Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen
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Inhaltsverzeichnis II<br />
2.6.2 Negative Risikoprämie der Volatilität 54<br />
2.6.3 Handelbarkeit der Volatilität 55<br />
3 <strong><strong>St</strong>rukturierte</strong> <strong>Investmentprodukte</strong> (SIP) 59<br />
3.1 Marktübersicht 59<br />
3.1.1 Marktstatistiken 59<br />
3.1.2 Marktfähigkeit der SIP 66<br />
3.1.3 Geschichte der SIP 70<br />
3.1.4 Kosten der SIP 73<br />
3.2 Regulierung und <strong>St</strong>euern 77<br />
3.2.1 Regulierung 77<br />
3.2.2 Abgrenzung zu Anlagefonds 79<br />
3.2.3 Kotierung 84<br />
3.2.4 Besteuerung der SIP 90<br />
3.3 Arten der Typologie 92<br />
3.3.1 Swiss Listed Derivative Map 95<br />
3.3.2 SWX Swiss Exchange 96<br />
3.3.3 Swiss Derivative Guide 2006/07 97<br />
3.3.4 Wohlwend 98<br />
3.3.5 Eidgenössische <strong>St</strong>euerverwaltung (E<strong>St</strong>V) 99<br />
3.3.6 EUWAX 100<br />
3.4 Produktkomponenten 101<br />
3.4.1 Hebel-Produkte (SIP i.w.S.) 102<br />
3.4.2 Partizipations-Produkte 103<br />
3.4.3 Renditeoptimierungs-Produkte 104<br />
3.4.4 Kapitalschutz-Produkte 105<br />
3.4.5 Out-of-Scope Produkte 107<br />
3.5 Typologie der Forschungsarbeit 109<br />
3.5.1 Volatilitätssensitivität 109<br />
3.5.2 Put-Call-Parität 111<br />
3.5.3 Extraktion der Volatilitätsposition 112<br />
3.5.4 Typologie gemäss Volatilitätsposition 114<br />
4 Theoretisches Absatzmodell von SIP 116<br />
4.1 Ansatz: Absatz und Volatilität 116<br />
4.1.1 Verwandte Forschung 116<br />
4.1.2 Volatilitätsstrategien 118<br />
4.2 Konzeptionelle Grundlagen 121<br />
4.2.1 Implizite Volatilität 121<br />
4.2.2 Leitindex VSMI 122<br />
4.2.3 Mean Reversion der Volatilität 122<br />
4.2.4 Volatilitätsposition 122<br />
4.3 Theoretisches Modell 123<br />
4.3.1 Erwartete Volatilitätsveränderung 123<br />
4.3.2 <strong>St</strong>rategieempfehlung 125<br />
4.3.3 Erwartetes Absatzverhalten 128<br />
5 Empirische Auswertungen 130<br />
5.1 Datenbasis 130<br />
5.1.1 Datenerhebung 130<br />
5.1.2 Datenaufbereitung 134<br />
5.1.3 Quantitative Auswertung der Datenbasis 137<br />
5.2 Untersuchungsmethodik 141<br />
5.2.1 <strong>St</strong>ationarität von Zeitreihen 141<br />
5.2.2 Regressand und Regressor 148<br />
5.2.3 Regressionsmodell 154<br />
5.2.4 <strong>St</strong>ichprobenumfang 160<br />
5.2.5 Hypothesentest 160<br />
5.2.6 Signifikanzniveau 161