Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen
Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen
Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen
Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.
YUMPU macht aus Druck-PDFs automatisch weboptimierte ePaper, die Google liebt.
Einleitung 9<br />
verschiedenen SIP-Produkte verschafft. 36 Dazu haben die gleichen Autoren ein Werk herausgegeben,<br />
das über die reine Illustration der verschiedenen SIP-Spezifikationen hinaus geht<br />
und insbesondere den Einsatz von strukturierten Produkten in der Vermögensverwaltung thematisiert.<br />
37<br />
Seit Hanspeter Wohlwends Dissertation im Jahre 2001 hat sich bis heute niemand mehr wissenschaftlich<br />
mit spezifischen Fragestellungen über strukturierte Produkte im Schweizer<br />
Markt auseinander gesetzt. Von der Praxisseite her ist neben der erwähnten Publikationen von<br />
Wohlwend und seinen Kollegen von der Bank Wegelin Privatbankiers & Co. die Firma Derivative<br />
Partners als Vorreiterin in der Publikation von Fachartikeln und Expertenmeinungen<br />
über den Derivatemarkt zu bezeichnen. Die junge Zürcher Firma hat 2004 das Derivatemagazin<br />
payoff lanciert, die bis heute in der Schweiz einzige deutschsprachige Fachzeitschrift für<br />
Derivate. Darin werden monatlich Themen um das breite Feld der Derivate behandelt mit<br />
besonderem Fokus auf Entwicklungen auf dem Markt der strukturierten Produkte. Die<br />
Schweizer Börse SWX ihrerseits trägt seit anfangs 2005 der stetigen Weiterentwicklungen auf<br />
dem Derivatemarkt Rechnung und gibt quartalsweise den Derivatives Newsletter heraus, der<br />
sich unter anderem ebenfalls mit strukturierten Produkten beschäftigt. Darin werden auch<br />
aktuelle statistische Daten der an der SWX kotierten Derivate (inkl. SIP) aufbereitet.<br />
Insgesamt ist eine vermehrte Thematisierung der strukturierten Produkte im Markt zu spüren,<br />
die in Fachmagazinen und in einzelnen Fachartikeln der (Finanz-) Presse 38 Niederschlag findet<br />
und nun auch die Regulierungsbehörden auf den Plan rief. Von der Wissenschaft allerdings<br />
wird die Materie der strukturierten Produkte immer noch stiefmütterlich behandelt. Dabei<br />
sei hier nochmals der im April 2006 gegründete Schweizer Branchenverband für strukturierte<br />
Produkte (SVSP) erwähnt, der sich auf die Fahne geschrieben hat, das Ansehen von<br />
strukturierten Produkten im Speziellen und des Finanzplatzes Schweiz im Allgemeinen zu<br />
fördern, dies mit Hilfe von Empfehlungen und Branchenstandards und nicht zuletzt mit wissenschaftlichen<br />
Arbeiten und <strong>St</strong>udien. 39 Denn ausser der Preisstellung sind noch keine weiteren<br />
Aspekte der strukturierten Produkte im Schweizer Markt wissenschaftlich untersucht worden,<br />
was viel Raum für weitere Forschungsvorhaben lässt. Diese Arbeit soll eine erste Lücke<br />
schliessen und den Absatz der strukturierten <strong>Investmentprodukte</strong> genauer untersuchen.<br />
1.3.2 Europa<br />
Im deutschen Markt, dem grössten europäischen Markt für strukturierte Produkte, hat sich<br />
wissenschaftlich ebenfalls lange wenig getan, erst mit der Publikation der Dissertation von<br />
Wohlwend kam diese Thematik auch in Deutschland aufs Tapet. Seither zeigt sich die Wissenschaft<br />
in Deutschland allerdings weit aktiver als diejenige in der Schweiz, was sich insbesondere<br />
an den verschiedenen <strong>St</strong>udien von Sascha Wilkens zeigt. Wilkens gehörte zu den ers-<br />
36 Vgl. Tolle et al. (2006). Dies ist bereits die zweite Auflage des Swiss Derivative Guides, den dieses Autorenteam zusammen<br />
veröffentlicht hat. Die erste Ausgabe stammt aus dem Jahre 2004 (Vgl. Hutter/Rüthemann/Wohlwend (2004)).<br />
37 Vgl. Tolle et al. (2005).<br />
38 Vgl. u.a. Piel (2005), S. 13, <strong>St</strong>auffacher (2006), Tolle/Adamovich (2005), Wasescha (2006), S. 13.<br />
39 Vgl. SVSP (2006b). Siehe bezüglich Branchenstandards auch Kapitel 3.2.4.