Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen
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Empirische Auswertungen 140<br />
Dabei fällt auf, dass insbesondere auf Discount-Zertifikate mehr Produkte entfallen als aufgrund<br />
der Anzahl Datensätze (vgl. Abbildung 42) dieses Produkttypus zu erwarten war. Dies<br />
lässt den Schluss zu, dass Discount-Zertifikate wohl relativ gesehen weniger aktiv gehandelt<br />
werden als beispielsweise Tracker-Zertifikate und Reverse Convertibles-Produkte, welche<br />
relativ starke Handelsaktivitäten verzeichnen, oder auch als Outperformance-Zertifikate. Unter<br />
den Kapitalschutzprodukten werden die Produkte mit einem Cap relativ gesehen eher öfters<br />
gehandelt als solche ohne.<br />
Werden die einzelnen strukturierten Produkte gemäss der auf ihrer Volatilitätsposition basierenden<br />
Typologie der Forschungsarbeit geordnet (vgl. nachstehende Abbildung 44), zeigt<br />
sich, dass SIP mit einer Short-Position gegenüber der Volatilität am häufigsten gehandelt<br />
werden, verzeichnen diese doch sowohl den höchsten Anteil an den Datensätzen der Datenbasis<br />
(55 %) als auch die meisten Produkte (59 % der betrachteten Produkte). Relativ gesehen<br />
verzeichnen jedoch die strukturierten Produkte mit der Volatilitätsposition Neutral, insbesondere<br />
Tracker-Zertifikate, die höchste Handelsaktivität, aggregieren doch 30 % der Produkte<br />
38 % der Datensätze auf sich.<br />
70%<br />
60%<br />
50%<br />
40%<br />
30%<br />
20%<br />
10%<br />
0%<br />
55%<br />
59%<br />
38%<br />
30%<br />
7%<br />
11%<br />
SIP SHORT SIP NEUTRAL SIP LONG<br />
Abbildung 44: Übersicht Datenbasis SIP<br />
Anmerkung: Eigene Darstellung.<br />
Anteil der Datensätze Anteil der Produkte<br />
Die SIP mit Volatilitätsposition Long wiederum spielen eine eher untergeordnete Rolle hinsichtlich<br />
ihres Anteils an Produkten und Datensätzen. Gleichwohl notieren die Outperformance-Zertifikate<br />
dieser Kategorie eine relativ hohe Handelstätigkeit, was schon erwähnt wurde.<br />
478<br />
Zusammenfassend gibt Tabelle 12 eine Übersicht über die Verteilung der gesamten Datenbasis<br />
auf die verschiedenen Produktkategorien und die einzelnen Produkte selbst, geordnet nach<br />
478 Vgl. den Kommentar zu Abbildung 42 und Abbildung 43.