 3.633 2.706 2.532 

Investitionen in Sachanlagen und 

Immaterielle Vermögensgegenstände 2 188 1 246 226 237 

Abschreibungen auf Sachanlagen und 

Immaterielle Vermögensgegenstände 2 195 1 139 121 106 

Forschungsaufwand 495 1 465 448 412 

davon Pharma 427 1 418 410 376 

davon Chemie 68 1 47 38 36 

Zahl der Mitarbeiter (31.12.) 13.404 1 13.276 10.783 10.402 

davon Pharma 8.920 1 8.832 8.200 7.702 

davon Chemie 4.433 1 4.384 2.521 2.634 

Personalaufwand 816 1 691 606 557 

Zahlen je ALTANA Aktie (jeweils in €) 4 

Dividende 1,30 5 1,10 0,95 0,83 

Konzerngewinn 3,92 2 3,23 2,78 2,53 

1 Eckdaten in der bisherigen Konzernstruktur 

2 Ohne Veräußerungsgewinn ALTANA Pharma; 

Mit Veräußerungsgewinn: 3.872 Mio.€ bzw. 28,46€ 

3 Werte zum 31.12.2006 nach Endkonsolidierung ALTANA Pharma 

4 Nach Aktiensplit in 2001 angepasst an das aktuelle Aktienkapital 

5 Vorschlag der Verwaltung; zuzüglich 33,00€ Sonderausschüttung und 0,50€ Bonusausschüttung 

6 Ohne Sonderertrag Lundbeck und Stiftungsdotierung 

7 Ohne Sonderausschüttung

2002 2001 2000 1999 1998 1997 

2.609 2.308 1.928 1.586 1.476 1.345 

1.861 1.591 1.262 1.034 975 900 

748 717 666 552 501 445 

526 448 6 329 234 188 164 

20,2 19,4 17,1 14,8 12,8 12,2 

324 256 6 179 127 106 90 

219 158 91 75 61 52 

105 98 86 49 40 33 

442 348 6 282 164 188 118 

790 783 627 481 410 370 

165 179 144 83 65 53 

610 579 478 394 336 310 

15 25 5 4 9 7 

1.479 1.344 1.185 1.149 1.072 1.011 

303 277 252 227 192 180 

593 515 445 374 316 303 

583 552 488 548 564 528 

1.250 1.170 984 903 818 757 

140 140 100 100 100 100 

786 702 703 660 601 558 

324 328 181 124 101 85 

55,1 55,0 54,3 55,4 55,2 54,8 

26,8 23,8 19,1 14,8 13,4 12,2 

1.019 957 828 727 664 624 

563 522 436 431 405 392 

456 435 392 296 259 232 

2.269 2.127 1.812 1.630 1.482 1.381 

225 225 163 109 88 76 

102 83 70 61 58 52 

369 285 219 172 153 134 

335 252 190 144 129 112 

34 33 29 28 24 22 

9.853 9.122 8.556 8.218 7.780 7.373 

7.504 6.867 6.489 6.308 5.906 5.789 

2.299 2.217 2.036 1.883 1.848 1.562 

535 495 453 391 365 355 

0,75 0,60 7 0,44 7 0,35 0,28 0,23 

2,37 1,86 6 1,30 0,88 0,72 0,61 

ZEHNJAHRESÜBERSICHT 181

182 

RECHTLICHER HINWEIS 

RECHTLICHER HINWEIS 

Der ALTANA Geschäftsbericht 2006 enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen. Dazu zählen 

Information über Umsatz- und Ergebnisprognosen für den ALTANA Konzern und seine 

Tochtergesellschaften, über die Höhe der geplanten Dividende für das Geschäftsjahr 2006, 

eine Sonderdividende und eine Bonusdividende, die Erwartung der Entwicklung der für die 

ALTANA relevanten Märkte, das erwartete weitere Wachstum der ALTANA, die Strategie der 

ALTANA, den erwarteten zukünftigen Börsenkurs und die erwartete Marktkapitalisierung der 

ALTANA, das zukünftige Risikoprofil des ALTANA Konzerns, die zukünftigen Kapitalstruktur 

und Dividendenpolitik der ALTANA und die geplante Umbenennung der Geschäftsbereiche 

Electrical Insulation und Coatings & Sealants. Diese Aussagen basieren auf Einschätzungen 

des ALTANA Managements und ALTANA gegenwärtig zur Verfügung stehenden Informationen. 

Eine Reihe von Faktoren, die ALTANA nicht mit Sicherheit vorhersehen kann, könnten 

dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den in diesen Aussagen ausdrücklich 

oder implizit angenommenen abweichen. Solche Faktoren sind unter anderem die 

Entwicklung des Marktumfelds in der chemischen Industrie und den für die ALTANA relevanten 

Märkten, Wechselkursschwankungen, Preisregulierungen, die Fähigkeit von ALTANA, 

neue und innovative chemische Produkte zu entwickeln, die Höhe der von ALTANA getätigten 

Forschungs- & Entwicklungsinvestitionen, die von ALTANA zum Vertrieb seiner Produkte 

angewendeten Methoden, die Fähigkeit von ALTANA, enge Beziehungen zu ihren Kunden 

aufrechtzuerhalten, Konjunkturzyklen, denen die Kunden von ALTANA unterliegen, und die 

Preise der Rohstoffe, die ALTANA benötigt. 

In die Zukunft gerichtete Aussagen sind nur zu dem Datum gültig, an dem sie gemacht 

werden. ALTANA beabsichtigt nicht und übernimmt keine Verpflichtung, zukunftsgerichtete 

Aussagen fortzuschreiben oder an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. 

Der ALTANA Geschäftsbericht 2006 enthält darüber hinaus Informationen über Märkte, 

Marktsegmente und Teilmärkte, die für ALTANA relevant sind. Die Definition der relevanten 

Märkte, Marktsegmente oder Teilmärkte erfolgte aufgrund von Erwägungen, die die ALTANA 

für die Darstellung in diesem Geschäftsbericht für sinnvoll hielt. Dazu gehören angewendete 

Technologien, Qualitätsstandards oder Preissegmente. Andere Definitionen der relevanten 

Märkte, Marktsegmente oder Teilmärkte können unter anderen Gesichtpunkten gleichfalls 

angemessen oder richtig sein.

GLOSSAR 

ADRs 

Kurz für engl. American Depositary 

Receipts. Stellvertretend für 

eine Aktie handelbare Zertifikate, 

die dem Inhaber einen Anteil an 

einer nicht US-amerikanischen 

Aktiengesellschaft verbriefen. 

Buchwert je Aktie 

Bilanzielles Kapital je Aktie am 

Ende des Geschäftsjahres: Eigenkapital 

der Aktionäre der ALTANA 

AG geteilt durch Anzahl der 

Aktien. 

Dividendenrendite 

Gibt die Verzinsung von investiertem 

Aktienkapital je Aktie an: 

Dividendenhöhe geteilt durch 

aktuellen Aktienkurs, multipliziert 

mit 100. 

EMAS 

Kurz für engl. Eco-Management 

and Audit Scheme. Die Organisationen, 

die freiwillig an der von 

der Europäischen Union entwikkelten 

Öko-Audit-Verordnung 

teilnehmen, haben jährlich eine 

aktualisierte Umwelterklärung 

zu veröffentlichen, die von einem 

unabhängigen Umweltgutachter 

auf ihre Richtigkeit hin überprüft 

wird. 

Ergebnis je Aktie 

Innerhalb eines bestimmten Zeitraums 

(Quartal, Geschäftsjahr) 

erzielter Unternehmensgewinn 

nach Steuern, geteilt durch die 

durchschnittliche Anzahl der im 

Umlauf befindlichen Aktien. Nicht 

identisch mit der Dividende. 

Fair Value 

Marktwert von Wertpapieren, 

Sachanlagen etc., der nach verschiedenen 

Modellen errechnet 

werden kann. 

Festbeträge 

Höchstbeträge für die Erstattung 

von Arzneimitteln durch die gesetzlichen 

Krankenkassen. Arzneimittelfestbeträge 

sind ein Instrument 

der Gesetzlichen Krankenversicherung 

(GKV), um die 

Arzneimittelausgaben zu steuern. 

Beschlossen werden sie auf der 

Basis der Festbetragsgruppenbildung 

durch den Gemeinsamen 

Bundesausschuss Ärzte und 

Krankenkassen. 

Finanzergebnis 

Finanzielle Erträge minus Aufwendungen 

eines Geschäftsjahrs. 

Das Finanzergebnis setzt sich 

zusammen aus: Beteiligungsergebnis, 

Zinsergebnis, sonstige 

Finanzergebnisse. 

Generika 

Nachahmerprodukte eines so genannten 

Originalpräparats, dessen 

Patentschutz abgelaufen ist. 

Gewinnrücklagen 

Von Kapitalgesellschaften zu bildende 

Rücklagen. Nicht ausgeschüttete 

Gewinne, also Beträge, 

die im Geschäftsjahr oder einem 

früheren Geschäftsjahr aus dem 

Jahresüberschuss gebildet worden 

sind. Teil des Eigenkapitals. 

Gezeichnetes Kapital 

Grundkapital, das in der Bilanz 

einer AG als erste Position auf 

der Passivseite ausgewiesen wird. 

Going-Concern-Prinzip 

Grundsatz ordnungsgemäßer 

Bilanzierung, der besagt, dass bei 

der Bewertung der Vermögensgegenstände 

und Schulden davon 

auszugehen ist, dass das Unternehmen 

auf unbestimmte Zeit 

fortgeführt wird. 

Grundkapital 

Das in der Satzung einer Aktiengesellschaft 

festgelegte Kapital. 

In dieser Höhe gibt die Gesellschaft 

Aktien aus. Die Satzung 

bestimmt auch, in wie viele Anteile 

das Grundkapital eingeteilt 

ist. 

ISO 14001 

Norm, die die Anforderungen an 

ein international anerkanntes Umweltmanagementsystem 

definiert 

und einen Schwerpunkt auf einen 

kontinuierlichen Verbesserungsprozess 

legt, um angestrebte Ziele 

in Bezug auf die Umweltleistung 

einer Organisation zu erreichen. 

Jahresüberschuss 

Ergebnis nach Ertragsteuern inklusive 

der Minderheitsanteile 

am Erfolg. 

Kommoditisierung 

Commodities sind das Gegenteil 

von Spezialitäten. Dabei handelt 

es sich um Produkte, die einen 

zunehmend geringeren Differenzierungsspielraum 

zum Wettbewerb 

bieten. Konsequenz: starker 

Wettbewerb, Preisdruck und 

sinkende Margen. 

Konzerngewinn 

Ergebnis nach Ertragsteuern 

exklusive der Minderheitsanteile 

am Erfolg. 

Nanotechnologie 

Ein Nanometer ist ein Milliardstel 

Meter (10 -9 m). Diese Größenordnung 

bezeichnet einen Grenzbereich, 

in dem die Oberflächeneigenschaften 

gegenüber den 

Volumeneigenschaften der Materialien 

eine immer größere Rolle 

spielen. Beispiel für Anwendungen 

sind die weitere Miniaturi- 

sierung der Halbleiterelektronik 

und der Lotuseffekt, der selbstreinigende 

Oberflächen ermöglicht. 

OEM 

Abkürzung für engl. Original 

Equipment Manufacturer. Kunde, 

der Produkte oder Komponenten 

von einem Originalhersteller einkauft, 

um sie z.B. als Bestandteile 

seiner Anlagen (u.U. auch 

modifiziert) weiter zu verkaufen. 

OTC 

Engl. Over the counter. Synonym 

für Selbstmedikation. Darunter 

fallen freiverkäufliche Arznei- und 

Gesundheitsmittel aus der Apotheke, 

aus Drogerien und Verbrauchermärkten. 

Protonenpumpenhemmer 

PPI. Substanzklasse, die selektiv 

die Magensäuresekretion hemmt. 

Beispiel: Pantoprazol 

Umsatzrendite 

Ergebnis vor Ertragsteuern geteilt 

durch Umsatz. Umsatzrendite 

nach Steuern: Jahresüberschuss 

geteilt durch Umsatz. 

Underwriter Laboratories 

1984 gegründete US-Organisation 

zur Überprüfung und Zertifizierung 

von Produkten und ihrer 

Sicherheit, speziell im Bereich der 

Elektrotechnik. 

VOC 

Kurz für engl. Volatile Organic 

Compound. Das sind organische 

Verbindungen, die sich bei den 

jeweils herrschenden Umgebungsbedingungen 

(Temperatur und 

Druck) zumindest teilweise verflüchtigen. 

GLOSSAR 183

184 

STICHWORTVERZEICHNIS 

STICHWORTVERZEICHNIS 

A 

Additives & Instruments 5ff, 71,76, 82f, 89, 

93, 97, 102, 107 

Akquisitionen 30, 35, 46, 77, 85, 88, 

91, 93, 96f, 105f, 107 

Aktionärsstruktur 28, 36, 63 

Aktienoptionspläne 56f 


- Aktie 36, 56, 58f, 60, 62f, 92,101 

- Kurs 36, 58, 60 

- Forum für Bildung und Wissenschaft 75 

- Kulturforum 35, 66, 73 

Altersvorsorge 58 

ALVESCO ® 31, 39, 60,80 

Asien 7, 13, 18,24, 66, 72, 

76, 84, 88ff, 103, 107 

Atemwegstherapeutika 80 

Auslandsgeschäft 79, 80 

Ausschüttungssumme 62f 

B 

Blockbuster 30f, 33 

Börsenumsatz 58, 62 

Börsenwert 31, 36 

Branchenkonjunktur 79 

C 

Cash flow 35, 79, 87, 96 

China 7, 13, 18f, 31, 66, 68f, 72, 

84, 86ff, 99, 103,106ff 

Chemieindustrie 88, 120 

Ciclesonid 60, 79f 

Coatings & Sealants 24f 70, 76, 82ff, 86, 

88, 90, 93, 97, 102, 105, 107 

Corporate Citizenship 74 

Corporate Governance 36, 42, 46, 49, 100 

Corporate Responsibility 35, 66ff 

D 

DAX 31, 36, 58ff 

DAXAS ® 31 

Dividende 30f, 35f, 40, 43, 56ff, 

62f, 92, 94, 96, 108 

Dow Jones 60 

Drahtlacke 16, 18 

E 

Effect Pigments 12f, 25, 33, 76, 82ff, 

87ff, 93, 97, 99, 102, 104, 107f 

Eigenkapitalquote 33, 97, 107, 116 

Ergebnis 

- Konzern 30, 77, 84, 88ff, 107ff 

- Pharma 31, 43, 52, 81 

- Chemie 76 

- je Aktie 44, 62, 105 

Electrical Insulation 16, 19f, 76, 82ff, 

86ff, 97, 105, 105 

F 

FDA 24 

Festbeträge 55, 78 

Forschung & Entwicklung 6, 81, 85 

- Investitionen 77, 97ff, 108 

- Pipeline 79 

Fortschritte 2006 86 

G 

Generika 29, 78 

Gezeichnetes Kapital 116, 119 

H 

Handelsvolumen 85, 106 

Hauptumsatzträger 60, 77, 79f 

Herbert-Quandt-Stiftung 35, 66, 73f 

I 

Imprägnierharze 16, 18, 82 

Indien 7, 31, 68ff, 82, 106 

Inlandsgeschäft 86 

Insiderrecht 51 

Internationalisierung 7, 31f, 35 

Investor Relations 64 

Investitionen 32, 35, 71, 77, 86, 92, 

J 

96f, 103ff, 107f 

Jahresperformance 36, 60 

Jahrestief 64 

K 

Konjunktur 85, 106 

Konzernliquidität 98 

L 

Lateinamerika 90, 106 

M 

Magen-Darm-Therapeutikum Präparat 79, 120 

Marktanteile 84, 104 

Marktkapitalisierung 32, 36, 58 

Mitarbeiterbeteiligungsprogramme 40, 50, 51, 96 

Mitarbeiterzahl 98f 

N 

New York Stock Exchange 49 

Nordamerika 76, 86, 88, 90 

O 

OTC 81, 119 

P 

Pantoprazol 29, 30f, 33, 39f, 60, 77, 79f 

Pharmageschäft 33f, 41, 47, 60, 65, 78ff, 102 

Produktkandidaten 33, 59, 64, 78 

Protonenpumpenhemmer 60, 80 

R 

Rendite 

- Dividende 62 

- Eigenkapital 116 

- operative 77, 81 

- Umsatz 31, 77, 81, 89 

Responsible Care 35, 67f 

Risiko 

- Management 51, 102 

- Profil 29, 32f, 67, 102 

ROCE 52f, 72, 84 

Roflumilast 31, 79 

Rohstoffe 67, 71, 103f, 106 

S 

Schlusskurs 56 

SOP 31, 50 

STOXX 60 

Streubesitz 58, 63f 

T 

Therapeutika 78, 80 

Tiefstkurs 67 

U 

Übernahme 31, 86, 89, 104 

Umsatz 

- Konzern 77 

- Pharma 79f 

- Chemie 87f 

Umweltschutz 51, 66ff, 71 

US-Markt 24 

V 

Veräußerungsgewinn 43, 57, 81, 92 

W 

Wachstumsstrategie 35, 66, 72, 84, 96, 104 

Webcast 64 

Weltwirtschaft 106 

Wertsteigerung 85, 93, 102 

Wertmanagement 92 

Z 

Zulassung 31, 33, 62 

- Anforderungen 80 

- Antrag 31, 60

ALTANA STANDORTE 

ALTANA STANDORTE (SPEZIALCHEMIE) 

USA 

BYK-Chemie USA 

Wallingford, CT (USA) 

(Division der BYK-Chemie 

USA Inc.) 

100% 

BYK-Gardner USA 

Columbia, MD (USA) 

(Division der BYK- 

Chemie USA Inc.) 

100% 

The P.D. George Company 

St. Louis, MO (USA) 

100% 

ECKART America L.P. 

Painesville, Ohio (USA) 

100% 

Kelstar International Inc. 

Cinnaminson, NJ (USA) 

100% 

Rad-Cure Corporation 

Fairfield, NJ (USA) 

100% 

Vertriebsgesellschaft 

Produktionsgesellschaft 

Lateinamerika 

ALTANA Isolantes Elétricos 

do Brasil Ltda. Cerquilho, 

Estado de São Paulo (BR) 

100% 

Europa 

Sterling Technology Ltd. 

Manchester (GB) 

100% 

BYK-Cera B.V. 

Deventer (NL) 

100% 

Rhenacoat France S.A. 

Sedan (F) 

100% 

Camattini S.P.A. 

Collechio (I) 

100% 

La Artística Productos 

Químicos S.A. Vigo (E) 

100% 

Deatech s.r.l. 

Ascoli Piceno (I) 

100% 

ECKART Italia Srl. 

Rivanazzano (I) 

100% 

ECKART UK Limited 

Ampthill, Bedfordshire (GB) 

100% 

ECKART France SAS 

Saint-Ouen Cedex (F) 

100% 

ECKART Pigments Ky Pori 

(FI) 

100% 

ECKART Benelux B.V. AE 

Uden (NL) 

100% 

Doral S.A. 

Vétroz (CH) 

100% 

Deutschland 


DS-Chemie GmbH 

Bad Homburg v.d.H. Bremen 

ALTANA Chemie AG 

100% 

Wesel 

BYK-Gardner GmbH 

100% 

Geretsried 

BYK-Chemie GmbH Wesel 

100% 

100% 

Terra Lacke GmbH 

ALTANA Coatings & 

Sealants GmbH 

Lehrte 

100% 

Wesel 

Beck Electrical 

100% 

Insulation GmbH 

ALTANA Electrical 

Insulation GmbH 

Hamburg 

100% 

Wesel 

ECKART GmbH & Co. KG 

100% 

Fürth 

Rhenania Coatings GmbH 

Grevenbroich 

100% 

100% 

Asien 

BYK-Chemie Japan KK BYK-Chemie 

Osaka (J) 

(Tongling) Co. Ltd. 

100% 

Tongling City (VRC) 

ALTANA Electrical 

100% 

Insulation (Zhuhai) Co. Ltd. Tongling SIVA Insulating 

Zhuhai City (VRC) Materials Co. Ltd. 

100% 

Tongling City (VRC) 

Shunde-Rhenacoat Coating 

100% 

Co. Ltd. Shunde (VRC) Beck India Ltd., 

100% 

Pune (IND) 

BYK-Chemie Asia 

89% 

Pacific Pte. Ltd. 

ECKART Asia Ltd. 

Singapore (SGP) 

Hong Kong (VRC) 

100% 

100%

ANSPRECHPARTNER 

Dr. Thomas Gauly 

Generalbevollmächtigter 

Leiter Konzernkommunikation 

& Investor Relations 

T +49 (0) 6172 1712-153 

F +49 (0) 6172 1712-158 

Investor Relations – IR@altana.de 

Bis 30.6.2007 

T +49 (0) 6172 1712-163/165 

F +49 (0) 6172 1712-158 

Media Relations – PR@altana.de 

Bis 30.6.2007 

T +49 (0) 6172 1712-160 

F +49 (0) 6172 1712-158 

Dieser Konzerngeschäftsbericht erscheint in deutscher und englischer Sprache. 

Der Jahresabschluss der ALTANA AG kann gesondert angefordert werden. 

Bis 30.6.2007 

F +49 (0) 6172 1712-180 

publications@altana.de 

Aktuelle Nachrichten und Hintergrundinformationen über den ALTANA Konzern 

finden Sie auf unserer Internetseite: www.altana.de 

IMPRESSUM 


Herbert-Quandt-Haus 

Am Pilgerrain 15 

61352 Bad Homburg v. d. H. 

T +49 (0) 6172 1712-0 

F +49 (0) 6172 1712-365 

Veröffentlichungstag 15. März 2007 

Designkonzept/Realisation: 

Hilger & Boie GmbH, Wiesbaden 

Druck: 

Universitätsdruckerei H. Schmidt GmbH & Co KG, 

Mainz-Hechtsheim 

Fotografie: 

Christof Herdt, Frankfurt am Main 

Stefan Freund, Frankfurt am Main 

Achim Struchholz 

Leiter Unternehmenskommunikation 

Abelstraße 45 

46487 Wesel 

T +49 (0) 281 670-2460 

F +49 (0) 281 670-1114 

press@altana.com 

Investor Relations – IR@altana.com 

Ab 1.7.2007 

T +49 (0) 281 670-2499 

F +49 (0) 281 670-1114 

Unternehmenskommunikation – 

PR@altana.com 

Ab 1.7.2007 

T +49 (0) 281 670-200 

F +49 (0) 281 670-1114 

Ab 1.7.2007 

F +49 (0) 281 670-1114 

order@altana.com oder 

www.altana.com/order 

Konzept/Redaktion/Koordination 

Dr. Elke Krämer (V.i.S.d.P.) 

Corporate Reporting 

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> Finanzkalender 2007 

Bericht zum Geschäftsjahr 2006 15. März 2007 

Bilanz-Pressekonferenz 15. März 2007 

Analystenkonferenz 15. März 2007 

Bericht zum 1. Quartal 2007 26. April 2007 

Telefonkonferenz 26. April 2007 

Hauptversammlung, Frankfurt 03. Mai 2007 

Bericht zum 2. Quartal 2007 08. August 2007 

Telefonkonferenz 08. August 2007 

Bericht zum 3. Quartal 2007 05. November 2007 

Telefonkonferenz 05. November 2007 

Bitte beachten Sie, dass sich bei den genannten Terminen 

Veränderungen ergeben können.

GESCHÄFTSBERICHT 2006 ALTANA IM WANDEL AUF EINEN BLICK

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