Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen

Empirische Auswertungen 140
Dabei fällt auf, dass insbesondere auf Discount-Zertifikate mehr Produkte entfallen als aufgrund
der Anzahl Datensätze (vgl. Abbildung 42) dieses Produkttypus zu erwarten war. Dies
lässt den Schluss zu, dass Discount-Zertifikate wohl relativ gesehen weniger aktiv gehandelt
werden als beispielsweise Tracker-Zertifikate und Reverse Convertibles-Produkte, welche
relativ starke Handelsaktivitäten verzeichnen, oder auch als Outperformance-Zertifikate. Unter
den Kapitalschutzprodukten werden die Produkte mit einem Cap relativ gesehen eher öfters
gehandelt als solche ohne.
Werden die einzelnen strukturierten Produkte gemäss der auf ihrer Volatilitätsposition basierenden
Typologie der Forschungsarbeit geordnet (vgl. nachstehende Abbildung 44), zeigt
sich, dass SIP mit einer Short-Position gegenüber der Volatilität am häufigsten gehandelt
werden, verzeichnen diese doch sowohl den höchsten Anteil an den Datensätzen der Datenbasis
(55 %) als auch die meisten Produkte (59 % der betrachteten Produkte). Relativ gesehen
verzeichnen jedoch die strukturierten Produkte mit der Volatilitätsposition Neutral, insbesondere
Tracker-Zertifikate, die höchste Handelsaktivität, aggregieren doch 30 % der Produkte
38 % der Datensätze auf sich.
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
55%
59%
38%
30%
7%
11%
SIP SHORT SIP NEUTRAL SIP LONG
Abbildung 44: Übersicht Datenbasis SIP
Anmerkung: Eigene Darstellung.
Anteil der Datensätze Anteil der Produkte
Die SIP mit Volatilitätsposition Long wiederum spielen eine eher untergeordnete Rolle hinsichtlich
ihres Anteils an Produkten und Datensätzen. Gleichwohl notieren die Outperformance-Zertifikate
dieser Kategorie eine relativ hohe Handelstätigkeit, was schon erwähnt wurde.
478
Zusammenfassend gibt Tabelle 12 eine Übersicht über die Verteilung der gesamten Datenbasis
auf die verschiedenen Produktkategorien und die einzelnen Produkte selbst, geordnet nach
478 Vgl. den Kommentar zu Abbildung 42 und Abbildung 43.