Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen

Inhaltsverzeichnis II
2.6.2 Negative Risikoprämie der Volatilität 54
2.6.3 Handelbarkeit der Volatilität 55
3 Strukturierte Investmentprodukte (SIP) 59
3.1 Marktübersicht 59
3.1.1 Marktstatistiken 59
3.1.2 Marktfähigkeit der SIP 66
3.1.3 Geschichte der SIP 70
3.1.4 Kosten der SIP 73
3.2 Regulierung und Steuern 77
3.2.1 Regulierung 77
3.2.2 Abgrenzung zu Anlagefonds 79
3.2.3 Kotierung 84
3.2.4 Besteuerung der SIP 90
3.3 Arten der Typologie 92
3.3.1 Swiss Listed Derivative Map 95
3.3.2 SWX Swiss Exchange 96
3.3.3 Swiss Derivative Guide 2006/07 97
3.3.4 Wohlwend 98
3.3.5 Eidgenössische Steuerverwaltung (EStV) 99
3.3.6 EUWAX 100
3.4 Produktkomponenten 101
3.4.1 Hebel-Produkte (SIP i.w.S.) 102
3.4.2 Partizipations-Produkte 103
3.4.3 Renditeoptimierungs-Produkte 104
3.4.4 Kapitalschutz-Produkte 105
3.4.5 Out-of-Scope Produkte 107
3.5 Typologie der Forschungsarbeit 109
3.5.1 Volatilitätssensitivität 109
3.5.2 Put-Call-Parität 111
3.5.3 Extraktion der Volatilitätsposition 112
3.5.4 Typologie gemäss Volatilitätsposition 114
4 Theoretisches Absatzmodell von SIP 116
4.1 Ansatz: Absatz und Volatilität 116
4.1.1 Verwandte Forschung 116
4.1.2 Volatilitätsstrategien 118
4.2 Konzeptionelle Grundlagen 121
4.2.1 Implizite Volatilität 121
4.2.2 Leitindex VSMI 122
4.2.3 Mean Reversion der Volatilität 122
4.2.4 Volatilitätsposition 122
4.3 Theoretisches Modell 123
4.3.1 Erwartete Volatilitätsveränderung 123
4.3.2 Strategieempfehlung 125
4.3.3 Erwartetes Absatzverhalten 128
5 Empirische Auswertungen 130
5.1 Datenbasis 130
5.1.1 Datenerhebung 130
5.1.2 Datenaufbereitung 134
5.1.3 Quantitative Auswertung der Datenbasis 137
5.2 Untersuchungsmethodik 141
5.2.1 Stationarität von Zeitreihen 141
5.2.2 Regressand und Regressor 148
5.2.3 Regressionsmodell 154
5.2.4 Stichprobenumfang 160
5.2.5 Hypothesentest 160
5.2.6 Signifikanzniveau 161