Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen

Einleitung 17
1.7.3 Forschungsmethodisches Vorgehen
In der Forschungsarbeit wird nach der deduktiven Forschungsmethodik vorgegangen, d.h.
spezifische werden aus allgemeinen Erkenntnissen abgeleitet. Der deduktive Ansatz wird allgemein
zur Überprüfung von Hypothesen verwendet, wobei eine Hypothese als Ausgangspunkt
für eine empirische Untersuchung betrachtet wird. In der Forschungsarbeit bildet die
Nullhypothese über den SIP-Absatz den Ausgangspunkt der empirischen Untersuchung, 54 die
zuerst die Gesamtebene der SIP-Produkte betrachtet und erst danach auf die Produktebene der
einzelnen SIP-Typen ausgedehnt wird. Daher kann hier von einer deduktiven Vorgehensweise
gesprochen werden.
Prinzipiell unterscheiden sich qualitative und quantitative Forschungsansätze bezüglich der
methodischen Gewinnung oder Aufbereitung von gesammeltem Wissen. Dabei basieren
quantitative Methoden vor allem auf Zahlen, Daten und Statistiken, während qualitative Ansätze
verbale Aussagen aus Befragungen, Interviews oder Fallstudien als Basis ihrer Forschung
verwenden. Die Auswertung der generierten Daten respektive Aussagen erfolgt über
statistische Verfahren bei quantitativen und über interpretative Verfahren bei qualitativen
Methoden. Mit der Auswertung von quantitativen Daten von strukturierten Produkten wird in
der Forschungsarbeit ganz klar ein quantitativer Forschungsansatz verfolgt. Der quantitative
Forschungsansatz wird oftmals in Verbindung mit deduktiven Vorgehensweisen angewandt,
indem vermutete, allgemeine Zusammenhänge zuerst grundsätzlich überprüft und nachfolgend
an spezifischen Problemstellungen weiter getestet werden.
In der quantitativen Forschung können struktur-prüfende und struktur-entdeckende Verfahren
unterschieden werden. Struktur-prüfende Verfahren überprüfen schon vermutete Zusammenhänge
zwischen Variablen, was demzufolge schon Vorkenntnisse erfordert, um überhaupt
zweckmässige Annahmen über die Unterscheidung von abhängigen und erklärenden Variablen
zu treffen. Als Verfahren kommt dabei in erster Linie die Regressionsanalyse in Frage. 55
In der Forschungsarbeit wird primär ein struktur-prüfendes Verfahren angewandt, da die theoretischen
Erkenntnisse sowie Ansätze verwandter Forschungsgebiete über derivative Instrumente
und die schon angesprochenen konzeptionellen Grundlagen im ersten Teil der Arbeit
(Theorieteil) erlauben, primäre Annahmen über vermutete Zusammenhänge der einzelnen
Variablen zu treffen. Eine Nullhypothese wird auch im Theorieteil bereits formuliert. Zur
Überprüfung der Nullhypothese werden schliesslich in den empirischen Auswertungen die
Datenreihen der SWX Swiss Exchange mit detaillierten täglichen Rohdaten über jedes kotierte
strukturierte Produkt von Januar 04 bis Dezember 06 mittels multipler Regressionsanalysen
detailliert ausgewertet. Dabei wird die Abhängigkeit des SIP-Absatzes von der Marktvolatilität
untersucht. 56
54 Nach Bortz/Döring (2002), S. 30, ist die Hypothese bei der deduktiven Vorgehensweise der Ausgangspunkt, während die
Hypothese bei induktivem Vorgehen das Resultat einer empirischen Untersuchung darstellt.
55 Vgl. Backhaus et al. (2003), S. 7-15.
56 Vgl. Nullhypothese im empirischen Teil in Kapitel 5.